【正文】 　總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模營業(yè)利潤率保利地產(chǎn)251,168,617, 54,779,520, 萬科集團296，208，440，000 378，801，620，000 金地公司102,520,943, 30,996,435, 華潤置地 275,805,335,000 144,045,506,000 華夏幸福基業(yè) 43，193，448，0334,958,593, 保利地產(chǎn)的營業(yè)利潤率處于行業(yè)中等水平　總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模每股收益保利地產(chǎn)251,168,617, 54,779,520,萬科集團296，208，440，000 378，801，620，000 金地公司102,520,943, 30,996,435, 華潤置地 275,805,335,000 144,045,506,000 華夏幸?；鶚I(yè) 43，193，448，0334,958,593, 保利地產(chǎn)的每股收益處于行業(yè)領先水平。二、營運能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析20122011差異銷售凈額 68,905,756, 47,036,222,21869534524平均總資產(chǎn) 223,091,591, 173,671,268, 49420322502流動資產(chǎn)平均余額 215,559,706, 201,808,294, 13751411742總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周次數(shù)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率%%% 保利地產(chǎn)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較去年增加，其原因是：因為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高：（）*%=因為流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率較平穩(wěn)，使得總資產(chǎn)幾乎未加速：*（%%）=計算結果表明，格力公司本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，主要原因是由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高引起的。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率沒有太大浮動，使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率幾乎無變化。所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高主要是由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高引起的。營運能力歷史分析會計年度201220112010應收帳款周轉(zhuǎn)率應收帳款回收期(天) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率499732存貨周轉(zhuǎn)率存貨銷售期(天) 101012731073總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)對總資產(chǎn)的比率%%%由上表可以看出：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上年都有所上升，且凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率漲幅較大。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售凈額/流動資產(chǎn)平均余額=流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率*成本收入率，它是反映企業(yè)運營能力的重要指標，相比于10年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于下降趨勢，企業(yè)應當充分重視這一指標，加以改善；應收賬款周轉(zhuǎn)率較11年呈上升趨勢，這反映了企業(yè)在銷售商品收回款項不及時。存貨周轉(zhuǎn)率較去年無太大浮動。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較去年有了大幅的好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映固定資產(chǎn)利用率的重要指標，說明企業(yè)固定資產(chǎn)利用率大幅上升。綜合各個指標來分析，格力公司2012年營運能力有所上升，這是國際形勢、市場環(huán)境等因素綜合影響所致。 營運能力同行業(yè)分析　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率萬科集團保利地產(chǎn)　 　　　　龍湖地產(chǎn)　　　　　華潤置地　　　　　華夏幸?；鶚I(yè)　　　　　由上表可知保利地產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)處于行業(yè)中等水平，應收帳款周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)先進水平。存貨周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)落后水平，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)中等水平，總的來說，保利地產(chǎn)的營運能力處于行業(yè)中等水平。三、償債能力分析償債能力歷史分析償債能力指標歷史可比變動會計年度201220112010流動比率速動比率現(xiàn)金比率權益負債比率長期資產(chǎn)適合率流動資產(chǎn)對負債總額比率不良債權比率存貨流動負債比率（對金融企業(yè)無意義）債務償付比率負債結構比率資產(chǎn)負債率權益系數(shù)長期負債比率(6)清算價值比率營運資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率 短期償債能力。一般來說，流動比率達到2:1以上，該指標越高，表示企業(yè)的償付能力越強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險越小，債權人安全程度越高。、總體呈現(xiàn)下降趨勢，但就2:1的標準來說，其流動性仍然不夠強，這主要是因為流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的96%，流動負債占總權益比重的79%所導致，保利地產(chǎn)流動比率如此之高，說明償付能力不夠強，面臨的短期流動性風險較大，企業(yè)對營運資金的需求量非常大；速動比率是用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負債的能力，速動比率111年較10年有所下降，反映企業(yè)這兩年立即償付能力有所下降；現(xiàn)金比率同速動比率一樣用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負債的能力，反映了企業(yè)當年償債能力有了較明顯的下降，這主要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較2010年減少給企業(yè)帶來償債壓力造成的。 長期償債能力。是總管和反映企業(yè)償債能力的重要指標，這個指標應當保持在一定的幅度內(nèi)最好，當該指標超過1時，反映企業(yè)已經(jīng)嚴重資不抵債，面臨破產(chǎn)的危險。、保持在較穩(wěn)定的狀態(tài)，這一指標值相對來說較高，企業(yè)長期償債風險較大。、該指標逐年上升，說明企業(yè)財務風險有所上升。負債結構比率=流動負債/長期負債，、呈較穩(wěn)定的上升趨勢，反映了保利地產(chǎn)逐年增加了流動負債，降低了長期負債的比重。 償債能力同行業(yè)分析償債能力行業(yè)比較分析萬科集團保利地產(chǎn)龍湖地產(chǎn)華潤置地華夏幸福基業(yè)流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 權益負債比率 資產(chǎn)負債率 權益系數(shù) 存貨流動負債比率債務償付比率 負債結構比率 營運資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率 現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率 保利地產(chǎn)的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率都處于行業(yè)較高水平。與同行業(yè)相比，短期償債能力處于先進水平。資產(chǎn)負債率、權益負債比率處于行業(yè)中等水平，說明企業(yè)的財務風險處于同行業(yè)中等水平。權益系數(shù)處于行業(yè)領先水平，反映出保利地產(chǎn)財力雄厚。四、發(fā)展能力分析發(fā)展能力趨勢分析成長能力指標歷史可比變動會計年度201220112010主營業(yè)務增長率應收款項增長率凈利潤增長率固定資產(chǎn)投資擴張率總資產(chǎn)擴張率每股收益增長率凈資產(chǎn)增長率(%)每股收益增長率呈逐年穩(wěn)定增長的趨勢，投資者可以適當投資；凈利潤增長率較去年有所下降，結合主營業(yè)務增長率分析，主營業(yè)務今年雖出現(xiàn)了大幅增長，但較2010年有所下降。這可能是國家對于房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控引起的。但較去年有所增強，反映保利地產(chǎn)產(chǎn)品獲利能力強，具有良好的發(fā)展能力；，較10年有所下降，說明企業(yè)發(fā)展能力可能已經(jīng)到達頂峰。凈資產(chǎn)增長率也是在逐年下降的，說明企業(yè)發(fā)展情況不樂觀。發(fā)展能力行業(yè)比較分析萬科集團保利地產(chǎn)龍湖地產(chǎn)金地公司華夏幸福基業(yè)主營業(yè)務增長率 應收款項增長率 凈利潤增長率 固定資產(chǎn)投資擴張率 總資產(chǎn)擴張率 每股收益增長率 凈資產(chǎn)增長率(%) 保利地產(chǎn)的主營業(yè)務增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率處于行業(yè)中等水平，投資者可結合市場環(huán)境，考慮是否進行投資。第四篇 杜邦分析模型 凈資產(chǎn)收益率% 總資產(chǎn)收益率%X權益乘數(shù)1/(%)=資產(chǎn)總額/股東權益=1/（1資產(chǎn)負債率）=1/（1負債總額/資產(chǎn)總額）x100％ 銷售凈利率%X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務收入/(期末總資產(chǎn)+期初總資產(chǎn))/2 凈利潤8,438,233,/營業(yè)收入68,905,756, 營業(yè)收入68,905,756,/平均資產(chǎn)總額244,712,692, 營業(yè)收入68,905,756,全部成本55,923,551,+投資收益411,368,973所得稅3,553,528,685+其他 營業(yè)成本52,092,348,806銷售費用1,645,610,管理費用1,222,704,財務費用892,093, 從定量角度分析：凈資產(chǎn)收益率變動=%%=%其中，總資產(chǎn)收益率變動的影響為：(%%)*%=%權益乘數(shù)變動影響為:（%%）*%=%兩者綜合影響為：%+%=%由此可見，%。說明企業(yè)營業(yè)能力有所增強。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，凈資產(chǎn)收益率的上升主要是由總資產(chǎn)收益率的增長所引起的，進一步說明企業(yè)盈利能力加強.從定性角度分析：凈資產(chǎn)收益率是綜合型最強的財務指標，是企業(yè)綜合財務分析的核心，反映了投資者的投入資本獲利能力的高低，能體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標。%，反映了企業(yè)較強的獲利能力。由杜邦分析模型我們可以清晰的看出各項核心指標對凈資產(chǎn)收益率的影響，并分析各指標的構成，有利于企業(yè)經(jīng)營管理者做出決策。第五篇 財務報告綜合分析今年保利地產(chǎn)銷售已經(jīng)超過1000億元,成為繼萬科后，第二家年銷售突破千億規(guī)模的房企。房企業(yè)績趨好國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，111月份，%，為今年來首次正增長，銷售金額為53526億元，%。從上市公司的情況來看，凈利潤仍保持了穩(wěn)定增長。截至目前，已有21家房地產(chǎn)上市公司發(fā)布了業(yè)績報告，其中預計業(yè)績可能下降的公司僅有6家。業(yè)內(nèi)人士表示，受調(diào)控持續(xù)作用的影響，事實上年初各界對2012年底房企生存狀態(tài)大都并不看好，但各地政府政策的微調(diào)，加上多數(shù)企業(yè)適時調(diào)整了營銷及土地策略，令全年銷售走出了困境，上市房企大多都提前一個月完成全年銷售目標。保利晉級千億房企據(jù)統(tǒng)計，萬科前11月的銷售業(yè)績已經(jīng)超過去年全年的1215億元，預計全年將突破1400億元。另外一家龍頭房企保利地產(chǎn)在發(fā)布三季報后，包括申銀萬國、國金證券、中金公司在內(nèi)的多數(shù)機構都不約而同地預測保利地產(chǎn)今年的銷售額能突破千億。截至12月21日保利地產(chǎn)今年全年銷售額已突破1000億元。廣東保利董事長余英對此也給予了確認，其表示，2008年后保利每年都保持約200億元的增長，而保利的土地儲備也增加了將近千億。相關人士透露，保利內(nèi)部表示，盡管銷售過千億以后基數(shù)增大，但保利仍希望保持每年20%30%的增長速度。2012年市場形勢回顧及2013年展望 2012年，政府繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)，抑制投機投資需求的“限購、限貸、限價”等基本調(diào)控政策沒有松動，但在差別化信貸政策支持普通商品住宅消費、房地產(chǎn)企業(yè)紛紛加大營銷推廣力度的影響下，首置、首改等剛性需求得以釋放，一二線城市的中小戶型普通住宅成交率先回暖，并帶動市場整體成交的逐步活躍，全年商品房銷量實現(xiàn)了平穩(wěn)增長，銷售價格基本保持穩(wěn)定，市場集中度進一步提升。 央行為應對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢變化，于年內(nèi)分別2次下調(diào)存款準備金率及存貸款基準利率，且明確要求滿足首次購房家庭的貸款需求，商品住宅按揭貸款環(huán)境較2011年下半年有較大改善。同時，房地產(chǎn)開發(fā)商積極應對市場調(diào)控，加大產(chǎn)品推售及營銷力度。商品房銷售在充足的貨量供應及相對寬松的按揭貸款政策支持下，從3月份開始逐月回暖，，%%。隨著銷售回暖，市場供需矛盾逐步顯現(xiàn)，據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)顯示，2012年6月起，全國100個城市（新建）住宅平均價格結束連續(xù)9個月的環(huán)比下跌態(tài)勢，環(huán)比出現(xiàn)連續(xù)上漲，至2012年12月，百城樣本平均價格9715元/平方米，與2011年同期基本持平。 從商品房成交的城市結構上看，一二線重點城市為本輪市場成交回暖的主力，%，%的同比漲幅。在持續(xù)調(diào)控形勢下，商品住宅回歸居住屬性，消費者更關注產(chǎn)品的性價比，品牌開發(fā)商對市場這一變化迅速反應，其專業(yè)能力、品牌號召力進一步得到市場認可，行業(yè)集中度顯著提升。根據(jù)CRIC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年，%。 2012年上半年，受2011年下半年以來土地流拍情況較多影響，地方政府推地動力不足，據(jù)CREIS統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一二線城市供地量明顯萎縮，%；而房地產(chǎn)企業(yè)由于市場的不