全球企業(yè)并購特點(diǎn)與國有企業(yè)的對策分析-資料下載頁
2025-06-27 02:01本頁面
【正文】 是看有否市場交易的基礎(chǔ)。重新認(rèn)識(shí)“人情關(guān)系”問題：中國一些很有實(shí)力的國有企業(yè)，有時(shí)經(jīng)常犯這樣的錯(cuò)誤，比如他們進(jìn)入美國尋求合作伙伴和資金的時(shí)候，往往傾向于同鄉(xiāng)會(huì)或華人社區(qū)的同學(xué)等等，走一種在美國人看來是很窄的通道，這樣就會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。誰在美國代表你，你通過誰來介紹，這在美國投資者心目中相當(dāng)重要，相當(dāng)于一頭駱駝通過一個(gè)針眼進(jìn)到美國，那就只有針眼那么大，大公司需要通過大公司的渠道，有實(shí)力的公司需要有實(shí)力的渠道，不能為了圖方便或其他原因，總是在華人社區(qū)里打交道。重新認(rèn)識(shí)“控制權(quán)”問題：控制權(quán)的問題似乎是當(dāng)前在中國進(jìn)行并購最常遇到的交易難點(diǎn)。在西方國家，控制權(quán)意味著管理層的變換。目前在中國，即使擁有公司絕大部分的股權(quán)，想在短期內(nèi)更換現(xiàn)有管理層也是不現(xiàn)實(shí)的。在許多情況下，更換原有的本地管理層，將會(huì)使所收購的資產(chǎn)價(jià)值顯著下降。 搞好資產(chǎn)評估明晰產(chǎn)權(quán)：不清不楚的產(chǎn)權(quán)常常將外資并購置于尷尬境地，因此，國企并購要想健康發(fā)展就不可能繞過理清企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬這道彎。這既是外資并購自身的要求，也是防止國有資產(chǎn)流失的需要。國企應(yīng)該對此高度重視，加大清產(chǎn)核資工作的力度與速度，使得企業(yè)出資人制度盡快到位，讓資產(chǎn)的所有權(quán)得到切實(shí)的履行。只有產(chǎn)權(quán)清楚了，才有明確的交易對象，才有可能通過產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移和并購意圖。合理價(jià)格：并購的一個(gè)核心問題是交易價(jià)格的確定。研究產(chǎn)權(quán)交易中四個(gè)層次的價(jià)值及其計(jì)算方式，無疑具有十分重要的理論意義和實(shí)際價(jià)值。在企業(yè)并購和產(chǎn)權(quán)交易中，被并購企業(yè)在并購過程中具有四個(gè)層次的價(jià)值，即：凈資產(chǎn)價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值(持續(xù)經(jīng)營價(jià)值)、并購后協(xié)同作用時(shí)的價(jià)值和戰(zhàn)略價(jià)值。這種價(jià)格的確定需要專門人員和機(jī)構(gòu)。應(yīng)當(dāng)積極發(fā)展資產(chǎn)評估市場，促進(jìn)外資并購合理價(jià)格的生成。這包括制度與機(jī)構(gòu)的建設(shè)。制度方面最為迫切的是完善和制定有關(guān)資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，注意加強(qiáng)并購中國有資產(chǎn)評估的規(guī)范和監(jiān)管。一方面，資產(chǎn)評估準(zhǔn)則要符合國際慣例，另一方面資產(chǎn)評估應(yīng)該包括帳外資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，防止國有資產(chǎn)流失。機(jī)構(gòu)建設(shè)方面急需發(fā)展一批高水平的獨(dú)立的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)。通過資質(zhì)等級(jí)的評定和實(shí)施淘汰制，培育一批實(shí)力雄厚信譽(yù)良好資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)。同時(shí)，鼓勵(lì)國外優(yōu)秀的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)參與我國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，充分發(fā)揮它們在外資并購中的作用。、跨國并購為輔國內(nèi)并購：我國企業(yè)總體規(guī)模較小、效率低、經(jīng)驗(yàn)不足，有必要先進(jìn)行國內(nèi)并購，以積累經(jīng)驗(yàn)和談判技巧，提高核心競爭力。應(yīng)該高興地看到，面對咄咄逼人的跨國并購，面對即將到來的生存危機(jī)，國內(nèi)不少企業(yè)正自覺不自覺地緊張起來，紛紛掀起了跨地域跨行業(yè)并購。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅僅2002年，國內(nèi)在通信、家電、制藥、石化、航空、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)就發(fā)生了100余起大的并購案，涉及金額數(shù)干億元人民幣。我們有理由相信，在這股并購風(fēng)潮的吹拂下，三五年之后，國內(nèi)市場上將會(huì)出現(xiàn)一大批真正具有國際競爭力的企業(yè)集團(tuán)。 跨國并購：積極鼓勵(lì)跨國公司在沿海地區(qū)進(jìn)行企業(yè)整合，迅速提升若干關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。沿海地區(qū)經(jīng)過20多年的改革發(fā)展，已經(jīng)積累了雄厚的地方經(jīng)濟(jì)實(shí)力，更重要的是，東南部沿海地區(qū)已經(jīng)建立起初步健全的市場機(jī)制，沿海地區(qū)企業(yè)的市場經(jīng)濟(jì)意識(shí)也基本形成，物競天擇，優(yōu)勝劣汰的觀念深入人心，已經(jīng)具備接受跨國并購的基本條件。選擇一批已完成公司化改制或改制過程中的國有企業(yè)、特別是大型國有企業(yè)，有計(jì)劃地向外資出售部分股份，除關(guān)系國家安全和經(jīng)濟(jì)命脈的重要企業(yè)須由中國方控股外，其他企業(yè)可以由外方控股。鼓勵(lì)跨國公司與國內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性合資、合作。 實(shí)施走出去戰(zhàn)略跨國并購給國有企業(yè)提升競爭力帶來了機(jī)遇?？鐕①彶皇菃蜗虻?，而是相互的和多元化的。在跨國公司、境外資本在中國本土實(shí)施跨國并購的同時(shí)，有條件的中國企業(yè)也要發(fā)揮比較優(yōu)勢，“走出去”到境外并購，實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的資源和優(yōu)勢最有效配置。在世貿(mào)規(guī)則允許的范圍內(nèi)，鼓勵(lì)企業(yè)通過海外上市、境外投資辦廠等多種方式，最大限度地積極支持國內(nèi)企業(yè)在跨國并購中實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。肖滬衛(wèi)：研究員，教授，上?？茖W(xué)技術(shù)情報(bào)研究所情報(bào)咨詢部主任，碩士學(xué)位，研究生導(dǎo)師，上海市政協(xié)委員，上海市注冊咨詢專家，上海市知識(shí)產(chǎn)權(quán)高級(jí)管理專家，國家新產(chǎn)品評審專家，上?？萍汲晒D(zhuǎn)化促進(jìn)會(huì)特聘專家。個(gè)人專長：信息與決策咨詢、規(guī)劃與政策研究、專利與技術(shù)預(yù)見、項(xiàng)目評估與情報(bào)培訓(xùn)。研究方向：情報(bào)流過程中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問題研究；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)跟蹤；競爭情報(bào)和市場分析。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、貿(mào)易壁壘等基準(zhǔn)性情報(bào)分析與預(yù)警。10 /
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