【正文】 3.【答案】ABC　　【解析】簡單型消極投資策略具有交易成本和管理費用最小化的優(yōu)勢，但同時也放棄了從市場環(huán)境變化中獲利的可能，適用于資本市場環(huán)境和投資者偏好變化不大，或者改變投資組合的成本大于收益的狀態(tài)。　　114.【答案】AC　　【解析】股票投資風格分類有三種：按公司規(guī)模分類，股票可分為大型資本股票、小型資本股票和混合型資本股票三種類型。按股票價格行為分類，股票可分為增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類等類型。按公司成長性分類，股票可以分為增長類股票和非增長類股票?！　?15.【答案】BD　　【解析】BD兩項屬于積極的債券組合管理策略。除AC兩項外，消極的債券組合管理策略還包括多重負債下的現(xiàn)金流匹配策略和多重負債下的組合免疫策略。　　116.【答案】ABCD　　【解析】分層抽樣法將指數(shù)的特征排列組合后分為若干個部分(一些最常用的特征包括償還期限、票息、修正期限、發(fā)行主體的類別、信用級別、現(xiàn)金流的特點等)，在構成該指數(shù)的所有債券中選出能代表每一個部分的債券，以不同特征債券在指數(shù)中的比例為權重建立組合。　　117.【答案】ABCD　　【解析】凸性的作用在于可以彌補債券價格計算的誤差，更準確地衡量債券價格對收益率變化的敏感程度。凸性對于投資者是有利的，在其他情況相同時，投資者應當選擇凸性更大的債券進行投資。尤其當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益?！　?18.【答案】ABCD　　【解析】基金組合表現(xiàn)本身的衡量著重在于反映組合本身的回報情況，并不考慮投資目標、投資范圍、投資約束、組合風險、投資風格的不同對基金組合表現(xiàn)的影響?！　?19.【答案】ABD　　【解析】基準組合是可投資的、未經(jīng)管理的、與基金具有相同風格的組合。一個良好的基準組合應具有如下五個方面的特征：①明確的組成成分，即構成組合的成分證券的名稱、權重是非常清晰的。②可實際投資的，即可以通過投資基準組合來跟蹤積極管理的組合。③可衡量的，即指基準組合的收益率具有可計算性。④適當?shù)?，即與被評價基金具有相同的風格與風險特征。⑤預先確定的，即基準組合的構造先于被評估基金的設立?！　?20.【答案】BC　　【解析】夏普指數(shù)與特雷諾指數(shù)給出的是單位風險的超額收益率，因而是一種比率衡量指標，而詹森指數(shù)給出的是差異收益率。136.【答案】B　　【解析】《證券投資基金托管資格管理辦法》對托管業(yè)務準入有詳細的規(guī)定：最近3個會計年度的年末凈資產(chǎn)均不低于20億元人民幣。設有專門的基金托管部門。基金托管部門擬從事基金清算、核算、投資監(jiān)督、信息披露等業(yè)務的執(zhí)業(yè)人員不少于5人。并具有基金從業(yè)資格。有安全保管基金財產(chǎn)的條件等?！　?37.【答案】A　　【解析】基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運作中承擔資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。根據(jù)我國法律法規(guī)的要求，基金資產(chǎn)托管業(yè)務或者托管人承擔的職責主要包括資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運作監(jiān)督等方面。　　138.【答案】B　　【解析】投資研究是基金管理公司進行實際投資的基礎和前提，基金實際投資績效在很大程度上決定于投資研究的水平?！　?39.【答案】A　　【解析】基金托管人負責保管基金的重大合同、基金的開戶資料、預留印鑒、實物證券的憑證等重要文件。　　140.【答案】B　　【解析】專業(yè)基金銷售機構申請基金代銷業(yè)務資格，其應具備的條件之一是：主要出資人是依法設立的持續(xù)經(jīng)營3個以上完整會計年度的法人，注冊資本不低于3000萬元人民幣，財務狀況良好，運作規(guī)范穩(wěn)定，最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰。　　141.【答案】B　　【解析】基金管理人、代銷機構應當按照基金合同的約定和招募說明書的規(guī)定向投資人收取銷售費用，并如實核算、記賬?；鸸芾砣?、代銷機構未經(jīng)基金合同約定，不得向投資人收取額外費用。未經(jīng)招募說明書載明并公告，不得對不同投資人適用不同費率?！　?42.【答案】A　　【解析】根據(jù)有關基金銷售機構人員行為規(guī)范的規(guī)定，未經(jīng)基金管理人或者代銷機構聘任，任何人員不得從事基金銷售活動。從事宣傳推介基金活動的人員還應當取得基金從業(yè)資格。　　143.【答案】B　　【解析】系統(tǒng)數(shù)據(jù)應當逐日備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運行數(shù)據(jù)中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應當在不可修改的介質(zhì)上保存15年?！　?44.【答案】B　　【解析】根據(jù)2008年1月起施行的《證券投資基金銷售機構內(nèi)部控制指導意見》的規(guī)定，基金銷售機構內(nèi)部控制應履行健全性、有效性、獨立性和審慎性原則。　　145.【答案】B　　【解析】基金估值方式的公開性要求，基金采用的估值方法需要在法定募集文件中公開披露?！　?46.【答案】A。　　【解析】首次發(fā)行未上市的股票、債券和權證，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。送股、轉(zhuǎn)增股、配股和公開增發(fā)新股等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。首次公開發(fā)行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市價估值?！　?47.【答案】A　　【解析】基金管理費率通常與基金規(guī)模成反比，與風險成正比?；鹨?guī)模越大，基金管理費率越低?；痫L險程度越高，基金管理費率越高?！　?48.【答案】B　　【解析】基金會計分期細化到日?！　?49.【答案】A　　【解析】根據(jù)《關于實施合格境內(nèi)機構技資者境外證券投資管理試行辦法有關問題的通知》中對QDⅡ基金的凈值計算及披露的規(guī)定，基金份額凈值應當至少每周計算并披露一次，如基金投資衍生品，應當在每個工作日計算并披露?！　?50.【答案】B　　【解析】基金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價值變動作為公允價值變動損益記人當期損益。151.【答案】A　　【解析】未分配利潤是基金進行利潤分配后的剩余額，將轉(zhuǎn)入下期分配?！　?52.【答案】A　　【解析】《關于證券投資基金稅收問題的通知》規(guī)定：“對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，在2003年底前暫免征收營業(yè)稅?！薄蛾P于證券投資基金稅收政策的通知》規(guī)定：“自2004年1月1日起，對證券投資基金(封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金)管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，繼續(xù)免征營業(yè)稅?！薄　?53.【答案】B　　【解析】根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》有關規(guī)定，封閉式基金的利潤分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度利潤分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)利潤的90%。　　154.【答案】A　　【解析】當QDⅡ基金變更境外托管人、變更投資顧問、投資顧問主要負責人變動、出現(xiàn)境外涉及訴訟等重大事件時，應在事件發(fā)生后及時披露臨時公告，并在更新的招募書中予以說明?！　?55.【答案】A　　【解析】基金信息披露的禁止行為包括：虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。對證券投資業(yè)績進行預測。違規(guī)承諾收益或者承擔損失。詆毀其他基金管理人、托管人或者基金份額發(fā)售機構。其中，誤導性陳述是指致使投資者對其投資行為發(fā)生錯誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述。　　156.【答案】B　　【解析】真實性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則，它要求披露的信息應當以客觀事實為基礎，以沒有扭曲和不加粉飾的方式反映真實狀態(tài)?！　?57.【答案】B　　【解析】與年度報告相比，半年度報告的披露有其自身的特點。重大事件揭示中，半年度報告只報告期內(nèi)改聘會計師事務所的情況，無須披露支付給聘任會計師事務所的報酬及事務所已提供審計服務的年限等?！　?58.【答案】B　　【解析】證券交易所對基金投資行為的監(jiān)控包括兩個方面：一是對投資者買賣基金交易行為的合法、合規(guī)性進行監(jiān)控。二是對證券投資基金在證券市場的投資行為進行監(jiān)控?！　?59.【答案】B　　【解析】基金管理公司可以設立分公司，或者中國證監(jiān)會規(guī)定的其他形式的分支機構，如辦事處，并得到中國證監(jiān)會批準?；鸸芾砉驹O立分支機構，應向中國證監(jiān)會報送申請材料?！　?60.【答案】B　　【解析】基金管理行業(yè)的最大特點是受人之托、代人理財?！　?61.【答案】A　　【解析】為增強基金管理公司風險防范能力，中國證監(jiān)會于2006年8月和2007年9月先后發(fā)布通知規(guī)范基金管理公司提取風險準備金。根據(jù)通知要求，2006年基金管理公司按不低于基金管理費收入的5%計提風險準備金，2007年之后按照不低于基金管理費收入的10%計提風險準備金，風險準備金余額達到基金資產(chǎn)凈值的1%時可不再提取?！　?62.【答案】B　　【解析】根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》等有關方面的規(guī)定，貨幣市場基金投資于同一公司發(fā)行的短期企業(yè)債券的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%?！　?63.【答案】B　　【解析】從控制過程來看，證券組合管理通常包括以下五個基本步驟：①確定證券投資政策。②進行證券投資分析。③組建證券投資組合。④投資組合的修正。⑤投資組合業(yè)績評估?！　?64.【答案】B　　【解析】證券組合收益率一方面取決于各個證券的投資收益率，一方面取決于在各個證券上的投資比例。因此，證券組合收益率就等于組合中各種證券的收益率與其投資比例的乘積之和?！　?65.【答案】B　　【解析】套利定價模型表明，在市場均衡狀態(tài)下，汪券或組合的期望收益率完全由它所承擔的因素風險所決定。承擔相同因素風險的證券或證券組合都應該具有相同期望收益率。期望收益率與因素風險的關系，可由期望收益率的因素敏感性的線性函數(shù)反映。166.【答案】B　　【解析】DHS模型將投資者分為有信息與無信息兩類。證券價格由有信息的投資者決定?！　?67.【答案】A　　【解析】資產(chǎn)配置從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置股票、債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風格資產(chǎn)配置等。從時間跨度和風格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等。從配置策略上看可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略等?！　?68.【答案】B　　【解析】影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富凈值和風險偏好等因素。一般情況下，對于個人投資者而言，個人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素?！　?69.【答案】B　　【解析】動態(tài)資產(chǎn)配置的目標，看上去與效率市場假說的風險與收益匹配的原則互相矛盾，但當區(qū)別看待長期收益的改善與投資者的收益提高時可以發(fā)現(xiàn)，收益率各不相同的資產(chǎn)管理戰(zhàn)略將使不同類型投資者的效用(或舒適程度)最大化?！　?70.【答案】B　　【解析】以基本分析為主，輔以技術分析，是目前投資策略的主流。以基本分析作為判斷公司投資價值的基礎，以技術分析觀察股價市場走勢判斷買賣時機，兩種分析方法的結(jié)合充分發(fā)揮了各自的優(yōu)勢?！　?71.【答案】B　　【解析】雖然加強指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強指數(shù)法與積極型股票投資策略之問仍然存在著顯著的區(qū)別，即風險控制程度不同。加強指數(shù)法的重點是在復制組合的基礎上加強風險控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化，因此通常不會引起投資組合特征與基準指數(shù)之間的實質(zhì)性背離。而積極型股票投資策略對投資組合與基準指數(shù)的擬合程度要求不高，因此，經(jīng)常會出現(xiàn)與基準指數(shù)的特征產(chǎn)生實質(zhì)性偏離的情況?！　?72.【答案】B　　【解析】一般來說，復制的組合包括的股票數(shù)越少，跟蹤誤差越大，調(diào)整所花費的交易成本越高?！　?73.【答案】B　　【解析】在開盤價、收盤價、全天最高價、全天最低價中，道氏理論認為收盤價最為重要?！　?74.【答案】A　　【解析】久期是測量債券價格相對于收益率變動的敏感性指標。假設其他因素不變，久期越大，債券的價格波動性就越大?！　?75.【答案】B　　【解析】當投資者對未來的現(xiàn)金流量有著特殊的需求時，需要考察市場的流通性，可采用免疫和現(xiàn)金流匹配策略。當投資者認為市場效率較低，而自身對未來現(xiàn)金流沒有特殊的需求時，可采取積極的投資策略?！　?76.【答案】B　　【解析】再投資風險是指現(xiàn)金流再投資時面臨的利率變動的風險。債券和其他固定收益證券，如優(yōu)先股，易于受到加速通貨膨脹的影響，即購買力風險的影響?！　?77.【答案】B　　【解析】短期衡量通常是對近3年表現(xiàn)的衡量。長期衡量則通常將考察期設定在3年(含)以上?！　?78.【答案】B　　【解析】時間加權收益率反映了1元投資在不取出的情況下(分紅再投資)的收益率，其計算將不受分紅多少的影響，可以準確地反映基金經(jīng)理的真實投資表現(xiàn)，現(xiàn)已成為衡量基金收益率的標準方法?！　?79.【答案】B　　【解析】具有擇時能力的基金經(jīng)理能夠正確地估計市場的走勢，因而可以在牛市時，降低現(xiàn)金頭寸或提高基金組合的β值。在熊市時，提高現(xiàn)金頭寸或降低基金組合的β值?！　?80.【答案】A　　【解析】現(xiàn)代投資理淪表明，投資收益是由投資風險驅(qū)動的，因此，投資組合的風險水平深深地影響著組合的投資表現(xiàn)，所以，需要在風險調(diào)整的基礎上對基金的績效加以衡量2012證券考試《投資基金》模擬試題及答案（一）一、單項選擇題(本大題共60小題，共30分)以下各小題所給出的4個選項中，只有一項最符合題目要求，請選出正確的選項，不選、錯選均不得分?！　? )?！　? 　　，關于契約型證券投資基金的運作關系，以下說法是正確的( )。　　，然后委托管理人管理，托管人托管　　，然后委托管理人管理，托管人托管　　，然后委托管理人管理，托管人托管　　，然后委托管理人管理，托管人托管　　“三權分立”的原則，“三權分立”中的三方當事人一般是指基金的( )?！　?、托管人和投資人　　、管理人和投資人　　、發(fā)起人和投資人　　、管理人和投資人　　4.( )是契約型證券投資基金的最高權力機構?！　?　　 　　，在正常情況下，基金份額持有人大會由( )召集，并選擇確定基金份額持有人大會的開會時間、地點?！　?　　 　　6.( )在公司型證券投資基金中是一個有形機構，在契約型證券投資基金中是一個無形機構?！?