金融工程(第四課時(shí))-資料下載頁
2024-09-20 21:52本頁面
【正文】 金，它一般根據(jù)交易額和保證金比率確定。 – 初始保證金一般是合約價(jià)值的 5%到 15%，即初始保證金比率一般在 5%到 15%之間。 ? 維持保證金： – 交易者在持倉過程中，會(huì)因市場行情的不斷變化而產(chǎn)生浮動(dòng)盈虧（結(jié)算價(jià)與市場成交價(jià)之差），因而保證金賬戶中實(shí)際可用來彌補(bǔ)虧損和提供擔(dān)保的資金就會(huì)隨時(shí)發(fā)生增減。 – 浮動(dòng)盈利將增加保證金賬戶余額，浮動(dòng)虧損將減少保證金賬戶余額。 – 保證金賬戶中必須維持的最低余額稱作維持保證金。 逐日盯市制度 ? 交易所每天都對交易者的賬戶進(jìn)行結(jié)算，并采取措施維持交易者的保證金在一定水平的制度。 ? 在每個(gè)交易日結(jié)束后，交易所公布當(dāng)天的“ 結(jié)算價(jià)格 ” 。每份未平倉合約就會(huì)按照“ 結(jié)算價(jià)格 ” 計(jì)算當(dāng)天的損益，并記入交易者保證金賬戶。 ? 當(dāng)保證金中的余額超出規(guī)定的維持保證金時(shí)，交易者可以從賬戶中提出超出部分。 ? 當(dāng)保證金中的余額不足維持保證金時(shí)，交易所會(huì)通過經(jīng)紀(jì)公司要求交易者在第二天早上補(bǔ)足 。 保證金的案例： ? 在芝加哥商品交易所 CME掛牌交易的巴西里拉期貨，合約價(jià)值為 100,000里拉。 ? 對于套期保值者，一份合約的初始保證金和維持保證金分別為 $3,500和 $2,500。 ? 假設(shè)在 0交易日，一套期保值者甲買入一份合約，一套期保值者乙賣出一份合約，當(dāng)時(shí)價(jià)格為 /里拉 ? 在交易日 5的期貨合約價(jià)格分別為 ， ， ， /里拉 保證金和逐日盯市制度的作用 （ 1）保證金交易降低交易成本 ， 發(fā)揮資金杠桿作用 （ 2）期貨交易保證金和逐日盯市制度為期貨合約的履行提供財(cái)力擔(dān)保 （ 3）保證金是交易所控制投機(jī)規(guī)模的重要手段。 ? 答案： – 賣出里拉期貨。 – CME的 1張里拉期貨合約價(jià)值為 100,000里拉，他擁有 1,000,000里拉的資產(chǎn)，則需賣出： 1,000,000里拉 /100,000里拉 ＝ 10張合約。 – 由于持有資產(chǎn)到 6月底，所以選擇的期貨合約的交割月份為 7月份。
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