【正文】 利潤增長(zhǎng)率%%%凈利潤24,961,23,946, 14,810, 20,110, 本年利潤增長(zhǎng)額48,908, 9,136, 5,300, 凈利潤增長(zhǎng)率%%%由表25可以看出，%、%%。其中2009年增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)是因?yàn)?008年?duì)I業(yè)利潤為負(fù)。對(duì)比2009年到2011年的營業(yè)利潤數(shù)額可見索普公司營業(yè)利潤波動(dòng)較大。在分析該公司的凈利潤增長(zhǎng)率。對(duì)比近三年的凈利潤增長(zhǎng)率，也可以發(fā)現(xiàn)這三年的凈利潤增長(zhǎng)率的變化也很大，%%，%。變化趨勢(shì)與營業(yè)利潤相近。表26 同行業(yè)公司2011利潤增長(zhǎng)率比較分析公司營業(yè)利潤凈利潤金額增長(zhǎng)率差異金額增長(zhǎng)率差異江蘇索普28,107,%%20,110,%%唐山三友771,583,%%590,429,%%浙江巨化2,236,230,%%1,783,740,%%山東海化491,044,%%372,446,%%遠(yuǎn)興能源518,005,%%382,947,%%由表26看出索普2011年的營業(yè)利潤增長(zhǎng)率和凈利潤增長(zhǎng)率在同行中都顯得相當(dāng)弱，說明該行業(yè)整體形勢(shì)較好，而索普公司并沒有足夠的盈利能力和發(fā)展能力。（3） 收入增長(zhǎng)率的分析表27收入增長(zhǎng)率項(xiàng)目2008200920102011營業(yè)收入785,774,723,535, 785,759, 891,514, 本年?duì)I業(yè)收入增加額62,239, 62,224, 105,755, 收入增長(zhǎng)率%%%由表27可知，該公司自2009年以來，銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，營業(yè)收入從2009年的723,535,514,；從增長(zhǎng)幅度來看，2009年以后在穩(wěn)步增長(zhǎng)。%、%%，可見除2010年外，2009年與2011年相差不大，即2010年銷售增長(zhǎng)可能依靠資產(chǎn)的追加投入取得。（4）資產(chǎn)增長(zhǎng)率的分析表28資產(chǎn)增長(zhǎng)率項(xiàng)目2008200920102011本年資產(chǎn)增加額37,467, 222,918, 62,262, 資產(chǎn)增長(zhǎng)率%%%股東權(quán)益增加額26,899, 14,963, 21,885, 股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額的比重%%%由表28可以看出，索普公司的資產(chǎn)規(guī)模在2009年有所減少后在2010年開始保持增加，2010年增長(zhǎng)點(diǎn)高，結(jié)合表3得知該增長(zhǎng)有可能來自于資產(chǎn)的追加投入。但對(duì)比股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額的比重得知，2010年的資產(chǎn)增長(zhǎng)對(duì)大部分來自于負(fù)債的增加，%，這說明2011年資產(chǎn)增長(zhǎng)來源有了很大程度地改觀，資產(chǎn)增長(zhǎng)能力得到加強(qiáng)。表29 同行業(yè)公司2011資產(chǎn)增長(zhǎng)率比較分析公司總資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)增長(zhǎng)率差異2010年2011年增長(zhǎng)額江蘇索普750,509,812,771,62,262,%%唐山三友6,971,980,13,231,500,6,259,520, %%浙江巨化4,736,490,6,842,530,2,106,040, %%山東海化7,111,740,6,796,490,315,250, %%遠(yuǎn)興能源5,671,310,1,986,640,3,684,670, %%由表29看出索普2011年的總資產(chǎn)規(guī)模很小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能與同行領(lǐng)先公司比較。表3020092011單項(xiàng)增長(zhǎng)率一覽表項(xiàng)目2008200920102011股東權(quán)益增長(zhǎng)率%%%凈利潤增長(zhǎng)率%%%營業(yè)利潤增長(zhǎng)率%%%收入增長(zhǎng)率%%%資產(chǎn)增長(zhǎng)率%%%圖3對(duì)比圖3觀察表30，可知索普公司2009年以來凈利潤增長(zhǎng)率、營業(yè)利潤增長(zhǎng)率和收入增長(zhǎng)率一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)，股東權(quán)益增長(zhǎng)率先降后增，資產(chǎn)增長(zhǎng)率則先增后降。凈利潤增長(zhǎng)率、營業(yè)利潤增長(zhǎng)率明顯區(qū)別于其他數(shù)據(jù)，是因?yàn)?008年凈利潤和營業(yè)利潤為負(fù)。2010年資產(chǎn)增長(zhǎng)率明顯突出，結(jié)合表2表28可知是增加負(fù)債造成的。（五）杜邦分析 與上期相比，資產(chǎn)凈利率有下降趨勢(shì)，%%，公司應(yīng)當(dāng)采取措施，加強(qiáng)成本控制、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度等，來提高資產(chǎn)凈利率。 與上期相比，負(fù)債總額和資產(chǎn)總額都上升了，但是企業(yè)負(fù)債的增長(zhǎng)幅度低于資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，所以資產(chǎn)負(fù)債率還是下降了。與上期相比，資產(chǎn)凈利率有下降趨勢(shì)，%%，權(quán)益乘數(shù)有上升趨勢(shì)，雖然權(quán)益乘數(shù)上升，但不能彌補(bǔ)資產(chǎn)凈利率下降帶來的影響，%%。四、綜合評(píng)價(jià)江蘇索普公司的各項(xiàng)成長(zhǎng)指標(biāo)排名均比較靠前，公司的成長(zhǎng)性很好，正處于快速發(fā)展的階段。企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況較好,公司負(fù)債率很低，償還債務(wù)有保障,經(jīng)營管理水平較好。公司的各項(xiàng)盈利指標(biāo)均比較差,公司的銷售利潤率低于行業(yè)平均水平，說明公司的獲利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力較差。整體來看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比同行業(yè)平均水平要高的多，說明總資產(chǎn)使用效率很高，公司的營運(yùn)能力很強(qiáng)。發(fā)展空間也很大，前景較好?？偟恼f，江蘇索普公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較穩(wěn)定。2011 年，是公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、全面提升競(jìng)爭(zhēng)能力的一年。公司始終堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)效益為中心，強(qiáng)化成本分析和控制、穩(wěn)定生產(chǎn)，較好地完成了各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。（一）報(bào)告期內(nèi)總體經(jīng)營情況回顧。母公司全年共完成工業(yè)總產(chǎn)值 億元，比同期增加 8000萬元，增長(zhǎng) %；完成營業(yè)總收入 億元，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)利潤總額 ，同比增長(zhǎng) %；歸屬于上市公司股東的凈利潤 萬元，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 萬元，同比增長(zhǎng) %。實(shí)現(xiàn)基本每股收益 元，同比增長(zhǎng) %。全年共生產(chǎn)燒堿 萬噸，占年計(jì)劃的 ％，同比下降 %；ADC 萬噸，占年計(jì)劃的 %，同比增長(zhǎng) %；漂粉精 7899 噸，同比增長(zhǎng) %；液氯 8484 噸，同比下降 %。產(chǎn)品質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定，液堿、液氯產(chǎn)品一等品率繼續(xù)保持 100％，ADC 優(yōu)級(jí)品率繼續(xù)保持 100％；漂粉精產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)級(jí)品率為 ％，與去年相當(dāng)。產(chǎn)品消耗穩(wěn)中有降。離子膜二期項(xiàng)目從實(shí)施以來，先后完成了生產(chǎn)裝置的管道移位、冷凍機(jī)組的搬遷、電槽搬遷等工作，計(jì)劃于 2012 年 4 月份新電槽開始試運(yùn)行。2011 年 11月，新的 ADC 生產(chǎn)裝置全部投運(yùn)，目前裝置整體運(yùn)行狀況良好，產(chǎn)量已明顯提升，裝置生產(chǎn)能力達(dá)到預(yù)期。2011 年度，公司按照發(fā)展高端產(chǎn)品的思路，繼續(xù)擴(kuò)大超細(xì)產(chǎn)品和復(fù)配產(chǎn)品的生產(chǎn)研發(fā)能力，在一定程度上優(yōu)化了 ADC 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。全年共銷售 ADC 超細(xì)產(chǎn)品 27403 噸，復(fù)配產(chǎn)品 5187 噸，Dn4 16354 噸，同比分別增長(zhǎng) %、%和 %，優(yōu)化了 ADC 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。針對(duì)市場(chǎng)需求，公司在 2011 年 1 季度先后開發(fā)了 SPT200 和 SPC200兩個(gè)產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)了批量生產(chǎn)。同時(shí)兩次向某高端客戶提供了專用復(fù)配樣品，并通過了該公司的實(shí)驗(yàn)室測(cè)試，目前正在與客戶進(jìn)行商務(wù)談判。根據(jù)用戶反饋，調(diào)整了 SPA100 的配方，得到用戶肯定。2011 年公司先后完成 9 項(xiàng)挖潛改造項(xiàng)目，節(jié)約成本約 280 萬元。全年公司未發(fā)生重大火災(zāi)爆炸事故、重大人身傷害事故、重大環(huán)境污染事故。（二）發(fā)展展望2012 年公司將面臨更為嚴(yán)峻的外部環(huán)境，公司上下將振奮精神、堅(jiān)定信心，以效益為先，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，加快項(xiàng)目建設(shè)，加速新品開發(fā)，加強(qiáng)節(jié)能減排，狠抓環(huán)保安全，爭(zhēng)取全面完成計(jì)劃目標(biāo)。（三）面臨的風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策。自 2011 年四季度以來，公司主要產(chǎn)品 ADC 發(fā)泡劑的出口需求明顯下降，國內(nèi)外市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，已經(jīng)對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生了很大的影響。春節(jié)以后，市場(chǎng)行情并沒有像往年一樣如期啟動(dòng)，預(yù)計(jì) 2012 年全年需求形勢(shì)不容樂觀，公司存在較大的市場(chǎng)壓力。和國際、國內(nèi)的同行相比，公司的產(chǎn)品成本依然偏高，生產(chǎn)效率、管理水平還有待進(jìn)一步提高。主要是高檔次、高品質(zhì)的產(chǎn)品占產(chǎn)品總量的比重還較低。，可能會(huì)制約公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。針對(duì)上述存在的不利因素，公司將加速高檔次、高品質(zhì)產(chǎn)品的產(chǎn)能擴(kuò)張，壯大經(jīng)濟(jì)規(guī)模；加快技術(shù)改進(jìn)和創(chuàng)新，加強(qiáng)新產(chǎn)品開發(fā)，推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整；加強(qiáng)成本控制，加緊節(jié)能降耗減排，提高經(jīng)濟(jì)效率，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。附錄：表1資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目2011年2010年流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金 96,437, 127,057, 應(yīng)收票據(jù) 17,872, 28,063, 應(yīng)收賬款 54,233, 29,417, 預(yù)付款項(xiàng) 8,842, 4,721, 其他應(yīng)收款 40,154, 40,187, 存貨 40,121, 47,896, 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 257,661, 277,343, 非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn) 398, 464, 長(zhǎng)期股權(quán)投資 3,737, 3,737, 固定資產(chǎn) 379,111, 342,661, 在建工程 161,431, 114,571, 無形資產(chǎn) 1,191, 2,382, 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 2,002, 3,466, 遞延所得稅資產(chǎn) 7,237, 5,882, 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 555,110, 473,166, 資產(chǎn)總計(jì) 812,771, 750,509, 流動(dòng)負(fù)債：短期借款 38,400, 43,000, 應(yīng)付票據(jù) 21,801, 應(yīng)付賬款 93,843, 48,353, 預(yù)收款項(xiàng) 6,732, 14,253, 應(yīng)付職工薪酬 2,498, 2,609, 應(yīng)交稅費(fèi) 12,321, 6,153, 應(yīng)付利息 42, 69, 應(yīng)付股利 297, 297, 其他應(yīng)付款 1,337, 1,712, 其他流動(dòng)負(fù)債 8,320, 8,520, 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 185,595, 124,969, 非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期應(yīng)付款 179,325, 199,968, 遞延所得稅負(fù)債 68, 84, 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 179,393, 200,053, 負(fù)債合計(jì) 364,989, 325,022, 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：實(shí)收資本（或股本） 306,421, 306,421, 資本公積 62,276, 60,091, 盈余公積 32,414, 30,369, 未分配利潤 47,150, 29,014, 權(quán)益合計(jì) 448,263, 425,897, 少數(shù)股東權(quán)益 481, 410, 所有者權(quán)益合計(jì) 447,782, 425,486, 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)： 812,771, 750,509, 表2利潤表項(xiàng)　　　　　目2010年度2011年度一、營業(yè)收入785,759,891,514,減：營業(yè)成本701,384,801,103,營業(yè)稅金及附加6,704,6,368,銷售費(fèi)用20,747,17,733,管理費(fèi)用25,357,27,833,財(cái)務(wù)費(fèi)用3,853,1,898,資產(chǎn)減值損失5,747,8,494,加：公允價(jià)值變動(dòng)損益投資收益113,25,其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤22,077,28,107,加：營業(yè)外收入361,221,減：營業(yè)外支出2,446,916,其中：非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)損失2,009,538,三、利潤總額19,992,27,412,減：所得稅費(fèi)用5,182,7,301,四、凈利潤14,810,20,110,歸屬于母公司股東的凈利潤14,985,20,181,少數(shù)股東損益174,70,五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益表3所有者權(quán)益變動(dòng)表項(xiàng)目2011年（千元）2010（千元）一、上年年末余額425,486,410,697,加：會(huì)計(jì)政策變更　　前期差錯(cuò)更正　　二、本年年初余額425,486,410,697,三、本年增減變動(dòng)額22,295,14,789,（一）凈利潤20,110,14,819,（二）直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失2,185,21,上述（一）和（二）小計(jì)22,295,541,0514,789,（三）所有者投入和減少資本　?。ㄋ模├麧櫡峙洹　。ㄎ澹┧姓邫?quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)　　四、本年年末余額447,782,425,486,表4現(xiàn)金流量表項(xiàng)目本期金額一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金73