金融工程(第四課時)-資料下載頁
2024-09-20 21:52本頁面
【正文】 金，它一般根據(jù)交易額和保證金比率確定。 – 初始保證金一般是合約價值的 5%到 15%，即初始保證金比率一般在 5%到 15%之間。 ? 維持保證金： – 交易者在持倉過程中，會因市場行情的不斷變化而產(chǎn)生浮動盈虧（結(jié)算價與市場成交價之差），因而保證金賬戶中實際可用來彌補虧損和提供擔保的資金就會隨時發(fā)生增減。 – 浮動盈利將增加保證金賬戶余額，浮動虧損將減少保證金賬戶余額。 – 保證金賬戶中必須維持的最低余額稱作維持保證金。 逐日盯市制度 ? 交易所每天都對交易者的賬戶進行結(jié)算，并采取措施維持交易者的保證金在一定水平的制度。 ? 在每個交易日結(jié)束后，交易所公布當天的“ 結(jié)算價格 ” 。每份未平倉合約就會按照“ 結(jié)算價格 ” 計算當天的損益，并記入交易者保證金賬戶。 ? 當保證金中的余額超出規(guī)定的維持保證金時，交易者可以從賬戶中提出超出部分。 ? 當保證金中的余額不足維持保證金時，交易所會通過經(jīng)紀公司要求交易者在第二天早上補足 。 保證金的案例： ? 在芝加哥商品交易所 CME掛牌交易的巴西里拉期貨，合約價值為 100,000里拉。 ? 對于套期保值者，一份合約的初始保證金和維持保證金分別為 $3,500和 $2,500。 ? 假設(shè)在 0交易日，一套期保值者甲買入一份合約，一套期保值者乙賣出一份合約，當時價格為 /里拉 ? 在交易日 5的期貨合約價格分別為 ， ， ， /里拉 保證金和逐日盯市制度的作用 （ 1）保證金交易降低交易成本 ， 發(fā)揮資金杠桿作用 （ 2）期貨交易保證金和逐日盯市制度為期貨合約的履行提供財力擔保 （ 3）保證金是交易所控制投機規(guī)模的重要手段。 ? 答案： – 賣出里拉期貨。 – CME的 1張里拉期貨合約價值為 100,000里拉，他擁有 1,000,000里拉的資產(chǎn)，則需賣出： 1,000,000里拉 /100,000里拉 ＝ 10張合約。 – 由于持有資產(chǎn)到 6月底，所以選擇的期貨合約的交割月份為 7月份。
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