【正文】 ,92511,208控股公司股權投資收益8001,2003,000合計24,14278,12541,208在本信托計劃期限內，即2013年至2015年間，綠洲新城預計收入包括BT工程政府的回購、財政撥款，BT工程收益，土地出讓金收益以及控股的下屬子公司的股權收益，不考慮其他現(xiàn)金流出，僅2014年與2015年的當年收入已經可以覆蓋本信托計劃的本息。公司土地儲備明細綠洲新城公司土地儲備明細表(2013）序號地點證號性質面積畝數(shù)估值（萬元）1揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40109號商住69546 2揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40110號商住 3揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40111號商住 4揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40112號商住 5揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40113號商住 6揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40114號商住 7揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40115號商住 8揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40116號商住63025 9揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40117號商住 10揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40118號商住 11揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40119號商住 12揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40120號商住 13揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40121號商住 14揚中市西來橋鎮(zhèn)揚國用（2013）第40122號商住 15揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40210號商住 16揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40211號商住 17揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40212號商住 18揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40213號商住 19揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40214號商住 20揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40215號商住 21揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40216號商住 22揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40217號商住 23揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40218號商住 24揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40219號商住 25揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40220號商住 26揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40221號商住 27揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40222號商住 28揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40223號商住 29揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40224號商住 30揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40225號商住34129 31揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40226號商住 32揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40227號商住 33揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40228號商住 34揚中市八橋鎮(zhèn)揚國用（2013)第40229號商住 35揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40233號商住 36揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40234號商住 37揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40235號商住 38揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40236號商住 39揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40237號商住 40揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40238號商住 41揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40239號商住 42揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40240號商住28726 43揚中市油坊鎮(zhèn)揚國用（2013）第40241號商住 合計 目前綠洲新城土地儲備43塊，全部為國有土地，。公司受揚中市政府高度重視，作為綠洲新城5平方公里的投資建設主體之一，未來幾年必然發(fā)展迅速，經營現(xiàn)金流巨大，足以覆蓋本信托計劃本息。在考慮現(xiàn)金流出的情況下，現(xiàn)金流測算如下所示：現(xiàn)金流測算假設條件：1企業(yè)現(xiàn)金流入來源主要為BT工程收益及政府撥款、土地出讓收益返還款、股權投資收益以及應收款項的收回；2BT工程收益及政府撥款根據企業(yè)提供的預測表進行預測，各季度獎平均分配年收益；3土地出讓收益返還款根據企業(yè)提供的土地出讓計劃表進行預測；4股權投資收益根據企業(yè)提供的年度預測，并于次年一季度到賬；5應收款項的對象主要為財政局；6銀行/金融機構借款根據企業(yè)提供的實施項目投融資計劃表預測；7現(xiàn)金流支出主要為新增工程支出、土地整理成本支出、支付應付款項以及償還借款本金及支付利息的支出；8%用于后續(xù)土地整理開發(fā)；9新增工程支出根據企業(yè)提供的實施項目投融資計劃表預測；10應付未付工程款根據應付賬款明細進行預測；11各類稅費與支出于2013年第三季度為200萬元，此后每季度以5%的增速遞增；12還本付息將根據現(xiàn)有借款以及企業(yè)融資計劃進行預測；根據現(xiàn)金流柱狀圖所示，揚中綠洲2013年第三及第四季度資金較為緊張，主要由于鎮(zhèn)江港揚中港區(qū)長旺作業(yè)區(qū)（夾江），以及同時有其他工程開工。進入2014年現(xiàn)金余額逐步平穩(wěn)增長，至2014年第三季度由于須支付揚中三橋項目的BT工程款，現(xiàn)金余額再次下降，其后由于應收財政局款項的到賬，現(xiàn)金余額趨于平穩(wěn)。據測算，至2015年第三季度末對 的3億元信托還本付息后，揚中綠洲的現(xiàn)金余額還留存有4799萬元，因此其企業(yè)自身現(xiàn)金流能夠覆蓋本信托的本息。壓力測試壓力測試假設條件：1由于BT工程收益與政府的撥款均由政府支付，因此保障度較高，不針對該金額的變動進行壓力測試；2由于公司儲備土地量巨大，因此從銀行融資難度不大，不針對該金額的變動進行壓力測試；3對土地出讓收益返還款進行壓力測試，假設土地出讓價格下降10%、20%以及30%，測試信托期末企業(yè)現(xiàn)金余額的變動。在壓力測試中，當揚中綠洲土地出讓價格下降16%的情況下企業(yè)信托期末現(xiàn)金流余額仍為正數(shù)，反映了其對土地市場價格變動的良好抵抗能力，對信托本息保障程度較高。3. 列入揚中市財政預算的應收賬款揚中市政府與揚中市交通投資發(fā)展有限公司于2009年12月25日共同簽署了《投資建設與轉讓收購協(xié)（BT）協(xié)議書》以及《補充協(xié)議》，在本次信托計劃期限內， 2013年需結算支付剩余回購款的20%，2014年結算支付剩余回購款的30%，2015年結算支付剩余回購款的50%。根據揚中市人大常委會2013年7月2日出具的決議。4. 政府財力支持截至2013年6月末揚中市人民政府財政負債情況（萬元）序號國際金融組織貸款43到期日備注1世界銀行貸款43　　2國債轉貸資金458　　3農業(yè)綜合開發(fā)借款176　　4解決地方金融風險專項借款1269　　5國內金融機構借款194125　　①中國農業(yè)銀行股份有限公司揚中市支行5000農村路網改造項目②中國農業(yè)銀行股份有限公司揚中市支行7200港東南路改造③中國農業(yè)銀行股份有限公司揚中市支行37350新城區(qū)土地整理項目④國家開發(fā)銀行江蘇省分行6000水環(huán)境整治⑤國家開發(fā)銀行江蘇省分行59500..城市防洪項目⑥中國銀行股份有限公司揚中市支行6000城區(qū)道路⑦中國工商銀行股份有限公司揚中市支行7875城區(qū)路網⑧中國建設銀行股份有限公司揚中市支行5200江岸治理⑨無錫國聯(lián)信托股份有限公司30000應收賬款回購⑩華泰聯(lián)合證券有限責任公司30000區(qū)域供水，江岸治理，污水管網，路網建設6債務融資16000　　7（1）中央代發(fā)地方政府債6000　　8（2）由財政承擔償還責任的融資平臺債券融資10000　　9向單位、個人借款894　　10應付工程款131905　　11其他5314　　12合計350184　　截止2013年6月，%，政府負債大幅減少，主要是支付了5億左右工程款、歸還到期銀行借款2億左右以及歸還鎮(zhèn)江市往來款9億。九、 方案實施與過程控制1. 項目具體實施步驟1) 信托、綠洲新城簽訂《借款合同》2) 信托、綠洲新城和揚中市財政局簽署《債權債務確認函》，在《債權債務確認函》中約定債務償付的時點和金額；3) 信托、綠洲新城簽署《應收賬款質押合同》，辦理質押登記；4) 信托與綠洲新城簽署《出讓土地抵押合同》，辦理抵押登記手續(xù)；5) 信托與xx銀行簽署《保管合同》；6) 發(fā)行階段， 信托與合格投資者簽署《信托合同》；7) 存續(xù)期間日常管理；8) 到期分配。2. 關鍵控制環(huán)節(jié)1) 應收款質押確認；2) 法律文件的簽署。3. 對應項目實施過程中的法律文件簽署1) 《借款合同》2) 《應收賬款質押合同》；3) 《債權債務確認函》4) 信托、綠洲新城簽署《出讓土地抵押合同》5) 《保管合同》；6) 《法律顧問合同》；7) 《信托合同》、《信托計劃說明書》、《風險申明書》；4. 項目實施的不確定因素以及提請決策注意事項該信托計劃在發(fā)行過程中，因投資者對于市場有不同的判斷而造成本信托成立規(guī)模的不確定性。5. 營銷方案計劃由財富中心聯(lián)合承銷，財富中心從公司三方機構白名單中選取合適的三方機構、推薦客戶。營銷計劃：1） 銷售對象： 揚中綠洲新城項目貸款集合資金信托計劃25000萬信托份額2） 銷售時間：2013年10月至11月為推介期，信托計劃滿3000萬元可成立一期，最末一期不設最低成立規(guī)模限制。3） 委托人收益：擬定（【】%【】%【】%）/年。其中：100萬元≤認購金額＜300萬元，預期收益為【】%；300萬元≤認購金額＜800萬元，預期收益為【】%；800萬元＜認購金額，預期收益為【】%。4） 投資者收益率與發(fā)行費用合計：【待定】年化。5） 銷售費用的計提：財富管理中心因自行銷售或安排銷售而結余的咨詢服務費歸財富中心，渠道推薦銷售的銷售費用根據咨詢服務協(xié)議的約定進行支付。十、 風險揭示及對策1. 違約風險該信托存續(xù)期間或到期后，該項信托貸款不能按期償付帶來的風險?？刂拼胧?。政府的項目回購款是綠洲新城穩(wěn)定的收入來源。2. 市場風險及應對措施市場風險包括經濟周期風險、利率風險和通貨膨脹風險等風險，受國家宏觀調控和經濟運行波動的影響，如土地供應計劃的調整或土地交易市場的波動，會影響綠洲新城的收入，從而間接影響其到期清償標的債權的能力。揚中市綜合實力不斷增強，產業(yè)結構日趨優(yōu)化，科技創(chuàng)新優(yōu)勢日益顯現(xiàn)。因此市場風險較小。3. 流動性風險該信托存續(xù)期間或到期后，所投資的應收賬款不能及時按期償付帶來的風險?？刂拼胧盒磐衅谙扪悠谥列磐胸敭a變現(xiàn)日。 4. 管理與操作風險該信托計劃存續(xù)期間，由于受托人經營管理失誤，使信托項目在運行過程中出現(xiàn)一定風險?？刂拼胧盒磐衅谙迌?，我部將履行勤勉、盡責、忠誠的信托責任與義務，嚴格按照信托合同規(guī)定的信托財產運用的范圍管理運用信托財產；嚴格按簽訂的相關法律文件履行相應義務，從而努力降低上述風險給信托財產造成的影響。規(guī)范的制度管理。5. 不可抗力風險戰(zhàn)爭、自然災害、重大政治事件等不可抗力以及其他不可預見的意外事件可能導致信托計劃財產遭受損失；金融市場危機、行業(yè)競爭等超出受托人自身直接控制能力之外的風險，對信托計劃財產的管理產生不利影響。控制措施：戰(zhàn)爭、自然災害、重大政治事件等不可抗力以及其他不可預見的意外事件及經濟、金融危機、行業(yè)競爭所導致的等超出受托人自身直接控制能力之外的風險，屬系統(tǒng)風險，由信托財產承擔。一旦發(fā)生不可抗力的意外事件，我部將及時向有關部門報告情況，盡早履行向各方的通知義務，并將采取有效措施盡最大限度的防范損失的進一步擴大。6. 法規(guī)風險控制措施：我部將指定律師事務所對該信托計劃全程進行跟蹤服務與監(jiān)督，并對相關事項根據要求出具法律意見書。十一、結論、信托期限24個月。本信托所募集的信托資金用于鎮(zhèn)江港揚中港區(qū)長旺作業(yè)區(qū)（夾江）一期工程項目。揚中市財政局承諾當揚中市綠洲新城實業(yè)發(fā)展有限公司未能按期償還貸款本息時，由揚中財政安排專項資金負責全額償付本息，以保證該筆信托資金的全額兌付。該項目風險可控，有較強的可行性，請評審委員審核批準。46 / 46