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2024-10-22 20:27本頁(yè)面
【正文】 易日全天成交量加權(quán)平均價(jià) 合約代碼 TF ? 可交割債券和名義標(biāo)準(zhǔn)券之間的價(jià)格通過(guò)一個(gè)轉(zhuǎn)換比例進(jìn)行換算，這個(gè)比例就是通常所說(shuō)的轉(zhuǎn)換因子。 13 ? 最便宜可交割債券 ? 考慮付息和到期日，可交割債券之間的區(qū)別是很大的，盡管使用了轉(zhuǎn)換因子，在交割時(shí)，各可交割債券之間還是有差異的，有些會(huì)相對(duì)貴一些，有些則相對(duì)便宜些，合約賣方可以選擇最便宜、對(duì)他最為有利的債券進(jìn)行交割，該債券則被稱為 最便宜可交割 債券 （ Cheapest To Deliver， CTD） ? 最便宜可交割債券的價(jià)格決定了國(guó)債期貨合約的價(jià)格 14 ? 如何尋找最便宜可交割債券 —— 經(jīng)驗(yàn)法則 ?久期： 對(duì)收益率在 3%以下的國(guó)債而言，久期最小的國(guó)債是最便宜可交割債券。并計(jì)算凈價(jià)與常數(shù)的差 ? 做線性回歸 ， 根據(jù)回歸結(jié)果計(jì)算不同期限的貼現(xiàn)因子和收益率，并用散點(diǎn)圖繪制收益率曲線 17 推導(dǎo)收益率曲線 構(gòu)造即期利率曲線 —— 統(tǒng)計(jì)方法 債券價(jià)格： ????????TttitTtttiti dCSCP11 )1(321 tctbtad t ???????假設(shè)： cbad ???? 11cbad 84212 ????cbad 279313 ????cbad 6416414 ????用統(tǒng)計(jì)方法求出 a， b， c，就可以求出各期的即期利率 ?????????????????????????????????????????????????????????cbadddd6416427938141211111432118 實(shí)驗(yàn) 3： 股票累計(jì)超額收益率實(shí)證分析 ? 選擇一類特定事件，分析這類事件發(fā)生前后股票累計(jì)異常收益率的變化情況。 ? 選擇一類具有特定因素的上市公司，如低市盈率、低市凈率、低 PEG等，計(jì)算
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