【正文】 被評估企業(yè)進(jìn)行比較分析的可比企業(yè) 。 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)確信所選擇的可比企業(yè)與被評估企業(yè)具有可比性 。 可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè) ， 或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響 。 注冊資產(chǎn)評估師在選擇可比企業(yè)時(shí) ， 應(yīng)當(dāng)關(guān)注業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 、 經(jīng)營模式 、 企業(yè)規(guī)模 、 資產(chǎn)配置和使用情況 、 企業(yè)所處經(jīng)營階段 、 成長性 、 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素 。 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類 采掘業(yè), 52,%綜合, 52, %建筑, 50, % 農(nóng)林牧漁, 45,%金融保險(xiǎn), 41,%傳播文化, 31,%社會(huì)服務(wù), 69,%水電煤氣, 72,%批發(fā)零售, 123,%運(yùn)輸倉儲(chǔ), 74,%房地產(chǎn), 123,%信息技術(shù), 180,%制造業(yè), 1407,%背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類 石化塑膠, 251,%金屬非金屬,188, %醫(yī)藥生物, 146,%電子, 141,%造紙印刷, 43,%其他, 26, %木材家具, 11,%紡織服裝, 76,%食品飲料, 92,%機(jī)械設(shè)備儀表,443, %背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 69 價(jià)值比率的選擇、計(jì)算和應(yīng)用 第三十八條 價(jià)值比率通常包括盈利比率 、 資產(chǎn)比率 、 收入比率和其他特定比率 。 注冊資產(chǎn)評估師在選擇 、 計(jì)算 、 應(yīng)用價(jià)值比率時(shí) ， 應(yīng)當(dāng)考慮： (一 ) 選擇的價(jià)值比率有利于合理確定評估對象的價(jià)值； (二 ) 計(jì)算價(jià)值比率的數(shù)據(jù)口徑及計(jì)算方式一致； (三 ) 應(yīng)用價(jià)值比率時(shí)對可比企業(yè)和被評估企業(yè)間的差異進(jìn)行合理調(diào)整 。 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 70 價(jià)值比率的選擇、計(jì)算和應(yīng)用 價(jià)值比率的分類 ? 盈利比率： P/E、 EV/EBITDA、 PEG ? 資產(chǎn)比率： P/B ? 收入比率： EV/S ? 其他特定比率： EV/Reserve 、 EV/Resource 、 EV/Annual Capability 、 P/NAV 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 71 價(jià)值比率的選擇、計(jì)算和應(yīng)用 )()rr(11GsGsGsggMM?????Ms被評估企業(yè)價(jià)值比率 Mg可比企業(yè)價(jià)值比率 gFMV?? r1FCF 172 資產(chǎn)基礎(chǔ)法具體要求及實(shí)務(wù)分析 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 73 第四十條第一款 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)政策 、 企業(yè)經(jīng)營等情況 ， 對被評估企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)及表外的各項(xiàng)資產(chǎn) 、負(fù)債進(jìn)行識(shí)別 。 第四十一條 注冊資產(chǎn)評估師運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估 ，各項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)根據(jù)其具體情況選用適當(dāng)?shù)木唧w評估方法得出 。 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)知曉 ， 在對持續(xù)經(jīng)營前提下的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí) ， 單項(xiàng)資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合作為企業(yè)資產(chǎn)的組成部分 ，其價(jià)值通常受其對企業(yè)貢獻(xiàn)程度的影響 。 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 74 資產(chǎn)評估師用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價(jià)值時(shí) ， 需要對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)資產(chǎn) 、 負(fù)債是否真實(shí)存在進(jìn)行判斷 。 ? 如果評估基準(zhǔn)日的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過符合評估目的的專項(xiàng)獨(dú)立審計(jì) ， 資產(chǎn)評估師應(yīng)查閱審計(jì)報(bào)告及其附注 。 ? 如果委托方或企業(yè)管理層只提供相同基準(zhǔn)日年審報(bào)告或其他目的的審計(jì)報(bào)告 ， 資產(chǎn)評估師應(yīng)判斷該類審計(jì)報(bào)告對于采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的依據(jù)是否充分 。 ? 如果委托方或企業(yè)管理層不能提供基準(zhǔn)日任何審計(jì)報(bào)告 ， 資產(chǎn)評估師應(yīng)參考最近時(shí)期的各類獨(dú)立審計(jì)報(bào)告和其他資料 ， 判斷是否能采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估 。 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 75 表外資產(chǎn) 、 負(fù)債項(xiàng)目需要資產(chǎn)評估師運(yùn)用相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息 ， 判斷表外是否存在企業(yè)權(quán)益形成的資產(chǎn) ， 或企業(yè)義務(wù)構(gòu)成的負(fù)債 。 常見的表外資產(chǎn)項(xiàng)目可能存在方式有： ? （ 1） 有獲得專利管理機(jī)關(guān)頒發(fā)證書的專利或?qū)＠暾垼? ? （ 2） 自創(chuàng)無形資產(chǎn) ， 該無形資產(chǎn)投入賬面沒有反映； ? （ 3） 企業(yè)毛利率明顯高于同行業(yè)平均水平； ? （ 4） 存在某種形式的特許權(quán)利 （ 有些特許權(quán)利法規(guī)可能不允許單獨(dú)轉(zhuǎn)讓 ， 但可以隨企業(yè)權(quán)益一同轉(zhuǎn)讓 ） ； ? （ 5） 企業(yè)持有較知名商標(biāo) （ 可能被冠以馳名商標(biāo) 、 著名商標(biāo)等 ） ； 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 76 ? （ 6） 存在著作權(quán)； ? （ 7） 具有獨(dú)特的經(jīng)營模式； ? （ 8） 協(xié)議約定的企業(yè)獲益形式 ， 如優(yōu)惠貸款利率 、 優(yōu)厚供應(yīng)條件等 。 常見的表外負(fù)債存在方式主要有： ? （ 1） 法律明確規(guī)定的未來義務(wù) ， 如土地恢復(fù) 、 環(huán)保要求等； ? （ 2） 和其他經(jīng)濟(jì)體以協(xié)議形式明確約定的義務(wù) 。 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 77 第四十二條 注冊資產(chǎn)評估師運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估 ， 應(yīng)當(dāng)對長期股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析 ， 根據(jù)相關(guān)項(xiàng)目的具體資產(chǎn) 、 盈利狀況及其對評估對象價(jià)值的影響程度等因素 ，合理確定是否將其單獨(dú)評估 。 對專門從長期股權(quán)投資獲取收益的控股型企業(yè)進(jìn)行評估時(shí) ，應(yīng)當(dāng)考慮控股型企業(yè)總部的成本和效益對企業(yè)價(jià)值的影響 。 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 78 單獨(dú)評估 ， 是指履行企業(yè)價(jià)值評估程序?qū)Ρ煌顿Y企業(yè)進(jìn)行整體評估 。 對專門從長期股權(quán)投資獲取收益的控股型企業(yè)進(jìn)行評估時(shí) ， 應(yīng)當(dāng)考慮控股型企業(yè)總部的成本和效益對企業(yè)價(jià)值的影響 。 具體評估技術(shù)路徑應(yīng)該具體情況分析而定 ， 下面給出幾種可能的處理方式 。 ? （ 1） 長期股權(quán)投資項(xiàng)目主要采用收益法或市場法確定評估結(jié)果的 ， 可以對總部也采用收益法評估 ， 其結(jié)果一般是負(fù)數(shù) 。 資產(chǎn)加和匯總時(shí) ， 總部的負(fù)數(shù)和長期股權(quán)投資項(xiàng)目中由于未考慮總部服務(wù)成本而高估的部分進(jìn)行了沖抵 。 ? （ 2） 對總部為各長期股權(quán)投資單位提供的服務(wù)成本分?jǐn)偟较聦倨髽I(yè)的收益法成本預(yù)測中 。 ? （ 3） 以合并報(bào)表為基礎(chǔ) ， 對控股型企業(yè)總體進(jìn)行收支預(yù)測 。 ? （ 4） 參考類似的控股型企業(yè)進(jìn)行市場法評估 。 第六章 附 則 第五十三條 本準(zhǔn)則自 2023年 7月 1日起施行。 東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院 演講完畢，謝謝觀看！