4第四章-利息與利率-資料下載頁(yè)
2025-08-04 08:50本頁(yè)面
【正文】 的利息支出增加，企業(yè)支付給其所發(fā)行債券持有人的利息負(fù)擔(dān)也將加重，從而企業(yè)的資金成本將全面提高，這將會(huì)降低企業(yè)的利潤(rùn)水平。利潤(rùn)水平的降低一方面會(huì)挫傷企業(yè)增加籌資，擴(kuò)大生產(chǎn)的積極性，另一方面會(huì)影響企業(yè)職工的收入水平，從而降低他們的消費(fèi)需求水平。此外，利潤(rùn)水平的減少還會(huì)影響企業(yè)派發(fā)股東股利而使其股票價(jià)格下降。 ? 因此，利率提高會(huì)降低市場(chǎng)需求水平，使企業(yè)銷(xiāo)售不暢又會(huì)減少利潤(rùn)，這就形成了一個(gè)惡性循環(huán)，相反降低利率，將擴(kuò)大市場(chǎng)需求水平，使企業(yè)銷(xiāo)售增加，這又會(huì)擴(kuò)大企業(yè)利潤(rùn)，從而形成良性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入景氣狀態(tài)，企業(yè)利潤(rùn)增加，增發(fā)股票股利，促使其股票價(jià)格上升。 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)：伯南克 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 ? 案例：我國(guó)的利率管制 ? 利率管制：指一國(guó)政府、銀行以及銀行金融機(jī)構(gòu)在利率的制定、調(diào)整中所處的地位，所擁有的權(quán)力以及制度和調(diào)整利率的依據(jù)。即利率由誰(shuí)制定和調(diào)整，如何制定和調(diào)整。 ? 依據(jù)調(diào)整利率的權(quán)限來(lái)劃分： ? A、彈性利率制 ? B、有控制的彈性利率制 ? C、剛性利率制 ? 我國(guó)的利率原來(lái)基本上屬于管制利率類(lèi)型，我國(guó)利率管制的基本原則：利率由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理。 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 ? 從 1996年放開(kāi)同業(yè)拆借利率至今，我國(guó)在利率市場(chǎng)化改革的道路上已經(jīng)取得重大進(jìn)展： ? 利率市場(chǎng)化含義 : ? 第一：利率作為資金的價(jià)格能夠反映金融市場(chǎng)的資金供求狀況； ? 第二：中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要和市場(chǎng)狀況，適時(shí)地調(diào)整和引導(dǎo)利率水平。 ? 從高度集中的產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)體制下的剛性利率制到逐步建立有控制的彈性利率制。為了適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求，我國(guó)的利率管理體制還需要進(jìn)一步深化改革。改革的方向主要就是建立一個(gè)符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀(guān)要求的、真正能夠發(fā)揮利率調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的杠桿作用的彈性利率制度。 ? A、建立合理的利率結(jié)構(gòu)和完善的利率體系； ? B、以市場(chǎng)為導(dǎo)向，建立市場(chǎng)利率體制； HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 ? 改革原因 ? 根本動(dòng)因 —— 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的客觀(guān)要求 ? 反面動(dòng)因 —— 從央行、商業(yè)銀行的角度 ? 緊迫動(dòng)因 —— WTO的需要 ? 改革影響 ? 有利于商業(yè)銀行對(duì)其貸款實(shí)行差別化定價(jià)策略； ? 有利于提高銀行業(yè)之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)； ? 有利于優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)； ? 有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù) HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 改革需要具備的條件 ? 金融機(jī)構(gòu)自我約束能力增強(qiáng)； ? 監(jiān)管當(dāng)局調(diào)控水平和監(jiān)管水平的提高 ? 企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制完善，能對(duì)利率杠桿作出靈敏反應(yīng) HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 改革步驟 ? 先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先大額，后小額；先浮動(dòng)，后放開(kāi)；先農(nóng)村，后城市；先批發(fā)，后零售 ? 2022年 9月 21日起， 300萬(wàn)美元（或等值的其它外幣）以上的外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶(hù)協(xié)商確定； ? 300萬(wàn)美元（或等值其它外幣）以下的小額存款利率水平由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一制定； ? 外幣貸款利率全部放開(kāi) HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 本章作業(yè) ? 談?wù)勎覈?guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響！
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