【正文】 合計/（長期負(fù)債+所有者權(quán)益） 國定資產(chǎn)凈值率（20%）固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值 資本固定比率（20%）（產(chǎn)總計流動資產(chǎn)合計）/所有者權(quán)益：表2 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值（通信有相關(guān)設(shè)備制造）正向型變量總資產(chǎn)收益率銷售利潤率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已獲利息倍數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率滿意值不允許值00 17，47正向型變量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)利潤率凈資產(chǎn)收益率固定資產(chǎn)凈值率滿意值不允許值000．45075穩(wěn)定型變量 流動比率速運(yùn)比率滿意值不允許值上下限逆向型變量資本化比率滿意值0適度最優(yōu)型變量資產(chǎn)負(fù)債率資本周轉(zhuǎn)率資本固定比率滿意值上下限不允許值上下限，嚴(yán)格按賬務(wù)比率的計算公式計算出下列財務(wù)預(yù)警比率：表3財務(wù)預(yù)警指標(biāo)計算表償債能力X1：流動比率資產(chǎn)運(yùn)營能力X9:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X2：速運(yùn)比率X10：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1．0736.X3：資本周轉(zhuǎn)率X11：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X4：已獲利息倍數(shù)X12：存貨周轉(zhuǎn)率盈利能力X5：銷售利潤率財務(wù)結(jié)構(gòu)X13：資產(chǎn)負(fù)債率X6：主營業(yè)務(wù)利潤率X14：資本化比率X7：凈資產(chǎn)收益率X15：固定資產(chǎn)凈值率X8:總資產(chǎn)收益率X16：資本固定比率，根據(jù)功效系數(shù)法所確定的滿意值、不允許值和各種類型的變量求值公式，分別求出以上各個財務(wù)比率的得分值，見表4表4 單項功效系數(shù)計算表償債能力X1：流動比率資產(chǎn)運(yùn)營能力X9:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率100X2：速運(yùn)比率X10：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率100X3：資本周轉(zhuǎn)率X11：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X4：已獲利息倍數(shù)100X12：存貨周轉(zhuǎn)率盈利能力X5：銷售利潤率100財務(wù)結(jié)構(gòu)X13：資產(chǎn)負(fù)債率100X6：主營業(yè)務(wù)利潤率100X14：資本化比率X7：凈資產(chǎn)收益率100X15：固定資產(chǎn)凈值率X8:總資產(chǎn)收益率100X16：資本固定比率其中：穩(wěn)定型變量（流動比率、速運(yùn)比率）：適度量優(yōu)型變量（資本周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、資本固定化比率）；正向型變量（已獲利息倍數(shù)、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)凈值率）；逆向型變量（資本化比率）5．計算該企業(yè)本年度綜合功效系數(shù) 綜合功效系數(shù)F=∑（單項功效系數(shù)*該指標(biāo)的權(quán)數(shù)）/權(quán)數(shù)F=++++++0. 075X7+++++++++=，判斷該企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險警度 ，由于企業(yè)次年股票獲準(zhǔn)在上交所上市，本年財務(wù)風(fēng)險處于輕警狀態(tài)是合理的，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險比較高，資產(chǎn)狀況一般，需要引起企業(yè)管理者的注意。7．總結(jié) 在運(yùn)用功效系數(shù)法進(jìn)行預(yù)警分析時要對中小企業(yè)的成長周期作出判斷，我們即可以采用定性的衡量方法，認(rèn)為中小企業(yè)上市融資是其成長成熟的標(biāo)志。張星文，[J].也可以采用定量的長期趨勢分析法，選取銷售收入、凈利潤等指標(biāo)，將這些指標(biāo)的數(shù)值用拆線表示出來，或者用主營業(yè)務(wù)收入增長率來衡量企業(yè)產(chǎn)品生命周期，進(jìn)而判斷企業(yè)所處的成長階段。 由于中小企業(yè)的精確財務(wù)資料并不像大企業(yè)那樣容易獲取，所設(shè)定的警限區(qū)間及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值還是主要參考了大企業(yè)的即定標(biāo)準(zhǔn)。因此本實例分析的目的在于說明該方法運(yùn)用于中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的可操作性，具體針對中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)還需要結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入的研究。5 總結(jié)我國中小企業(yè)已經(jīng)成為了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，要有效地對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警，就得分析中小企業(yè)財務(wù)管理的特點(diǎn)，認(rèn)清中小企業(yè)特有的財務(wù)風(fēng)險。而現(xiàn)階段眾多學(xué)者對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的研究都是以大型企業(yè)為主。[M].本文通過對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特點(diǎn)的分析，借鑒在大企業(yè)中已經(jīng)形成的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的經(jīng)驗，建立了一個針對中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。本文的主要研究成果：一是基于對中小企業(yè)生命周期的探究，分析了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點(diǎn)和財務(wù)風(fēng)險的生命周期特征；二是運(yùn)用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)構(gòu)建了中小企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系；三是借鑒我國市場經(jīng)濟(jì)中企業(yè)財務(wù)評價的方法，運(yùn)用功效系數(shù)對指標(biāo)體系應(yīng)用于中小企業(yè)進(jìn)行了實例分析。但是中小企業(yè)財務(wù)預(yù)警研究是一個全新的探索性領(lǐng)域，可以說在這個領(lǐng)域中理論研究還有較多可供發(fā)掘的地方。而對于本文來說，由于本人知識閱歷以及文章篇幅的限制，對于本研究尚存在很大缺陷與不足。對于財務(wù)預(yù)警體系的模型闡釋不夠，指標(biāo)分析也不夠全面。參 考 文 獻(xiàn)[1][J].[2][M].[3]顧銀寬，[J].[4][J].[5]呂長江，徐麗莉，[J].[6]王洪波，[M].[7]余叢國，[J].[8][M].[9][J].[10][J].[11][M].[12][J].[13][J].[14]張星文，[J].[15][J].. 4[16]蘆勇．中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)體系研究[J]．企業(yè)家天地?理論版．[17][D].武漢：武漢理工大學(xué)，2005[17]James A. 0hlson. Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy [J].Journal of Accounting [18]Hali J. Edison. ValueatRiskbasedRiskManagement: Optimal Policies and Asset Prices [J].The Review of Financial 致 謝在本論文的寫作過程中，我的導(dǎo)師黃惠琴老師給予了我較多指導(dǎo)與支持，從論文的選題到文獻(xiàn)翻譯，從開題報告中的論文提綱，到初稿二稿終稿中對論文具體問題的修改，可以說是費(fèi)時費(fèi)心，循循善誘，對此學(xué)生我表示萬分的感謝。與此同時我還要深深地感謝在我創(chuàng)作論文期間給我莫大關(guān)心和支持的老師們以及共同進(jìn)步的我的同學(xué)們。正是因為有了他們的關(guān)心與幫助，我才順利地完成了這有意義的一切；也正是因為有了他們，我才有了更多的勇氣去追求完美。但是由于時間的倉促以及自身專業(yè)水平的有限，整篇論文肯定存在很多尚未發(fā)現(xiàn)的不足和錯誤。懇請閱讀本論文的各位老師、同學(xué)，給予予指正，不勝感激！