【正文】 的增加所導致的。3］存貨的質(zhì)量。如果利潤的增加導致了存貨的增加，比如，以物易物等，那么要考察存貨的質(zhì)量。4］利潤的質(zhì)量還要考察投資的質(zhì)量。如，股權(quán)投資、債權(quán)投資等。5］固定資產(chǎn)的質(zhì)量也對利潤的質(zhì)量有直接的影響。 利潤的質(zhì)量特征在特定的情況下，企業(yè)利潤的增加可能是由于費用降低引起的一些不良資產(chǎn)的增加。利潤的質(zhì)量特征應包括：真實性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)性、穩(wěn)定性和安全性，五個基本特征。1）利潤的真實性。利潤的確定必須與實際發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務為基礎(chǔ)，并遵循會計準則、會計制度。這是收益最基本的質(zhì)量要求。否則，企業(yè)報告的收益是虛假收益，不但不能為決策者提供有效的信息支持，相反會誤導信息使用者的決策。會計收益盡量與經(jīng)濟學的收益，即真實收益接近，這需要對目前的會計模式進行改進。2）利潤的現(xiàn)金保障性。利潤是建立在權(quán)責發(fā)生制和會計分期假設基礎(chǔ)上的，是某一會計期間帳面收入和帳面費用配比的結(jié)果。體現(xiàn)為，應季現(xiàn)金凈流入的概念和可能財富的增加，并不直接等同于實際現(xiàn)金凈流入的增加或真實財富的增加。只有把應季現(xiàn)金凈流入成為實際現(xiàn)金凈流入時，才表明收益的真正實現(xiàn)。3）利潤的持續(xù)性。持續(xù)性會計盈余是企業(yè)綜合素質(zhì)和競爭能力的體現(xiàn)。與企業(yè)未來收益有較強的預測價值。而漸進性盈余和價格無關(guān)盈余沒有持續(xù)性，對企業(yè)未來收益無預測價值。收益持續(xù)性越強，收益的質(zhì)量就越高。4）利潤的穩(wěn)定性。是指企業(yè)收益水平變動基本態(tài)勢。如果企業(yè)某一收益水平很高，但缺乏穩(wěn)定性，也不是良好的經(jīng)濟狀況的反應。5）利潤的安全性。利潤的安全性說明企業(yè)所面臨的風險大小。企業(yè)利潤的穩(wěn)定性越差，說明企業(yè)所面臨的風險越大，反之，利潤越穩(wěn)定越安全，說明企業(yè)所面臨的風險就越小。4. 現(xiàn)金流量表分析下面我們分析第四部分—現(xiàn)金流量表分析。本章學習要求掌握以下六個方面：一、了解現(xiàn)金流量表包括哪些信息。二、了解現(xiàn)金流量表分析的主要內(nèi)容、方法和程序。三、一般掌握經(jīng)營活動分析的一般步驟。四、一般掌握投資活動和籌資活動分析在企業(yè)決策中的重要性。五、一般掌握現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)特征。六、重要掌握現(xiàn)金流量表所反應的企業(yè)現(xiàn)金產(chǎn)生渠道與支出方向。這個表就是按照最新的企業(yè)會計準則所規(guī)定的現(xiàn)金流量表的格式。 現(xiàn)金流量表的概念現(xiàn)金流量表是反應企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物以下簡稱現(xiàn)金流入和流出的報表?，F(xiàn)金流量表應當按照經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量分項、分類列示。其中，經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的定義和列示應當遵循下列規(guī)定：1）經(jīng)營活動。是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。在現(xiàn)金流量表上，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應當按照其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出的性質(zhì)分別列示。2）投資活動。是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括的現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。在現(xiàn)金流量表上，投資活動的現(xiàn)金流量應當按照其現(xiàn)金活動的流入和流出的性質(zhì)分項列示。3）籌資活動。是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。在現(xiàn)金流量表上，籌資活動的現(xiàn)金流量應當按照其籌資活動的現(xiàn)金流入和流出的性質(zhì)分別列示。 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款。包括現(xiàn)金、可以隨時用于支付的銀行存款和其它貨幣資金。以上投資被確認為現(xiàn)金等價物必須同時具備四個條件。期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金、價值變動風險小。現(xiàn)金流量表按照經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動進行分類報告，目的是便于報表使用人了解各類活動，對企業(yè)財務狀況的影響以及估量未來的現(xiàn)金流量。在上述劃分的基礎(chǔ)上，又將每大類的現(xiàn)金流量分為，現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量兩類。即經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出，投資活動現(xiàn)金流入，投資活動現(xiàn)金流出，籌資活動現(xiàn)金流入，籌資活動現(xiàn)金流出。 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量是指現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額?，F(xiàn)金凈流量可能是正數(shù)，也可能是負數(shù)，如果是正數(shù)，則為凈流入，如果是負數(shù)，則為凈流出?，F(xiàn)金凈流量反應了企業(yè)活動形成的現(xiàn)金流量的最終結(jié)果。即企業(yè)在一定時期內(nèi)，現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出還是現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入。現(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流量表反應的一個重要指標。 現(xiàn)金流量表的作用1）幫助投資人、債權(quán)人及其他信息使用者評估公司創(chuàng)造未來現(xiàn)金凈流量的能力。公司的投資人、債權(quán)人的投資和信貸動機最終都會落在對獲取現(xiàn)金流量的追求上。如何做出正確的投資決策和信貸決策，他們必須依據(jù)財務報告提供的信息評估公司現(xiàn)金流入的來源、時間和不確定性。包括股利或利息的獲得，證券變賣所得，貸款本金的清償?shù)取?）幫助投資人、債權(quán)人評估公司償還債務的能力。支付股利的能力以及對外融資的需求。公司清償債務時，需動用現(xiàn)金資源，向股東支付股利也需付出現(xiàn)金。公司凈現(xiàn)金流量越多，對外融資的需求度越低。3）幫助報表使用者分析凈收益與相關(guān)的現(xiàn)金收支產(chǎn)生差異的原因。財務報告中對損益的確認是遵循權(quán)責發(fā)生制的原則，而非收付實現(xiàn)制的原則。這就不可避免地導致凈收益與現(xiàn)金收入之間的差異，這就需要利用現(xiàn)金流量表分析差異產(chǎn)生的原因，以利于正確決策。4）幫助報表使用者評估當期的現(xiàn)金和非現(xiàn)金投資與理財活動對公司財務狀況的影響?，F(xiàn)金流量表不僅要披露與現(xiàn)金收支有關(guān)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，還要披露非現(xiàn)金的投資和理財活動能。即通過現(xiàn)金流量表可以揭示公司全部財務狀況的變動?，F(xiàn)金流量表的內(nèi)容概括主要是回答以下三個問題。1本期現(xiàn)金從何而來。2本期現(xiàn)金用于何方。3現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化。 現(xiàn)金流量分析的意義現(xiàn)金流量分析具有以下作用。1）對獲取現(xiàn)金的能力做出評價。2）對償債能力做出評價。3）對收益的質(zhì)量做出評價。4）對投資活動和籌資活動做出評價?，F(xiàn)金流量表所揭示的現(xiàn)金流量信息可以從現(xiàn)金角度對公司或企業(yè)償還長短期債務和支付利息、股利和利潤等支付能力做出進一步的分析。從而做出更可靠、可穩(wěn)健的評價。因為一個公司或企業(yè)創(chuàng)造了較多的利潤，同時又產(chǎn)生了較多的現(xiàn)金流量凈額，就具有了較強的償債能力和支付能力。如果這個公司或企業(yè)在創(chuàng)造了較多的利潤的同時，繼續(xù)擴大投資，包括用于購置固定資產(chǎn)或增加對外投資份額的，則現(xiàn)金流出量大大增加，從而造成現(xiàn)金短缺，這就必然降低了償債能力和支付能力。相反，如果創(chuàng)造利潤不多，但由于處置和變賣固定資產(chǎn)或增加了直接融資等，增加了現(xiàn)金流量金額，從而保持了較強的償債能力和支付能力，因此，通過對三類活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量分析和流出量的分析，可以就公司或企業(yè)的償債能力和支付能力做出更準確、更可靠的評價。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量至少應當單獨列示下列信息的項目1）銷售商品，提供勞務收到的現(xiàn)金。2）收到的稅費返還。3）收到其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。4）購買商品，接受勞務支付的現(xiàn)金。5）支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金。6）支付的各項稅費。7）支付其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量至少應當單獨反應下列信息的項目1）收回投資收到的現(xiàn)金。2）取得投資收益收到的現(xiàn)金。3）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額。4）處置子公司及其它營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額。5）收到其它與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。6）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。7）投資支付的現(xiàn)金。8）取得子公司及其它營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額。9）支付其它與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量至少應當單獨列示下列信息的項目1）吸收投資收到的現(xiàn)金。2）取得借款收到的現(xiàn)金。3）收到其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。4）償還債務支付的現(xiàn)金。5）分配股利、利潤或償付利息得到的現(xiàn)金。6）支付其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。 現(xiàn)金流量分析的要點包括兩個方面：1）應結(jié)合企業(yè)具體的經(jīng)營、投資、籌資活動來分析現(xiàn)金流量的數(shù)量及其增減變動。不能單純從現(xiàn)金的凈增加額是正數(shù)還是負數(shù)來判斷一個企業(yè)財務狀況的優(yōu)劣?，F(xiàn)金流量則有經(jīng)營投資籌資三類活動產(chǎn)生。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應為正數(shù)，由于會計核算是由權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)的，企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤常常與現(xiàn)金流量不一致，對于適銷對路，經(jīng)營狀況良好的企業(yè)，經(jīng)營活動可以帶來可觀的現(xiàn)金增量。對于銷售規(guī)模大，但經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出超過現(xiàn)金流入的企業(yè)，大都是因為巨額的應收帳款所導致。投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般為負數(shù)。比如，募股資金投入的項目就要產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流出，同時，要結(jié)合前后各期的現(xiàn)金流量表評價企業(yè)的投資收益。過去投資的回報大，或者進入穩(wěn)定的投資回報期，投資活動的現(xiàn)金流量凈額也可能為正數(shù)。對籌資活動來說，如果企業(yè)把直接融資和間接融資兩種手段結(jié)合起來，融資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般為正數(shù)。但企業(yè)可能由于償還貸款等原因，籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也可能為負數(shù)。所以，公司在現(xiàn)金流量凈增加額的評價，很難說，增加了就一定好，減少了就一定不好，要結(jié)合各公司的具體情況來分析。2）應結(jié)合資產(chǎn)負債表、利潤表來分析企業(yè)的現(xiàn)金流量。資產(chǎn)負債表是靜態(tài)報表。它只能反應企業(yè)在特定時點的財務狀況，而利潤表和現(xiàn)金流量表是動態(tài)報表，它能夠反應企業(yè)在一定時期的利潤和現(xiàn)金流量狀況。任何單個報表提供的信息都不完整，所以，應把三張報表結(jié)合起來分析當期現(xiàn)金收支的信息，借以判斷公司資產(chǎn)的流量性、財務的盤性、獲得能力、債能力和風險。 現(xiàn)金流量分析的指標在對公司具體業(yè)務深入分析的基礎(chǔ)上，可以借助一些具體指標來分析企業(yè)的現(xiàn)金流量。從多個角度評價公司的財務狀況，以得到有價值、有利于決策的信息。在應用這些指標時，應結(jié)合其它各方面的情況，以免得出片面的結(jié)論。1）獲得能力品質(zhì)分析指標。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量除以稅后凈利，該指標主要反應經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與當期凈利潤的差異程度。也就是當期實現(xiàn)的凈利潤中有多少是有現(xiàn)金保證的，這一指標對于防止公司操作利潤具有重要的作用。企業(yè)操縱帳面利潤一般是沒有相應的現(xiàn)金流量的。這一指標過低，就有虛盈實虧的可能性。應進一步分析會計政策、會計估計和會計差錯變更的影響以及應收款項及存貨的變現(xiàn)能力。2）成長潛力分析指標。現(xiàn)金再投資比率等于經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量減去現(xiàn)金股利除以固定資產(chǎn)在投資加營運資金。該指標可以評估公司成長的潛力，該指標越高表示企業(yè)可用于再投資，在各項資產(chǎn)上的現(xiàn)金越多。一般而言，該指標如果達到百分之八到百分之十，就認為比較理想。應該注意的是，要分析公司的成長潛力，還要結(jié)合其它情況，綜合考慮，該指標僅僅說明企業(yè)成長的現(xiàn)金流量的保障程度。3）流動性分析指標。公式是：現(xiàn)金比上流動資產(chǎn)。這一指標衡量流動資產(chǎn)的質(zhì)量。該指標越高，公司流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就越強。但這一指標并非越高越好，越高，太高可能說明企業(yè)的現(xiàn)金未得到充分利用，存在著浪費情況。4）償債能力分析指標，用現(xiàn)金除以流動負債。這一指標反應流動負債所能得到的現(xiàn)金保障程度。這一指標越高，說明企業(yè)償付流動負債的能力就越強，但該指標過高，企業(yè)可能沒有很好的利用現(xiàn)金資源，另一方面，這一指標太低，又意味著企業(yè)可能出現(xiàn)支付危機。5）支付股利能力分析指標。公式是，每股現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量247。加權(quán)平均流通股數(shù)。這一指標主要反應平均每股所獲得的現(xiàn)金流量。該指標隱含了公司在維持期出現(xiàn)現(xiàn)金流量情況下有能力發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利的金額。每股凈利潤在不能代表公司發(fā)放股利的能力，從這一點上來說，每股現(xiàn)金流量更實際，更直接。但應該注意的是，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量并不能完全替代凈利潤來評價企業(yè)的盈利能力。每股現(xiàn)金流量也不能替代每股凈利潤的作用。6）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)公式。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量比上現(xiàn)金股利支付額，支付現(xiàn)金股利率越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金股利占節(jié)余現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力就越強。其計算公式，使用時應注意，僅僅以一年的數(shù)據(jù)很難說明該指標的好壞，利用五年或更長時間的平均數(shù)計算更能說明問題。 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營中現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)又變?yōu)楝F(xiàn)金這種周而復始的流轉(zhuǎn)過程。這種流轉(zhuǎn)無始無終，不斷循環(huán)，又稱為現(xiàn)金的循環(huán)或資金的循環(huán)。一個企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的不平衡有兩個原因：1）企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因。11企業(yè)盈利，企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。1］不打算擴充的盈利企業(yè)，其現(xiàn)金流轉(zhuǎn)一般比較順暢，他的短期循環(huán)中的現(xiàn)金大體平衡，稅后凈利使企業(yè)現(xiàn)金多余出來，長期循環(huán)中的折舊、攤銷等也會積存起來現(xiàn)金。2］盈利企業(yè)也可能由于抽出過多現(xiàn)金，而發(fā)生臨時流轉(zhuǎn)困難，不過，盈利企業(yè)如果不進行大規(guī)模擴充，通常不會發(fā)生嚴重的財務困難。22虧損現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。1，從長期的觀點來看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持的。2，從短期來看，分為兩類。一種是虧損額小于折舊額的企業(yè)。在固定資產(chǎn)重置以前可以維持下去，另一種是虧損額大于折舊額的企業(yè)，不從外部補充現(xiàn)金將會很快破產(chǎn)。3，擴充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。1，應從企業(yè)內(nèi)部尋找擴充項目所需資金。如出售短期證券，減少股利分配，加速收回應收帳款的。2，從外部籌集。資金要承擔資金成本，將來還要還本付息，引起未來的現(xiàn)金流出。2）企業(yè)外部影響，企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因。主要包括四個方面1市場的季節(jié)性變化。2經(jīng)濟的波動。3通貨膨脹。4競爭因素。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與利潤表上的凈利潤之間的關(guān)系主要體現(xiàn)在以下四個方面：1）現(xiàn)金流量是指企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出。我國現(xiàn)金流量表上的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)核算的。而凈利潤是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)進行核算的。權(quán)責發(fā)生制是指對于會計主體在一定期間內(nèi)發(fā)生的各項義務、業(yè)務，凡是符合收入確認標準的本期收入，不論款項是否收到，均應作為本期的收入處理。凡是符合費用確認標準的本期費用，不論款項是否支付，均應作為本期的費用處理。2）我國現(xiàn)金流量表上的現(xiàn)金和利潤表上的利潤反應的內(nèi)容是不一致的。利潤表反應的凈利潤可以反應企業(yè)一定時期的經(jīng)營成果，是企業(yè)最主要的財務指標之一，但是，凈利潤有其局限性。它無法反應企業(yè)的支付能力，有可能企業(yè)凈利潤較高，但企業(yè)缺少現(xiàn)金，資金周轉(zhuǎn)困難，并且無法反應籌資活動和投資活動對企業(yè)財務狀況的影響。以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量表，通過編制現(xiàn)金流量表，正好可以彌補這一缺陷。將現(xiàn)金流量和凈利潤相比，可以從現(xiàn)金流量的角度了解企業(yè)凈利潤的質(zhì)量。3）現(xiàn)金流量表的作用主要體現(xiàn)為，評價企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力。了解企業(yè)的現(xiàn)金能否支付到期債務，支付股利和進行必要的固定資產(chǎn)投資，了解現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效率和效果等，預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。了解企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出是否