投資學(xué)-風(fēng)險投資-資料下載頁
2025-01-15 20:36本頁面
【正文】 大 約 1/4到1/5；（ 2）就出售而言， 風(fēng)險 企 業(yè) 被收 購 后就不易保持獨立性，企 業(yè) 管理 層 有可能失去 對風(fēng)險 企 業(yè) 的控制 權(quán)；（ 3） 對 回 購 來 說 ，如果企 業(yè)創(chuàng) 始人用其他 資產(chǎn) （如其他公司股票、土地、房 產(chǎn) 等）和一定利息的 長 期應(yīng) 付票據(jù)支付回 購 ，涉及 變現(xiàn) 及 風(fēng)險問題 ；（ 4） 產(chǎn)權(quán) 界定不清， 產(chǎn)權(quán) 交易市 場 不 發(fā) 達(dá)， 產(chǎn)權(quán) 成本過 高，阻礙 這 種退出渠道的運用。 清算 是 風(fēng)險 投 資 不成功 時 減少 損 失的最佳的退出方式（ 1）承擔(dān)很大程度上的 損 失， 這 是投 資 失 敗 的必然 結(jié)果；（ 2）我國《公司法》要求在出 現(xiàn)資 不抵 債 的客 觀 事 實時 才能清算，從而很可能 錯過 投 資 撤出的最佳 時機(jī)，也就無形中 擴(kuò) 大了 風(fēng)險 企 業(yè)損 失。美國風(fēng)險投資退出渠道分析 退出渠道 投 資結(jié) 果 轉(zhuǎn)讓 客體 轉(zhuǎn)讓對 象 市 場 性 質(zhì) 投 資 年限 回 報 倍數(shù) 發(fā) 生概率公開上市 完全成功 股票 社會公眾 二板市 場 20％一般 購 并 比 較 成功 整體或大股 東 股票 大公司 產(chǎn)權(quán) 市場 25％二次 購 并 情況一般 股 權(quán) 風(fēng)險 投資 機(jī)構(gòu) 產(chǎn)權(quán) 市場 10％管理 層 回 購 比 較 成功 整體或大股 東 股票 風(fēng)險 企業(yè) 產(chǎn)權(quán) 市場 25％破 產(chǎn) 清算 完全失 敗 資產(chǎn) 企 業(yè) 家 產(chǎn)權(quán) 市場 20％資料來源：根據(jù)《美國風(fēng)險投資》 2023年 3－ 8期的相關(guān)資料整理而成歐洲大陸 1997年－ 2023年退出渠道比較分析 退出渠道 公開上市 出售和回 購 清算 總計1997 案件數(shù) 16 49 3 68占百分比 ％ ％ ％ ％1998 案件數(shù) 31 50 3 84占百分比 ％ ％ ％ ％1999 案件數(shù) 32 69 3 104占百分比 ％ ％ ％ ％2023 案件數(shù) 17 90 3 110百分比 ％ ％ ％ ％2023 案件數(shù) 6 82 9 91百分比 ％ ％ ％ ％中國風(fēng)險投資退出方式境外設(shè)立離岸控股公司境外直接上市1境內(nèi)股份制公司境外直接上市2境內(nèi)公司境外借殼間接上市3境內(nèi)公司境內(nèi) A股借殼間接上市境內(nèi)設(shè)立股份制公司在境內(nèi)主板上市管理層回購股權(quán)轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)權(quán)交易清盤876542023年中國風(fēng)險投資項目退出渠道分析 退出渠道 公開上市 出售或回 購 清算案件數(shù) 2 29 7所占百分比 ％ ％ ％本章小結(jié)風(fēng)險投資風(fēng)險投資概述風(fēng)險投資動作風(fēng)險投資含義風(fēng)險投資的特點風(fēng)險投資的組成要素風(fēng)險投資的動作步驟風(fēng)險投資的退出機(jī)制
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1