房地產(chǎn)金融資產(chǎn)投資-資料下載頁
2024-12-29 03:59本頁面
【正文】 手續(xù)費 其他收益 混合型 REITs 擁有物業(yè)產(chǎn)權 提供貸款 二者兼有 美國 REITs的發(fā)展 1960年，《國內收入法》確認信托型 REIT的獨立法律地位，本身不必納稅； 1976年，《國內收入法》允許REIT采用公司形式； 1986年后， REIT從節(jié)稅轉向提升投資回報。 REIT免稅條件： 至少 100名股東，在任一納稅年的后半年內， 5名或 5名以內的股東所持的股份總額不得等于或超過全部股份的 50％。 至少 75％的資產(chǎn)由房地產(chǎn)、抵押票據(jù)、現(xiàn)金或政府債券構成。 至少 95％的普通收入需在每一財政年度年末之后一年內分配給股東。 持有不到一年的證券或不到四年的房地產(chǎn)銷售所得不能超過年度總收入的 30％。 5. 投資于 REIT的優(yōu)點 （ 1）具有很強的流動性，提供可靠的現(xiàn)金紅利； （ 2）避免股份公司的雙重納稅，而獲益于其好處； （ 3）避稅效果主要在于因扣除折舊而免除了股東部分所得稅義務； （ 4）具有規(guī)模經(jīng)濟效益，實現(xiàn)資產(chǎn)的多樣化。 6. REIT的投資者與收益 （ 1）基金投資者 基金出資人、基金資產(chǎn)所有者和基金投資受益人，公司型基金的股東，承擔一切風險。 （ 2）投資凈收益 ＝基金收益－（發(fā)起募集費用＋基金管理費用＋基金保管費用＋基金操作費用） 7. 房地產(chǎn)投資信托基金投資的影響因素 通貨膨脹率 物價水平的變化會影響物業(yè)資產(chǎn)價值、分紅收益和決策預期 利率 既影響 REIT的價值，也影響實際收益 經(jīng)營收入和P/FFO乘數(shù) 經(jīng)營收入影響投資者預期和情緒，從而影響 P/FFO 8. 房地產(chǎn)投資信托基金投資的風險 經(jīng)營風險 經(jīng)理人的投資和管理能力、外部經(jīng)濟環(huán)境和投資項目的盈利能力等使得基金獲利能力大小不同而導致投資收益的差別 市場風險 REITs證券價格在交易場所的變化而給投資者帶來的風險 利率風險 尤其對抵押債權型 REITs而言，利率變化會影響主要由一些長期固定利率抵押貸款組成的資產(chǎn)的價值。但對短期貸款影響不大 香港領匯 （ LINK REIT） 股份結構： TCI對沖基金由上市時的 %升至 %，德意志銀行由曾經(jīng)的 %跌至 %， Franklin共同基金 %，瑞銀由%減持至 %。 其他散戶。 資產(chǎn)與收入結構：擁有 180個零售及停車場設施項目，零售樓面面積達 100萬平方米，平均出租率約 %，停車場泊位數(shù)目達 ，設施使用率為 %。其中 %為零售業(yè)務租金收入， %為停車場業(yè)務收入， %為其他收入。 領匯允諾，會將扣除管理費用后的 90～ 100%的租金收益派發(fā)股東。 迫于 TCI的壓力，領匯管理層于 2023年實現(xiàn)了輪換，并傳 TCI希望通過加租或分拆資產(chǎn)，在短時間內提高領匯的商場資產(chǎn)值，從而在合適的時候套現(xiàn)離場。 2023年 1月 14日住建部 《關于加快培育和發(fā)展住房租賃市場的指導意見》 ，通過建立住房租賃信息政府服務平臺，積極培育經(jīng)營住房租賃的機構，支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)將其持有房源向社會出租，積極推進房地產(chǎn)投資信托基金（ REITs）試點。 目前為止，均為類 REITs形式。 2023年 5月，中信證券推出“中信啟航”專項資產(chǎn)管理計劃，可通過深交所綜合協(xié)議交易平臺掛牌轉讓。 2023年12月，蘇寧云商將旗下 11家由相應門店資產(chǎn)（自有門店物業(yè)房屋所有權及對應的土地使用權）設立的全資子公司，以不低于 信金石基金設立的中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專項計劃，蘇寧則以穩(wěn)定租價和長期租約獲得門店物業(yè)的長期使用權。 私募定位，一是為資產(chǎn)支持計劃，投資者限制在 200人以內；二是投資對象單一且均為被動管理，偏債權而非股權（假股真?zhèn)?，主要是為了滿足原始權益人的融資需求，有預期收益率且到期需償還本金，而國際上典型的 REITs本質上類似于房地產(chǎn)公司，投資 REITs便是投資于該公司的股票。 政策鼓勵的主要還是住宅領域，收益太低，國外少見。 未能享受任何稅收優(yōu)惠。 （中信啟航）優(yōu)先級每次轉讓額度不低于 5000萬元，劣后級不得低于3000萬元，流動性受到影響。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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