金融工程建模ppt課件-資料下載頁
2025-09-11 20:27本頁面
【正文】 的最小值 假定由 A銀行的歷史資料知，其資產(chǎn)月回報(bào)率 r服從 r~N(,)的正態(tài)分布，即 1個(gè)月內(nèi)該銀行的回報(bào)率為 r 0 0 0, cccrz r zVaR V r V z V??????????? ? ? ?? ? ? ?則 一 般 形 式 為 故= crNrz??服 從 （ 0,1 ） 分 布 ， 若 令 其 置 信 水 平 為 c 則 p V0u V * VaR 損失 1C ? 用方差 協(xié)方差方法計(jì)算 VaR時(shí)，首先要估計(jì)各個(gè)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)矩陣和協(xié)方差矩陣，再根據(jù)組合中各資產(chǎn)權(quán)重計(jì)算組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差，以及組合的平均收益率 ? 代入 VaR計(jì)算公式即得到結(jié)果 ? 其中， Zc可以查表，也可以由 EXCEL函數(shù)計(jì)算 26 27 實(shí)驗(yàn) 5： 期權(quán)策略盈虧模擬分析 ? 用 BS模型計(jì)算期權(quán)在整個(gè)持有期間的理論價(jià)格。 ? 以牛市差價(jià)期權(quán)組合為例，分析期權(quán)組合策略的盈虧變動(dòng)。首先，建立期權(quán)定價(jià)的 BS模型，分別計(jì)算看漲期權(quán)組合和看跌期權(quán)組合的初始投資成本。其次，計(jì)算兩種牛市差價(jià)期權(quán)組合的到期價(jià)值，以及在不同的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下，期權(quán)組合的盈虧情況。最后，運(yùn)用 EXCEL的模擬運(yùn)算表功能，分別計(jì)算在剩余期限為 270天、 180天、 90天時(shí)的期權(quán)組合盈虧。 ? 分析差價(jià)期權(quán)組合策略隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)時(shí)的盈虧變動(dòng)規(guī)律。 ? 期權(quán)價(jià)差組合 ? 垂直價(jià)差：購買一個(gè)期權(quán)，售出一個(gè)有著不同約定價(jià)格的同類期權(quán)。 ? 水平價(jià)差：購買一個(gè)期權(quán)，售出一個(gè)有著不同到期日的同類期權(quán)。 ? 斜線價(jià)差：購買一個(gè)期權(quán)，售出一個(gè)有著不同約定價(jià)格和不同到期日的同類期權(quán)。 28 ? 牛市價(jià)格價(jià)差組合 ?買入一個(gè)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一個(gè)相同到期日的較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán) ?買入一個(gè)較低執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，同時(shí)賣出一個(gè)相同到期日的較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán) 29 ? 看漲期權(quán)的牛市差價(jià)期權(quán)組合 30 ? ST ? 看跌期權(quán)的牛市差價(jià)期權(quán)組合 31 ? S
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