【正文】 utside Director)、 “ 關(guān)聯(lián)外部董事 ” (Affiliated Outside Director)、和 “ 內(nèi)部董事 ” (Inside Director)。n 獨立外部董事是指 “ 除其具有董事身份外，與公司無任何其它關(guān)聯(lián)的董事。 ”n 關(guān)聯(lián)外部董事是指 “ 雖然不是公司雇傭的全職雇員，但與公司存著某些關(guān)聯(lián)關(guān)系的董事，包括與公司有資金借貸關(guān)系的投資銀行或商業(yè)銀行人士，公司的律師，公司業(yè)務(wù)上下游客戶的顧問、經(jīng)理或董事，以及與公司有內(nèi)部關(guān)系的董事。 ”n 內(nèi)部董事是指 “ 受公司雇傭而執(zhí)行公司具體事務(wù)的董事，或公司離退人員，或前兩類人士的家庭成員和親屬等擔任的董事。 ”n 考慮到我國股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點，在本分析中外部董事中加上了第三類，即股東代表董事，來自于大股東的董事。86獨立董事n 2023年 8月中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見，標志著中國正式全面啟動獨立董事制度。n 獨立董事指獨立于公司股東且不在公司中內(nèi)部任職，并與公司或公司經(jīng)營管理者沒有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，并對公司事務(wù)做出獨立判斷的董事。87n “花瓶董事 ”或 “人情董事 ”n 在一份中國獨董調(diào)查報告中， %的獨立董事表示在董事會表決時從未投過棄權(quán)票或反對票；n 35%的獨立董事表示從未發(fā)表過與上市公司大股東或高管有分歧的獨立意見；n 15%的獨立董事則表示所在上市公司存在拒絕、阻礙、隱瞞或者干預(yù)自己行權(quán)行為的情況；n 35%的獨立董事表示并沒能享有與其他董事同等的知情權(quán)，不能獲取足夠支持自己發(fā)表獨立意見、做出獨立判斷的信息。 88高管薪酬＝基本收入＋績效工資＋股票 /期權(quán)激勵 +退休金n 2023年至 2023年，中國平安董事長馬明哲的稅前報酬分別為 、 、 2351萬元、 萬元。其中， 2023年的實際報酬，還要加上馬明哲未領(lǐng)取的 2023萬元，被他直接捐獻給了宋慶齡基金會?；灸晷讲贿^幾百萬，大部分收入是他的股票激勵第一次兌現(xiàn)，加上當時市場高漲，因此兌現(xiàn)出天價收入。n 前紐約證券交易所董事會主席兼首席執(zhí)行官查理 ?格拉索，他獲得了 ，而其每年的工資和獎金加起來只有約 250萬美元。薪酬制度89q 公司內(nèi)部的基本治理結(jié)構(gòu)n 股東n 股東大會n 董事會n 管理層n 其他機構(gòu)：監(jiān)事會、獨立董事等90q公司的基本治理類型n 所有權(quán)與管理權(quán)合一n 所有權(quán)與管理權(quán)分離91公司治理模式n 英美模式n 日德模式n 家族模式92學(xué)習(xí)財務(wù)管理的注意事項n 從財務(wù)管理的目標出發(fā)，分析和理解企業(yè)的財務(wù)行為n 從公司治理的角度，分析和理解管理者的行為以及對財務(wù)目標的追求n 從基本的財務(wù)理論和原理出發(fā)，理解如何實現(xiàn)財務(wù)管理的目標，并掌握財務(wù)管理的工具93n 財務(wù)管理的內(nèi)容q 基本概念與理論n 企業(yè)組織n 財務(wù)報表n 所得稅制度n 金融市場n 金融機構(gòu)94n 資金的時間價值n 現(xiàn)金流量n 資產(chǎn)定價n 風(fēng)險 — 收益關(guān)系 這就是學(xué)習(xí)財務(wù)管理、理解企業(yè)財務(wù)行為須掌握的財務(wù)基本理論?。?！95q 財務(wù)管理的活動n 籌資q 籌資方式與渠道 —— 普通股、債券、長期負債、融資租賃q 資本成本與資本結(jié)構(gòu)q 財務(wù)風(fēng)險與股利政策核心內(nèi)容96n 投資q資本預(yù)算q投資組合理論n 營運資本管理q短期融資q流動資產(chǎn)管理 —— 現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款、存貨管理核心內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容97n 其他專題q兼并q控股與破產(chǎn)q財務(wù)分析q新型金融工具以及國際財務(wù)管理第一章 財務(wù)管理的目標與內(nèi)容98附錄：財務(wù)報表簡介（供自我復(fù)習(xí)用）n 資產(chǎn)負債表q 資產(chǎn)負債表是根據(jù)資金來源和資金用途而建立的反映企業(yè)在某一時點全部資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益狀況的報表q 資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)、負債與權(quán)益各欄目按其流動性由高至低排列 資產(chǎn) = 負債 + 所有者權(quán)益99n 損益表q 損益表記錄了企業(yè)在某一時期內(nèi)的經(jīng)營成果 銷售凈額 — 銷售成本 — 營業(yè)費用 +非營業(yè)收入（費用） — 所得稅 = 盈利100q 盈利計算n 收入與收到的現(xiàn)金 在會計權(quán)責發(fā)生制下， “一旦企業(yè)實質(zhì)上已經(jīng)完成它獲取收入所必須付出的努力，并有理由相信能得到償付，收入就應(yīng)該被確認。 ”101 會計將實際收現(xiàn)的時間選擇看做是一個純技術(shù)問題。對于賒銷來說，權(quán)責發(fā)生制意味著銷售之時就確認收入，而不是在顧客實際付款時確認，這會導(dǎo)致在發(fā)生收益和收到現(xiàn)金之間有一明顯的時滯。102 例如，某一企業(yè)某年實現(xiàn)的銷售收入為 94150萬元，但是該年應(yīng)收賬款增加了 1900萬元，由此可以推測，該年銷售獲得的現(xiàn)金只有 92250（ 94150—1900 ）萬元，余下的1900萬元賬款尚未收現(xiàn)。103n 折舊 對于一次性投入的固定資產(chǎn)，會計準則要求以折舊的方式在未來的使用年份里面給予分攤。 但是計算折舊的方法有直線折舊法與加速折舊法。與直線折舊法相比，加速折舊法在早期多提折舊，而在后期少提折舊。104 當然，加速折舊法并不是要公司在總量上多提折舊，只是改變確認的時間。其結(jié)果加速折舊法一般會低估目前的收入，高估后期的收入，并進而影響納稅額度。105n 存貨 存貨有多種計價方法。 如果采用先進先出法（ FIFO：最先購入的商品最先售出的假定計價方法），那么計算出來的期末存貨價值比較接近市價，但在市價波動較大的情況下，由于時間差異，銷貨成本與當時成本水平不同，不能正確反映損益。106 如果采用后進先出法（ LIFO：最后購入的商品最先售出的計價方法），那么其計算出來的期末存貨價值在物價上漲或市價偏離較大時，不能反映當時的財務(wù)狀況。但計入銷售成本的價格較接近市價，能反映當期收益。107 總之，在物價上漲時，q以 FIFO計算出來的存貨價值高于LIFO計算出的存貨價值qFIFO的銷售成本低于 LIFO下的銷售成本，利潤被高估108n 研究開發(fā)與市場營銷費用 從本質(zhì)上看，研究開發(fā)與市場營銷費用與對固定資產(chǎn)的投入是相同的，它們都是在當期投入，然后在未來的年份產(chǎn)生收益，因此對研究開發(fā)與市場營銷費用的處理最好象處理固定資產(chǎn)的計提折舊一樣進行。109 但在大多數(shù)會計實務(wù)中都將研究開發(fā)與市場營銷費用計入當期，從而會低估企業(yè)的當期盈利能力。110n 現(xiàn)金流量表q 現(xiàn)金流量表基本上是將資金來源與運用表予以簡單的擴展與重新排列，將每一來源與運用項目分別歸入三個現(xiàn)金流量項目：來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量、來自投資活動的現(xiàn)金流量、來自籌資活動的現(xiàn)金流量。111q 計算 “來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量 ”主要是消除權(quán)責發(fā)生制會計對凈收益的影響n 將一些未動用營運資本的費用項目，如折舊和遞延所得稅等加到凈收益中，因為這些費用并沒有導(dǎo)致實際的現(xiàn)金流出。112n 加上流動資產(chǎn)和流動負債的變動凈額。在某些場合，有些銷售收入可能由于顧客尚未付款而沒有實現(xiàn)現(xiàn)金流入；同時，一些費用項目也因為公司尚未付款而沒有減少現(xiàn)金流出。其他流動資產(chǎn)和負債，如存貨和預(yù)付費用，其變動額也列于表中，因為根據(jù)配比原則，會計在計算凈收益時是不包括這些現(xiàn)金流量的。113 現(xiàn)金流量的這兩項主要來源在損益表中或是張冠李戴了 —— 一項折舊額 6410萬元被當作費用項目，或是被完全忽視了 —— 另一項應(yīng)付賬款及其他短期負債增加了 5130萬元，在損益表中完全沒有得以體現(xiàn)。114謝 謝！115謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH