【正文】 但不會改變總體趨勢。這種方法較為簡便，但在市場經濟環(huán)境千變萬化的情況下，準確性欠佳。銷售收入資金率法是假定資產、負債、收入、成本與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系，根據(jù)不同階段的銷售額來確定企業(yè)的資金需求量。其局限性主要是假設資產、負債、收入、成本與銷售額的比例關系相對固定，但這一假定經常不符合普遍存在的事實，難以動態(tài)反映企業(yè)資金需求的變化趨勢。資金習性法則是按企業(yè)資金變動與產銷量變動之間的依存關系，根據(jù)資金數(shù)量與產銷量關系的規(guī)律測算資金需要量。將企業(yè)資金分為不變資金和變動資金，其中不變資金是企業(yè)維持正常運作和經營管理所產生的基本的資金需求，變動資金則是隨著企業(yè)產銷規(guī)模的擴大而新增的資金需求，其數(shù)學模型為線性關系，即y=a+bx，其中Y為資金需求量、a為不變資金、b為變動資金、x為銷售收入，運用回歸模型，利用歷史資料即可確定a、b參數(shù)。該方法既對企業(yè)資金各項目之間的歷史變化關系進行了量化，又可以利用模型同時考慮不變資金和可變資金兩個方面，實用性較好，它也是目前運用較為普遍的資金需求測算方法。本文采用的即資金習性法。2．工業(yè)企業(yè)生產性資金需求的測算。（1）樣本數(shù)據(jù)的采集。由于測算的質量和效果在很大程度上取決于企業(yè)財務數(shù)據(jù)的歷史延續(xù)性、真實性和及時性，因此對數(shù)據(jù)的收集要求較高。本文采用了中國人民銀行工業(yè)景氣監(jiān)測浙江省500戶監(jiān)測企業(yè)數(shù)據(jù)作為樣本，在時間序列數(shù)據(jù)的質量和跨度等方面都有較好的保證。（2）測算指標的選擇。如前所述，從企業(yè)融資需求與產銷規(guī)模相匹配的角度出發(fā)，并綜合考慮工業(yè)景氣監(jiān)測數(shù)據(jù)的可得性以及連續(xù)性，除“銷售收入”作為模型估計的參照指標外，本文選擇了以下9項指標進行模型測算：①影響流動資金需求的指標。選擇了流動資產科目下的“貨幣資金”、“應收賬款”、“存貨”、“預付賬款”等四項指標。②影響投資性資金需求的指標。選擇了固定資產科目下的“在建工程”指標。③流動負債類指標，選擇了“應付費用”、“應付賬款”、“應付票據(jù)”、“預收賬款”等四項指標。這些指標均與企業(yè)產銷密切相關。 （3）模型的估計及參數(shù)計算。本文使用了1996—2006年浙江省500戶工業(yè)監(jiān)測企業(yè)的月度數(shù)據(jù)，并將上述指標值分別與企業(yè)產品銷售收入進行模型估計（具體過程略），具體參數(shù)見表一。 　　表一：企業(yè)生產資金需求量回歸直線方程（Y=a+bx）模型參數(shù)表 　 由此得出企業(yè)生產性資金需求量的測算方程為： Y=a+bx=231．0596+0．136598x，其中x為企業(yè)當年銷售收入。 （4）企業(yè)外部融資需求規(guī)模的測算結果。 利用上述模型參數(shù)的估計結果，本文對2001—2006年浙江省500戶工業(yè)監(jiān)測企業(yè)外部融資需求規(guī)模進行了測算，具體結果見表二。　　表二：20012006年500戶工業(yè)監(jiān)測企業(yè)外部融資需求測算表 　 四、結論通過以上分析，可以得出以下幾點結論： 1．本文測算的企業(yè)外部融資需求與產銷變動相關性較強。從表二數(shù)據(jù)看，隨著產品銷售收入的逐年遞增，樣本企業(yè)外部融資需求規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，表明兩者的相關性較強2．以2003年為拐點，樣本企業(yè)實際銀行借款與外部融資需求測算值的差額逐年擴大。2002002年，樣本企業(yè)銀行借款反而要低于外部融資需求規(guī)模。由此也可看出，2002002年樣本企業(yè)貸款供給相對不足，而2003年貸款增長盡管同樣存在偏快現(xiàn)象，但企業(yè)貸款規(guī)模與融資需求規(guī)模測算值卻是最為接近的一個年度。 3．2006年樣本企業(yè)銀行借款與外部融資需求的差額達到近年來的最高點。從存量看，當年樣本企業(yè)外部融資需求的理論測算值為595．8億元，而同期企業(yè)銀行借款余額為702．2億元，兩者差額為106．4億元，占企業(yè)銀行借款的15%；從增量看，當年樣本企業(yè)外部融資需求測算值比上年增加了57．9億元，而當年銀行借款新增108．1億元，兩者差額為50．2億元，占當年銀行借款新增額的46．4%。換言之，從2006年度測算情況看，樣本企業(yè)銀行借款存量中的15%、增量中的46%超越了其正常合理的融資需求，與企業(yè)產銷增長趨勢不相匹配。 4．當前工業(yè)企業(yè)貸款存在“超額需求”的情況。從本文測算的情況看，2006年樣本工業(yè)企業(yè)實際貸款規(guī)模要大大高于其外部融資需求的理論測度水平，這一方面印證了貸款增長偏快，另一方面也表明工業(yè)貸款運行中存在“超額需求”的情況，也就是貸款實際增長超過了實體經濟正常合理的資金需求。分析原因，從經濟面情況看，目前不少企業(yè)實施多元化經營，資金跨行業(yè)、跨區(qū)域流動的規(guī)模和范圍日益增大，企業(yè)投資意識日益增強；與此同時，銀行體系流動性過剩，融資環(huán)境趨于寬松。在這種背景下，企業(yè)融資需求旺盛并呈現(xiàn)多元化趨勢，一些企業(yè)融入的資金可能沒有投向生產領域，比較典型的如以制造業(yè)集團企業(yè)名義貸款，實則用于下屬的房地產開發(fā)企業(yè)，甚至有少數(shù)企業(yè)將貸款移用到股市進行一級市場操作。上述情況不僅對貸款增長偏快有一定影響，同時也存在較大的潛在風險。對于上述結論，還有兩點值得說明：一是本文在測算企業(yè)融資需求規(guī)模過程中，著重考慮其與產銷規(guī)模的匹配性，對企業(yè)產銷規(guī)模增長本身是否合理沒有涉及，但在具體運用過程中，這一因素也不應忽視。二是本文測算結果顯示，2006年樣本企業(yè)新增貸款的46%超越了其正常合理的融資需求，這一比重似乎偏大。除測算中可能存在的誤差因素外，我們認為主要與浙江省工業(yè)貸款在全部貸款中的主體地位有關，貸款移用現(xiàn)象多發(fā)生在工業(yè)企業(yè)，如果考察其他行業(yè)如房地產業(yè)，情況可能相反，也就是企業(yè)新增貸款可能遠遠低于其融資需求增長水平。因此，從整體看，2006年浙江省貸款增長的偏快程度要更低一些。 商貿流通公司資金需要量的測算如果預計銷售收入為100萬元，銷售毛利率為10%，管理費用為10萬元，資金回款期為3個月（即應收賬款周轉率），采購貨物付款期限為1個月（購貨賒付期），存貨在途時間為7天，生產周期為5天。問：？ 、管理費用保持不變，資金報酬率為10%，此時需要多少資金？ 、管理費用保持不變，營業(yè)額為200萬元，此時需要多少資金？ 、管理費用保持不變，營業(yè)額為400萬元，此時需要多少資金？認為存在的問題：（1）生產周期僅5天，資金回款期卻為3個月，是否太長？（2）依據(jù)所給資料，這里預測的資金需要量不應該是總資金需要量，也就是說不應該包括固定資產需要量，僅指流動資產需要量。（3）賒購額為多少？（4）第2問沒有銷售收入，無法計算。依據(jù)所給資料進行的計算如下：：（100銷售成本）/100=10%所以：銷售成本=90萬元因為：應收賬款周轉率為90天，同時假設銷售收入全部為賒銷所以：（360應收賬款）/賒銷銷售收入=90 應收賬款=25萬元 （360應收賬款）/100=90 第一種想法：應收賬款占用資金=25萬元假設沒有產成品存貨，生產成本=銷售成本占用存貨資金=90/360天（7+5）天=3萬元[如果要計算材料占用資金，可以采用的公式是：（生產成本材料比重）/36030 ]管理費用占用資金=10/360（7+5）≈（注意：應收賬款中包含了管理費用，因此不算90天，否則重復計算）占用流動資金總額=25+3+=第二種想法：流動資金周轉天數(shù)=7+5+90=102天（360流動資產）/100=102 流動資產占用資金=（注意：流動資產周轉中包含了管理費用，否則重復計算）從資金來源角度考慮：材料賒購額為一項資金來源，在每一個30天上應具有的流動資金占用額=除此之外的流動資金占用額=－賒購額，無法計算。流動資金占用額/200=102 流動資金占用額=流動資金占用額/400=102 流動資金占用額=21 / 21