第八章長期投資決策分析-資料下載頁
2025-06-29 16:16本頁面
【正文】 2（項目計算期的一半）不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PP〞≤p/2（經(jīng)營期的一半）投資利潤率ROL≥基準(zhǔn)投資利潤率如果某一投資項目的評價指標(biāo)均處于不可行區(qū)間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資項目無論從哪個方面看都不具備財務(wù)可行性。NPV＜0，NPVR＜0，PI＜1，IRR＜ PP＞n/2 PP〞＞p/2 ROL＜i當(dāng)靜態(tài)投資回收期或投資利潤率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標(biāo)的評價結(jié)論發(fā)生矛盾時，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率指標(biāo)對同一個獨立項目進(jìn)行評價，會得出完全相同的結(jié)論。（三）多個互斥方案的比較與優(yōu)選互斥方案是指在決策時涉及到的兩個或兩個以上相互排斥、不能同時并存的投資方案?；コ夥桨笡Q策過程就是在每一個入選項方案已具備財務(wù)可行性的前提下，利用具體決策方法比較各個方案的優(yōu)劣，利用評價指標(biāo)從各個備選方案中最終選出一個最優(yōu)方案的過程。多個互斥方案決策的方法（1）凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策。在此法下，凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。（2）凈現(xiàn)值率法適用于原始投資相同的多方案比較決策，在此法下，凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu)。（3）差額投資內(nèi)部收益率法指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，計算出差額內(nèi)部收益率，并據(jù)以判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。適用于兩個原始投資不相同的多方案比較決策。當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。該法還經(jīng)常被用于更新改造項目的投資決策中，當(dāng)該項目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造；反之，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行此項更新改造。（4）年等額凈回收額法適用于原始投資不相同，特別是項目計算期不同的多方案比較決策。在此法下，年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。6 /
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