資產支持專項計劃資產支持證券-資料下載頁
2025-07-20 07:59本頁面
【正文】 ，即存在超額收益，超額收益能夠為優(yōu)先級較高的資產支持證券提供一定的信用支持。信用支持的效果取決于超額收益的大小。.差額補足機制差額補足義務人對實際產生的現(xiàn)金流金額與專項計劃規(guī)定金額不足部分予以補足，即流動性支持。其增信效力由差額補足義務人補足能力和補足意愿所決定。東方金誠用差額補足義務人信用等級度量其補足能力和補足意愿。差額補足義務人信用等級評定遵循公司金融機構評級方法、地方政府評級方法、城市基礎設施建設公司評級方法及工商企業(yè)評級方法等主體評級方法。.連帶責任保證擔保連帶責任保證擔保的增信效力由保證人的代償能力及代償意愿決定。東方金誠用保證人信用等級度量保證人代償能力及代償意愿。保證人的信用等級評定遵循公司金融機構評級方法、地方政府評級方法、城市基礎設施建設公司評級方法及工商企業(yè)評級方法等主體評級方法。、抵押質押擔保抵押質押的增信效力由抵質押物的公允價值對兌付需求的覆蓋倍數(shù)，依據(jù)覆蓋倍數(shù)大小判斷增信效力。東方金誠參考獨立第三方的專業(yè)資產評估機構評估結果，獨立判斷抵押物質押物的價值和可變現(xiàn)性。（四）參與方履職能力分析計劃管理人、資產服務機構、托管人監(jiān)管人等參與方的履約能力會直接影響專項計劃的正常運作。、計劃管理人計劃管理人負責設立并管理專項計劃，以基礎資產及其管理、運用和處分形成的屬于專項計劃的全部資產和收益，因此計劃管理人的履約能力和相關經驗將直接影響相關事項的順利實施。、資產服務機構資產支持專項計劃的基礎資產種類較多，部分基礎資產的存續(xù)、維護和管理都較為依賴資產服務機構提供的服務，更換資產服務機構的成本和難度很大，因此資產服務機構的履約能力直接影響資產支持專項計劃的正常運作。、托管人監(jiān)管銀行托管人和監(jiān)管銀行一般由商業(yè)銀行擔任，負責資金托管和監(jiān)督專項計劃的運作。信用水平較高、業(yè)務經驗較為豐富的托管人監(jiān)管銀行可以有效防止資金混同風險和提供合格的監(jiān)管服務。（五）現(xiàn)金流分析與壓力測試資產支持證券本息的償付最終需要及時、充足的可供分配現(xiàn)金流予以保障。與一般的債務融資工具不同，資產支持證券可能具有較為復雜的結構化特征導致諸多相關因素均會影響可供分配現(xiàn)金流的及時性和充足性。因此，需要在前述分析的基礎，構建現(xiàn)金流模型進行分析，并進行壓力測試?，F(xiàn)金流分析是在基礎資產信用質量分析、交易結構設計（包括現(xiàn)金歸集與支付機制、特定信用觸發(fā)機制以及相關交易結構風險）、增信措施以及參與方履職能力等綜合分析的基礎上，構建現(xiàn)金流模型，分析一般情景下基礎資產產生的現(xiàn)金流流入與資產支持證券本息兌付及相關費用支付的匹配程度。壓力測試是考察在某些不利的壓力情景下，基礎資產產生的現(xiàn)金流對資產支持證券本息償付的保障程度。因此，壓力測試時需要確定影響現(xiàn)金流關鍵因子的基礎上，設置不同的（較為嚴苛的）壓力情景，進一步測試基礎資產產生的現(xiàn)金流對資產支持證券本息償付的保障程度。五、資產支持證券信用等級符號及定義符號定義本金和收益所獲保障的程度極高，基本不受不利經濟環(huán)境的影響，違約風險極低本金和收益所獲保障的程度很高，受不利經濟環(huán)境的影響不大，違約風險很低本金和收益所獲保障的程度較高，較易受不利經濟環(huán)境的影響，違約風險較低本金和收益所獲保障的程度一般，受不利經濟環(huán)境影響較大，違約風險一般本金和收益所獲保障的程度較弱，受不利經濟環(huán)境影響很大，有較高違約風險本金和收益所獲保障的程度較大地依賴于良好的經濟環(huán)境，違約風險很高本金和收益所獲保障的程度極度依賴于良好的經濟環(huán)境，違約風險極高本金和收益在破產或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還本金和支付收益本金和收益不能得到償付注：除級，級（含）以下等級外，每一個信用等級可用“”、“”符號進行微調，表示略高或略低于本等級。
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