【正文】 t Outside Director)、 “ 關(guān)聯(lián)外部董事 ” (Affiliated Outside Director)、和 “ 內(nèi)部董事 ” (Inside Director)。n 獨(dú)立外部董事是指 “ 除其具有董事身份外，與公司無任何其它關(guān)聯(lián)的董事。 ”n 關(guān)聯(lián)外部董事是指 “ 雖然不是公司雇傭的全職雇員，但與公司存著某些關(guān)聯(lián)關(guān)系的董事，包括與公司有資金借貸關(guān)系的投資銀行或商業(yè)銀行人士，公司的律師，公司業(yè)務(wù)上下游客戶的顧問、經(jīng)理或董事，以及與公司有內(nèi)部關(guān)系的董事。 ”n 內(nèi)部董事是指 “ 受公司雇傭而執(zhí)行公司具體事務(wù)的董事，或公司離退人員，或前兩類人士的家庭成員和親屬等擔(dān)任的董事。 ”n 考慮到我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，在本分析中外部董事中加上了第三類，即股東代表董事，來自于大股東的董事。86獨(dú)立董事n 2023年 8月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見，標(biāo)志著中國(guó)正式全面啟動(dòng)獨(dú)立董事制度。n 獨(dú)立董事指獨(dú)立于公司股東且不在公司中內(nèi)部任職，并與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，并對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷的董事。87n “花瓶董事 ”或 “人情董事 ”n 在一份中國(guó)獨(dú)董調(diào)查報(bào)告中， %的獨(dú)立董事表示在董事會(huì)表決時(shí)從未投過棄權(quán)票或反對(duì)票；n 35%的獨(dú)立董事表示從未發(fā)表過與上市公司大股東或高管有分歧的獨(dú)立意見；n 15%的獨(dú)立董事則表示所在上市公司存在拒絕、阻礙、隱瞞或者干預(yù)自己行權(quán)行為的情況；n 35%的獨(dú)立董事表示并沒能享有與其他董事同等的知情權(quán)，不能獲取足夠支持自己發(fā)表獨(dú)立意見、做出獨(dú)立判斷的信息。 88高管薪酬＝基本收入＋績(jī)效工資＋股票 /期權(quán)激勵(lì) +退休金n 2023年至 2023年，中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲的稅前報(bào)酬分別為 、 、 2351萬元、 萬元。其中， 2023年的實(shí)際報(bào)酬，還要加上馬明哲未領(lǐng)取的 2023萬元，被他直接捐獻(xiàn)給了宋慶齡基金會(huì)?；灸晷讲贿^幾百萬，大部分收入是他的股票激勵(lì)第一次兌現(xiàn)，加上當(dāng)時(shí)市場(chǎng)高漲，因此兌現(xiàn)出天價(jià)收入。n 前紐約證券交易所董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官查理 ?格拉索，他獲得了 ，而其每年的工資和獎(jiǎng)金加起來只有約 250萬美元。薪酬制度89q 公司內(nèi)部的基本治理結(jié)構(gòu)n 股東n 股東大會(huì)n 董事會(huì)n 管理層n 其他機(jī)構(gòu)：監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事等90q公司的基本治理類型n 所有權(quán)與管理權(quán)合一n 所有權(quán)與管理權(quán)分離91公司治理模式n 英美模式n 日德模式n 家族模式92學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理的注意事項(xiàng)n 從財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)出發(fā)，分析和理解企業(yè)的財(cái)務(wù)行為n 從公司治理的角度，分析和理解管理者的行為以及對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的追求n 從基本的財(cái)務(wù)理論和原理出發(fā)，理解如何實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，并掌握財(cái)務(wù)管理的工具93n 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容q 基本概念與理論n 企業(yè)組織n 財(cái)務(wù)報(bào)表n 所得稅制度n 金融市場(chǎng)n 金融機(jī)構(gòu)94n 資金的時(shí)間價(jià)值n 現(xiàn)金流量n 資產(chǎn)定價(jià)n 風(fēng)險(xiǎn) — 收益關(guān)系 這就是學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理、理解企業(yè)財(cái)務(wù)行為須掌握的財(cái)務(wù)基本理論！?。?5q 財(cái)務(wù)管理的活動(dòng)n 籌資q 籌資方式與渠道 —— 普通股、債券、長(zhǎng)期負(fù)債、融資租賃q 資本成本與資本結(jié)構(gòu)q 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與股利政策核心內(nèi)容96n 投資q資本預(yù)算q投資組合理論n 營(yíng)運(yùn)資本管理q短期融資q流動(dòng)資產(chǎn)管理 —— 現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨管理核心內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容97n 其他專題q兼并q控股與破產(chǎn)q財(cái)務(wù)分析q新型金融工具以及國(guó)際財(cái)務(wù)管理第一章 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與內(nèi)容98附錄：財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介（供自我復(fù)習(xí)用）n 資產(chǎn)負(fù)債表q 資產(chǎn)負(fù)債表是根據(jù)資金來源和資金用途而建立的反映企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況的報(bào)表q 資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債與權(quán)益各欄目按其流動(dòng)性由高至低排列 資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益99n 損益表q 損益表記錄了企業(yè)在某一時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果 銷售凈額 — 銷售成本 — 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 +非營(yíng)業(yè)收入（費(fèi)用） — 所得稅 = 盈利100q 盈利計(jì)算n 收入與收到的現(xiàn)金 在會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下， “一旦企業(yè)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)完成它獲取收入所必須付出的努力，并有理由相信能得到償付，收入就應(yīng)該被確認(rèn)。 ”101 會(huì)計(jì)將實(shí)際收現(xiàn)的時(shí)間選擇看做是一個(gè)純技術(shù)問題。對(duì)于賒銷來說，權(quán)責(zé)發(fā)生制意味著銷售之時(shí)就確認(rèn)收入，而不是在顧客實(shí)際付款時(shí)確認(rèn)，這會(huì)導(dǎo)致在發(fā)生收益和收到現(xiàn)金之間有一明顯的時(shí)滯。102 例如，某一企業(yè)某年實(shí)現(xiàn)的銷售收入為 94150萬元，但是該年應(yīng)收賬款增加了 1900萬元，由此可以推測(cè)，該年銷售獲得的現(xiàn)金只有 92250（ 94150—1900 ）萬元，余下的1900萬元賬款尚未收現(xiàn)。103n 折舊 對(duì)于一次性投入的固定資產(chǎn)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求以折舊的方式在未來的使用年份里面給予分?jǐn)偂? 但是計(jì)算折舊的方法有直線折舊法與加速折舊法。與直線折舊法相比，加速折舊法在早期多提折舊，而在后期少提折舊。104 當(dāng)然，加速折舊法并不是要公司在總量上多提折舊，只是改變確認(rèn)的時(shí)間。其結(jié)果加速折舊法一般會(huì)低估目前的收入，高估后期的收入，并進(jìn)而影響納稅額度。105n 存貨 存貨有多種計(jì)價(jià)方法。 如果采用先進(jìn)先出法（ FIFO：最先購入的商品最先售出的假定計(jì)價(jià)方法），那么計(jì)算出來的期末存貨價(jià)值比較接近市價(jià)，但在市價(jià)波動(dòng)較大的情況下，由于時(shí)間差異，銷貨成本與當(dāng)時(shí)成本水平不同，不能正確反映損益。106 如果采用后進(jìn)先出法（ LIFO：最后購入的商品最先售出的計(jì)價(jià)方法），那么其計(jì)算出來的期末存貨價(jià)值在物價(jià)上漲或市價(jià)偏離較大時(shí)，不能反映當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況。但計(jì)入銷售成本的價(jià)格較接近市價(jià)，能反映當(dāng)期收益。107 總之，在物價(jià)上漲時(shí)，q以 FIFO計(jì)算出來的存貨價(jià)值高于LIFO計(jì)算出的存貨價(jià)值qFIFO的銷售成本低于 LIFO下的銷售成本，利潤(rùn)被高估108n 研究開發(fā)與市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用 從本質(zhì)上看，研究開發(fā)與市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用與對(duì)固定資產(chǎn)的投入是相同的，它們都是在當(dāng)期投入，然后在未來的年份產(chǎn)生收益，因此對(duì)研究開發(fā)與市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用的處理最好象處理固定資產(chǎn)的計(jì)提折舊一樣進(jìn)行。109 但在大多數(shù)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中都將研究開發(fā)與市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期，從而會(huì)低估企業(yè)的當(dāng)期盈利能力。110n 現(xiàn)金流量表q 現(xiàn)金流量表基本上是將資金來源與運(yùn)用表予以簡(jiǎn)單的擴(kuò)展與重新排列，將每一來源與運(yùn)用項(xiàng)目分別歸入三個(gè)現(xiàn)金流量項(xiàng)目：來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量、來自投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量、來自籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。111q 計(jì)算 “來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 ”主要是消除權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)對(duì)凈收益的影響n 將一些未動(dòng)用營(yíng)運(yùn)資本的費(fèi)用項(xiàng)目，如折舊和遞延所得稅等加到凈收益中，因?yàn)檫@些費(fèi)用并沒有導(dǎo)致實(shí)際的現(xiàn)金流出。112n 加上流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)凈額。在某些場(chǎng)合，有些銷售收入可能由于顧客尚未付款而沒有實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入；同時(shí)，一些費(fèi)用項(xiàng)目也因?yàn)楣旧形锤犊疃鴽]有減少現(xiàn)金流出。其他流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債，如存貨和預(yù)付費(fèi)用，其變動(dòng)額也列于表中，因?yàn)楦鶕?jù)配比原則，會(huì)計(jì)在計(jì)算凈收益時(shí)是不包括這些現(xiàn)金流量的。113 現(xiàn)金流量的這兩項(xiàng)主要來源在損益表中或是張冠李戴了 —— 一項(xiàng)折舊額 6410萬元被當(dāng)作費(fèi)用項(xiàng)目，或是被完全忽視了 —— 另一項(xiàng)應(yīng)付賬款及其他短期負(fù)債增加了 5130萬元，在損益表中完全沒有得以體現(xiàn)。114謝 謝！115謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAI