第6章國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理-資料下載頁(yè)
2024-10-09 15:10本頁(yè)面
【正文】 39 【 實(shí)例分析 】 我國(guó)某企業(yè) 3個(gè)月后將有一筆 10萬(wàn)元港幣的貨款需要支付 ， 為防范外匯風(fēng)險(xiǎn) ， 該企業(yè)即可在現(xiàn)匯市場(chǎng)以人民幣購(gòu)買10萬(wàn)元港幣 ， 假設(shè)當(dāng)時(shí)的匯率為 HK$1=RMB￥ ／ 65，即該企業(yè)用 ， 購(gòu)得了 10萬(wàn)元港幣的現(xiàn)匯 ，但由于付款日是在 3個(gè)月后 ， 所以該企業(yè)即可將這 10萬(wàn)元港幣在貨幣市場(chǎng)投資 3個(gè)月 ， 3個(gè)月后該企業(yè)再以投資到期的 10萬(wàn)元港幣支付貨款 。 在上例中，第一 ，（ Borrow） 該企業(yè)即可先借入 萬(wàn)元人民幣，期限 3個(gè)月；第二 ，（ Spot trade） 買 10萬(wàn)元港幣的現(xiàn)匯；第三 ，（ Invest） 再將 10萬(wàn)元港幣投資 3個(gè)月， 3個(gè)月后投資到期、支付貨款，并償還其從銀行的貸款。該方法將借款 (Borrow)、現(xiàn)匯交易 (Spot)、投資 (Invest)三種方法綜合起來(lái)運(yùn)用，簡(jiǎn)稱 BSI法 。 2022年 10月 23日星期日 國(guó)際金融學(xué) 第六章 40 （ 7） 貨幣互換 (Currency Swap)法 （ 8） 投保匯率變動(dòng)險(xiǎn)法 匯率形成機(jī)制改革后各地區(qū)企業(yè)使用避險(xiǎn)工具情況 2022年 10月 23日星期日 國(guó)際金融學(xué) 第六章 41 （ 二 ） 折算風(fēng)險(xiǎn)的管理 弄清資產(chǎn)負(fù)債表中各賬戶 、 各科目上各種外幣的規(guī)模 ， 并明確綜合折算風(fēng)險(xiǎn)頭寸的大小 。 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)頭寸的性質(zhì)確定受險(xiǎn)資產(chǎn)或受險(xiǎn)負(fù)債的調(diào)整方向 。 如果以某種外幣表示的受險(xiǎn)資產(chǎn)大于受險(xiǎn)負(fù)債 ， 就需要減少受險(xiǎn)資產(chǎn) ， 或增加受險(xiǎn)負(fù)債 ， 或者雙管齊下 。 反之 ， 如果以某種外幣表示的受險(xiǎn)資產(chǎn)小于受險(xiǎn)負(fù)債 ， 就需要增加受險(xiǎn)資產(chǎn) ，減少受險(xiǎn)負(fù)債 。 在明確調(diào)整方向和規(guī)模后，要進(jìn)一步確定對(duì)哪些賬戶、哪些科目進(jìn)行調(diào)整。 2022年 10月 23日星期日 國(guó)際金融學(xué) 第六章 42 （ 三 ） 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理 是指在國(guó)際范圍內(nèi)分散其銷售、生產(chǎn)地址以及原材料來(lái)源地。這種經(jīng)營(yíng)方針對(duì)減輕經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的作用體現(xiàn)在兩方面。第一，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)損失基本上能被風(fēng)險(xiǎn)收益彌補(bǔ)，使經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)得以自動(dòng)防范。第二，企業(yè)還可主動(dòng)采取措施，迅速調(diào)整其經(jīng)營(yíng)策略，如根據(jù)匯率的實(shí)際變動(dòng)情況，增加或減少某地或某行業(yè)等的原材料采購(gòu)量、產(chǎn)品生產(chǎn)量或銷售量，使經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失降到最低。 2022年 10月 23日星期日 國(guó)際金融學(xué) 第六章 43 2． 財(cái)務(wù)多樣化 是指在多個(gè)金融市場(chǎng) 、 以多種貨幣尋求資金來(lái)源和資金去向 ， 即實(shí)行籌資多樣化和投資多樣化 。 這樣 ， 在有的外幣貶值 、 有的外幣升值的情況下 ， 公司就可以使大部分外匯風(fēng)險(xiǎn)相互抵消 。另外 ， 由于資金來(lái)源和去向的多渠道 ， 公司具備有利的條件在各種外幣的資產(chǎn)與負(fù)債之間進(jìn)行對(duì)抵配合 。 2022年 10月 23日星期日 國(guó)際金融學(xué) 第六章 44 （ 1） 分散籌資或投資 。 這種分散化策略可以減輕某一外幣匯率下跌所帶來(lái)的影響程度 ， 可以使借款貨幣或投資貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)中預(yù)期收入貨幣結(jié)構(gòu)相適應(yīng) ， 可以分散因戰(zhàn)爭(zhēng) 、 資金凍結(jié) 、 沒(méi)收等而引起的政治風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 2） 綜合考慮借貸貨幣匯率與利率的變化趨勢(shì) 。 （ 3） 銀行專設(shè)機(jī)構(gòu) ， 對(duì)外匯借貸活動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)一的管理 、監(jiān)督和運(yùn)用 。 （ 4） 靈活地運(yùn)用掉期交易等其他金融工具對(duì)借貸和使用不一致的貨幣幣種進(jìn)行轉(zhuǎn)換 ， 以避免匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 。
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