【文章內容簡介】 E 存貨周轉率=銷售成本/存貨，與管理水平有關，但變化不應過大F 流動資產周轉率=銷售收入/流動資產對企業(yè)盈利能力的分析A、銷售盈利能力。銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入 該指標反映企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力。一般來說，該指標越高越好，該指標與行業(yè)有著密切的關系，應在行業(yè)內部進行比較。該指標也是反映企業(yè)真實競爭力的重要指標，但是，也要注意過高的銷售利潤率存在虛假的可能。 B、總資產盈利能力。總資產盈利率= 利潤總額+利息支出 /平均資產總額 該指標反映企業(yè)運用全部資產的獲利能力，指標值越高，表明資產的利用效率越高，否則相反。 C、 總資本盈利能力。 總資本盈利能力= 利潤總額+利息支出 / 凈資產+長期債務+短期債務 該指標反映企業(yè)總資本的獲利能力，一般應高于社會平均投資收益率，可以銀行同期貸款利率作為參考值，如果出現過高，如高于20%可能就存在虛假的可能。 D、凈資產盈利能力。凈資產收益率=稅后利潤/凈資產額 該指標反映企業(yè)股東權益的收益水平，其值越高，說明投資帶來的收益越高。 一般來說，該指標值應高于社會平均投資收益率，可以銀行同期貸款利率作為參考值。否則，投資者投入的資本在某種意義上意味著減值，如果出現過高，如高于20%可能就存在虛假的可能。 該指標也是考核企業(yè)盈利的核心指標，一般來說，利潤最大化及股東財富最大化是現代企業(yè)的最主要目標，實現這些目標無不與凈資產收益率有著正向直接關系。 E、現金收入比。經營活動產生的現金流入量/銷售收入 該指標反映企業(yè)銷售收入的實際到帳情況，即反映企業(yè)的銷售收入實現質量 正常情況是在95%左右，如果偏差過大，應引起關注，雖然不一定是虛假報表，但存在風險。F、現金流量。經營性現金流量（銷售商品 提供勞務收到的現金）、 現金流量凈額（經營活動產生的現金流量凈額+分得股利或利潤所收到的現金+取得債券利息收入所收到的現金）等一是分析企業(yè)的現金流量規(guī)模，二是分析企業(yè)銷售收入及利潤的實現質量?？梢钥闯銎髽I(yè)報表的虛假，特別是小企業(yè)。G 投資收益、營業(yè)外收支。企業(yè)利潤是否主要來源于主業(yè)，還是來源于投資收益，主營業(yè)務利潤占利潤總額的比重；投資收益率情況等財務構成分析A 全部資本化比率= 長期債務+短期債務 / 長期債務+短期債務+凈資產該指標反映企業(yè)的全部資本中，通過借貸等方式籌措的資本所占比例。一般來說，該指標過高，表明企業(yè)債務負擔過高，當企業(yè)收益下降時，很有可能發(fā)生利息支付、債務償還等困難。但該指標過低，則表明企業(yè)未能充分利用財務杠桿， 財務政策偏于保守。但從控制企業(yè)財務風險角度講，該指標越低越好。一般情況下不應超過 50%，30%以下較為理想。 B 負債比率=負債總額/資產總額 該指標與習慣使用的股東權益比率之間存在如下關系： 股東權益比率=1負債比率 負債比率反映企業(yè)全部資產中，多大比例是負債而來，多大比例是屬于股東的（股東權益比率），是評價企業(yè)財務狀況、償債能力和衡量企業(yè)在清算時債權人利益保護程度的重要指標。一般不應超過70%。40%左右較為理想。對企業(yè)償債能力的分析 A 流動比率=流動資產/流動負債 該指標反映企業(yè)對短期負債的支付能力。該指標一般應高于120%，150%以上較為理想。 在考慮該指標的同時，往往還應考慮速動比率。速動比率是指流動資產中的貨幣資金和能快速變現為現金的流動資產與流動負債之比。 B 速動比率= （流動資產 －存貨 ）/流動負債 該指標一般不應低于100%，130%以上較為理想。 C 利息倍數=稅息、折舊及攤銷前收益/總利息支出（EBITDA/利息支出 EEarnings Bbefore Iinterest TTaxes DDepreciation AAmortization） 反映企業(yè)支付利息的能力。一般應高于3 倍， 6 倍以上較為理想。 D 償債倍數 1= （利潤總額+利息支出+折舊+攤銷）（ EBITDA） /長短期債務余額該指標反映企業(yè)對全部債務的償還能力。一般應高于30%， 50%以上較為理想。 E 償債倍數 2=經營活動產生的現金流量凈額/長短期債務余額該指標變化的區(qū)間很大，一般難以簡單根據指標的高低作出是否虛假的判斷。 決定企業(yè)償債能力的指標中有三個是非常重要的，一是全部資本化比率或負債比率，二是凈資產收益率、三是償債倍數。 五、找出重點和疑點的基本方法 作為銀行信貸人員，在對待財務報表的真實性方面與審計不同。我們希望看到企業(yè)的真實情況，但并不需要對所有的帳目進行審查。因此，銀行信貸人員只要抓住重點，對于我們希望了解清楚的方面作出重點的分析就可以了。而且通過重點分析，可以比較容易發(fā)現企業(yè)財務報表是否存在重大的虛假方面。 重點分析法 重點分析就是根據每個企業(yè)的特點，把握住銀行希望了解的重點。重點分析， 就是抓住主要矛盾，對于財務報表中影響最大的科目進行重點追蹤和關注，一般的原則是，占企業(yè)資產規(guī)模比重較大的科目是重點，如其他應收帳款占比較大、固定資產占比較大等。重點分析法只是提示我們應關注的焦點，并不能解決財務報表的真實性問題。 （1）關于收入、利潤 一般來講，對于正常經營的工業(yè)企業(yè)來講，財務分析的重點是企業(yè)的銷售和盈利。因為只有正常的經營才是還貸的根本保證。在這方面，我們可以根據以下基本關系進行分析：R=P*Q，企業(yè)的產品價格基本是隨行就市的，產品價格的波動是正常的，但一般來講波動不會太大，企業(yè)的產量受制于企業(yè)的生產能力、市場的容量、企業(yè)的競爭力。因此，對于企業(yè)的銷售收入，我們可以根據企業(yè)的生產能力進行基本的分析，判斷其真實性。收入的不真實有兩種可能，一是虛增收入，一種是虛減收入。一般來講，在向銀行報送的報表中，企業(yè)虛增收入的可能性較大。從企業(yè)的生產能力可以分析出企業(yè)的最大收入，作為判斷企業(yè)是否虛增收入的一個標準。這其實是一個常識，如果出現明顯的違背常識的情況，就應作為一個疑點和重點。（2）關于負債主要的問題是有無漏記重大的債務，如銀行借款等。 期間對比法 主要是找出年度間變化較大的科目，作為調查和分析的重點與疑點，如應收帳款、其他應收帳款是否增長迅速，在建工程、固定資產是否有明顯變化，無形資產的變化，短期投資與長期投資的變化等。 通過比率變化也可以看出一些問題。對于負債方，也要進行對比，如權益是否發(fā)生重大變化、應付帳款是否明顯增加等。對于利潤表也應進行類似的分析。如銷售收入、管理費用、營業(yè)外收入等。行業(yè)對比法從行業(yè)來看，可以參考的指標主要有：銷售成本率、銷售利潤率、應收帳款周轉率、總資產周轉率、固定資產周轉率、總資產報酬率、凈資產收益率、流動比率、速動比率等指標。參見財政部、工行、上市公司的行業(yè)統(tǒng)計數據。通過行業(yè)對比，發(fā)現特異的指標，如銷售利潤率過高，就要分析原因，如是否有虛減成本、虛增收入的情況， 或者確實是企業(yè)成本較低，如工業(yè)企業(yè)總資產周轉率在 左右。指標對比法（參見第四部分）六、現場調查 核對財務報表要求企業(yè)提供真實情況作為銀行，首先應要求企業(yè)提供真實的報表。因為我們作為貸款方，企業(yè)需要銀行的貸款，如果企業(yè)不能提供真實的報表，就說明企業(yè)信譽不高 ，一旦銀行發(fā)現企業(yè)隱瞞重大的真實情況，應該與這樣的客戶少打交道， 銀行應向企業(yè)說明這一觀點 ，以此來促使企業(yè)提供僅可能真實的財務報表?，F場調查 核對財務報表主要科目的核查分為三類： 一是通過現場可以觀測的，二是需要現場查看并索取憑證的，三是主要通過憑證驗證和抽樣調查的。通過前面的分析 我們可以首先抓住重點和重大疑點 進行相關科目的核查 對于銷售收入如果發(fā)現增加較大 就應作為重點 銷售收入的核查可以通過審查銷售合同 收入明細帳 一段時期的銀行對帳