【正文】 績(jī)效評(píng)價(jià)的困難性?！　　　　窘馕觥勘绢}考查夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)的區(qū)別?！　∪?、判斷題參考答案　　　　【解析】與直接投資股票、債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具?！　　　　窘馕觥炕鹜泄苋说穆氊?zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面?！　　　　窘馕觥抗拘突鹪O(shè)有董事會(huì)，代表投資者的利益行使職權(quán)?！　　　　窘馕觥俊白筒┼l(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金”經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)，于1993年8 月在上海證券　　交易所最早掛牌上市?！　　　　窘馕觥?004年7月1日開(kāi)始施行的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國(guó)基金分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等基本類(lèi)型?！　　　　窘馕觥縀TF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票。而1OF的申購(gòu)、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià)?！　　　　窘馕觥颗c單個(gè)債券的久期一樣，債券基金的久期越長(zhǎng)，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)　　的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高?！　　　　窘馕觥?ETF的獨(dú)特之處在于實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)交易同步進(jìn)行的制度安排，因此，　　投資者可以在ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值兩者之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利　　交易?！　　　　窘馕觥恐袊?guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的　　決定?！　　　　窘馕觥磕壳?，封閉式基金交易不收取印花稅?！　　　　窘馕觥块_(kāi)放式基金份額轉(zhuǎn)換是指投資者將其所持有的某一只基金份額轉(zhuǎn)換為另一只基　　金份額的行為?！　　　　窘馕觥?1OF采取“金額申購(gòu)、份額贖回”原則，即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)?！　　窘馕觥炕鸸芾碣M(fèi)是基金管理人的主要收入來(lái)源?！　　　　窘馕觥拷灰讍T除了執(zhí)行交易外，還必須及時(shí)向基金經(jīng)理匯報(bào)實(shí)際交易情況和市場(chǎng)動(dòng)向，　　協(xié)助基金經(jīng)理完成基金投資運(yùn)作?！　　　　窘馕觥炕鸸芾砉竞鸵话愎痉ㄈ说牟煌幵谟??；鸸芾砉舅芾淼幕鹳Y　　產(chǎn)是基于信托關(guān)系形成的，通?？梢怨芾磉\(yùn)作幾十倍于自身注冊(cè)資本的基金資產(chǎn)。　　　　【解析】基金管理公司制定內(nèi)部控制制度必須遵循合法合規(guī)性、全面性、審慎性和適時(shí)　　性的原則?！　　　　窘馕觥炕鹜泄苋艘凑栈鸷贤募s定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清　　算、交割事宜?！　　　　窘馕觥炕鹜泄苋烁鶕?jù)當(dāng)日證券交易清算情況計(jì)算生成基金頭寸。　　　　【解析】基金托管人根據(jù)對(duì)基金運(yùn)作的監(jiān)督情況，每周編制基金運(yùn)作監(jiān)控周報(bào)，向監(jiān)管　　機(jī)構(gòu)報(bào)告。　　　　【解析】基金托管人發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資運(yùn)作違法違規(guī)的，應(yīng)及時(shí)以電話(huà)或書(shū)面形式　　通知基金管理人，并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。　　　　【解析】基金營(yíng)銷(xiāo)主要由基金管理公司內(nèi)設(shè)的市場(chǎng)部門(mén)承擔(dān)，也可以委托外部機(jī)構(gòu)承擔(dān)?！　　　　窘馕觥块_(kāi)放式基金的銷(xiāo)售主要分為直銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種方式?！　　　　窘馕觥看N(xiāo)機(jī)構(gòu)不得委托其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金的銷(xiāo)售。　　　　【解析】開(kāi)放式基金的價(jià)值取決于其投資標(biāo)的物的價(jià)值。　　　　【解析】基金管理人在一定程度上可以操縱估值結(jié)果?！　　　　窘馕觥?QDII基金份額凈值應(yīng)當(dāng)以人民幣或美元等主要外匯貨幣單獨(dú)或同時(shí)計(jì)算并披露?！　　　　窘馕觥客顿Y管理活動(dòng)的性質(zhì)決定了證券投資基金持有的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債是交易性　　的，而不是非交易性的。　　　　【解析】股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例如發(fā)生少量的變動(dòng)，并不意味著基金經(jīng)理一定　　進(jìn)行了增倉(cāng)或減倉(cāng)操作?！　　　　窘馕觥炕鹳Y產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)人當(dāng)期損益?！　　　　窘馕觥课捶峙淅麧?rùn)將轉(zhuǎn)入下期分配?！　　　　窘馕觥繉?duì)于基金和基金公司，以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營(yíng)業(yè)稅的征稅范圍，不　　征收營(yíng)業(yè)稅?！　　　　窘馕觥繉?duì)投資者從基金分配中獲得的國(guó)債利息、買(mǎi)賣(mài)股票差價(jià)收入，在國(guó)債利息收入、　　個(gè)人買(mǎi)賣(mài)股票差價(jià)收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅?！　　　　窘馕觥空鎸?shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的基金信息披露是樹(shù)立整個(gè)基金行業(yè)公信力的基石?！　　　　窘馕觥糠忾]式基金一般至少每周公告1次資產(chǎn)凈值和份額凈值。　　　　【解析】不同基金類(lèi)別的管理費(fèi)和托管費(fèi)水平存在差異，即使是同一類(lèi)別的基金，計(jì)提　　管理費(fèi)的方式也可能不同?！　　　　窘馕觥吭诿咳臻_(kāi)市前，基金管理人需向證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)提供ETF的申　　購(gòu)、贖回清單，并通過(guò)證券交易所指定的信息發(fā)布渠道予以公告?！　　　　窘馕觥繉?duì)基金監(jiān)管可以采用行政手段?！　　　　窘馕觥炕鸸芾砉颈仨氂删邆錀l件的金融機(jī)構(gòu)作為主要股東?！　　　　窘馕觥糠忾]式基金在證券交易所的交易系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易，其登記業(yè)務(wù)同上市公司　　的股票一樣，由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理。　　　　【解析】督察長(zhǎng)連續(xù)兩次考試成績(jī)不合格的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可建議公司董事會(huì)免除其職務(wù)?！　　窘馕觥孔C券組合理論認(rèn)為，投資收益是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償?！　　　　窘馕觥吭诓辉试S賣(mài)空的情況下，如果只考慮投資于兩種證券A和B，則投資者只可以　　在組合線(xiàn)上介于A、B之間找到一個(gè)組合，因而投資組合的可行域就是組合線(xiàn)上的AB　　曲線(xiàn)段?！　　　　窘馕觥坑少Y本市場(chǎng)線(xiàn)所反映的關(guān)系可以看出，在均衡狀態(tài)下，市場(chǎng)對(duì)有效組合的風(fēng)險(xiǎn)　　(標(biāo)準(zhǔn)差)提供補(bǔ)償?！　　　　窘馕觥堪霃?qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假設(shè)認(rèn)為，試圖通過(guò)分析公開(kāi)信息是不可能取得超額收益的?！　　　　窘馕觥恳话闱闆r下，對(duì)于個(gè)人投資者而言，個(gè)人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要　　因素?！　　　　窘馕觥恳话闱闆r下，歷史數(shù)據(jù)分析方法假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，則投資的風(fēng)險(xiǎn)和收　　益之間存在正相關(guān)關(guān)系，形成無(wú)差異曲線(xiàn)?！　　　　窘馕觥抠I(mǎi)人并持有策略是消極型的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于有長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿(mǎn)足于　　戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者?！　　　　窘馕觥縿?dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與資產(chǎn)管理人對(duì)資產(chǎn)類(lèi)別收益變化的把握能力密　　切相關(guān)。　　　　【解析】資產(chǎn)組合理論表明，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而降低，　　資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性低的多元化證券組合可以有效降低個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?！　　　　窘馕觥考夹g(shù)分析通常以市場(chǎng)歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果為基礎(chǔ)?！　　　　窘馕觥炕痉治鍪窃诜穸ò霃?qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)的前提下，以公司基本面狀況為基礎(chǔ)進(jìn)行的分析?！　　　　窘馕觥恐笖?shù)型消極投資策略的核心思想是相信市場(chǎng)是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過(guò)市場(chǎng)的投資收益?！　　　　窘馕觥總顿Y組合的內(nèi)部收益率是通過(guò)計(jì)算投資組合在不同時(shí)期的所有現(xiàn)金流，然　　后計(jì)算使現(xiàn)金流的“現(xiàn)值”等于投資組合市場(chǎng)價(jià)值的利率，即投資組合內(nèi)部收益率。　　　　【解析】本題考查債券凸性的相關(guān)知識(shí)?！　　　　窘馕觥枯^平緩的收益曲線(xiàn)說(shuō)明長(zhǎng)期債券與短期債券之間的收益差額趨于遞減，而較陡　　峭的收益曲線(xiàn)預(yù)示長(zhǎng)短期債券之間的收益差額是遞增的?！　　　　窘馕觥拷?jīng)過(guò)對(duì)市場(chǎng)的有效性進(jìn)行研究，如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)有效性較強(qiáng)時(shí)，可采取指　　數(shù)的投資策略。　　　　【解析】基金評(píng)價(jià)目的在于將具有優(yōu)秀投資能力的基金經(jīng)理(基金管理人)鑒別出來(lái)。　　　　【解析】一般算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率。　　　　【解析】信息比率較大的基金其表現(xiàn)要好于信息比率較低的基金。　　　　【解析】資產(chǎn)配置能力實(shí)際上反映了基金在宏觀上的擇時(shí)能力。