【正文】 距今已有幾年，請手機公開資料，談?wù)勗摦a(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略是否成功，為什么？第六章：是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要指標，也是反映企業(yè)可能的信用風(fēng)險的重要參照指標：是反映企業(yè)償債能力的重要指標：比流動比率更進一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標：無論企業(yè)營業(yè)利潤多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈余所負擔的固定財務(wù)費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余。這種債務(wù)對投資者收益的影響，稱為財務(wù)杠桿：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。：：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。：是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率（企業(yè)息稅前利潤與利息費用之比）。：是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率。簡述如何閱讀上市公司定期報告一，周圍的凈利潤主線。 驅(qū)動器的根本動力是上市公司在二級市場上漲的凈利潤升級。當然，許多因素會影響上市公司凈利潤，但沒有超過一個經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益項目。經(jīng)常性收入提升，健康的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，短期內(nèi)增加的非經(jīng)常性損益后的上市公司的未來業(yè)績的持續(xù)增長相比，公司增添了不少變數(shù)。二，把握兩個基本指標。 首先，每股收益，每股的派息比率。第一個指標是實現(xiàn)二是上市公司的業(yè)績指標，具體數(shù)額為投資者做一回。方式回報投資的上市公司的每股派息比率，以及利差收入份額上升，但每股股息率無疑會推動上市公司的股價上漲的勢頭。圍繞這兩個重要財務(wù)指標及其他財務(wù)指標進行擴展。三，關(guān)注三個支撐系統(tǒng)。 1，內(nèi)部控制制度。 有效的內(nèi)部控制運行機制和完善的法人治理結(jié)構(gòu)，無疑將起到積極的作用，促進上市公司的正常運行和發(fā)展的公司 2，操作系統(tǒng)。 盡管多樣化的上市公司，有利于提高上市公司的抗風(fēng)險能力，但在一定程度上是因為在分散資源，與現(xiàn)有的主業(yè)，在一定程度上的沖擊和影響，有時削弱上市公司原有的品牌實力和潛力的市場競爭力。 3，金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)。 上市公司的財務(wù)指標體系是不是健康作出判斷，衡量和比較標準的規(guī)模，是公司的主要檢查工程質(zhì)量。四，注意4個附加條款。 1，上市公司的信息披露應(yīng)及時。 準確，及時，公平的對上市公司的信息披露，幫助投資者作出客觀的判斷，以避免做出錯誤的投資決策和行動。 2，附件說明了業(yè)績拐點。 性能上市公司突變的情況下，可能經(jīng)常的二級市場價格有重大影響的，那么你需要關(guān)注上市公司的定期報告中的提示。 3，是否隱藏利潤和遺漏的問題。 了解和關(guān)注上市公司未打補丁的，但也需要注意。 4，質(zhì)量報告的專家的意見。 一個完整的，有效的定期報告通過專業(yè)的審計機構(gòu)，上市公司的專業(yè)評估，同時也保護上市公司定期報告的編制質(zhì)量的關(guān)鍵。簡述資產(chǎn)負債率，財務(wù)杠桿變化對企業(yè)的影響財務(wù)杠桿就是指企業(yè)在運用負債方式籌資時所產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。亦稱籌資杠桿，體現(xiàn)了企業(yè)在籌資活動中債權(quán)資本的作用。從股東的角度講，只要投資報酬率大于負債利率，企業(yè)的財務(wù)杠桿就能為普通股股東增加收益，舉債是有利的。因此，企業(yè)沒有理由拒絕運用財務(wù)杠桿增加收益。財務(wù)杠桿作用程度的確定除考慮財務(wù)杠桿利益（損失）和財務(wù)風(fēng)險之外，還應(yīng)注意經(jīng)營杠桿聯(lián)合財務(wù)杠桿對企業(yè)復(fù)合杠桿和復(fù)合風(fēng)險的影響，使之達到一定的復(fù)合杠桿作用，根據(jù)經(jīng)營杠桿的不同作用選擇不同的財務(wù)杠桿作用簡述杜邦分解的含義及其對企業(yè)經(jīng)營的意義P190 P210現(xiàn)金流量表分析的要點一）應(yīng)結(jié)合企業(yè)具體的經(jīng)營、投資、籌資活動來分析現(xiàn)金流量的數(shù)量及其增減變動；不能單純從現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物（以下總稱為“現(xiàn)金”）的凈增加額是正數(shù)還是負數(shù)來判斷一個企業(yè)財務(wù)狀況的優(yōu)劣?，F(xiàn)金流量主要由經(jīng)營、投資、籌資三類活動產(chǎn)生。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般為正數(shù)。由于會計核算是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的，企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤常常與現(xiàn)金流量不一致。對于適銷對路、經(jīng)營狀況良好的企業(yè)，經(jīng)營活動可以帶來可觀的現(xiàn)金增量；而對于銷售規(guī)模大但經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出超過現(xiàn)金流入的企業(yè)，大都是因為巨額的應(yīng)收帳款。投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般為負數(shù)。比如募股資金投入計劃的項目，就要產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流出。同時要結(jié)合前后各期的現(xiàn)金流量表評價企業(yè)的投資收益。過去投資的回報大或進入穩(wěn)定的投資回報期，投資活動的現(xiàn)金流量凈額也可能為正數(shù)。對籌資活動來說，如果企業(yè)把直接融資和間接融資兩種手段結(jié)合起來，籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般為正數(shù)。但企業(yè)可能由于償還貸款等原因，籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也可能為負數(shù)。所以，對上市公司的現(xiàn)金流量凈增加額的評價，很難說增加了就一定好，減少了就一定不好，要結(jié)合各上市公司的具體情況來分析。（二）應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負債表、損益表來分析企業(yè)的現(xiàn)金流量。資產(chǎn)負債表和損益表是靜態(tài)報表，它只能反映企業(yè)在特定時點的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，現(xiàn)金流量表是動態(tài)報表，它能夠反映企業(yè)在一定時期的現(xiàn)金流量狀況。任何單個報表提供的信息都不完整，所以應(yīng)把三張報表結(jié)合起來分析當期現(xiàn)金收支信息，借此判斷上市公司的資產(chǎn)流動性、財務(wù)彈性、獲利能力、償債能力及風(fēng)險。（流入/流出/凈流量分析）（利用報表間的勾稽關(guān)系印證重點項目數(shù)字的合理性，重點檢查經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量）上市公司如何通過關(guān)聯(lián)方交易來操縱利潤關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱是指利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系進行交易而達到利潤操縱目的的行為。相對于普通意義上的利潤操縱, 它們的顯著不同點在于: 關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱是利用了關(guān)聯(lián)方關(guān)系, 而關(guān)聯(lián)方關(guān)系往往存在于控制或被控制、共同控制或被共同控制, 或施加重大影響的各方, 即建立控制、共同控制和施加重大影響是關(guān)聯(lián)方關(guān)系存在的主要特征。( 一) 需求分析。關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱總是有一定的目標性, 也就是說, 操縱者總是出于某一個或某幾個特殊的需要, 才實施利潤操縱的。這個需求就成了誘發(fā)操縱者利用關(guān)聯(lián)方交易實施利潤操縱的“ 催生素”。( 二) 手段分析。關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱的手段是多種多樣的。隨著國家有關(guān)政策、法規(guī)、制度的不斷完善, 其利用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤的空間越來越小。比如托管經(jīng)營，資金拆借計算題杜邦分解。書本190頁。210頁