金融理論與實踐復(fù)習(xí)資料大全-資料下載頁
2025-01-05 05:31本頁面
【正文】 為依據(jù)做出投資決策。 （ 2）虧損規(guī)避 投資者對于損失的敏感度高于對收益的敏感度。在 規(guī)避虧損心理作用下，投資者在遭受虧損時，會成為風(fēng)險追求者。 例如，投資者面臨一下選擇： 一是接受一個確定無疑的虧損7500元；二是選擇一個機(jī)會，這個機(jī)會有 25%的可能沒有虧損， 75%的機(jī)會要虧損 10000元。 兩種選擇的綜合虧損都是 7500元，但實驗結(jié)果是，大多數(shù)人選擇后者，因為人們厭惡虧損，后者存在不虧損的希望。 （ 3）框架效應(yīng) 投資者進(jìn)行決策時，會受到問題的框架方式的影響。即問題以何種方式呈現(xiàn)在行為人面前，會影響行為人對風(fēng)險的態(tài)度。 實驗表明：如果行為方案是收益的，面對確定性收益和風(fēng)險性收益，行為人會選擇確定性收益；如果方案是代表損失的，面對確定性損失和風(fēng)險損失，行為人會選擇風(fēng)險損失。 套利限制 傳統(tǒng)金融學(xué)認(rèn)為：市場總是有效的，重要原因是套利（即利用各種條件低買高賣）不受限制。 行為金融學(xué)認(rèn)為市場套利無法滿足以下三個條件： （ 1）非理性交易者很少。 如果非理性交易者過多，理性交易者就沒有能力糾偏價格，非理性交易者將支配市場，使價格遠(yuǎn)離均衡。 （ 2）只有理性交易者賣空（ 在股票價格看跌時，借入股票拋出，在發(fā)生實際交割前將賣出股票如數(shù)補(bǔ)進(jìn)，交割時只結(jié)清差價） ，而且這種賣空是能夠?qū)崿F(xiàn)的。 如果非理性交易者也參與賣空，價格將更加不均衡。 （ 3）非理性交易者經(jīng)過一段時間觀察后會糾正自己對市場價格的錯誤估計。 謝謝！ 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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