【正文】 因此，企業(yè)應(yīng)該將可能發(fā)生的籌資風(fēng)險與收益分配一起考慮。企業(yè)應(yīng)當(dāng)，在大量數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確預(yù)測投資所需資金的基礎(chǔ)上，以及從企業(yè)外部籌集資金的數(shù)量，必須在內(nèi)部兩個方面收入分配的分析預(yù)測，只有這樣才能夠制定出合理的收益分配方案。 （三）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險估測與危機(jī)管理體系構(gòu)建 (1)籌資活動風(fēng)險估測 短期償債能力是指企業(yè)在一個生產(chǎn)經(jīng)營周期內(nèi)，用流動性資產(chǎn)來償還流動負(fù)債的能力。企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，在以后就越容易籌集到所需要的資金。因此短期償債能力應(yīng)當(dāng)受到企業(yè)的重視。當(dāng)企業(yè)有能力到期償還短期債務(wù)時，就表示其可以在債務(wù)到期時舉借新的債務(wù)，從而形成良好的循環(huán)，而倘若企業(yè)連短期的債務(wù)都無法償還的話，就別提償還長期債務(wù)了。下面介紹兩個重要的短期償債能力指標(biāo)。 1)流動比率 流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負(fù)債流動比率反映的是企業(yè)在短時期內(nèi)利用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。一般來講，企業(yè)的流動比率越高，說明企業(yè)就有足夠的資產(chǎn)來償還流動負(fù)債，發(fā)生到期無法償還債務(wù)的可能性就低。相反，當(dāng)流動比率過低的話，企業(yè)又會發(fā)生資金周轉(zhuǎn)的困難，不能到期償還短期負(fù)債，一旦企業(yè)出現(xiàn)暫時性資金鏈短缺，企業(yè)就會陷入財務(wù)困境中。西方學(xué)者普遍認(rèn)為，流動比在2:1時大多數(shù)企業(yè)更為合適，那么國家能滿足正常的生產(chǎn)以償還債務(wù)的操作。 2)速動比率速動比率=速動資產(chǎn)／流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)存貨）／流動負(fù)債通常，流動資產(chǎn)減去存貨稱為速動資產(chǎn)。因為存貨的變現(xiàn)能力相對比較弱，而且企業(yè)也不會用變賣存貨的方法來還債，所以把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去，這樣計算出來的速動比率更能有效反映出來企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，正常的速動比率為1比較合適。 長期償債能力指標(biāo) 長期償債能力是指企業(yè)清償一年以上到期債務(wù)的能力，一般來說，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，企業(yè)是否有足夠的盈利能力和凈現(xiàn)金流量決定了企業(yè)償債能力的大小。每一個企業(yè)都應(yīng)該有一個適用于合理的資本結(jié)構(gòu)發(fā)展。而一個企業(yè)的盈利能力是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的動力和保障。因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)以及盈利能力來進(jìn)行預(yù)測。能夠反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率等等。 l）資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額／資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，這個比值主要反映的是企業(yè)資產(chǎn)總額中從外部貸款舉債的構(gòu)成比率，它是衡量企業(yè)償還長期償債能力的指標(biāo)。該比值越小說明企業(yè)資產(chǎn)總額中負(fù)債的比例越低，企業(yè)的長期償還債務(wù)能力越強(qiáng)。企業(yè)所有者，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率高于國債利率，不影響企業(yè)未來融資的前提下，所有者希望盡可能高的債務(wù)率。由于債務(wù)利息可以發(fā)揮稅收的作用，和控制企業(yè)外債不稀釋股東，因此高負(fù)債比率意味著，企業(yè)所有者可以以較少的資金獲得更大的收益，這實際上是財務(wù)杠桿的作用。 2)財務(wù)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿，又稱融資杠桿，是指對固定資本成本的籌資方式的利用的程度。一般情況下，財務(wù)杠桿作用的大小用財務(wù)杠桿系數(shù)來表示。財務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明杠桿作用越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大；財務(wù)杠桿系數(shù)越小，表明杠桿作用越小，財務(wù)風(fēng)險也就越小。財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL)，是指普通股每股稅后利潤的變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。其公式表示為：DFL＝△EPS / EPS ／△EBIT / EBIT式中：DFL……………… 財務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS………………稅后每股普通股變化量份額；EPS ……………… 變動前的普通股每股稅后盈余；△EBIT ………………息稅前利潤變動額；EBIT………………變動前的息稅前利潤。當(dāng)企業(yè)在不存在優(yōu)先股時，上述計算公式可以推導(dǎo)為DFL=EBIT / ( EBIT — I ) 其中 I 為利息費(fèi)用。 財務(wù)杠桿分析的方法能夠直接根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析計算，計算起來相對簡單；它可以使財務(wù)報表上的變化非常靈敏的反應(yīng)，所以應(yīng)用在一個很寬的金融風(fēng)險管理財務(wù)杠桿分析法。 （2）投資活動風(fēng)險估測　在任何投資中，風(fēng)險是不以人的意志而轉(zhuǎn)移而客觀存在的。所以中小企業(yè)可以正確地認(rèn)識風(fēng)險然后采取相應(yīng)預(yù)防和處理措施，使風(fēng)險降到最小值，實現(xiàn)自身利益的最大化。 1) 融資多元化，并編制資金預(yù)算國內(nèi)不能完全保證資金需求的條件下，中小企業(yè)應(yīng)該實現(xiàn)融資多元化，靈活運(yùn)用各種融資渠道，拓寬資金渠道和降低融資風(fēng)險，盡量在本國進(jìn)行融資，從而規(guī)避了匯率風(fēng)險。同時，在遇到資金緊缺的情況下，編制詳盡的投資預(yù)算、進(jìn)行投資全程監(jiān)控對于中小企業(yè)來說顯得尤為重要。在投資決策之前必須基于投資和投資計劃的詳細(xì)預(yù)算的中小企業(yè)，確定可能需要的金額。預(yù)算的編制要科學(xué)，全面，防止因為低估了所需的資金數(shù)額，它要保證任何額外的資金支持，最終實現(xiàn)避免財務(wù)危機(jī)的發(fā)生。2)加快技術(shù)創(chuàng)新，培育核心競爭力中小企業(yè)能否走向國際市場并保持長期持續(xù)的發(fā)展趨勢且有穩(wěn)定的優(yōu)勢，關(guān)鍵在于企業(yè)是否有核心的競爭力。只有著手打造企業(yè)的核心資產(chǎn)與競爭力，大力開發(fā)核心產(chǎn)品和核心技術(shù)，中小企業(yè)才能在國際競爭中取得一席之地?！　?3)實現(xiàn)企業(yè)信息化，及時反饋信息　　在世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了信息時代，信息傳遞的速度，增加的范圍，投資風(fēng)險同樣也增大。與此矛盾的是，很多中小企業(yè)的風(fēng)險意識，如專門機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理意識不足，忽視收集和分析相關(guān)信息。提高風(fēng)險意識，培養(yǎng)較強(qiáng)的風(fēng)險識別，風(fēng)險預(yù)測能力和風(fēng)險管理能力，并建立標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險管理系統(tǒng)，可以減少企業(yè)對外投資的風(fēng)險。風(fēng)險管理的實質(zhì)性步驟始于信息管理，它具有降低不確定性因素的能力。充分發(fā)揮監(jiān)察機(jī)制，企業(yè)應(yīng)具有相應(yīng)的組織形式，管理理念，建立基于信息反饋的信息管理系統(tǒng)，保證順利，快速，高效的信息反饋。 （1）財務(wù)危機(jī)處理措施如果企業(yè)發(fā)生了財務(wù)危機(jī)，就必須采取有效的措施進(jìn)行處理。當(dāng)財務(wù)危機(jī)來臨，企業(yè)在危機(jī)的方法不同就會有不同的結(jié)果，有的企業(yè)能通過合理有效的措施將財務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)危為安，而有的企業(yè)面對危機(jī)毫無辦法最終導(dǎo)致破產(chǎn)。所以，面對財務(wù)危機(jī)企業(yè)采取什么樣措施是非常重要的?？偟膩碚f，財務(wù)危機(jī)扭轉(zhuǎn)策略一般分為短期性的危機(jī)管理措施和戰(zhàn)略性危機(jī)管理措施。財務(wù)危機(jī)扭轉(zhuǎn)程序主要有三個階段：穩(wěn)定階段、改組階段和重組階段。通常情況下，在穩(wěn)定階段，企業(yè)需要一位專業(yè)人才幫助企業(yè)走出財務(wù)危機(jī)的困境。一位專業(yè)的財務(wù)危機(jī)管理專家往往能客觀地評價公司目前的管理團(tuán)隊的可能存在的問題并提出有效的解決方案。在穩(wěn)定期，扭轉(zhuǎn)管理金融危機(jī)首先必須對公司的問題是流動性的評價，如果有流動性問題，判斷流動性問題是否可以解決。如果流動性缺口太大，情況更為嚴(yán)重，企業(yè)需要的第二階段，改組階段。企業(yè)改組階段總體目標(biāo)包括：；，提出了相應(yīng)的配套改革，迫使管理者采取的行動；。改制階段是危機(jī)扭轉(zhuǎn)的最后階段，主要包括重整計劃的制定和實施，公司的選擇等。（2）企業(yè)財務(wù)危機(jī)處理的短期措施1)廣泛搜集信息，判斷形勢盡可能搜集一切相關(guān)的信息，因為沒有信息就無法辨別企業(yè)財務(wù)危機(jī)的現(xiàn)狀，也無法進(jìn)行后續(xù)的危機(jī)處理，所以相關(guān)信息的搜集和整理分析，是危機(jī)處理成功的第一步。引起企業(yè)財務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因多種多樣，但不論是什么原因?qū)е碌?，企業(yè)都必須要盡快地搜集財務(wù)危機(jī)的相關(guān)信息，相關(guān)的資料。只有收集到全面準(zhǔn)確的資料，才能根據(jù)收集的資料立即對企業(yè)所面臨的財務(wù)危機(jī)形勢進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷。2)制定解決方案為使企業(yè)渡過財務(wù)危機(jī)，企業(yè)提出的決策方案要全面的權(quán)衡細(xì)致的考慮；制定多個可行的方案，然后通過比較選擇最合適的方案。在制定解決方案作出決策的過程中，要盡量縮短決策時間，為處理財務(wù)危機(jī)贏得一些時間。3)處理危機(jī)重點面對各種各樣的財務(wù)危機(jī)，處理的方式也就各有不同。就算是同一類型的財務(wù)危機(jī)在不同的企業(yè)所表現(xiàn)出來的損害也不盡相同。所以危機(jī)處理小組一定要找出重點，否則的話就會糾纏于細(xì)節(jié)而浪費(fèi)大量的時間和精力。處理財務(wù)危機(jī)的重點就是對財務(wù)危機(jī)追根溯源，針對主要的根源來解決危機(jī)，這樣才有效果。結(jié) 語財務(wù)風(fēng)險對中小企業(yè)的發(fā)展影響巨大，嚴(yán)重將會危及到中小企業(yè)的生存筆者希望通過這次淺顯的研究能夠使得中小企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險管理有深入的了解，并采取相關(guān)的措施，防范于未然!參考文獻(xiàn)[1] 科技資訊 2007[2] 遼寧經(jīng)濟(jì) 2007[3] 會計之友 2008[4] 2008[5] 經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2009[6] 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2007[7] 江西高校出版社 2010[8][J]沙州職業(yè)工學(xué)院學(xué)報 2009[9][J]石家莊職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報 2011[10][J]商場現(xiàn)代化 2011[11][J]現(xiàn)代營銷 2010[12][J]經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2009[13][J]中國商貿(mào) 2012[14][J]商業(yè)時代 2010[15][J]財會研究 2010[16][J]現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2010[17][J]中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小企業(yè)會計 2010[18]孫婉璐、[J]商業(yè)經(jīng)濟(jì) 2010[19]薛曉燕、崔海龍、[J]內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì) 2010[20][21][22]陶建宏、[23][J].國際商務(wù)財會,2009[24]呂珂,[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2010[25] [J].經(jīng)營管理者,2012[26] [J].經(jīng)營管理者,2012[27] [J].時代金融,2011[28] [J].生產(chǎn)力研究,2011[29] [M].中國商業(yè)出版社,2011.[30] [J].企業(yè)家天地(理論版),2011[31] [J].知識經(jīng)濟(jì),2010[32] [J].技術(shù)與市場,2009[33] [J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2011[34] [J].職業(yè),2011[1] [J].企業(yè)家天地(理論版),2011[2] 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