商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理-資料下載頁(yè)
2025-08-01 15:03本頁(yè)面
【正文】 公式 (1)改寫(xiě)為 : ? PVt* t PVt D = ———— = ? —— * t （公式 2） P0 P0 ?P ?r D ≈ —— —— （公式 3）持續(xù)期近似表達(dá) P 1+r P ~ 金融工具市場(chǎng)價(jià)格； ? P~ 金融工具價(jià)格變動(dòng) r ~ 金融工具購(gòu)買(mǎi)時(shí)市場(chǎng)利率； ? r ~ 金融工具利率變動(dòng) ?P ≈ P*D * ?r/(1+r) 公式（ 4） 金融工具持續(xù)期計(jì)算舉例： 某固定收入債券的面值為 1000元，息票為年 80元，償還 期為 3年，市場(chǎng)利率為 10%。求該債券的持續(xù)期？ 現(xiàn)金流發(fā) 10% 生的時(shí)間 現(xiàn)金流 利率因子 現(xiàn)值 現(xiàn)值 ?時(shí)間 1 80元 .9091 （ ?1) 2 80 .8284 ( ?2) 3 1,080 .7513 2, ( ?3) ———— ———————— 2, 該債券持續(xù)期為 2, / =（年） 利率因子 = 1/(1+i )t (三 ) 持續(xù)期缺口模型的運(yùn)用 為了保障銀行資產(chǎn)凈值處于“免疫”狀態(tài)，使之不受利率 波動(dòng)影響，必須控制銀行總資產(chǎn)和總負(fù)債的持續(xù)期，使 持續(xù)期缺口為零。即： Dgap=DA?DL=0 DA=? WiA DA i 其中 WiA =A i /A 為某項(xiàng)資產(chǎn)權(quán)重， DA i 為各項(xiàng)資產(chǎn)的持續(xù)期 DL= ? WjL DLj 其中 ? WjL =Lj / L 為某項(xiàng)負(fù)債的權(quán)重， DLj 為各項(xiàng)負(fù)債的持續(xù)期
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