【正文】 2, 該債券持續(xù)期為 2, / =（年） 利率因子 = 1/(1+i )t (三 ) 持續(xù)期缺口模型的運用 為了保障銀行資產凈值處于“免疫”狀態(tài)，使之不受利率 波動影響，必須控制銀行總資產和總負債的持續(xù)期，使 持續(xù)期缺口為零。 它 一 般 由 四 個 步 驟： 立 模 型 目 標 函 數； 2. 選 擇 模 型 中 的 變量 3. 確 定 制 約 條 件 。 4. 求 出 線 性 規(guī) 劃 模 型 的 解 案 例： 假設 ，一 家 銀 行 穩(wěn) 定 性 的 資 金 來 源 為 2500 單 位。即： Dgap=DA?DL=0 DA=? WiA DA i 其中 WiA =A i /A 為某項資產權重， DA i 為各項資產的持續(xù)期 DL= ? WjL DLj 其中 ? WjL =Lj / L 為某項負債的權重， DLj 為各項負債的持續(xù)期 。 設 貸 款 收 益 率 12%， 短 期 證 券 收 益 率 為 8%， 高 級 管 理 人 員 確 定 的 流 動 性 標 準 為 短 期 證 券 在 總 資 產 中 大 于 20%。 二 . 資 產 管 理的主 要理 論 資 金 分 配 理 論 (The funds allocative approach) 商 業(yè) 銀 行 在 配 置 資 金 時 ， 應 使 現 有 各 種 資 金 來 源 的 流 通 速 度 或 周 轉率 (turnover) 與 相 應 的 資 產 期 限 相 適 應， 即 銀 行 的 資 產 與 負 債 的 償 還 期 應 保 持 高 度 的 對 稱 關 系 。 （二）持續(xù)期的計算 持續(xù)期等于金融工具各期現金流的現值乘以其相應的時間，再除以該金融工具的總現值。 一線準備金 二線準備金 貸款 收益性投資 固定資產 存款提取 購買資金 活期存款 儲蓄存款 一般性定期存款 資本帳戶 收益資產目標增長 購買資金 第四節(jié) 銀行資產負債聯合管理階段 一 . 銀行實施資產負債聯合管理 (Assetliability management)的背景 20世紀 70年代以后，隨著提高利率價格的金融創(chuàng)新不斷涌現，西方國家的利率管制名存實亡，各國先后放棄利率管制，實行利率自由化，銀行面臨利率風險 二 . 銀行資產負債配置的風險 隨著利率自由化，銀行資金增加了一種基本風險 利率風險。