【正文】 投產后前五年的利潤估算表，資產負債估算表，現(xiàn)金流量估算表。詳見表一，表二，表三。表一：投產后前五年的資產負債表單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年年初年末流動資產：貨幣資金應收票據(jù)應收賬款存貨其他應收款流動資產合計非流動資產：固定資產無形資產累計折舊累計攤銷長期股權投資非流動資產合計：資產總計：120000003050000802000102244565080153184012100807410022576353415151751342005002054305620351958001000750503225782550190流動負債：應付賬款應付職工薪酬應交稅費流動負債合計：非流動負債：長期借款非流動負債合計：負債合計：0000040404006340401070909012789090450100756259090715700200144104490901944所有者權益：實收資本盈余公積未分配利潤所有者權益合計：1600016016000160160160160150160200負債與所有者 權益合計：200表二：投產后五年的利潤表序號年份項目第一年第二年第三年第四年第五年一主營業(yè)務收入15002880減：主營業(yè)務成本101522500800營業(yè)稅金及附加75144銷售費用3034管理費用65758898106財務費用加：投資收益00304550二營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入01000減：營業(yè)外支出0310三利潤總額830減：所得稅費用0四凈利潤根據(jù)《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，對國家需重點扶持的高新技術企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。表三：投產后五年的現(xiàn)金流量表 單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流入量:銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金3570收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金01000現(xiàn)金流入小計3570購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金101522500750經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金77777支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金65758898106支付的所得稅0固定資產折舊66121212現(xiàn)金流出小計88經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額63二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：購建固定資產所支付的現(xiàn)金3008000投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額3008000三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：借款所收到的現(xiàn)金4050000吸收投資收到的現(xiàn)金1600000現(xiàn)金流入小計20050000償還借款所支付的現(xiàn)金004000償付利息所支付的現(xiàn)金0現(xiàn)金流出小計0籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額0現(xiàn)金凈流量 財務指標分析 一、償債能力分析償債能力分析是指企業(yè)對各種到期債務償付的能力。也即企業(yè)償還流動負債和長期負債的能力。由于企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志，因此當某企業(yè)償債能力低，不僅說明企業(yè)資金緊張，難以支付日常經(jīng)營支出，而且說明企業(yè)資金周轉不靈，難以償還到期應償付的債務，甚至面臨破產危險。 償債能力的指標（1）短期償債能力指標的分析 1）流動比率=流動資產/流動負債第一年：流動比率=第二年：流動比率=對于管理者來講，該比率過高或過低都是不合適的。如果過高，則可能是因應收賬款占用過多，存貨呆滯、積壓而導致的結果，從而影響資金的使用效率和盈利能力；如果過低，則表示企業(yè)在清償?shù)狡趥鶆諘r可能面臨困難。一般流動比率保持在2左右為最佳。2）現(xiàn)金比率又稱即付比率，是企業(yè)立即可動用的現(xiàn)金類資產與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產包括企業(yè)擁有的貨幣資金和持有的有價證券。第一年：現(xiàn)金比率=第二年：現(xiàn)金比率=一般來說，現(xiàn)金比率在20%以上為好。但該指標并非越高越好。若比率越高，說明現(xiàn)金類資產在流動資產中所占比重越大，企業(yè)應急能力也就越強，具有較大的舉債能力。但是，閑置過多的貨幣資金也是不經(jīng)濟的。若比率過低，說明現(xiàn)金類資產在流動資產中所占比重越小，企業(yè)應急能力差。（2）長期償債能力指標的分析 1）總資產負債率 總資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額之比，即每元資產所承擔負債的數(shù)額。它是衡量企業(yè)負債償還物質保證程度的指標。第一年：總資產負債率=第二年：總資產負債率= 2)產權比率 又稱負債權益比率，是企業(yè)負債總額與所有者權益之間的比率。它反映債權人提供的資本與所有者權益提供的資本的相對關系，說明企業(yè)所有者權益對債權人權益的保障程度。第一年：產權比率=第二年：產權比率=產權比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應。若比率過高，則企業(yè)長期償債能力太弱，債權人權益就不安全。 3) 利息費用保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。利息費用保障倍數(shù)=息稅前利潤（凈利潤＋所得稅＋利息費用）247。利息費用（由于第一年的息稅前利潤為，則我們從第二年開始算起）第二年：利息費用保障倍數(shù)=（+）/=第三年：利息費用保障倍數(shù)=(+)/= 該指標不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債和的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。盈利能力分析盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力。 （1）趨勢分析項目第1年第二年第三年第四年第五年資產負債7151944所有者權益160主營業(yè)務收入15002880營業(yè)利潤凈利潤 由上述趨勢圖可以看出，所有項目都呈現(xiàn)上升的趨勢，由于我們公司在創(chuàng)業(yè)初期時資產等項目都比較少，隨著公司的逐漸發(fā)展，不僅資產、負債、主營業(yè)務收入等項目隨之增多，營業(yè)利潤以及凈利潤也由負的轉為正的，說明我們公司的發(fā)展?jié)摿€是挺好的。 （2）盈利能力指標分析 1）主營業(yè)務凈利潤率主營業(yè)務凈利潤率是企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務收入凈額的比率，計算公式為：主營業(yè)務凈利潤率=凈利潤（利潤總額所得稅額）247。主營業(yè)務收入凈額100%第一年：主營業(yè)務凈利潤率=第二年：主營業(yè)務凈利潤率=主營業(yè)務凈利潤率是反映企業(yè)盈利能力的一項重要指標，這項指標越高，說明企業(yè)從主營業(yè)務收入中獲取的利潤的能力越強。2) 資產凈利潤率資產凈利潤率又叫資產報酬率、投資報酬率或資產收益率，是企業(yè)在一定時期內的凈利潤和資產平均總額的比率， 計算公式為：資產報酬率=凈利潤247。資產平均總額100%資產平均總額=（期初資產總額+期末資產總額）247。2 第二年：資產凈利潤率= 第三年：資產凈利潤率=資產凈利潤率主要用來衡量企業(yè)利用資產獲取利潤的能力，反映了企業(yè)總資產的利用效率，表示企業(yè)每單位資產能獲得凈利潤的數(shù)量，這一比率越高，說明企業(yè)全部資產的盈利能力越強。該指標與凈利潤率成正比，與資產平均總額成份比。3) 資本收益率資本收益率又稱資本利潤率，是指企業(yè)凈利潤（即稅后利潤）與所有者權益（即資產總額減負債總額后的凈資產）的比率。用以反映企業(yè)運用資本獲得收益的能力。第二年：資本收益率=第三年：資本收益率=資本收益率越高，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟效益越好，投資者的風險越少，值得投資和繼續(xù)投資。因此，它是投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營者來說，如果資本收益率高于債務資金成本率，則適度負債經(jīng)營對投資者來說是有利的；反之，如果資本收益率低于債務資金成本率，則過高的負債經(jīng)營就將損害投資者的利益。 項目可行性分析1）投資回收期回收期是收回項目原始投資額所需時間。根據(jù)公司前五年現(xiàn)金流量估算表，計算投回收期為：現(xiàn)金流量表如下：年份現(xiàn)金流量累計流入量03012345回收期：=30/=2）投資凈現(xiàn)值nNPV=∑(CICO)t(1+i)t 年份12345凈流量利用財務函數(shù)可以求出NPV=（萬元）NPV大于0，說明這個項目是可行的。 3）內含報酬率根據(jù)現(xiàn)金流量表計算內含報酬率如下： nNPV（IRR）= ∑（CICO）t（1+IRR）t=0 年份012345凈流量304921065利用財務函數(shù)可以求出IRR=131%在市場戰(zhàn)略中，我們根據(jù)市場調研的結果，制定了我們的銷售計劃，但是風險是無處不在的，是我們在經(jīng)營策略中不能忽視的一個問題，是制約公司發(fā)展的瓶頸之一。因此，在制定既定銷售計劃的同時，我們也充分考慮了公司可能遇到的各種風險，并提出公司相應的應對策略。出現(xiàn)財務風險的情況很多，但都與企業(yè)的財務活動密切相關，因此我們將財務風險分為以下幾大類：(1)籌資活動引起的財務風險。本公司的資金多為所有者投入的資金，屬于企業(yè)的自有資金，雖然不存在還本付息的問題，但風險卻存在于其使用效益的不確定性上。如果投資者對企業(yè)投入的資金不能產生良好的經(jīng)濟效益，不能滿足投資者的收益目標，就會給企業(yè)今后的融資帶來不利影響。從投資結構和規(guī)模可以看出，本公司的資金都是現(xiàn)金和技術入股，且金額較小，只滿足眼前資金的需求，沒有足夠的預留資金，這對于公司防御各種外來風險和公司自身規(guī)模的擴大造成局限。根據(jù)財務杠桿原理，以及考慮到公司資本結構的合理性，本公司應維持一定的貸款金額，用于公司的營運資金，這當中就存在了一個債務償還風險；(2)投資活動引起的財務風險。如果投資項目不能達到預期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風險。本公司為新興高新技術型企業(yè)，以其專利權的技術立足，甚至很難找到同類的公司做比較，也較難的對其今后發(fā)展的預測。投資活動中也可能存在信用風險和利率風險等衍生風險。(3)經(jīng)營活動引起的財務風險。在市場條件下，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境多變，市場本身存在的風險對本公司來說也是個威脅。且公司初步生產，服務單一，范圍較窄，風險就比較大。從經(jīng)營決策上來說，決策正確會給企業(yè)帶來效益，這就要求公司的決策者統(tǒng)籌各方面的因素，根據(jù)市場的大環(huán)境和公司自身的發(fā)展情況作出合理決策。公司將根據(jù)風險來源實施風險控制，一針見血的管理風險問題，使財務風險降到最低。對于籌資活動產生的風險，我們將對籌資方案的可行性進行研究，選擇合理經(jīng)濟的籌資方案。同時，合理的安排借入資金的比例，選擇合適的資本結構。對于投資活動產生的風險，我們會在投資前做好充分的市場調研，咨詢有關投資專家。加強投資活動的可行性研究工作，預測風險發(fā)生的可能性及后果的嚴重程度，做出科學決策。企業(yè)可與其他企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風險共擔，從而分散投資風險，避免企業(yè)獨自承擔投資風險而產生的財務風險。由于市場需求具有不確定性，企業(yè)在公司發(fā)展穩(wěn)定后可擴展我們的服務范圍。并且對于公司在經(jīng)營過程中產生的一部分閑散資金，我們會將這一部分資金交給專門的投資機構進行投資，以最大程度的降低投資風險。對于經(jīng)營活動產生的風險，公司首先將通過現(xiàn)金預算等方法對現(xiàn)金使用實施風險控制，其次，對應收賬款實施風險控制，制定合理的信用政策、確定信用條件、加強應收賬款款的催收工作等。對存貨進行控制也是公司不能不進行的一項重要控制項目。另外，在公司提供服務期間，我們會根據(jù)所制定的財務政策，充分協(xié)調財務部門、會計部門與公司其它各部門間的工作，加強公司內部控制。第8章 風險分析綠誠節(jié)能服務有限責任公司根據(jù)自身情況，對公司可能面臨的風險進行了詳細的分析。我公司主要的風險有：環(huán)境風險、技術風險、市場風險、經(jīng)營風險、財務風險等。 風 險 分 析財務風險市場風險經(jīng)營風險技術風險環(huán)境風險 環(huán)境風險及應對措施（1） 政策風險國家宏觀經(jīng)濟