金融工程建模ppt課件-閱讀頁
2024-09-30 20:27本頁面
【正文】 這類股票在某一時(shí)間段內(nèi)的累計(jì)超額收益率。 ? 構(gòu)造一個(gè)包含五個(gè)證券或基金的組合，計(jì)算它們的期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、相關(guān)系數(shù)等參數(shù)，進(jìn)而計(jì)算該組合的 VaR數(shù)值。 ? 要素： ： t ? ： 1－ ? ? 兩者都可根據(jù)需要調(diào)整 VaR的數(shù)學(xué)表示 P ( ) 1V V a R c? ? ? ? ?( ) 1VaR f x dx c??????用積分形式表示為下面的表達(dá)式 VaR計(jì)算之一：解析法 ? 解析法（方差 協(xié)方差法、參數(shù)法） ?借助統(tǒng)計(jì)學(xué)，利用歷史數(shù)據(jù)擬合回報(bào)率 r的統(tǒng)計(jì)分布，如正態(tài)分布、 t分布、廣義誤差分布（ GED分布）等 ?由分布的參數(shù)來估計(jì)回報(bào)率 r在某個(gè)置信水平下的最小值 假定由 A銀行的歷史資料知，其資產(chǎn)月回報(bào)率 r服從 r~N(,)的正態(tài)分布，即 1個(gè)月內(nèi)該銀行的回報(bào)率為 r 0 0 0, cccrz r zVaR V r V z V??????????? ? ? ?? ? ? ?則 一 般 形 式 為 故= crNrz??服 從 （ 0,1 ） 分 布 ， 若 令 其 置 信 水 平 為 c 則 p V0u V * VaR 損失 1C ? 用方差 協(xié)方差方法計(jì)算 VaR時(shí)，首先要估計(jì)各個(gè)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)矩陣和協(xié)方差矩陣，再根據(jù)組合中各資產(chǎn)權(quán)重計(jì)算組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差，以及組合的平均收益率 ? 代入 VaR計(jì)算公式即得到結(jié)果 ? 其中， Zc可以查表，也可以由 EXCEL函數(shù)計(jì)算 26 27 實(shí)驗(yàn) 5： 期權(quán)策略盈虧模擬分析 ? 用 BS模型計(jì)算期權(quán)在整個(gè)持有期間的理論價(jià)格。首先，建立期權(quán)定價(jià)的 BS模型，分別計(jì)算看漲期權(quán)組合和看跌期權(quán)組合的初始投資成本。最后，運(yùn)用 EXCEL的模擬運(yùn)算表功能，分別計(jì)算在剩余期限為 270天、 180天、 90天時(shí)的期權(quán)組合盈虧。 ? 期權(quán)價(jià)差組合 ? 垂直價(jià)差：購買一個(gè)期權(quán)，售出一個(gè)有著不同約定價(jià)格的同類期權(quán)。 ? 斜線價(jià)差：購買一個(gè)期權(quán)，售出一個(gè)有著不同約定價(jià)格和不同到期日的同類期
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