全球企業(yè)并購的新趨勢及啟示-資料下載頁
2025-06-28 12:00本頁面
【正文】 為1856億美元。瑞士信貸第一波士頓銀行排第五，受托并購案交易額為1668億美元，共79件。得益于全球企業(yè)并購市場的火爆，這些公司也因此大發(fā)其財。 其次，市場經(jīng)濟(jì)首先是消費者經(jīng)濟(jì)，企業(yè)并購對消費者來說，可能是好事，也可能是壞消息。好事是消費者有可能享受更多更好的服務(wù)，壞消息是這些超級企業(yè)將可能造成壟斷，使消費者失去選擇的自由。美國在線出巨資收購華納公司后，反應(yīng)最強烈的是消費者組織。華盛頓消費者科技協(xié)會宣稱，美國政府不應(yīng)批準(zhǔn)這樁并購案，因為這可能導(dǎo)致微軟和美國電話電報公司分別采取類似的并購行為，從而進(jìn)一步縮小消費者對上網(wǎng)和內(nèi)容服務(wù)的選擇。另外，也要考慮投資者的利益，由于一些并購案金額龐大，公司股東擔(dān)心合并之后，對其銷售和盈余的增長有不利的影響，畢竟被兼并的企業(yè)多半是屬于長期負(fù)債的公司。如寶潔公司傳出合并消息后，當(dāng)日華爾街的股票下跌9％，這說明交易者還是心存疑慮的。 第三，應(yīng)對企業(yè)并購后果有所準(zhǔn)備，不能簡單地一并了之，大企業(yè)是創(chuàng)造的，并非買來的。現(xiàn)今許多企業(yè)并購只強調(diào)表面的市場規(guī)模，而不是并購企業(yè)之間的實際融合，因而企業(yè)合并往往會產(chǎn)生令人失望的結(jié)果。美國默瑟管理咨詢公司的分析表明，每三例會并中就有兩例是失敗的，也就是說，它們的市場表現(xiàn)不及與其競爭的公司，甚至陷于虧損。如被寶馬公司并購了6年之久的英國“陸虎”汽車公司仍陷于困境，原因是原先英國生產(chǎn)成本低的說法并不完全符合實際情況。不得已，寶馬公司一年前作出裁員數(shù)千人決定。然而，情況并因此好轉(zhuǎn)，“陸虎”生產(chǎn)的汽車由于價格偏高，仍然缺乏競爭力。因此，寶馬打算將其一賣了之。 第四，企業(yè)并購與企業(yè)“減肥”并行不悖。國際理論界認(rèn)為，各個企業(yè)自成一個“生態(tài)系統(tǒng)”，企業(yè)群體構(gòu)成更大的“生態(tài)系統(tǒng)”。這一商業(yè)“生態(tài)系統(tǒng)”需要照料和更新，并購就好比是系統(tǒng)的增容更新，減肥則好比是物種的優(yōu)化組合。顯然，在這個生態(tài)系統(tǒng)中，大的并不一定就是效率高的，并不能保證生存下去。有人做過形象的比喻：恐龍的滅亡是因為它的身體同胞子相比變得越來越大了，其神經(jīng)通路的傳導(dǎo)作用越來越遲鈍。企業(yè)也一樣，是否具備快速反應(yīng)和靈活應(yīng)變能力，決定著它的生死存亡。公認(rèn)的全球競爭的法則，歷來都是快的擊敗慢的，勤于發(fā)明的戰(zhàn)勝懶惰保守的。 第五，從長遠(yuǎn)看，企業(yè)并購應(yīng)是一種戰(zhàn)略驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)活動，是企業(yè)著眼于未來競爭的戰(zhàn)略性行為，不應(yīng)該只是出于目前經(jīng)營或財務(wù)上的壓力而進(jìn)行的股票市場炒作的短期戰(zhàn)術(shù)行為。目前，國際經(jīng)濟(jì)格局正處于重大變革時期，只要全球企業(yè)跨國重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整沒有完成，全球企業(yè)并購活動就不會停止，只不過勢頭可能會在未來幾年內(nèi)減弱，因為這符合企業(yè)百年兼并史已經(jīng)印證的法則：分久必會，合久必分，分分合合，皆為競爭。4 /
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