【正文】 風(fēng)險等 項(xiàng)目盡職調(diào)查審核 設(shè)立盡職調(diào)查審核機(jī)制 風(fēng)險敞口為由于信息不對稱，未按規(guī)定流程執(zhí)行而引發(fā)人員操作失誤導(dǎo)致的損失 財務(wù)資金管理 操作失誤風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險等 內(nèi)部前后臺對賬，與外部機(jī)構(gòu)間持倉及資金對賬 設(shè)立持倉及資金對賬報告 風(fēng)險敞口為人員操作失誤或系統(tǒng)故障導(dǎo)致的損失 47 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 操作風(fēng)險點(diǎn) — 以經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)為例 ?客戶適當(dāng)性： 是否有清晰的客戶接受標(biāo)準(zhǔn)，是否了解客戶背景和風(fēng)險偏好 ?合同簽訂： 與客戶的合同中對于交易產(chǎn)品、抵押品管理、交易確認(rèn)與報告等雙方的權(quán)責(zé)是否有明確的界定 ?交易賬戶建立： 對于自營交易，建立交易賬戶是否有明確目的、記賬結(jié)構(gòu)與策略、交易限額、產(chǎn)品范圍、成本中心等，并經(jīng)過嚴(yán)格的授權(quán)，交易賬戶是否被定期審閱以識別違規(guī)行為 開戶 ?新產(chǎn)品 \新業(yè)務(wù)制度和法律文本： 政策和操作制度是否需要更新，法律文本是否準(zhǔn)備妥當(dāng) ?新產(chǎn)品 \新業(yè)務(wù)審核：新產(chǎn)品 \新業(yè)務(wù)上線是否經(jīng)過相關(guān)部門對于業(yè)務(wù)模式、運(yùn)作流程和風(fēng)險點(diǎn)等全方位的審核，并在上線后定期回顧 ?新產(chǎn)品系統(tǒng)支持：是否建立相應(yīng)系統(tǒng)支持以減少人工操作，產(chǎn)品信息和市場數(shù)據(jù)是否在系統(tǒng)中設(shè)置完畢 產(chǎn)品 開發(fā)管理 ?交易授權(quán)： 交易員交易額度和產(chǎn)品范圍是否經(jīng)過明確的授權(quán)，是否設(shè)立風(fēng)險限額 ?交易前端檢查： 是否對交易員的權(quán)限和風(fēng)險限額有前端檢查，對于超出權(quán)限和限額的交易是否有制止或識別機(jī)制 ?差錯交易： 是否能及時發(fā)現(xiàn)差錯交易 ?超出限額的交易：對于超限額的交易是否建立嚴(yán)格、清晰的授權(quán)程序 交易執(zhí)行 ?下單信息傳遞： 交易信息在銷售人員、交易員、支持人員之間是否準(zhǔn)確、及時傳遞 ?對賬： 是否有機(jī)制對交易完整性和合理性進(jìn)行核對，尤其對于復(fù)雜的交易 ?簿記： 所有交易必須進(jìn)入經(jīng)過合理程序開立的賬戶，每個賬戶是否有明確的客戶或交易員 ?交易取消與更改：交易的取消和更改是否有足夠權(quán)威人員的授權(quán)與確認(rèn) 交易對賬和簿記 ?風(fēng)險信息集中： 系統(tǒng)是否有能力對所有的頭寸進(jìn)行匯總合并計算風(fēng)險 ?風(fēng)險監(jiān)控和評估：是否建立多角度的風(fēng)險評估和監(jiān)控方法，風(fēng)險指標(biāo)是否定期更新 ?定價估值： 是否由獨(dú)立部門核算或檢驗(yàn)每日盈虧，而不僅僅依賴于交易員提供的數(shù)據(jù)或定價參數(shù) ?報告： 風(fēng)險和估值信息是否有定期報告，公司管理層是否定期并充分了解這些信息 風(fēng)險管理 和財務(wù)核算 關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn) ?客戶適當(dāng)性 ?新產(chǎn)品 /新業(yè)務(wù)審核 ?交易授權(quán) ?交易前端檢查和系統(tǒng)權(quán)限控制 ?對賬 ?簿記 ?風(fēng)險信息集中 ?風(fēng)險評估 ?定價估值 48 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 客戶適當(dāng)性 管理措施 ? 了解你的客戶 (KYC)： 銷售人員與客戶溝通交流，充分了解客戶基本情況、財務(wù)狀況、證券投資經(jīng)歷等信息以及客戶的風(fēng)險偏好 ? 客戶風(fēng)險偏好： 1. 客戶填寫“投資適當(dāng)性調(diào)查問卷”，包括客戶的產(chǎn)品知識，投資年限以及投資期望以確定客戶的風(fēng)險評級 投資適當(dāng)性和風(fēng)險評估，確立相應(yīng)的“客戶投資風(fēng)險偏好” ? 產(chǎn)品風(fēng)險評級： 風(fēng)險管理部門基于 “產(chǎn)品風(fēng)險評級制度”，從風(fēng)險度和復(fù)雜度兩個維度對產(chǎn)品風(fēng)險進(jìn)行評級，確立“產(chǎn)品綜合評級”，并與“客戶投資風(fēng)險偏好”進(jìn)行匹配。產(chǎn)品評級標(biāo)準(zhǔn)包括收入不確定性，損失不確定性，產(chǎn)品流動性，產(chǎn)品復(fù)雜性等 ? 風(fēng)險揭示： 對各類產(chǎn)品進(jìn)行充分揭示風(fēng)險，并與客戶簽署 《 風(fēng)險揭示書 》 關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn) 1 – 客戶適當(dāng)性 如上圖所示： “客戶投資風(fēng)險偏好” 和“產(chǎn)品綜合評級”各分為五類?；?“客戶投資風(fēng)險偏好” ，資產(chǎn)組合可投于不同級別產(chǎn)品的比例需符合客戶適當(dāng)性要求 49 IRP OPR Defensive Moderate Balanced Growth High Growth / Aggressive 1 ? ? ? ? ? 2 max 35% ? ? ? ? 3 max 20% max 45% ? ? ? 4 max 10% max 20% max 50% max 65% ? 5 ? ? max 20% max 40% ? IRP = Client39。s Investment Risk Profile OPR = Overall Product Rating 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 新產(chǎn)品 /新業(yè)務(wù)審核 管理措施 ? 新產(chǎn)品 /新業(yè)務(wù)定義 ?全新的產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)活動 ?現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)發(fā)生重大調(diào)整 全新 /業(yè)務(wù)活動 ? 新產(chǎn)品審批政策 ?風(fēng)險評估： 能夠在事前對新產(chǎn)品的潛在風(fēng)險進(jìn)行識別和評估，回避風(fēng)險或通過控制活動將風(fēng)險控制在可以接受的水平內(nèi)，避免給公司造成財務(wù)或聲譽(yù)方面的負(fù)面影響 ?信息交流： 將新產(chǎn)品意向及時給通報各相關(guān)部門，促進(jìn)各部門之間的信息交流，以便確保各部門全面理解新產(chǎn)品的有關(guān)情況 全新的產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)活動 判斷標(biāo)準(zhǔn)可包括： ?市場中首次出現(xiàn)的新產(chǎn)品，或者該產(chǎn)品對公司而言是新的產(chǎn)品與業(yè)務(wù) ?該業(yè)務(wù)活動尚未建立風(fēng)險分析程序及管理程序 ?該業(yè)務(wù)將給公司或客戶帶來重大的或長期的額外風(fēng)險 ?需引進(jìn)獨(dú)特的信貸，法律，稅務(wù)，法規(guī)或聲譽(yù)的考慮等 …… 現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)發(fā)生重大調(diào)整 判斷標(biāo)準(zhǔn)可包括： ?現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)運(yùn)作流程、管理機(jī)制、銷售模式出現(xiàn)創(chuàng)新 ?現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)將擴(kuò)張到新的區(qū)域，或涉及新的客戶群體 ?現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)的重組涉及新的法律框架 ，并對業(yè)務(wù)活動 /業(yè)務(wù)支持工作造成重大影響等 …… 關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn) 2 – 新產(chǎn)品 /新業(yè)務(wù)審核 50 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 新產(chǎn)品 /新業(yè)務(wù)審核 管理措施 ? 組織結(jié)構(gòu) ? 新產(chǎn)品委員會： 作為公司風(fēng)險管理委員會的子委員會，對新產(chǎn)品發(fā)起人和相關(guān)支持部門在新產(chǎn)品中的具體職責(zé)、分工與配合進(jìn)行討論，并審批新產(chǎn)品。新產(chǎn)品委員會包括新產(chǎn)品業(yè)務(wù)委員會和新產(chǎn)品支持委員會，前者負(fù)責(zé)從業(yè)務(wù)戰(zhàn)略角度審批新產(chǎn)品的開展，后者負(fù)責(zé)從是否能夠有效支持新產(chǎn)品操作和管理風(fēng)險的角度審閱新產(chǎn)品的開展； ? 新產(chǎn)品發(fā)起部門與相關(guān)業(yè)務(wù)和支持部門： 應(yīng)當(dāng)針對新產(chǎn)品識別出其主要的風(fēng)險環(huán)節(jié)，并負(fù)責(zé)建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制機(jī)制 ? 審核流程 ? 標(biāo)準(zhǔn)流程： 發(fā)起部門提出申請 → 新產(chǎn)品業(yè)務(wù)委員會審核 → 新產(chǎn)品支持委員會審核 → 上線 ? 快速流程： 例如當(dāng)某個產(chǎn)品已經(jīng)被批核，且該產(chǎn)品被延伸或以某種方式改進(jìn)至其他業(yè)務(wù)部門， 交易仍然延續(xù)原有的經(jīng)營模式，業(yè)務(wù)支持系統(tǒng)；或產(chǎn)品本身的變化，并不涉及新的交易方式、市場、平臺或系統(tǒng)等，可由新產(chǎn)品支持委員會中的核心成員審核后上線 ? 重新激活 ：當(dāng)新產(chǎn)品被審批后但沒有立即進(jìn)行交易，或者產(chǎn)品停止交易一段時間后，該新產(chǎn)品則進(jìn)入“休眠”狀態(tài)。當(dāng)休眠期間超過 6個月后有交易需求，需要重新激活并通過審核 關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn) 2 – 新產(chǎn)品 /新業(yè)務(wù)審核 51 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 交易執(zhí)行 管理措施 ? 交易授權(quán) ?經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)： 根據(jù)不同交易產(chǎn)品設(shè)置單筆交易預(yù)警限額。此外，如發(fā)生差錯交易，需根據(jù)差錯大小及時匯報不同層級領(lǐng)導(dǎo)并解釋原因 ?自營業(yè)務(wù)： 自營部門負(fù)責(zé)人在權(quán)限范圍內(nèi)建立和審查內(nèi)部交易授權(quán)制度和授權(quán)流程，落實(shí)業(yè)務(wù)預(yù)算和計劃，控制投資規(guī)模，合理配置資金，確定倉位及投資組合方案；按照交易員和交易策略等維度劃分交易賬戶（ trading book），根據(jù)交易員經(jīng)驗(yàn)和交易策略設(shè)置交易額度、產(chǎn)品范圍和風(fēng)險限額等；交易員在交易過程中與交易負(fù)責(zé)人密切溝通，場外交易須經(jīng)交易負(fù)責(zé)人確認(rèn)后再將交易單傳送到運(yùn)作部進(jìn)行后續(xù)對賬和簿記 關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn) 3 –交易執(zhí)行 52 ?系統(tǒng)監(jiān)控 ?交易前端控制 ：盡可能地通過交易系統(tǒng)對各類限額進(jìn)行前端檢查，設(shè)置預(yù)警線和禁止線，對于超出限額的交易自動制止；對于超出限額但仍需執(zhí)行的交易，建立嚴(yán)格清晰的授權(quán)層級 ?系統(tǒng)權(quán)限控制 ：交易員及相關(guān)人員的系統(tǒng)權(quán)限經(jīng)過嚴(yán)格審核；交易授權(quán)進(jìn)行定期審核，人員變動所涉及系統(tǒng)權(quán)限變動應(yīng)立即反應(yīng)在系統(tǒng)中 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 交易對賬和簿記 管理措施 關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn) 4 –交易對賬和簿記 53 ?交易對賬 ?交易信息對賬： 運(yùn)作部于每日就結(jié)算公司或交易對手提供的資金和持倉結(jié)算數(shù)據(jù) ,及時進(jìn)行資金明細(xì)和持倉余額對賬 ?前后臺系統(tǒng)對賬 ：通過對交易賬簿、交易產(chǎn)品、交易持倉等信息進(jìn)行核對，確保前臺和中后臺（包括運(yùn)作部，風(fēng)險管理部門，財務(wù)部等）交易及持倉數(shù)據(jù)的實(shí)效性和一致性 ?交易簿記 ?交易賬戶 ： 確保每一筆交易都能與交易賬戶清晰對應(yīng)，對每一個交易賬簿進(jìn)行單獨(dú)的損益計算 ?簿記核對： 對于復(fù)雜產(chǎn)品（需拆分的簿記），交易控制人員需進(jìn)行嚴(yán)格控制和簿記核對；產(chǎn)品要素需及時與交易員的簿記以及外部經(jīng)紀(jì)商提供的合同進(jìn)行嚴(yán)格核對 ?交易維護(hù)： 交易系統(tǒng)及時反應(yīng)交易狀態(tài)的變更，有效記錄每筆交易的審計跟蹤，交易的取消和更改需要交易負(fù)責(zé)人的授權(quán)與確認(rèn)；建立公司層面的產(chǎn)品庫，統(tǒng)一維護(hù)交易產(chǎn)品，產(chǎn)品要素的更新需立即反應(yīng)在系統(tǒng)中，以保證損益計算的正確性 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 ? 風(fēng)險信息集中 ?信息傳遞： 加強(qiáng)系統(tǒng)間的整合。交易（包括對沖）、產(chǎn)品及策略、風(fēng)控（公司內(nèi)部風(fēng)控及外部要求）、客戶賬戶、監(jiān)管指標(biāo)以及市場信息可能存在于不同系統(tǒng)中，通過有機(jī)方式的將各系統(tǒng)構(gòu)成一個成熟、穩(wěn)定而又靈活的系統(tǒng)體系 ?持倉匯總： 對于易導(dǎo)致資本金損失的自有資金交易，通過統(tǒng)一的系統(tǒng)匯總所有持倉并計算風(fēng)險指標(biāo) ?風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)控： 通過系統(tǒng)監(jiān)控各類監(jiān)管和風(fēng)控指標(biāo)，當(dāng)指標(biāo)達(dá)到預(yù)警值時，及時通知交易員和相關(guān)管理人員 ?風(fēng)險分析： 系統(tǒng)具有對各種風(fēng)險進(jìn)行分析和報告的功能 風(fēng)險管理和財務(wù)核算 管理措施 關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn) 5 –風(fēng)險管理和財務(wù)核算 54 ?估值 ?估值政策 ：建立公司層面的 估值管理委員會 和估值政策，包含有效的價值計量機(jī)制；估值操作中遇到的異常情況應(yīng)及時上報至估值管理委員會由其協(xié)調(diào)、組織各相關(guān)部門共同商討解決方案；財務(wù)部定期按照一定程序檢測估價方法是否正確、連續(xù)地運(yùn)用，任何差異均應(yīng)被認(rèn)真評估 ?估值流程： 對于交易所及場外交易，財務(wù)部依照標(biāo)準(zhǔn)的估值流程進(jìn)行評估并核算每日盈虧，而不僅僅依賴于交易員提供的數(shù)據(jù)；前臺生成的盈虧計算應(yīng)與財務(wù)部進(jìn)行每日對賬，確保盈虧計算的正確性 ?模型 ?模型上線 ： 只有被適當(dāng)?shù)販y試、驗(yàn)證或?qū)徟蟮墓乐岛惋L(fēng)險模型才能在風(fēng)險管理及財務(wù)報告中運(yùn)用。 新模型由量化組負(fù)責(zé)開發(fā)，風(fēng)險管理管理部門 負(fù)責(zé)模型驗(yàn)證工作， 其 范圍包括模型方法、假設(shè)、輸入因子等 ?模型政策 ： 建立公司層面的 “ 模型開發(fā)和檢驗(yàn)政策 ” ，模型需進(jìn)行定期審閱和重新評估，此外模型發(fā)生重大變化時，新產(chǎn)品或估值策略發(fā)生變化時，模型需重新評估 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 謝謝！ 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍(lán)色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 演講完畢，謝謝觀看！