金融工程第01章金融工程概述-資料下載頁
2024-09-20 21:49本頁面
【正文】 udde ueu d u d??? ? ? ???????u u d df f f????? ?() (1 )r T t udf e P f P f??? ? ?()r T tedPud? ???狀態(tài)價(jià)格定價(jià)法的例子 ? 假如有價(jià)證券 A的市場(chǎng)情況如下：當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為100元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為 2%，在一年后，其價(jià)格可能上升為 107，也可能下降為 98，請(qǐng)根據(jù)該有價(jià)證券的情況為另一有價(jià)證券 B定價(jià)，該有價(jià)證券在一年后的可能狀態(tài)也是兩種，其價(jià)格可能上升到 103，也可能下降到 。 ? 金融工程產(chǎn)品和方案本來就是由股票 、 債券等基礎(chǔ)性證券和 4種衍生證券構(gòu)造組合形成的 ， 積木分析法非常適合金融工程 。 ? 積木分析法的重要工具是金融產(chǎn)品回報(bào)圖 （ Payoff） 或損益圖 （ Gain or Loss） 。 ? 假設(shè)一：市場(chǎng)不存在摩擦 ? 假設(shè)二：市場(chǎng)參與者不承擔(dān)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn) ? 假設(shè)三：市場(chǎng)是完全競(jìng)爭的 ? 假設(shè)四：市場(chǎng)參與者厭惡風(fēng)險(xiǎn) ， 希望財(cái)富越多越好 ? 假設(shè)五：市場(chǎng)不存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì) ? 連續(xù)復(fù)利終值公式： ? 連續(xù)復(fù)利與普通復(fù)利的轉(zhuǎn)換： ? ?l im 1 mn rnrmm A A e?? ??? ?ln 11mcrc mrmmrmr m e??????????練習(xí) 1美元換 ， 美元利率是 8% ,馬克利率是 4% ，試問一年后遠(yuǎn)期無套利的均衡利率是多少？ 6 個(gè)月后對(duì)客戶提供一筆 6 個(gè)月的遠(yuǎn)期貸款 。 銀行發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)上即期利率水平是 :6 個(gè)月利率為 % ， 12 個(gè)月利率為 % ，按照無套利定價(jià)思想，銀行為這 筆遠(yuǎn)期貸款索要的利率是多少？ 練習(xí) ? 40 元，該股票一個(gè)月后價(jià)格將是 42 元或者 38 元。假如無風(fēng)險(xiǎn)利 ? 率是 8% ， 用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原則說明 ， 執(zhí)行價(jià)格為 39 元的一個(gè)月期歐式看漲期權(quán)的價(jià)值是 ? 多少？ ? A的市場(chǎng)情況如下：當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為 100元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為 3%，在一年后，其價(jià)格可能上升為 105，也可能下降為 97，請(qǐng)根據(jù)該有價(jià)證券的情況為另一有價(jià)證券 B定價(jià)，該有價(jià)證券在一年后的可能狀態(tài)也是兩種，其價(jià)格可能上升到 107，也可能下降到 。
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