很好的一個(gè)并購案例做了很久很認(rèn)真-資料下載頁
2025-01-04 11:30本頁面
【正文】 巨大。 國際主要心血管介入醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè) ? 強(qiáng)生 JJ Cordis JOHNSON JOHNSON (CORDIS） ? 美敦力 (MEDTRONIC) ? 波士頓科學(xué) (BOSTON SCIENTIFIC) ? 雅培 （ Abbott Laboratories） ? 貝朗 中國心血管介入醫(yī)療器械市場分析 經(jīng)濟(jì)效益分析 ? 基本假設(shè) ? 未來五年全球 6%復(fù)合增長率 ? Comed 原有業(yè)務(wù)年增長率 5% ? 2023年的平均銷售價(jià)格 ? 12% 折現(xiàn)率 ? 20%的稅率 荷蘭 Comed模擬損益表 荷蘭 Comed現(xiàn)金流量表分析 樂普醫(yī)療分產(chǎn)品盈利預(yù)測（百萬） ——國信證券 2023年 收入增長率為% 2023年 樂普真實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表 主營業(yè)務(wù)收入 同比變化率 % ? 說明國信證劵對(duì)于 樂普的投資的正確性預(yù)測 可能正確。 ? 所以這次投資可能正確。 國信證劵觀點(diǎn)： 中國在心臟支架領(lǐng)域已基本實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，未來出口潛力巨大。樂普本次收購的 Comed 公司是一家專門從事心血管介入和外科醫(yī)療器械銷售的經(jīng)銷商，銷售渠道覆蓋歐洲、北美、中東、拉美等多個(gè)國家；收購代價(jià)相當(dāng)于 Comed 公司 11年動(dòng)態(tài) ；將有力促使公司在“認(rèn)證、渠道、品牌”三方面加快拓寬海外市場。維持樂普 、 、 元 /股，對(duì)應(yīng)市盈率分別為 30X、 24X 和 20X。作為心血管介入醫(yī)療器械行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)，樂普在國內(nèi)市場營銷和 研發(fā)都具有突出優(yōu)勢，隨著無載體藥物支架正式推向市場，以及海外市場拓展，未來業(yè)績增長有望逐步恢復(fù)。目前的估 值水平在醫(yī)療器械行業(yè)中仍具一定吸引力，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 樂普股票評(píng)級(jí) 行業(yè)投資評(píng)級(jí)：推薦 個(gè)人對(duì)投資的評(píng)價(jià) ? 很好的促進(jìn)了樂普進(jìn)攻全球市場的腳步。進(jìn)入了一個(gè)新的平臺(tái)。 ? Comed 是一個(gè)非常好的醫(yī)療器械公司。它將給樂普帶來好的國際企業(yè)文化、優(yōu)秀的國際人才、銷售渠道和國際認(rèn)可。 ? 股權(quán)投資方面比資金投資方法更加簡單，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。定價(jià)為 3475930，相對(duì)于 11年動(dòng)態(tài)PE為 ，并購價(jià)格相對(duì)合理。 ? 這個(gè)是很好的投資，醫(yī)療方面的器械永遠(yuǎn)被市場所需要，且 Comed讓樂普進(jìn)入了領(lǐng)先的行業(yè) 樂普的股價(jià)變化 （月） ： 從股價(jià)變化來看確實(shí)樂普在收購之后還是沒有改變其股價(jià)下滑的趨勢，說明之后可能還公司自己內(nèi)容還存在問題，或是收購的 Comed 沒有或是還沒發(fā)揮它的作用。 對(duì)股價(jià)變化的分析 ? 從股價(jià)變化來看確實(shí)樂普在收購之后還是沒有改變其股價(jià)下滑的趨勢 ? 公司自己內(nèi)容可能還存在問題 ? Comed 的風(fēng)險(xiǎn)暴露或是還沒發(fā)揮它的作用。 ? 樂普 2023/6 /2又收購了新帥克 最近樂普的股價(jià)開始上漲，希望它能越來越順利 整個(gè)投資需要完善的地方？ ? 醫(yī)療設(shè)備生命周期短，更新?lián)Q代快。所以如果我是樂普藥業(yè)，我會(huì)先考慮一下 ed 公司對(duì)于醫(yī)療設(shè)備的更新速度是否夠快，反應(yīng)是否靈敏。否則， ed 可能在未來發(fā)展不好，成為了我的一個(gè)累贅。 謝謝 ?。? 演講完畢，謝謝觀看！
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