企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析講座-資料下載頁(yè)
2024-10-19 10:26本頁(yè)面
【正文】 擇？ 71 分析結(jié)論 ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 會(huì)直接影響到會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)字的可靠性 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可能會(huì)受到企業(yè) 領(lǐng)導(dǎo)人的操縱 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表 數(shù)據(jù)與 企業(yè) 現(xiàn)實(shí) 的關(guān)系 72 第 4章 現(xiàn)金流量表的分析 ? 現(xiàn)金流量表的項(xiàng)目分析 ? 現(xiàn)金流量表的比率分析 73 ? 現(xiàn)金凈流量 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 的現(xiàn)金凈流量 + 投資活動(dòng) 的現(xiàn)金凈流量 + 籌資活動(dòng) 的現(xiàn)金凈流量 =（ 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量 ） +（ 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量 ） +（ 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量 ） 74 不同階段現(xiàn)金流量變化的規(guī)律 階 段 初創(chuàng)與成長(zhǎng) 成熟 衰 退 經(jīng)營(yíng)凈流量 ﹤ 0 ﹥ 0 ﹤ 0 投資凈流量 ﹤ 0 ﹤ 0或 ﹥ 0 ﹥ 0 籌資凈流量 ﹥ 0 ﹤ 0或 ﹥ 0 ﹤ 0 凈流量合計(jì) ﹥ 0 ﹥ 0 ﹤ 0 凈利潤(rùn) ﹤ 0 ﹥ 0 ﹤ 0 75 ? 流入結(jié)構(gòu)分析 －分析你的 現(xiàn)金從哪里來(lái) – 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng) ? 流出結(jié)構(gòu)分析 －分析 現(xiàn)金都用到那里去 – 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的現(xiàn)金支出 應(yīng)占主要部分 – 投資活動(dòng)占的比重高，說(shuō)明企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金投放于長(zhǎng)期項(xiàng)目。正在尋找新的 投資項(xiàng)目 。 – 籌資活動(dòng)的 比重大，有兩種情況， 其一是有長(zhǎng)期負(fù)債到期；其二是支付巨額的財(cái)務(wù)費(fèi)用。 76 ? 流入流出比分析 – 對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金是正數(shù)，投資是負(fù)數(shù)，籌資是正負(fù)相間。 ? 應(yīng)用 – 分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況 – 預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 77 ? 現(xiàn)金制償債能力指標(biāo) ? 現(xiàn)金制盈利能力指標(biāo) ? 利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo) 78 流動(dòng)負(fù)債保障率 ? 流動(dòng)負(fù)債保障率 = （ 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債合計(jì) ） 100% ? 分析要點(diǎn) ： ? ① 反映流動(dòng)負(fù)債所能得到的現(xiàn)金保障程度 ，或企業(yè) 獲得現(xiàn)金償付短期債務(wù) 的能力； ? ② 比例越大 ， 企業(yè)短期償債能力越強(qiáng) 。 79 總負(fù)債保障率 ? 總負(fù)債保障率 =（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /負(fù)債合計(jì)） 100% ? 分析要點(diǎn) ： ? ① 反映全部負(fù)債所能得到的現(xiàn)金保障程度 ， 或企業(yè)獲得現(xiàn)金償付全部債務(wù)的能力 ； ? ② 比例越大 ， 企業(yè)償債能力越強(qiáng) 。 80 現(xiàn)金資產(chǎn)報(bào)酬率 ? 現(xiàn)金資產(chǎn)報(bào)酬率 =（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /資產(chǎn)平均余額） 100% ? 分析要點(diǎn) ： ? ①反映企業(yè)的 所有資產(chǎn) 獲得現(xiàn)金的能力； ? ②比率越高，表明企業(yè)從其每百元資產(chǎn)中所獲得的現(xiàn)金收入越多。 81 現(xiàn)金凈資產(chǎn)報(bào)酬率 ? 現(xiàn)金凈資產(chǎn)報(bào)酬率 =（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /凈資產(chǎn)平均余額） 100% ? 分析要點(diǎn) ： ? ①反映企業(yè) 為投資者創(chuàng)造現(xiàn)金 的能力； ? ②比率越高，表明企業(yè)為股東創(chuàng)造的現(xiàn)金收入越多。 82 利潤(rùn)質(zhì)量分析 ? 現(xiàn)金利潤(rùn)率 =（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈利潤(rùn)） 100% ? 分析要點(diǎn) ： ? ①經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈利潤(rùn)是 在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上調(diào)整出來(lái)的 ； ? ②反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與其凈利潤(rùn)的差異程度，即當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中有多少現(xiàn)金作保證； ? ③較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，應(yīng)等于 +100%。 83 第 5章 杜邦財(cái)務(wù)分析 2權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利 銷售收入247。銷售收入資產(chǎn)總額247。銷售收入全部成本其它利潤(rùn)+所得稅長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)+制造成本管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用其它流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金有價(jià)證券應(yīng)收賬款存貨杜邦圖84 分析的思路 – 從所有者的角度出發(fā)，將綜合性最強(qiáng)的權(quán)益凈利率（或凈資產(chǎn)收益率）分解，有助于深入分析及比較公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。提供了分析指標(biāo)變化原因和變動(dòng)趨勢(shì)的方法，并為今后采取的改進(jìn)措施提供了方向。 85 ? 給公司管理層提供了一張考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖 銷售利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況 企業(yè)資產(chǎn)管理狀況 企業(yè)債務(wù)管理狀況 權(quán) 益 資 本 報(bào) 酬 率 86 ? 具體路徑 –提高銷售利潤(rùn)率 ? 使收入增長(zhǎng)幅度高于成本和費(fèi)用 ? 降低成本費(fèi)用 –提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 –不危及公司財(cái)務(wù)安全的前提下，增加債務(wù)規(guī)模 87 謝謝！再見(jiàn)！
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