【正文】 減所得稅（33%）稅后利潤(rùn)折舊10．0010．0010．0010．00凈現(xiàn)金流量120投資現(xiàn)金流量表如下： 單位：萬(wàn)元注：前半年為建設(shè)期（初期），后半年即投入生產(chǎn)，均記入第一個(gè)會(huì)計(jì)年度NPV=—NPV≈ (萬(wàn)元)銀行短期借款（1年期）%，%（以2010年2月為準(zhǔn)）?？紤]到目前資金成本較低，以及資金的機(jī)會(huì)成本和投資的風(fēng)險(xiǎn)性等因素，i取10%（下同），此時(shí)，NPV= （萬(wàn)元），遠(yuǎn)大于零。計(jì)算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行?；厥掌?累計(jì)凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù)1+(未收回現(xiàn)金/當(dāng)年現(xiàn)值)≈通過(guò)凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數(shù)據(jù)用插值法計(jì)算，投資回收期為兩年零四個(gè)月，投資方案可行。公司在咨詢(xún)服務(wù)收入、投資、經(jīng)營(yíng)、研發(fā)成本上存在來(lái)自各方面的不確定因素，我們對(duì)三者按高10%和降低10%的單因素變化做敏感性分析。用逐項(xiàng)替代法計(jì)算投資回收期和內(nèi)含報(bào)酬率。第七章 財(cái)務(wù)分析與預(yù)測(cè)公司設(shè)在某山南新區(qū)，經(jīng)有關(guān)部門(mén)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，享受“兩年免征所得稅”的稅收優(yōu)惠政策。即在公司成立自盈利起兩年免征所得稅，正常稅率為15%。考慮到目前通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，公司自盈利之年起以?xún)衾麧?rùn)的30%分紅。 損益表如下： 單位：萬(wàn)元第一年第二年第三年第四年第五年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本二、產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)減:營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用其他費(fèi)用三、利潤(rùn)總額減:所得稅四、凈利潤(rùn)現(xiàn)金流量表如下： 單位：萬(wàn)元 第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)加：應(yīng)收賬款增加額105080180200折舊1010101010攤銷(xiāo)55555財(cái)務(wù)費(fèi)用 減：應(yīng)付賬款增加額3010204030經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購(gòu)建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金5012201719投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5012201719三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金80305070100借款所收到的現(xiàn)金1030406030現(xiàn)金流入小計(jì)906090130130償還借款所支付的現(xiàn)金1030406030償付利息所支付的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 資產(chǎn)負(fù)債表如下： 單位：萬(wàn)元第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金90188300293311應(yīng)收賬款105080180200流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)100238380473511固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原值50628299118減：累計(jì)折舊1010101010固定資產(chǎn)凈值40527289108無(wú)形資產(chǎn)：減：累計(jì)攤銷(xiāo)510152025無(wú)形資產(chǎn)凈值4040424042資產(chǎn)合計(jì)8092114129150負(fù)債及權(quán)益流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付賬款3010204030短期借款1030406030負(fù)債合計(jì)40406010060所有者權(quán)益：實(shí)收資本708090110210盈余公積（10%）未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)注：無(wú)形資產(chǎn)按10年攤銷(xiāo)，無(wú)殘值。第八章 機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)分析(1)《京都議定書(shū)》為38個(gè)工業(yè)化國(guó)家規(guī)定了具有法律約束力的限排義務(wù)，即這38個(gè)工業(yè)化國(guó)家在2008年至2012年的承諾期內(nèi)，%。限排的目標(biāo)覆蓋6種主要的溫室氣體：二氧化碳、甲烷等。(2)聯(lián)合國(guó)哥本哈根氣候大會(huì)通過(guò)了《哥本哈根協(xié)定》，正式宣告了一個(gè)綠色和低碳時(shí)代的開(kāi)啟！(3)我國(guó)制定了2020年降低碳強(qiáng)度的目標(biāo)。即到2020年，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%。(4)目前國(guó)內(nèi)從事低碳經(jīng)濟(jì)行業(yè)的還比較少，市場(chǎng)前景廣闊、需求量大。(5)截至2009 年1 月1 日，在執(zhí)行委員會(huì)注冊(cè)的項(xiàng)目中共有84 個(gè)中國(guó)項(xiàng)目，已簽發(fā)的CER 總量約為100 百萬(wàn)噸，是2008 年5 月1 日數(shù)據(jù)的兩倍多。因此，中國(guó)是目前最大的已簽發(fā)CER 的東道國(guó)，占世界總量的43%。(6)近年來(lái)，全球碳市場(chǎng)上的CDM 項(xiàng)目數(shù)量驟增。中國(guó)的CDM 項(xiàng)目數(shù)量大約占國(guó)際總量的35%。 風(fēng)險(xiǎn)分析每個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中都有可能性發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)重要工作，管理者要有加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，進(jìn)行科學(xué)的管理和科學(xué)的決策，建立起相應(yīng)的制度才能避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。加強(qiáng)管理者和員工的服務(wù)意識(shí)， 在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要及時(shí)灌輸服務(wù)至上的意識(shí) 。注重老顧客的技術(shù)咨詢(xún)和支持，注意顧客的好評(píng)率和回頭率。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從內(nèi)容開(kāi)看主要表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。某低碳科技有限責(zé)任公司在運(yùn)營(yíng)初期會(huì)受到籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的影響較大，避免企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債，企業(yè)應(yīng)控制負(fù)債比率。本公司會(huì)恰當(dāng)?shù)剡x擇風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略，有效地防范和化解各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，趨利避害，將風(fēng)險(xiǎn)損失最小化。：建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)警機(jī)制和責(zé)任機(jī)制，引導(dǎo)管理者和員工參與風(fēng)險(xiǎn)管理，有效地規(guī)避、防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)及時(shí)記錄管理者和員工風(fēng)險(xiǎn)控制，以及自身的風(fēng)險(xiǎn)履行情況，責(zé)權(quán)利相結(jié)合，更好的激發(fā)管理者和員工參與風(fēng)險(xiǎn)管理，控制風(fēng)險(xiǎn)損失，增加效益。它是風(fēng)險(xiǎn)治理中最積極最主動(dòng)的處置方法。例如某低碳科技有限責(zé)任公司在后期隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)融資再投資。在項(xiàng)目投資前，一定要各職能部門(mén)和項(xiàng)目評(píng)審組一起進(jìn)行嚴(yán)格的、科學(xué)的審查和論證，不能盲目運(yùn)作。對(duì)外資項(xiàng)目更不能作風(fēng)險(xiǎn)承諾，也不能作差額擔(dān)保和許諾固定回報(bào)率。某低碳科技有限責(zé)任公司是科技服務(wù)公司，科技服務(wù)公司是智力密集型企業(yè)和服務(wù)性公司，對(duì)人力資源的需求很高，因此人員工資待遇的變化會(huì)給公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。服務(wù)宣傳推廣十分重要。我們要根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況，努力推廣宣傳有特色的服務(wù)，以保持企業(yè)強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也要加大宣傳力度，為用戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。現(xiàn)代市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，包括經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融形勢(shì)等宏觀因素。公司能否遇見(jiàn)未來(lái)市場(chǎng)需求及變化趨勢(shì)是公司能否取得成功的關(guān)鍵。應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，我們要結(jié)合本公司的實(shí)際情況并做好對(duì)市場(chǎng)狀況的分析、測(cè)算、推斷和預(yù)見(jiàn)。某低碳科技有限責(zé)任公司是一個(gè)以科技服務(wù)為主的公司，本公司雖然有優(yōu)質(zhì)服務(wù)的支持，但目前國(guó)內(nèi)可能有類(lèi)似的服務(wù)公司，給我們的發(fā)展帶來(lái)很大的壓力。面對(duì)同行業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)，如何采取正確的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)是關(guān)鍵。根據(jù)自身特點(diǎn)確立合理的戰(zhàn)略目標(biāo)，積極開(kāi)拓市場(chǎng)，提高技術(shù)服務(wù)水平。我們不僅會(huì)關(guān)注眼前利益更會(huì)注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益發(fā)展，在競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。(1)低碳經(jīng)濟(jì)有社會(huì)效應(yīng)但缺乏經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，直接導(dǎo)致銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)上升。(2)國(guó)家對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展政策支持還不夠廣泛和完善。(3)國(guó)家技術(shù)研發(fā)有限，綜合配套設(shè)施不夠完善。(4)潛在競(jìng)爭(zhēng)者的加入。(1)管理團(tuán)隊(duì)是否能夠保持公司健康、有序、快速的發(fā)展，使公司在同行業(yè)保持領(lǐng)先地位、在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。(2)公司資金來(lái)源的不穩(wěn)定性、不確定性。(3)自身技術(shù)研發(fā)、服務(wù)創(chuàng)新、公司管理等潛在的危機(jī)。(4)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略改變，應(yīng)付策略上的不確定性。(1)積極主動(dòng)和和技術(shù)性團(tuán)隊(duì)以及地方環(huán)保局保持聯(lián)系。如我們?cè)诩夹g(shù)方面依托安徽理工大學(xué)“環(huán)境生化物處理研發(fā)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)”、在物質(zhì)檢測(cè)和指標(biāo)方面與某市環(huán)保局保持密切溝通與合作。(2)招攬更多的人才，尤其是技術(shù)型的。使自身在技術(shù)研發(fā)該方面和創(chuàng)新方面更具實(shí)力(3)靈活運(yùn)用國(guó)際新模式，使自身在同行業(yè)占得先機(jī)。如碳交易。(4)要熟悉關(guān)于該行業(yè)的法律法規(guī)，及時(shí)了解國(guó)家在該領(lǐng)域的新政策、把握新形勢(shì)。(5)依據(jù)國(guó)家制定的碳減排目標(biāo)以及對(duì)企業(yè)的要求，我們要及時(shí)定位、制定可行的戰(zhàn)略，使公司真正走向市場(chǎng)。(6)要不斷提高公司形象、科學(xué)管理團(tuán)隊(duì)，不斷提高公司技術(shù)、服務(wù)能力，使公司在市場(chǎng)始終具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。3636