經(jīng)濟心理學(xué)筆記整理-資料下載頁
2025-08-05 15:37本頁面
【正文】 觀點的人群c) 心態(tài)失衡三、 影響投資者自我控制的因素l 情緒性影響喚醒水平與決策質(zhì)量l 儲蓄與自我控制一次性存款比從日常收入中拿錢存款更容易l 投資者心態(tài)的影響d) 荷蘭1963年的崩盤e) 南海公司泡沫f) 1929年華爾街的崩盤l 資金規(guī)模和盈虧狀況a) 投資資金所占總資產(chǎn)的比例b) 虧損額所占總投資的比例l 能力高低和對投資風(fēng)險的把握特沃斯基的研究l 對投資結(jié)果的評價方式a) 心理賬戶b) 短期評估c) 塞勒（1995）密切關(guān)注價格變化的股民比長期投資者更傾向于規(guī)避風(fēng)險，切最終受益也低于長期投資者四、 如何自我控制l 控制自己的貪婪和恐懼l 明確投資目標(biāo)l 制定量化投資標(biāo)準(zhǔn)l 分散化策略l 控制投資環(huán)境216。 每月只查看一支股票216。 每月的同一天交易一次216。 每年檢查一次投資組合l 制定有效規(guī)則216。 不要買價格過低的股票；216。 聊天室和留言板的信息不可當(dāng)真；216。 買股票之前多做檢查，是否符合自己的選股標(biāo)準(zhǔn)，提醒自己不可能比市場知道的更多；216。 努力獲得市場平均收益率；216。 每年反思自己投資中的心理偏差l 常見的投資偏差一、 共同基金與指數(shù)基金l 共同基金的優(yōu)越業(yè)績是隨機發(fā)生的l 共同基金宣傳贏家，去掉輸家二、 否認(rèn)隨機事件的隨機性l 當(dāng)一個基金連續(xù)兩年優(yōu)于市場，投資者將得出該基金將來必定也優(yōu)于市場；l 甚至認(rèn)為基金的管理者能力強，值得投資。l 數(shù)據(jù)顯示，共同基金的業(yè)績趨于向平均數(shù)回歸，與過去業(yè)績呈弱相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)三、 現(xiàn)狀偏差貝納特茲和塞勒（1999），教授把退休金5：5分到債券和股票上，在任職和退休前基本上保持不變。當(dāng)公司為退休金賬戶提供一個投資選項時，提供的股票基金的百分比能很好地預(yù)測雇員投資股票金額的百分比薩繆爾森和澤克豪森（1988）? 繼承舅舅遺產(chǎn)的研究? 四種投資分別是：中等風(fēng)險的股票、高風(fēng)險的股票、美國國庫券、市政債券? 被試中的絕大多數(shù)愿意保持現(xiàn)有的投資，而不是選擇更適合自己的投資。401（K）計劃中，當(dāng)注冊系統(tǒng)從參與系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)樽詣幼詴r，同一公司的最初注冊率從49%上升為86%四、 代表性偏差好公司就是好股票好公司的特點是盈利能力強、銷售收入增長快、管理水平高好股票的特點是價格上漲幅度比其他股票大。存在問題：a) 很少有公司能夠保持過去的高速增長b) 公眾對這類業(yè)績高速增長的公司的追捧抬高了股價，但隨著時間的推移，將下跌，即過度反應(yīng)。l 實證研究1Josef 等人分析了紐約和美國證券交易所19631990年所有股票,根據(jù)過去5年內(nèi)公司銷售收入的增幅確定“熱門股”和“價值股”，%；%；%；%。用市盈率為指標(biāo)劃分的熱門股和價值股也表明，價值股的市場表現(xiàn)好于熱門股。l 實證研究2代表性思維對金融專家的影響第一次調(diào)查為19971998年，第二次為1999年：市場處于牛市，%；對股票市場收益率持圍繞均值波動的觀點。第三次調(diào)查為2001年：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已下跌25%，%。仍堅持股票市場收益率圍繞均值波動的觀點。
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