金融學(xué)第三版第十章貨幣均衡-資料下載頁
2025-01-03 03:51本頁面
【正文】 要指出的是，外匯儲備結(jié)構(gòu)不同，對貨幣供應(yīng)量的影響是有差異的。 ? 二、國際儲備與貨幣均衡 ? 從保持貨幣均衡的角度考慮，并不意味著外匯儲備越多越好。因?yàn)橥鈪R儲備過多，一是會擴(kuò)大信貸差額，二是會擴(kuò)大貨幣投放，三是會犧牲貨幣政策的獨(dú)立性，四是外匯儲備過多使國家承擔(dān)了較大的外匯貶值的風(fēng)險。 ① 國內(nèi)資金嚴(yán)重短缺，只看到資本流入可以彌補(bǔ)國內(nèi)資金缺口，忽視國際資本流動對貨幣供求均衡的沖擊 ② 規(guī)模龐大的國內(nèi)資本外逃流出，抵消了國際資本流入對貨幣均衡的影響 ? 由于我國經(jīng)濟(jì)長期高速增長，投資環(huán)境的改善，特別是國際社會普遍存在的人民幣升值預(yù)期，導(dǎo)致國際資本凈流入的規(guī)模越來越大，流動頻率越來越高，對我國貨幣均衡的沖擊越來越大。 三、國際資本流動與貨幣均衡 ? (1)直接沖擊 如果是以實(shí)物的方式凈流入，則不會對貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大產(chǎn)生直接的影響。但如果是以外匯的方式凈流入，則會對貨幣供應(yīng)的增加產(chǎn)生立竿見影的影響。因?yàn)橥鈪R凈流入會轉(zhuǎn)化為中央銀行的外匯儲備，導(dǎo)致中央銀行增加投放基礎(chǔ)貨幣，造成國內(nèi)需求上升，通貨膨脹壓力加大。如果這種情況發(fā)生在貨幣政策緊縮時期，則會使限制性貨幣政策失效。 ? (2)間接沖擊 ? 組合效應(yīng)： 即外資凈流入后要求國內(nèi)提供一定數(shù)量的國內(nèi)貨幣與其配套，當(dāng)外資流入超過其配套資金承受能力，而總供給不變，由此引起的過度需求會引發(fā)貨幣供應(yīng)量超量投放。 ? 投資乘數(shù)效應(yīng)： 即外資凈流入會產(chǎn)生投資乘數(shù)效應(yīng)，使國民收入增加，從而引起貨幣供應(yīng)量增加。 ? 誘導(dǎo)效應(yīng)： 即外資的凈流入會給國內(nèi)帶來更多的投資機(jī)會，開拓出一些新有就業(yè)門路等，這些會擴(kuò)大對貨幣的需求。 ? 擠出效應(yīng)： 外資的大量流入，將產(chǎn)生替代國內(nèi)儲蓄的作用，使國內(nèi)儲蓄被閑置起來，或被用于非生產(chǎn)性開支，造成國內(nèi)資源浪費(fèi)。由于資金使用效率的降低會相對造成流通中貨幣量供過于求。 ? 回本章 ? 至下章 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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