公司金融專題之一-公司治理(ppt47)-資料下載頁
2025-01-01 02:23本頁面
【正文】 “營造” 離開贏利前景去奢談公司治理、企業(yè)文化毫無價值 現(xiàn)代企業(yè)制度運行的核心要素之一：經(jīng)營 完善的公司治理：企業(yè)價值增加的前提 公司治理一方面（通過產權安排）向投資者提供激勵，使其有激勵把自有資金委托經(jīng)理人經(jīng)營 另一方面，（通過治理機制的設計和實施）向經(jīng)理人提供激勵，使其有激勵按照股東價值最大化原則“經(jīng)營業(yè)務”和“管理企業(yè)” 現(xiàn)代企業(yè)制度運行的核心要素之二：公司治理 融洽的企業(yè)文化：企業(yè)價值增加的保障 融洽的企業(yè)文化構成企業(yè)雇員努力工作的激勵 融洽的企業(yè)文化需要管理團隊的“營造” 沒有雇員的努力和協(xié)作，經(jīng)理人本身無法完成良好贏利前景的開拓和利用 現(xiàn)代企業(yè)制度運行的核心要素之三：管理 最有價值的公司不僅是良好贏利前景、完善公司治理和融洽企業(yè)文化的綜合體 同時是經(jīng)營、公司治理和管理共同發(fā)揮作用的結果 公司治理的本質 Tirole（ 2023 ）： “一個好的治理結構是選擇出最有能力的經(jīng)理人，并使他們向投資者負責” Shleifer and Vishny（ 1997） ： 公司治理是使資金的提供者按時收回投資并獲得合理回報的各種方法的總稱 公司治理的本質：金融（向投資者提供激勵） 公司治理是公司金融（金融）的重要組成部分 不同與企業(yè)管理和業(yè)務經(jīng)營 如同經(jīng)營（利用資源）和管理（激勵雇員）的功能不同一樣，公司治理（激勵投資者和經(jīng)理人）的功能同樣不同 結論：不能用經(jīng)營和管理代替公司治理，同樣也不能用公司治理代替經(jīng)營和管理 現(xiàn)代企業(yè)制度運行離不開公司治理，同時也離不開經(jīng)營和管理 （八）公司治理研究的意義 ?理性的投資人如果預期到投資無法收回 ,將拒絕投入資金 ,依靠自有資金的積累 ,社會的進步將十分有限 ?現(xiàn)代公司制度運行的基礎 ?一定意義上 ,市場經(jīng)濟運行的前提 公司治理研究對中國的特殊意義 中國經(jīng)濟體制改革過程中經(jīng)歷的市場化與公司化浪潮中所出現(xiàn)的改善和加強公司治理的呼聲 “中國目前通過完善公司治理以推進企業(yè)改革的做法，可以視為是市場經(jīng)濟轉變最后階段的序幕”（坦尼夫，張春霖，白瑞福特， 2023 ） 思考問題： 中國國有企業(yè)公司治理改革的重點？ （投資者的激勵問題，還是經(jīng)理人的激勵問題） 國有商業(yè)銀行股份制改造的出發(fā)點？ （經(jīng)營權的獨立問題，還是控制權的實現(xiàn)問題） 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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