【正文】 考察經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順暢進(jìn)行。由此可知，選項(xiàng)B不正確，選項(xiàng)D正確。效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)C正確。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。所以，選項(xiàng)A正確。 (5) :A, B, C, D影響資本成本的因素包括二(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境；(2)資本市場(chǎng)條件；(3)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況；(4)企業(yè)對(duì)融資規(guī)模和時(shí)限的需求。所以，本題的答案是A、B、C、D。 (6) :A, B, C直接材料成本差異＝實(shí)際成本一標(biāo)準(zhǔn)成本＝75000．55－12003＝525(元)，直接材料價(jià)格差異＝7500(0．55－0．5)＝375(元)，直接人工效率差異＝(2670－12002)10／2＝1350(元)，直接人工工資率差異＝13617－52670＝267(元)。 (7) :A, B, C, D經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、接收、激勵(lì)。選項(xiàng)8的目的在于對(duì)經(jīng)營(yíng)者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。 (8) :A, D根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出，應(yīng)按照實(shí)際發(fā)生額的60％扣除，但最高不得超過(guò)當(dāng)年銷售(營(yíng)業(yè))收入的0．5％，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；納稅人可以根據(jù)企業(yè)當(dāng)年的銷售計(jì)劃，按照銷售額的1／120確定當(dāng)年的業(yè)務(wù)招待費(fèi)的最高限額，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。 (9) :A, B反映企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)包括：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；修正指標(biāo)包括：不良資產(chǎn)比率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。選項(xiàng)C屬于反映企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)。選項(xiàng)D屬于反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的基本指標(biāo)。 (10) :A, D固定預(yù)算的缺點(diǎn)表現(xiàn)在兩個(gè)方面：(1)過(guò)于呆板；(2)可比性差。彈性預(yù)算是為了彌補(bǔ)固定預(yù)算的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的預(yù)算，彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：(1)預(yù)算范圍寬；(2)可比性強(qiáng)。 三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)(1) :0數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。 (2) :1指數(shù)平滑法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，但是在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性。 (3) :0存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳結(jié)合。 (4) :0財(cái)務(wù)預(yù)算是各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的整體計(jì)劃，故也稱為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)稱為輔助預(yù)算或分預(yù)算。 (5) :0資產(chǎn)負(fù)債表的編制需要以利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，所以應(yīng)先編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表后編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。 (6) :1經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、接收、激勵(lì)，其中解聘是一種通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的方法，接收是一種通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的方法。 (7) :1在全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0年，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期＝原始投資額／投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，而此時(shí)，按照內(nèi)部收益率計(jì)算的凈現(xiàn)值一按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量一原始投資額＝0，即按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資額／投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，所以，這種情況下，靜態(tài)投資回收期＝按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)，即本題中(P/A，1RR，8)＝靜態(tài)投資回收期一5．335。 (8) :0標(biāo)準(zhǔn)成本，是指通過(guò)調(diào)查分析、運(yùn)用技術(shù)測(cè)定等方法制定的，在有效的經(jīng)營(yíng)條件下所能達(dá)到的目標(biāo)成本。 (9) :0優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營(yíng)管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問(wèn)題有表決權(quán)。 (10) :1在對(duì)同一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的。 四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)(1) :(2) :(3) :(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝840/[(1400＋1400)/2]＝0．6(次)銷售凈利率＝117．6/840100%＝14% 今年權(quán)益乘數(shù)＝平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益＝1400/700＝2凈資產(chǎn)收益率＝100%＝% (2)分析對(duì)象： 本期凈資產(chǎn)收益率－上期凈資產(chǎn)收益率＝%17．6%＝% ①上期數(shù)16%＝% ②替代銷售凈利率14%＝15．4% ③替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率14%＝% ④替代權(quán)益乘數(shù)14%2＝% 銷售凈利率降低的影響＝%－17．6%＝－% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快的影響＝%－15．4%＝% 權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響＝%%＝% (3)今年每股收益＝＝(元/股)市盈率＝每股市價(jià)/每股收益＝＝40(4) :(1)A投資中心的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝20015%＝30(萬(wàn)元)A投資中心的剩余收益＝30－20012%＝6(萬(wàn)元)(2)B投資中心的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)17% B投資中心的剩余收益＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)17%－經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)12%＝20(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝20/(17%－12%)＝400(萬(wàn)元)(3)投資報(bào)酬率＝(20015%＋40017%)247。(200＋400)＝% (4)剩余收益＝(20015%＋20)－(200＋1OO)12%＝14(萬(wàn)元)(5)投資報(bào)酬率＝(40017%＋15)/(400＋100)＝%五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題15分，第2小題10分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)(1) :(1)更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝185000－10000＝175000(元)(2)運(yùn)營(yíng)期因更新設(shè)備而每年增加的折舊＝(175000－5000)／5＝34000(元)(3)因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失＝50000－10000＝40000(兀)(4)運(yùn)營(yíng)期第一年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額＝4000025％＝10000(元)(5)建設(shè)起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 △NCF0＝－175000(元)(6)運(yùn)營(yíng)期第一年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 △NCF1＝15000X(1－25％)＋34000＋10000＝55250(元)(7)運(yùn)營(yíng)期第二～四年每年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ANCF2～4＝20000＋1000＋34000＝55000(元)(8)運(yùn)營(yíng)期第五年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 △NCF5＝55000＋5000＝60000(元)(9)凈現(xiàn)值＝－175000＋55250(P／F，10％，1)＋55000(P／A，10％，3)(P／F，10％，1)＋60000(P／F，10％，5)＝36828．02(元)結(jié)論：應(yīng)該更新舊設(shè)備。 (2) :(1)①上年銷售收入＝10000100＝1000000(萬(wàn)元)上年邊際貢獻(xiàn)＝1000000－1000040＝600000(萬(wàn)元)②上年的息稅前利潤(rùn)＝600000－100000＝500000(萬(wàn)元)③上年的凈利潤(rùn)＝(500000－50000)(1－40%)＝270000(萬(wàn)元)上年銷售凈利率＝270000/1O00000100%＝27% ④上年的留存收益率＝162000/270000100%＝60% 股利支付率＝1－60%＝40% ⑤上年股數(shù)＝200000/10＝20000(萬(wàn)股)發(fā)放的股利＝27000040%＝108000(萬(wàn)元)每股股利＝108000/20000＝(元)⑥今年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝上年邊際貢獻(xiàn)/上年息稅前利潤(rùn)＝600000/500000＝(2)①產(chǎn)銷量增長(zhǎng)率＝(12000－10000)/10000100%＝20% 息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝20%＝24% ②增加的流動(dòng)資產(chǎn)＝(230000＋300000＋400000)20%＝186000(萬(wàn)元)增加的流動(dòng)負(fù)債＝(30000＋100000)20%＝26000(萬(wàn)元)需要籌集的外部資金＝186000－26000－1200010027%60%＋154400＝120000(萬(wàn)元)(3)①增發(fā)的普通股股數(shù)＝120000/20＝6000(萬(wàn)股)②令每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為EBIT， 方案1的普通股數(shù)＝20000＋6000＝26000(股)，利息為50000萬(wàn)元。 方案2的普通股數(shù)為20000萬(wàn)股，利息費(fèi)用為50000＋12000012%＝64400(萬(wàn)元)(EBIT－50000)(1－40%)/26000＝(EBIT－64400)(1－40%)/20000算出EBIT＝112400(萬(wàn)元)③今年的息稅前利潤(rùn)＝500000(1＋24%)＝620000(元)由于實(shí)際的息稅前利潤(rùn)620000萬(wàn)元大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)112400萬(wàn)元，所以應(yīng)該采取發(fā)行債券的方法，即采取方案2。 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu)”、 “十佳職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)” 網(wǎng)址：