【正文】 （件），①保險儲備B＝0時，再訂貨點R＝1010＝100（件）S＝（110－100）＋（120－100）＋（130－100）＝6（件）TC（S，B）＝6510＋04＝300（元）②保險儲備B＝10時，再訂貨點R＝100＋10＝110（件）S＝（120－110）＋（130－110）＝2（件）TC（S，B）＝2510＋104＝140（元）③保險儲備B＝20時，再訂貨點R＝100＋20＝120（件）S＝（130－120）＝（件）TC（S，B）＝510＋204＝105（元）④保險儲備B＝30時，再訂貨點R＝100＋30＝130（件）S＝0TC（S，B）＝304＝120（元）通過比較得出，最合理的保險儲備為20件，再訂貨點為120件。四、存貨的控制系統(tǒng)（一）ABC控制系統(tǒng)★類別特點管理方法A類品種數(shù)量約占全部庫存的10%—15%，但價值約占全部庫存的50%70%重點控制、嚴格管理B類品種數(shù)量約占全部庫存的20%—25%，但價值約占全部庫存的15%20%一般管理（比C類管理嚴格）C類品種數(shù)量約占全部庫存的60%—70%，但價值約占全部庫存的10%35%一般管理【例題】根據(jù)ABC存貨控制系統(tǒng)，應(yīng)當實行重點控制、嚴格管理的存貨是（?。??！　? 　　　　　　【答案】A　?。ǘ┻m時制庫存控制系統(tǒng)（零庫存管理、看板管理）　　基本做法制造企業(yè)事先和供應(yīng)商協(xié)調(diào)好，只有當制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時，供應(yīng)商才會將原料和零件送來，而每當產(chǎn)品生產(chǎn)出來就被客戶拉走。特點庫存持有水平可以大大降低。適用情況穩(wěn)定而標準的生產(chǎn)程序以及供應(yīng)商的誠信。否則任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)差錯將導致整個生產(chǎn)線的停止。 歷年試題[2003年單選題]采用ABC法對存貨進行控制時，應(yīng)當重點控制的是（ ）。 　　 A．數(shù)量較多的存貨　　 B．占用資金較多的存貨　　 C．品種較多的存貨　　 D．庫存時間較長的存貨【答案】B【解析】對存貨采用ABC法進行控制時，分類的標準主要有兩個，一是金額標準，二是品種數(shù)量標準。其中金額標準是最基本的，品種數(shù)量標準僅作為參考。所以，存貨管理主要針對占用資金大而數(shù)量少的A類存貨。第五節(jié)　流動負債管理 流動負債主要有三個來源（籌資方式）：短期借款、短期融資券和商業(yè)信用。一、短期借款短期借款，是指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機構(gòu)借入的期限在1年（含1年）以下的各種借款。（一）信貸額度信貸額度亦即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。信貸額度的有限期限通常為1年。一般情況下，在信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以隨時按需要支用借款。但是，銀行并不承擔必須全部信貸數(shù)額的義務(wù)。如果企業(yè)信譽惡化，即使在信貸限額內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款。此時，銀行不會承擔法律責任。（二）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定★周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)要享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費用。 【例題】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個月，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費（?。┰??！　　　　　　?　　　　　　 　【答案】C【解析】借款企業(yè)向銀行支付的承諾費＝150%4/12＋50%12/12＝（萬元）＝5000（元）。（三）補償性余額★★是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定比例計算的最低存款余額。對于借款企業(yè)來講，補償性余額提高了借款的實際利率。借款實際利率=【例題】某企業(yè)按年利率6%向銀行借款800萬元，銀行要求維持貸款限額10%的補償性余額。該項借款的實際利率則為：6%/（110%）=% 歷年試題[2009年單選題]某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（ ）萬元?！　　　　　　敬鸢浮緼【解析】因為借款金額=申請貸款的數(shù)額*（1補償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額=60/（120%）=75萬元，選項A是正確答案。（四）貼現(xiàn)法付息★★貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。采用這種方法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，從而提高了貸款的實際利率。借款實際利率=【例題】某企業(yè)從銀行取得借款200萬元，期限1年，名義利率6%；按照貼現(xiàn)法付息，該貸款的實際利率為多少？ 【答案】實際利率=6%/（16%）=%二、短期融資券 短期融資券，是由企業(yè)依法發(fā)行的無擔保短期本票。在我國，短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，是企業(yè)籌措短期（1年以內(nèi)）資金的直接融資方式。（一）短期融資券的發(fā)行條件（我國目前情況）發(fā)行人為非金融企業(yè)，發(fā)行企業(yè)均應(yīng)經(jīng)過在中國境內(nèi)工商注冊且具備債券評級能力的評級機構(gòu)的信用評級，并將評級結(jié)果向銀行間債券市場公示。發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。融資券的發(fā)行由符合條件的金融機構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。對企業(yè)發(fā)行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。融資券采用實名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限責任公司（簡稱中央結(jié)算公司）登記托管，中央結(jié)算公司負責提供有關(guān)服務(wù)。融資券在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，即可以在全國銀行間債券市場的機構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。（二）短期融資券的種類★按發(fā)行人的不同分類，可將短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。目前發(fā)行和交易的是非金融企業(yè)的融資券。按發(fā)行方式分類，可將短期融資券分為經(jīng)紀人承銷的融資券和直接銷售的融資券。非金融企業(yè)發(fā)行的一般采用間接承銷方式進行，金融企業(yè)發(fā)行的一般采用直接發(fā)行方式進行。（三）發(fā)行短期融資券的籌資特點★短期融資券的籌資成本較低。相對于發(fā)行公司債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低（——直接籌資）短期融資券籌資數(shù)額比較大；發(fā)行短期融資券的條件比較嚴格。三、商業(yè)信用商業(yè)信用是指在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。是一種“自動性籌資”。商業(yè)信用的具體形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款、預收貨款。（一）應(yīng)付賬款★商業(yè)信用條件通常包括以下兩種：（1）有信用期，但無現(xiàn)金折扣。如“N/30”。（2）有信用期和現(xiàn)金折扣。如“2/10，N/30”。供應(yīng)商在信用條件中規(guī)定有現(xiàn)金折扣，目的在于加速資金回收。企業(yè)在決定是否享受現(xiàn)金折扣時，應(yīng)仔細考慮。通常，放棄現(xiàn)金折扣的成本是高昂的。放棄現(xiàn)金折扣的信用成本放棄折扣的信用成本率=【例題】某企業(yè)擬以“1/10，n/30”信用條件購進材料，其放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率為（?。?。 %　　　 　%　 　%　　　　%【答案】C【解析】放棄現(xiàn)金折扣信用成本率＝[1%/（1－1%）]〔360/（30－10）〕＝18%放棄現(xiàn)金折扣的信用決策放棄原因：（1）企業(yè)資金暫時缺乏；（2）將應(yīng)付的賬款用于臨時性短期投資，以獲得更高的投資收益。此時，如果企業(yè)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所獲得的報酬率高于放棄折扣的信用成本率，則應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣?！纠?15】（二）應(yīng)計未付款應(yīng)計未付款，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配過程中，已經(jīng)計提但尚未以貨幣支付的款項。主要包括應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅金等。應(yīng)計未付款隨著企業(yè)規(guī)模擴大而增加，企業(yè)使用這些自然形成的資金無需付出任何代價。（三）預收賬款預收賬款，是指銷貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在發(fā)出貨物之前向購貨單位預先收取部分或全部貨款的信用行為。適用情況：（1）購買單位對于緊俏商品往往樂于采用這種方式購貨；（2）銷貨方對于生產(chǎn)周期長，造價較高的商品，往往采用預收貨款方式銷貨，以緩和本企業(yè)資金占用過多的矛盾。 歷年試題[2009年單選題]下列各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是（ ）?！　　　　　　敬鸢浮緿【解析】喪失現(xiàn)金折扣的機會成本=現(xiàn)金折扣率/（1現(xiàn)金折扣率）*360/（信用期折扣期），可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機會成本呈正向變動，信用標準和喪失的機會成本無關(guān)，信用期和喪失的機會成本呈反向變動，所以本題應(yīng)該選擇D。（四）商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點★優(yōu)點：（1）容易取得（2）企業(yè)有較大的機動權(quán)（3）企業(yè)一般不用提供擔保（4）及時回籠資金，節(jié)約收賬成本缺點：（1）籌資成本高（2）容易惡化企業(yè)的信用水平（期限短）（3）受外部環(huán)境影響較大（商品求大于供時，賣方可能停止提供信用） 四、流動負債籌資的利弊★經(jīng)營優(yōu)勢容易獲得，具有靈活性，有效地為季節(jié)性信貸需要融資的能力。另外，短期借款一般比長期借款具有更少的約束性條款。經(jīng)營劣勢需要持續(xù)的重新談判或滾動安排負債四、本章重要公式營運資金總額＝流動資產(chǎn)總額流動負債總額隨機模型模式下確定目標現(xiàn)金余額R=+LH＝3R－2L現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期　　其中：　　存貨周轉(zhuǎn)期＝平均存貨／每天的銷貨成本　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)收賬款／每天的銷貨收入　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)付賬款／每天的購貨成本【信用政策決策方法】應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息＝日銷售額平均收現(xiàn)期變動成本率資本成本【改變信用政策決策過程】 ①增加的銷售收入－②增加的變動成本＝收益的增加 ③應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加＋④存貨占用資金應(yīng)計利息增加－⑤應(yīng)付賬款增加導致的應(yīng)計利息減少＋⑥收賬費用增加＋⑦壞賬損失增加＋⑧現(xiàn)金折扣的增加＝稅前損益增加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（收賬期）=經(jīng)濟訂貨模型TIC= +KcEOQ=TIC=保險儲備相關(guān)總成本＝保險儲備的持有成本+缺貨損失保險儲備的持有成本＝保險儲備單位持有成本缺貨成本＝年訂貨次數(shù)一次訂貨期望缺貨量單位缺貨損失存在補償性余額借款的實際利率借款實際利率=貼現(xiàn)法付息借款的實際利率借款實際利率=放棄現(xiàn)金折扣的信用成本放棄折扣的信用成本率=24 / 24