【正文】 PV取0時沒有意義下列哪種類型的收益率曲線體現(xiàn)了這樣的特征：收益率與期限的關(guān)系隨著期限的長短由正向變?yōu)榉聪?。? ）Ａ．正常的 Ｂ．反向的 Ｃ．雙曲線 Ｄ．拱形的確定基金價格最根本的依據(jù)是（ ）。Ａ．宏觀經(jīng)濟狀況 Ｂ．市場供求關(guān)系 Ｃ．基金單位資產(chǎn)凈值 Ｄ．證券市場狀況在市場價格不變的情況下，每股收益的下降，會導(dǎo)致該股票的市盈率（ ）。Ａ．上升 Ｂ．下降 Ｃ．不變 Ｄ．無法判斷可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值（ ）其理論價值時，投資者才會行使其轉(zhuǎn)換權(quán)。Ａ．高于 Ｂ．低于 Ｃ．等于 Ｄ．不確定假設(shè)某公司在未來無限時期每期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當前股票市價為45元，該股是否具有投資價值。（ ）Ａ．可有可無 Ｂ．有 Ｃ．沒有 Ｄ．條件不夠，則該股2000年股利增長率為（ ）。Ａ．40% Ｂ．20% Ｃ．30% Ｄ．35%二、多選題１、收益率曲線的類型包括（ ）。Ａ．反向的 Ｂ．拱形的 Ｃ．雙曲線 Ｄ．水平的 ２、利率期限結(jié)構(gòu)理論包括（ ）。Ａ．流動性偏好理論 Ｂ．無差異理論 Ｃ．市場分割理論 Ｄ．市場預(yù)期理論
３、現(xiàn)值一般具有的特征包括有（ ）。
Ａ．當給定終值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值便越低Ｂ．當給定終值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值便越高Ｃ．當給定利率時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越高Ｄ．當給定利率時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越低４、下列有關(guān)內(nèi)部收益率的描述正確的有（ ）。Ａ．是一種貼現(xiàn)率 Ｂ．前提是NPV取0 Ｃ．內(nèi)部收益率大于必要收益率，有投資價值Ｄ．內(nèi)部收益率小于必要收益率，有投資價值影響封閉式基金交易價格的因素包括（ ）。Ａ．基金管理人的管理水平 Ｂ．整個證券市場的狀況Ｃ．政府有關(guān)基金的政策 Ｄ．宏觀經(jīng)濟狀況（ ）是影響股票投資價值的內(nèi)部因素。Ａ．公司凈資產(chǎn) Ｂ．是否有主力機構(gòu)在做莊 Ｃ．公司盈利水平 Ｄ．公司的股利政策關(guān)于債券的定價原理，以下正確的是（ ）。Ａ．如果一種附息債券的市場價格等于其面值，則到期收益率等于其票面利率Ｂ．如果一種債券的市場價格上漲，其到期收益率必然下降；反之，如果債券的市場價格下降，其到期收益率必然提高Ｃ．如果債券的收益率在整個期限內(nèi)沒有發(fā)生變化，則債券的價格折扣或升水會隨著到期日的臨近而減少，或者說，其價格日益接近面值Ｄ．如果一種債券的市場價格上漲，其到期收益率必然上漲；反之，如果債券的市場價格下降，其到期收益率必然下降在任一時點上，可以影響期限結(jié)構(gòu)的形狀的因素有（ ）。Ａ．對未來利率變動方向的預(yù)期 Ｂ．債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價Ｃ．市場效率低下Ｄ．資金從長期（或短期）市場向短期（或長期）市場流動可能存在的障礙開放式基金的交易價格取決于基金每單位凈資產(chǎn)值的大小，具體是（ ）。
Ａ．申購價一般是基金單位凈資產(chǎn)值減去一定的首次購買費Ｂ．贖回價一般是基金單位凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費Ｃ．申購價一般是基金單位凈資產(chǎn)值加上一定的首次購買費 Ｄ．贖回價一般是基金單位凈資產(chǎn)值加上一定的贖回費
某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，票面利率為10%，2001年12月31日到期，其轉(zhuǎn)換平價為20元，其股票基準價格為15元，該債券價格為1000元。下列有關(guān)計算正確的有（ ）。Ａ．轉(zhuǎn)換比例＝1000247。20＝50股 Ｂ．轉(zhuǎn)換比例＝1000247。15＝67股Ｃ．轉(zhuǎn)換升水比率＝15247。20＝75% Ｄ．轉(zhuǎn)換比例＝20－15＝5元三、判斷題在現(xiàn)實中，既可把政府債券看作無風險債券，也可參考銀行存款利率來確定無風險利率。（ ）通貨膨脹水平和外匯匯率風險會不同程度地影響債券的定價。（ ）如果債券的收益率在整個期限內(nèi)沒有發(fā)生變化，則其價格將日益接近面值。（ ）上市公司增資擴股由于會導(dǎo)致每股收益下降，所以必然導(dǎo)致二級市場股價的下跌。（ ）可轉(zhuǎn)換證券的價值是指當它作為不具有轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的一種證券的價值。（ ）認股權(quán)證只存在理論上的負值。而在現(xiàn)實的證券市場中，即使預(yù)購價格低于市場價格，認股權(quán)證仍具有價值。（ ）基金的資產(chǎn)價值越高，其基金單位的價格也就越高；反之，基金的資產(chǎn)價值越低，其基金單位的價格也就越低。（ ）零增長模型實際上是不變增長模型的一個特例。假定增長率g＝0，股利將永遠按固定數(shù)量支付，這時，不變增長模型就是零增長模型。（ ）公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一。在所有情況下，公司盈利增加，可分配的股利也會相應(yīng)增加，股票的市場價格上漲；公司盈利減少，可分配的股利相應(yīng)減少，股票的市場價格下降。（ ）收益率曲線表示的就是債券的利率期限結(jié)構(gòu)。（ ）四、名詞解釋貨幣的時間價值 終值 現(xiàn)值 普通年金 收益率曲線 利率期限結(jié)構(gòu)無偏預(yù)期理論 市場分割理論 流動性偏好理論 股利貼現(xiàn)模型1凈現(xiàn)值1內(nèi)部收益率 1證券投資基金的資產(chǎn)凈值五、簡答題簡述債券的定價原理。為什么持股時間長短不會影響股票的價值評估結(jié)果？影響證券投資基金凈值高低的主要因素有哪些？４、可轉(zhuǎn)換證券的價值是如何確定的？六、計算題假定某上市公司去年每股支付股利（D0），預(yù)計未來的無限期內(nèi)，每股股利支付額將以每年10%的比率增長，該公司的必要收益率為12%，該股票當前的市場價格為20元。請計算該公司股票的內(nèi)在價值及內(nèi)部收益率；給出投資者的操作策略并說明理由。答案：一、B A C B D C A A B A二、ABD ACD AD ABC ABCD ABC ABC ABCD BC AD三、對 對 對 錯 錯 對 錯 對 錯 對第二篇 基本分析篇第四章 證券投資的宏觀經(jīng)濟分析一、單選題１、高通貨膨脹下的ＧＤＰ增長必將導(dǎo)致證券價格的（ ）。 　　２、以下不屬于一般性貨幣政策工具的是（ ）。 ３、（ ）是影響股票市場供給的最直接、最根本的因素。 ４、下列何種類型的股票在經(jīng)濟周期的下跌末期能發(fā)揮較強的抗跌能力。（ ）　　　　　　５、宏觀經(jīng)濟分析的意義不包括（ ）。 　　　　　 ６、宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響通常不通過以下途徑（ ）。 　　　 　７、關(guān)于經(jīng)濟周期變動與股價波動的關(guān)系，以下表述錯誤的是（ ）。，股價伴隨經(jīng)濟相應(yīng)的波動，但股價的波動超前于經(jīng)濟運動，股價波動不是永恒的、設(shè)備類股票在上漲初期將有優(yōu)異表現(xiàn)，但其抗跌能力差、消費彈性較小的日常消費部門的股票則在下跌末期發(fā)揮較強的抗跌能力８、實施積極財政政策對證券市場的影響不包括（ ）。、降低稅率，擴大減免稅范圍，促進股票價格上漲，債券價格也將上漲，加大財政赤字，證券市場趨于活躍，價格自然上揚（或回購部分短期國債）縮小財政赤字規(guī)模，推動證券價格上揚，使整個證券價格的總體水平趨于上漲二、多選題１、宏觀經(jīng)濟分析的意義包括（ 　 ）。 　　　　　 ２、以下措施屬于緊縮的貨幣政策的有（ ）。 ３、下列哪些行為會推動股票價格的上漲（ ）。 　 ４、以下屬于匯率上升可能帶來的結(jié)果的是（ ）。 　　　　 ，證券價格上漲 ，導(dǎo)致通貨膨脹 ，國債市場價格上揚５、宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響通常通過以下途徑（ ）。 ?。丁㈥P(guān)于經(jīng)濟周期變動與股價波動的關(guān)系，以下表述正確的是（ ）。，股價伴隨經(jīng)濟相應(yīng)的波動，但股價的波動超前于經(jīng)濟運動，股價波動是永恒的、設(shè)備類股票在上漲初期將有優(yōu)異表現(xiàn)，但其抗跌能力差、消費彈性較小的日常消費部門的股票則在下跌末期發(fā)揮較強的抗跌能力７、實施積極財政政策對證券市場的影響包括（ ）。、降低稅率，擴大減免稅范圍，促進股票價格上漲，債券價格也將上漲，加大財政赤字，證券市場趨于活躍，價格自然上揚（或回購部分短期國債），推動證券價格上揚，使整個證券價格的總體水平趨于上漲８、貨幣政策對證券市場的影響是（ ）。，股票價格就上升，而利率上升時，股票價格就下降；反之，股票價格將下跌，證券行情趨于下跌，對不同行業(yè)和區(qū)域采取區(qū)別對待的方針三、判斷題１、ＧＤＰ即國民生產(chǎn)總值，是指一定時期內(nèi)在一國國內(nèi)新創(chuàng)造的產(chǎn)品和勞務(wù)的價值總額。（ ）２、宏觀經(jīng)濟因素對證券市場價格的影響是根本性的，也是全局性和長期性的。（ ）３、一國證券市場總是與該國的ＧＤＰ成正相關(guān)的變化。（ ）４、一般而言，利率與股票價格成反相關(guān)變化。（ ）５、嚴重的通貨膨脹能使股票和債券的價格同時下跌。（ ）６、股價的波動超前于經(jīng)濟運動，股價波動是永恒的。（ ）７、緊縮性財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，證券市場也將走弱，擴張性財政政策刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場將走強。 （ ）８、匯率上升時，本幣表示的進口商品價格提高，進而帶動國內(nèi)物價水平上漲，引起通貨膨脹。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而將減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場的價格下跌，反面效應(yīng)可能是證券價格回升。（ ）四、名詞解釋１、通貨膨脹率 ２、國內(nèi)生產(chǎn)總值 ３、經(jīng)濟增長率 ４、經(jīng)濟周期?。?、貨幣政策 ６、財政政策?。?、法定存款準備金率?。浮⒐_市場業(yè)務(wù)?。埂⑸鐣偣┙o１０、貨幣供應(yīng)量　１１、利率?。保?、匯率　１３、財政收支?。保?、國際收支五、簡答題１、為什么說宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場價格變動最重要的因素？２、試述貨幣政策對證券市場的影響。３、試述財政政策對證券市場的影響。４、試述匯率政策對證券市場的影響。５、通貨膨脹對證券市場有哪些影響？６、簡述貨幣政策工具調(diào)控資金的具體手段和方法。７、市場利率的調(diào)整對證券市場有什么影響？８、評價宏觀經(jīng)濟的相關(guān)變量有哪些？９、失業(yè)率在宏觀經(jīng)濟分析中有什么意義？六、論述題談?wù)勀銓ω泿耪叩淖饔眉捌涔ぞ叩恼J識？談?wù)勀銓Α巴ㄘ浥蛎泴墒械挠绊懯遣焕摹钡睦斫?。３、談?wù)凣DP變動與證券市場的關(guān)系。４、影響股票市場價格的因素有哪些？它們是如何影響股價的？分析經(jīng)濟周期與股價波動的關(guān)系。七、擴充作業(yè)閱讀一份國家信息中心有關(guān)宏觀經(jīng)濟的分析報告（例：2005年3月29日《中國證券報》)。閱讀一份上市公司2004年年報摘要。請了解我國當前采取何種貨幣政策和財政政策。答案：一、１、Ｃ ２、Ｄ ３、Ｃ ４、Ａ ５、Ｄ ６、Ｄ ７、Ａ ８、Ｃ二、１、ＡＢＣ ２、ＡＣＤ ３、ＡＢＣ ４、ＡＣＤ ５、ＡＢＣＤ?。?、ＡＢＣＤ?。?、ＡＢＣＤ　８、ＡＢＣＤ三、１、錯 ２、對 ３、錯 ４、對 ５、對 ６、對 ７、對 ８、對 第五章 證券投資的產(chǎn)業(yè)周期分析一、單選題１、行業(yè)分析屬于一種（ ）。 　　２、我國現(xiàn)行的國民經(jīng)濟行業(yè)分類采取（ ）。 ３、上證指數(shù)分類法將上市公司分為（ ）類。　　　　　?。础⑼耆偁幍母咎攸c是（ ）。 　　　　?。? 生產(chǎn)資料完全流動 　５、下列行業(yè)中屬于典型的周期性行業(yè)的是（ ）?！。? 計算機業(yè)　?。?、在進行行業(yè)增長比較分析時，利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標進行對比，不能夠做出如下判斷（ ）。 、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率 ７、防守型行業(yè)不具有的特點是（ ）。，而非資本利得投資，當經(jīng)濟衰退時，防守型行業(yè)或許會有實際增長，因為需求的彈性較小，所以這些公司的收入相對穩(wěn)定８、政府實施管理的主要行業(yè)都是直接服務(wù)于公共利益，或與公共利益有密切聯(lián)系的。如（ ）?！　　《⒍噙x題１、（ 　 ）?！　　　　　。病⑸罱凰鶎⑸鲜泄痉譃椋? ）。、商業(yè) 、地產(chǎn)業(yè) 、地產(chǎn)業(yè) 、綜合類３、行業(yè)通?？煞譃椋? ）這幾種市場結(jié)構(gòu)。 　　　　　?。?、不完全競爭市場的特點有（ ）。 　　?。? 產(chǎn)品之間存在差異　?。怠⒏鶕?jù)行業(yè)與經(jīng)濟周期的關(guān)系，可以將行業(yè)分為以下幾類（ ）。 ?。?、行業(yè)的生命周期分為（ ）?！　　　　　。?、影響行業(yè)興衰的主要因素有（ ）?！　　　　　。?、下列行業(yè)中，屬于政府管理，受政府影響的行業(yè)有（ ）?！　　　　　。?、衡量增長型行業(yè)的常用方法有（ ）?！　　　。保?、我國證券市場的行業(yè)劃分是（ ）。，即工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類。深證指數(shù)分為六類，即工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類。Ｂ. 上證指數(shù)分為六類，即工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類。深證指數(shù)分為五類，即工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類。Ｃ. 上證指數(shù)、深證指數(shù)分類的區(qū)別是深證指數(shù)分類有金融業(yè)。Ｄ. 上證指數(shù)、深證指數(shù)分為六類，即工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類。三、