中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出存在的問(wèn)題及建議論文-資料下載頁(yè)
2025-06-23 23:34本頁(yè)面
【正文】 機(jī)制方面，風(fēng)投機(jī)構(gòu)要依照法律法規(guī)等規(guī)范完善健全自身，不刻意的鉆法律空隙，讓風(fēng)投退出的渠道做到有章可循、有法可依，促進(jìn)與完善我國(guó)風(fēng)投的健康發(fā)展。（二）完善中介服務(wù)體系 風(fēng)投退出的過(guò)程中投銀發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。一是企業(yè)在尋找兼并和并購(gòu)的途徑從而實(shí)現(xiàn)資本退出時(shí)，投行的主要作用體現(xiàn)在為并購(gòu)行動(dòng)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)、方案策劃、融資等全方位的服務(wù)。二是企業(yè)尋求以IPO的方式退出時(shí)，投行需要提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)、上市策劃、招股方案制定等關(guān)鍵性服務(wù)；目前從中國(guó)投行業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)看，中國(guó)境內(nèi)多數(shù)投行都是以證券公司為主體，這些投行普遍規(guī)模較小，管理理念落后造成經(jīng)營(yíng)困難，缺乏專業(yè)的優(yōu)質(zhì)人才等問(wèn)題，投行目前的核心業(yè)務(wù)主要集中在證券承銷，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，對(duì)現(xiàn)代投行業(yè)務(wù)涉及較少，很難滿足風(fēng)投退出時(shí)所需的業(yè)務(wù)服務(wù)要求。因此，推進(jìn)投行業(yè)的發(fā)展，就是健全并完善我國(guó)風(fēng)投退出機(jī)制的必要組成部分。（三）構(gòu)建完善的多層次資本市場(chǎng)體系我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制應(yīng)建立成一個(gè)多渠道、多層次的交易體系。并符合中國(guó)的基本國(guó)情和法治需求，從中國(guó)風(fēng)投的長(zhǎng)期目標(biāo)和近期任務(wù)兩個(gè)方面來(lái)考慮，健全和完善多層次的交易體系主要包含以下兩個(gè)方面的任務(wù)。：第一，完善我國(guó)的證券市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)的二板市場(chǎng)或創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)進(jìn)行進(jìn)一步的健全和完善，為風(fēng)投實(shí)現(xiàn)公開(kāi)上市退出創(chuàng)造條件。中國(guó)目前創(chuàng)立并建立的二板市場(chǎng)正在健康發(fā)展之中。我們不但可以借鑒歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，也有內(nèi)地香港的成功經(jīng)驗(yàn)可以參考，中國(guó)的中小企業(yè)板的創(chuàng)立并穩(wěn)步的運(yùn)行，也積累一些成功的經(jīng)驗(yàn)；目前中國(guó)正在積極籌劃并推進(jìn)股權(quán)分置改革方案。如果一旦這項(xiàng)改革可以的完成，將能為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。第二，建立健全多層次資本市場(chǎng)體系，為風(fēng)投建立靈活多樣的退出渠道創(chuàng)造條件。在發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是像歐美這種國(guó)家，風(fēng)投的退出機(jī)制是一個(gè)多層次、多渠道、靈活多樣的交易體系，除了公開(kāi)上市之外，股權(quán)轉(zhuǎn)讓，兼并，收購(gòu)和清算等方式，也是風(fēng)投資本普遍采用的退出通道。最為基礎(chǔ)的是，風(fēng)投多樣化的退出機(jī)制要以一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)體系為基礎(chǔ)。而目前中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展歷史較為短暫，多層資本市場(chǎng)體系的建設(shè)存在許多突出的問(wèn)題需要解決，還需要走過(guò)一段艱辛的路程。（四）政府加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持 根據(jù)世界各國(guó)風(fēng)投行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，政府的鼎力扶持促進(jìn)投行快速發(fā)展的有效做法，有著政府部門的介入對(duì)于營(yíng)造良好的社會(huì)發(fā)展環(huán)境，構(gòu)建良好的風(fēng)投氛圍至關(guān)重要。便于在金融業(yè)上形成一個(gè)完善健全的風(fēng)投運(yùn)行機(jī)制。目前中國(guó)政府扶持風(fēng)投業(yè)發(fā)展的工作重點(diǎn)應(yīng)著重于建立良好的政策法規(guī)制度環(huán)境。從世界范圍內(nèi)可以看出許多國(guó)家和地區(qū)為了鼓勵(lì)風(fēng)投業(yè)的發(fā)展，積極制定了一系列優(yōu)惠政策和條件。結(jié)合國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，從我國(guó)的實(shí)際出發(fā)中國(guó)應(yīng)該在原有的政策法規(guī)基礎(chǔ)上，從稅收、準(zhǔn)入限制、補(bǔ)貼等方面加大對(duì)風(fēng)投的政策支持力度。風(fēng)投在運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)資本的過(guò)程中，可能會(huì)牽涉到各種復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系鏈，所以我們必須要有健全的風(fēng)投法律法規(guī)體系，為風(fēng)投的正常運(yùn)作提供法律保障。由于我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)風(fēng)投法規(guī)建設(shè)相對(duì)落后的狀況，因此，我國(guó)政府近期在發(fā)展風(fēng)投業(yè)工作的重心應(yīng)放在出臺(tái)相應(yīng)法規(guī)文件支撐體系上。所以政府要加快制定頒布《風(fēng)險(xiǎn)投資法》和《風(fēng)險(xiǎn)投資基金法》等風(fēng)投業(yè)的核心法規(guī)。同時(shí)要結(jié)合風(fēng)投發(fā)展的政策需求，及時(shí)修訂完善《公司法》《合伙企業(yè)法》《中小企業(yè)促進(jìn)法》等相關(guān)法律法規(guī)。并結(jié)合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》積極加快制定與之配套的實(shí)施細(xì)則和具體管理辦法。（五）完善風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)破產(chǎn)清算機(jī)制清算需要企業(yè)雙方在各自的利益的分配上進(jìn)行協(xié)商談判之后，還會(huì)牽扯到很多突出的問(wèn)題?！睹袷略V訟法》和《公司破產(chǎn)法》等相關(guān)法律還很模糊，要求企業(yè)法人以破產(chǎn)程序?yàn)橐罁?jù)進(jìn)行清算很難解決現(xiàn)實(shí)操作過(guò)程中的問(wèn)題，因此，我國(guó)必須進(jìn)一步完善并健全風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)有關(guān)破產(chǎn)清算方面的法律和法規(guī)，做到有法可依，用明文規(guī)范清算的程序，使清算退出這種方式能獲得相應(yīng)的法律保障。（六）鼓勵(lì)充分利用海外證券市場(chǎng)鼓勵(lì)中國(guó)風(fēng)投機(jī)構(gòu)管理層，學(xué)習(xí)了解并熟練掌握風(fēng)投的國(guó)際化運(yùn)作規(guī)則。了解國(guó)際相關(guān)的法律法規(guī)，針對(duì)企業(yè)自身拓展上市的渠道，把握周邊國(guó)家和地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，抓住時(shí)機(jī)利用好海外證券市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)投資本的順利退出。（七）大力培養(yǎng)技術(shù)人才風(fēng)投可謂是專業(yè)化和技術(shù)型的投資，風(fēng)投這個(gè)高精尖的金融行業(yè)需要一大批了解市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律、具有專業(yè)的金融管理和經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)、對(duì)市場(chǎng)信心有著敏銳嗅覺(jué)的高素質(zhì)人才，這些在中國(guó)都相當(dāng)匱乏，因此，中國(guó)要加大力度培養(yǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和市場(chǎng)意識(shí)并具有創(chuàng)新精神的風(fēng)險(xiǎn)投資人才，還要出臺(tái)相關(guān)文件鼓勵(lì)引進(jìn)國(guó)外相關(guān)的優(yōu)秀人才，滿足目前國(guó)內(nèi)風(fēng)投行業(yè)的需要。、總結(jié)基于我國(guó)目前的基本國(guó)情,應(yīng)聯(lián)合相關(guān)部門著手構(gòu)建多層次資本市場(chǎng),要想建立健全我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制,應(yīng)當(dāng)建立健全全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外交易市場(chǎng),特別是加大力度發(fā)展主板市場(chǎng),中小企業(yè)板市場(chǎng)的基礎(chǔ)上繼續(xù)加強(qiáng)完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的各項(xiàng)職能,同時(shí)加強(qiáng)完善相關(guān)配套機(jī)制的建設(shè)與創(chuàng)新,諸如完善法律法規(guī)建設(shè),培養(yǎng)具有投資潛力的投資家團(tuán)隊(duì),優(yōu)化并調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部的組織形態(tài),加強(qiáng)培養(yǎng)對(duì)新型創(chuàng)業(yè)投資者的發(fā)展,加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的培養(yǎng),最終構(gòu)建一個(gè)多層次的,運(yùn)作有效的,功能完善的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。有了完善的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)也就有了廣闊的發(fā)展空間和美好的發(fā)展前景。
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