【正文】 風險等 項目盡職調(diào)查審核 設立盡職調(diào)查審核機制 風險敞口為由于信息不對稱，未按規(guī)定流程執(zhí)行而引發(fā)人員操作失誤導致的損失 財務資金管理 操作失誤風險、系統(tǒng)風險等 內(nèi)部前后臺對賬，與外部機構間持倉及資金對賬 設立持倉及資金對賬報告 風險敞口為人員操作失誤或系統(tǒng)故障導致的損失 47 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 操作風險點 — 以經(jīng)紀和自營業(yè)務為例 ?客戶適當性： 是否有清晰的客戶接受標準，是否了解客戶背景和風險偏好 ?合同簽訂： 與客戶的合同中對于交易產(chǎn)品、抵押品管理、交易確認與報告等雙方的權責是否有明確的界定 ?交易賬戶建立： 對于自營交易，建立交易賬戶是否有明確目的、記賬結構與策略、交易限額、產(chǎn)品范圍、成本中心等，并經(jīng)過嚴格的授權，交易賬戶是否被定期審閱以識別違規(guī)行為 開戶 ?新產(chǎn)品 \新業(yè)務制度和法律文本： 政策和操作制度是否需要更新，法律文本是否準備妥當 ?新產(chǎn)品 \新業(yè)務審核：新產(chǎn)品 \新業(yè)務上線是否經(jīng)過相關部門對于業(yè)務模式、運作流程和風險點等全方位的審核，并在上線后定期回顧 ?新產(chǎn)品系統(tǒng)支持：是否建立相應系統(tǒng)支持以減少人工操作，產(chǎn)品信息和市場數(shù)據(jù)是否在系統(tǒng)中設置完畢 產(chǎn)品 開發(fā)管理 ?交易授權： 交易員交易額度和產(chǎn)品范圍是否經(jīng)過明確的授權，是否設立風險限額 ?交易前端檢查： 是否對交易員的權限和風險限額有前端檢查，對于超出權限和限額的交易是否有制止或識別機制 ?差錯交易： 是否能及時發(fā)現(xiàn)差錯交易 ?超出限額的交易：對于超限額的交易是否建立嚴格、清晰的授權程序 交易執(zhí)行 ?下單信息傳遞： 交易信息在銷售人員、交易員、支持人員之間是否準確、及時傳遞 ?對賬： 是否有機制對交易完整性和合理性進行核對，尤其對于復雜的交易 ?簿記： 所有交易必須進入經(jīng)過合理程序開立的賬戶，每個賬戶是否有明確的客戶或交易員 ?交易取消與更改：交易的取消和更改是否有足夠權威人員的授權與確認 交易對賬和簿記 ?風險信息集中： 系統(tǒng)是否有能力對所有的頭寸進行匯總合并計算風險 ?風險監(jiān)控和評估：是否建立多角度的風險評估和監(jiān)控方法，風險指標是否定期更新 ?定價估值： 是否由獨立部門核算或檢驗每日盈虧，而不僅僅依賴于交易員提供的數(shù)據(jù)或定價參數(shù) ?報告： 風險和估值信息是否有定期報告，公司管理層是否定期并充分了解這些信息 風險管理 和財務核算 關鍵風險點 ?客戶適當性 ?新產(chǎn)品 /新業(yè)務審核 ?交易授權 ?交易前端檢查和系統(tǒng)權限控制 ?對賬 ?簿記 ?風險信息集中 ?風險評估 ?定價估值 48 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 客戶適當性 管理措施 ? 了解你的客戶 (KYC)： 銷售人員與客戶溝通交流，充分了解客戶基本情況、財務狀況、證券投資經(jīng)歷等信息以及客戶的風險偏好 ? 客戶風險偏好： 1. 客戶填寫“投資適當性調(diào)查問卷”，包括客戶的產(chǎn)品知識，投資年限以及投資期望以確定客戶的風險評級 投資適當性和風險評估，確立相應的“客戶投資風險偏好” ? 產(chǎn)品風險評級： 風險管理部門基于 “產(chǎn)品風險評級制度”，從風險度和復雜度兩個維度對產(chǎn)品風險進行評級，確立“產(chǎn)品綜合評級”，并與“客戶投資風險偏好”進行匹配。產(chǎn)品評級標準包括收入不確定性，損失不確定性，產(chǎn)品流動性，產(chǎn)品復雜性等 ? 風險揭示： 對各類產(chǎn)品進行充分揭示風險，并與客戶簽署 《 風險揭示書 》 關鍵風險點 1 – 客戶適當性 如上圖所示： “客戶投資風險偏好” 和“產(chǎn)品綜合評級”各分為五類。基于 “客戶投資風險偏好” ，資產(chǎn)組合可投于不同級別產(chǎn)品的比例需符合客戶適當性要求 49 IRP OPR Defensive Moderate Balanced Growth High Growth / Aggressive 1 ? ? ? ? ? 2 max 35% ? ? ? ? 3 max 20% max 45% ? ? ? 4 max 10% max 20% max 50% max 65% ? 5 ? ? max 20% max 40% ? IRP = Client39。s Investment Risk Profile OPR = Overall Product Rating 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 新產(chǎn)品 /新業(yè)務審核 管理措施 ? 新產(chǎn)品 /新業(yè)務定義 ?全新的產(chǎn)品 /業(yè)務活動 ?現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務發(fā)生重大調(diào)整 全新 /業(yè)務活動 ? 新產(chǎn)品審批政策 ?風險評估： 能夠在事前對新產(chǎn)品的潛在風險進行識別和評估，回避風險或通過控制活動將風險控制在可以接受的水平內(nèi)，避免給公司造成財務或聲譽方面的負面影響 ?信息交流： 將新產(chǎn)品意向及時給通報各相關部門，促進各部門之間的信息交流，以便確保各部門全面理解新產(chǎn)品的有關情況 全新的產(chǎn)品 /業(yè)務活動 判斷標準可包括： ?市場中首次出現(xiàn)的新產(chǎn)品，或者該產(chǎn)品對公司而言是新的產(chǎn)品與業(yè)務 ?該業(yè)務活動尚未建立風險分析程序及管理程序 ?該業(yè)務將給公司或客戶帶來重大的或長期的額外風險 ?需引進獨特的信貸，法律，稅務，法規(guī)或聲譽的考慮等 …… 現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務發(fā)生重大調(diào)整 判斷標準可包括： ?現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務運作流程、管理機制、銷售模式出現(xiàn)創(chuàng)新 ?現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務將擴張到新的區(qū)域，或涉及新的客戶群體 ?現(xiàn)有產(chǎn)品 /業(yè)務的重組涉及新的法律框架 ，并對業(yè)務活動 /業(yè)務支持工作造成重大影響等 …… 關鍵風險點 2 – 新產(chǎn)品 /新業(yè)務審核 50 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 新產(chǎn)品 /新業(yè)務審核 管理措施 ? 組織結構 ? 新產(chǎn)品委員會： 作為公司風險管理委員會的子委員會，對新產(chǎn)品發(fā)起人和相關支持部門在新產(chǎn)品中的具體職責、分工與配合進行討論，并審批新產(chǎn)品。新產(chǎn)品委員會包括新產(chǎn)品業(yè)務委員會和新產(chǎn)品支持委員會，前者負責從業(yè)務戰(zhàn)略角度審批新產(chǎn)品的開展，后者負責從是否能夠有效支持新產(chǎn)品操作和管理風險的角度審閱新產(chǎn)品的開展； ? 新產(chǎn)品發(fā)起部門與相關業(yè)務和支持部門： 應當針對新產(chǎn)品識別出其主要的風險環(huán)節(jié)，并負責建立適當?shù)娘L險控制機制 ? 審核流程 ? 標準流程： 發(fā)起部門提出申請 → 新產(chǎn)品業(yè)務委員會審核 → 新產(chǎn)品支持委員會審核 → 上線 ? 快速流程： 例如當某個產(chǎn)品已經(jīng)被批核，且該產(chǎn)品被延伸或以某種方式改進至其他業(yè)務部門， 交易仍然延續(xù)原有的經(jīng)營模式，業(yè)務支持系統(tǒng)；或產(chǎn)品本身的變化，并不涉及新的交易方式、市場、平臺或系統(tǒng)等，可由新產(chǎn)品支持委員會中的核心成員審核后上線 ? 重新激活 ：當新產(chǎn)品被審批后但沒有立即進行交易，或者產(chǎn)品停止交易一段時間后，該新產(chǎn)品則進入“休眠”狀態(tài)。當休眠期間超過 6個月后有交易需求，需要重新激活并通過審核 關鍵風險點 2 – 新產(chǎn)品 /新業(yè)務審核 51 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 交易執(zhí)行 管理措施 ? 交易授權 ?經(jīng)紀業(yè)務： 根據(jù)不同交易產(chǎn)品設置單筆交易預警限額。此外，如發(fā)生差錯交易，需根據(jù)差錯大小及時匯報不同層級領導并解釋原因 ?自營業(yè)務： 自營部門負責人在權限范圍內(nèi)建立和審查內(nèi)部交易授權制度和授權流程，落實業(yè)務預算和計劃，控制投資規(guī)模，合理配置資金，確定倉位及投資組合方案；按照交易員和交易策略等維度劃分交易賬戶（ trading book），根據(jù)交易員經(jīng)驗和交易策略設置交易額度、產(chǎn)品范圍和風險限額等；交易員在交易過程中與交易負責人密切溝通，場外交易須經(jīng)交易負責人確認后再將交易單傳送到運作部進行后續(xù)對賬和簿記 關鍵風險點 3 –交易執(zhí)行 52 ?系統(tǒng)監(jiān)控 ?交易前端控制 ：盡可能地通過交易系統(tǒng)對各類限額進行前端檢查，設置預警線和禁止線，對于超出限額的交易自動制止；對于超出限額但仍需執(zhí)行的交易，建立嚴格清晰的授權層級 ?系統(tǒng)權限控制 ：交易員及相關人員的系統(tǒng)權限經(jīng)過嚴格審核；交易授權進行定期審核，人員變動所涉及系統(tǒng)權限變動應立即反應在系統(tǒng)中 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 交易對賬和簿記 管理措施 關鍵風險點 4 –交易對賬和簿記 53 ?交易對賬 ?交易信息對賬： 運作部于每日就結算公司或交易對手提供的資金和持倉結算數(shù)據(jù) ,及時進行資金明細和持倉余額對賬 ?前后臺系統(tǒng)對賬 ：通過對交易賬簿、交易產(chǎn)品、交易持倉等信息進行核對，確保前臺和中后臺（包括運作部，風險管理部門，財務部等）交易及持倉數(shù)據(jù)的實效性和一致性 ?交易簿記 ?交易賬戶 ： 確保每一筆交易都能與交易賬戶清晰對應，對每一個交易賬簿進行單獨的損益計算 ?簿記核對： 對于復雜產(chǎn)品（需拆分的簿記），交易控制人員需進行嚴格控制和簿記核對；產(chǎn)品要素需及時與交易員的簿記以及外部經(jīng)紀商提供的合同進行嚴格核對 ?交易維護： 交易系統(tǒng)及時反應交易狀態(tài)的變更，有效記錄每筆交易的審計跟蹤，交易的取消和更改需要交易負責人的授權與確認；建立公司層面的產(chǎn)品庫，統(tǒng)一維護交易產(chǎn)品，產(chǎn)品要素的更新需立即反應在系統(tǒng)中，以保證損益計算的正確性 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 ? 風險信息集中 ?信息傳遞： 加強系統(tǒng)間的整合。交易（包括對沖）、產(chǎn)品及策略、風控（公司內(nèi)部風控及外部要求）、客戶賬戶、監(jiān)管指標以及市場信息可能存在于不同系統(tǒng)中，通過有機方式的將各系統(tǒng)構成一個成熟、穩(wěn)定而又靈活的系統(tǒng)體系 ?持倉匯總： 對于易導致資本金損失的自有資金交易，通過統(tǒng)一的系統(tǒng)匯總所有持倉并計算風險指標 ?風控指標監(jiān)控： 通過系統(tǒng)監(jiān)控各類監(jiān)管和風控指標，當指標達到預警值時，及時通知交易員和相關管理人員 ?風險分析： 系統(tǒng)具有對各種風險進行分析和報告的功能 風險管理和財務核算 管理措施 關鍵風險點 5 –風險管理和財務核算 54 ?估值 ?估值政策 ：建立公司層面的 估值管理委員會 和估值政策，包含有效的價值計量機制；估值操作中遇到的異常情況應及時上報至估值管理委員會由其協(xié)調(diào)、組織各相關部門共同商討解決方案；財務部定期按照一定程序檢測估價方法是否正確、連續(xù)地運用，任何差異均應被認真評估 ?估值流程： 對于交易所及場外交易，財務部依照標準的估值流程進行評估并核算每日盈虧，而不僅僅依賴于交易員提供的數(shù)據(jù)；前臺生成的盈虧計算應與財務部進行每日對賬，確保盈虧計算的正確性 ?模型 ?模型上線 ： 只有被適當?shù)販y試、驗證或?qū)徟蟮墓乐岛惋L險模型才能在風險管理及財務報告中運用。 新模型由量化組負責開發(fā)，風險管理管理部門 負責模型驗證工作， 其 范圍包括模型方法、假設、輸入因子等 ?模型政策 ： 建立公司層面的 “ 模型開發(fā)和檢驗政策 ” ，模型需進行定期審閱和重新評估，此外模型發(fā)生重大變化時，新產(chǎn)品或估值策略發(fā)生變化時，模型需重新評估 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 謝謝！ 中金紅 122,28,0 中金金 166,129,48 灰色 25% 紅色 255,0,0 藍色 0,112,192 黑色 51,51,51 推薦使用顏色 乳白 255,247,214 演講完畢，謝謝觀看！