華為tup的深度剖析-資料下載頁
2025-07-27 08:36本頁面
【正文】 數(shù)學(xué)上玩了一個游戲，即大家都把股票數(shù)量降低5%，只要比例是一樣的，哪怕2股并1股，大家都沒有損失。因為每個人股份的減少和總股本的減少是同比例的，兩者抵消了。從這里可以得出一個重要結(jié)論：如果公司對每個員工同比例回購股票，理論上可以操作，但實際沒有任何意義。對于A，即全部賣出，相當(dāng)于將未來的收益在今年全部兌現(xiàn)，犧牲未來收益得到短期收益；對于C，即都不賣，相當(dāng)于拿分紅錢再投資，犧牲短期收益獲得長遠(yuǎn)收益；只要交易是基于市價，而且是自愿的，對于任何一個股東，這種交易都是公平的！當(dāng)年華為技術(shù)購買華賽員工的股票，實際上就是拿出部分利潤以溢價方式回購，而所有華賽員工等于選擇了A方式而已。這個交易是可以進行的，而且是公平的。(正方：我說過不用關(guān)心虛擬受限股是不是真正的股票，而是要關(guān)心其權(quán)利和義務(wù)的細(xì)則，這個是在《虛擬受限股章程》里面規(guī)定的。里面有的是雙方認(rèn)可的，沒有的規(guī)定，比如回購，就需要雙方再協(xié)商。工會是否遵守此章程，完全看其信譽。公司如果愿意以失信于廣大員工為代價強制回購，公司未來也很難在歐美這些講信用的國家混了。反方：你有一點忽略了，那就是虛擬股的本質(zhì)是不是股票。去網(wǎng)上搜搜就知道虛擬股經(jīng)過多年的演化其本質(zhì)就是分紅權(quán)，而不是股權(quán)，所以的股權(quán)都?xì)w華為工會和任正非持有，只有老板的股票是注冊登記過，受法律保護。其他人的所謂的虛擬受限股只受勞動合同和其它相關(guān)合同約束，法律上是不被承認(rèn)的，這個參考當(dāng)年北研所所長劉平狀告公司一元回購股票的官司中法院判決書中的解釋因此既然此股票不是彼股票，用于彼股票的所有原則就不再適用，也就是說公司可以回購)首先通過文章推測樓主是我認(rèn)識的一個老家伙。分析的還是很有道理的，為便于大家進一步探討公司變革的核心思路，我補充幾點推測和判斷（聲明：我和樓主一樣是個普通老員工，非HR和官方人員，只不過沒他老：））：1） 價值分配一定要匹配價值創(chuàng)造，大家一定要認(rèn)識到這是問題的核心! 虛擬受限股目前的弊端越來顯得嚴(yán)重。由于虛擬限售股難以收回，股票不斷被累積作為價值分配的基礎(chǔ)，股票擁有多的員工當(dāng)年價值分配大于其當(dāng)年的價值創(chuàng)造，還有人不斷退休（實際不創(chuàng)造任何價值）卻分享價值價值分配，而我司6萬人持股，這部分員工的群體規(guī)模越來越大，由于公司當(dāng)年可分配的價值即利潤是有限的，導(dǎo)致很多需要激勵的員工（價值創(chuàng)造大的）卻得不到相應(yīng)的激勵資源。這樣公司的價值分配體系的問題就變得越來越嚴(yán)重，到了必須改革的時候了！2） TUP成為了克服虛擬受限股缺點的救命稻草：TUP確實如樓主分析，可以克服虛擬受限股的弊端，能夠起到長期激勵員工的作用，并且可以收回，不會形成股票滾雪球的效應(yīng)，雖然無法內(nèi)部融資，但融資不是公司目前疼點；3） 變革的核心是新生力量受益,激勵新老員工一起奮斗：由于TUP不斷增發(fā)來激勵奉獻大的員工（含老桿子）和潛力新生力量，TUP的核心就是必須增值才有激勵作用，TUP還有一個很好的作用，打個不恰當(dāng)?shù)谋扔鳎ㄖ饕菫榱思由畲蠹矣∠?，不是攻擊大家）：就像動物表演，你努力，表現(xiàn)好，就有肉吃，表現(xiàn)不好，對不起，沒或少肉吃，因此我說新老員工只要是奮斗者都會被激勵，但核心還是要激勵新生力量和公司的高管。虛擬受限股兩頭被壓制，不斷被攤薄，不斷被增值，導(dǎo)致分紅受益率不斷降低（如果公司利潤不出現(xiàn)大的變化，8~10年后收益率會降到10%左右），這里會發(fā)生一個有趣的故事，由于股票受益率越來越低，退休的老桿子甚至仍在公司的老桿子中追求高收益的人會自動退出股票（根本不需要公司的化大價錢來回購），但由于收益較為穩(wěn)定，還會有不少人堅持。因此期望退休獲取高收益的人，我覺得這個美夢逐步難以實現(xiàn)！只是現(xiàn)在退休的人還會享受一段時間的高收益，但日子不會太久！4） 兩者并存的時間會比較長：分配機制的改變是影響每個人的利益，特別是既得利益者（大家都知道是哪些人），另外需要用TUP激勵的對象的識別也是長期的，不可能一蹴而就！因此變革的節(jié)奏一定是緩和的，逐步演進的。因此我判斷應(yīng)該是每年增值5毛左右，其他用于分紅；5） 大戲開始上映：今年公司開始拿出利潤進行增值，就是要開始在公司啟動規(guī)模推行TUP的前奏。因為沒有TUP這種替代模式，公司對增值是很謹(jǐn)慎的，因為如果每股收益率低，員工不愿意掏錢來購買虛擬受限股。如果是TUP，無需購買，隨便增值都是收益，員工都能接受。6）最后一點，我以上的判斷都是基于公司的收入和利潤穩(wěn)步增長（8%~10%）。如果出現(xiàn)大的變化，以上判斷可能失效或彈性較大！歡迎大家探討！
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