中小企業(yè)融資分析畢業(yè)論文-資料下載頁
2025-06-19 02:22本頁面
【正文】 為原始，但是很有效。 必要的稅收優(yōu)惠以及財(cái)政補(bǔ)貼 稅收優(yōu)惠是最直接的資金援助方式，有利于中小企業(yè)資金的積累和成長。發(fā)達(dá)國家企業(yè)稅收一般占企業(yè)增加值的40％50％。在實(shí)行累進(jìn)稅制的情況下，中小企業(yè)的稅負(fù)相對輕一些，但也占增加值的30％左右，負(fù)擔(dān)仍較重。為進(jìn)一步減輕稅負(fù)，各國采取了一系列的措施，主要有：降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點(diǎn)和提高固定資產(chǎn)折舊率等。通過各種稅收優(yōu)惠可使中小企業(yè)的稅收減少一半以上，使其賦稅總水平由占增加值的30％降到15％左右。這筆免稅資金是普惠的，對中小企業(yè)的生存至關(guān)重要。補(bǔ)貼是政府為使中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)及社會(huì)的某些方面充分發(fā)揮作用而給予的財(cái)政援助。財(cái)政補(bǔ)貼的應(yīng)用環(huán)節(jié)是鼓勵(lì)中小企業(yè)吸納就業(yè)、促進(jìn)中小企業(yè)科技進(jìn)步和鼓勵(lì)中小企業(yè)出口等。主要補(bǔ)貼類型有：就業(yè)補(bǔ)貼、研究與開發(fā)補(bǔ)貼、出口補(bǔ)貼等。一般說來，政府的財(cái)政補(bǔ)貼是有限的，而且是非普惠的（與稅收優(yōu)惠不同），其功能在于引導(dǎo)。值得欣喜的是，自從實(shí)施《中小企業(yè)促進(jìn)法》，著重從兩個(gè)方面體現(xiàn)了國家對改善中小企業(yè)成長的外部融資環(huán)境所能做出的努力：一是在中央財(cái)政預(yù)算中設(shè)立中小企業(yè)科目，安排扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金；二是國家鼓勵(lì)從中央銀行、國家政策性銀行、商業(yè)銀行乃至非銀行金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)和資金支持。但在一些剛發(fā)展起來的地區(qū)，還有“鞭長莫及”的現(xiàn)象。我們期待：中小企業(yè)融資難的問題在政府政策扶持下，能得到更進(jìn)一步的改善。隨著國際貿(mào)易和國際金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，國際貿(mào)易融資中的國際保理、福費(fèi)廷（Forfaiting）也得到了巨大發(fā)展。國際保理不僅可以擴(kuò)大中小企業(yè)的出口營業(yè)額，還有助于中小企業(yè)拓展國際市場，尤其在目前金融危機(jī)下，在國際市場需求下降的情況下，開拓新的市場對中小企業(yè)來說非常重要。國際保理還可以為中小企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。福費(fèi)廷可以增強(qiáng)中小企業(yè)的活力，特別是對改變企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、提高資金使用效率、降低融資風(fēng)險(xiǎn)具有很大的作用。 資產(chǎn)證券化融資方式資產(chǎn)證券化是指中小企業(yè)將缺乏流動(dòng)性但預(yù)期能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過重新組合，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽谫Y本市場上轉(zhuǎn)讓和流通的證券出售給投資者，從而使中小企業(yè)得以向投資者籌措資金的一種方式。資產(chǎn)證券化融資方式可以盤活中小企業(yè)的存量資產(chǎn)，降低資金成本，也盤活了商業(yè)銀行的貸款資金，提高了資金使用率。同時(shí)可以改善中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)比率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)適合于證券化的資產(chǎn)主要有知識產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款、具體項(xiàng)目等，因此針對不同的資產(chǎn)可以有不同的證券化融資方案。這樣就為處于融資困境的中小企業(yè)提供了新的融資渠道。 海外上市融資方式證券市場是企業(yè)獲得發(fā)展所需資金的最佳途徑。然而，相對于中小企業(yè)的融資需求來說，國內(nèi)證券市場融資門檻仍相對過高，融資能量有限。海外證券市場主要采取的是核準(zhǔn)制，海外上市能否通過審核，中小企業(yè)相對能夠有較明確的預(yù)期，降低了不確定性。從發(fā)行審核時(shí)間來看，只要準(zhǔn)備好合格的備審資料，海外上市的審核過程較短，這對于急需資金來擴(kuò)張業(yè)務(wù)的成長型中小企業(yè)來說十分重要。因而中小企業(yè)選擇海外上市可以彌補(bǔ)其國內(nèi)融資的不足。 中小企業(yè)集合債券融資方式中小企業(yè)集合債券是一種隸屬于企業(yè)債并以集合發(fā)債為形式的中小企業(yè)融資方式。其以多家中小企業(yè)作為共同發(fā)行人，并采用“統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔(dān)保、分別負(fù)債、捆綁發(fā)行”的模式發(fā)行。中小企業(yè)集合債券作為一種新的債券模式，打破了只有大企業(yè)才能發(fā)債的慣例，以捆綁的方式解決了我國中小企業(yè)面臨的資產(chǎn)規(guī)模、融資規(guī)模與企業(yè)債發(fā)行指標(biāo)等存在差距的問題，并且能夠通過企業(yè)的捆綁分?jǐn)倐l(fā)行費(fèi)用，降低融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上拓寬了我國中小企業(yè)的融資途徑。從政府層面來看，集合發(fā)債是一種服務(wù)于中小企業(yè)的有益探索。從投資者角度來說，債券合約比股權(quán)合約節(jié)省監(jiān)督成本。因?yàn)閭霞s是一種規(guī)定借款人必須定期支付固定金額的契約性合約，不需要經(jīng)常監(jiān)督公司，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)小于股票投資。從融資的中小企業(yè)來看，集合債券具有審批周期短、發(fā)行手續(xù)簡單、發(fā)行方式靈活、發(fā)行市場容量大、效率高、融資成本低、不會(huì)稀釋股權(quán)等特征。選擇此種融資方式，可以巧借債券解決企業(yè)融資瓶頸。從“07深中小債”和“07中關(guān)村債”這兩只集合債券的發(fā)行來看，其發(fā)行主體涉及領(lǐng)域廣，信用等級較以往單個(gè)中小企業(yè)發(fā)債有較大提升，以及償債有諸多保障措施等都降低了債券的風(fēng)險(xiǎn)，使集合發(fā)債這一模式更為可行。 結(jié) 束 語中小企業(yè)融資問題是當(dāng)今我國乃至世界經(jīng)濟(jì)生活中的一個(gè)引人注目的經(jīng)濟(jì)問題,是政府、經(jīng)濟(jì)界、企業(yè)界談?wù)摰臒狳c(diǎn)和焦點(diǎn)。它在我們金融體系中占據(jù)著不可替代的地位，為提高我們綜合國力的加強(qiáng)，國民生活經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著重要作用。由于我國的經(jīng)濟(jì)制度體系不完善，法律體系不健全，融資信用體系等的不健全，致使中小企業(yè)融資困難重重。解決中小企業(yè)融資問題是一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)課題，如何解決中小企業(yè)融資問題是近年來眾多國內(nèi)外學(xué)者和企業(yè)界人士關(guān)注的焦點(diǎn)問題之一。一方面體現(xiàn)中小企業(yè)融資的重要性，另一方面說明還未找到有效的解決辦法。 由于筆者的能力有限，未能在中小企業(yè)融資進(jìn)行深入研究，試圖歸納部分學(xué)者文獻(xiàn)，集思廣益，組合出更好的解決措施。參 考 文 獻(xiàn)[ 1 ]［J］.(23).[ 2 ]［J］. (10).[ 3 ]羅江平. 現(xiàn)金流量法在企業(yè)固定資產(chǎn)投資決策中的弊端) J?.理財(cái)星空. 2003, ( 1 )[ 4 ]全國會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室. 財(cái)務(wù)管理)M?. 中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社. 2003 年版.[ 5 ]鄧彥, 梁衍琮. 投資決策中的折現(xiàn)率選擇) J?. 商場現(xiàn)代化. 2006( 1) .[ 6 ]劉亞錚, 李昊. 對折現(xiàn)率的再探討) J?. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2004[ 7 ]王燕, 康鋒. 基準(zhǔn)收益率的影響因素及確定方法) J?. 工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2003[ 8 ]陳萬江?，F(xiàn)代企業(yè)融資方式與技巧[M].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2001。[ 9 ]董貴昕。如何進(jìn)行企業(yè)融資[M].大連理工大學(xué)出版社，2000。[ 10 ]蔣政。融資方略[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，2003。[ 11 ]MBA核心課程編譯組。資本運(yùn)作[M].九洲出版社，2002。[ 12 ]房西苑。突破企業(yè)融資瓶頸[M].鷺江出版社，2003。[ 13 ]胡馮珠。新形勢下淺議中小企業(yè)融資難問題[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息， 2009（20）。[ 14 ]劉松鶴。金融學(xué)概論[M].北京理工大學(xué)出版社，200910
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