【正文】 刺激經(jīng)濟有很大幫助,推出股權(quán)投資基金管理辦法的時機已經(jīng)成熟。在股權(quán)投資基金的發(fā)展過程中,應(yīng)以控制風(fēng)險為主,堅持積極、審慎、漸進的原則。房地產(chǎn)信托基金是國際房地產(chǎn)市場上經(jīng)過幾十年發(fā)展健全起來的成熟投資模式,最早出現(xiàn)在美國,最近幾年在亞太地區(qū)得到了迅猛的發(fā)展。房地產(chǎn)信托基金是指從事房地產(chǎn)買賣、開發(fā)、管理等經(jīng)營活動的投資信托公司,將房地產(chǎn)銷售和租賃等經(jīng)營活動中所得的收入以派息形式分配給股東,其實際上是由專業(yè)人員管理的房地產(chǎn)類的集合資金投資計劃。房地產(chǎn)信托是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。 　　房地產(chǎn)是一個區(qū)域性很強的產(chǎn)業(yè),資金密集,開發(fā)銷售周期較長。目前,我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資渠道單一,房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)過程中一般是由銀行資金在支撐著,而國際上大的地產(chǎn)商都是由基金支持的。房地產(chǎn)信托投資基金是未來房地產(chǎn)直接融資的主要渠道,其融資能力強,對保持房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和股市都有好處。 　　房地產(chǎn)投資信托基金實質(zhì)上是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金,通過發(fā)行股份或受益憑證的方式,吸引社會大眾投資者的資金,并委托專門的機構(gòu)進行經(jīng)營管理。目前,我國房地產(chǎn)企業(yè)可以通過兩種方式來利用房地產(chǎn)信托投資基金進行融資:一是內(nèi)地的房地產(chǎn)商可以通過與海外房地產(chǎn)投資信托基金聯(lián)手形成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系進行房地產(chǎn)的投資。二是內(nèi)地的房地產(chǎn)商可以考慮通過以房地產(chǎn)投資信托基金的方式在香港交易所或者新加坡交易所上市,以贏得境外投資者尤其是中小投資者的投資。 　　要讓房地產(chǎn)信托投資基金健康長遠地發(fā)展,除市場各方的推動外,還有待于政府從政策上將房產(chǎn)證券化的瓶頸打開,同時也要以控制風(fēng)險為主。　　 ，增強其內(nèi)在融資能力　　首先要強化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。有些中小企業(yè)缺乏長遠眼光，為了減輕一時的債務(wù)負擔(dān)，不還貸款本息，甚至逃債，嚴重損害了企業(yè)的信譽形象，破壞了銀企關(guān)系，這就難以得到銀行的長期資金支持，最終使企業(yè)受害。為此，中小企業(yè)必須強化信用意識，保全銀行債權(quán)，盡量按時還本付息，有困難時與銀行協(xié)商解決，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。同時要規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此，公司治理結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)的融資能力，中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。另外要健全企業(yè)財務(wù)管理制度。企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營管理中的最重要的之一，而資金管理則是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容。健全的企業(yè)財務(wù)管理制度不僅是提高企業(yè)融資能力的重要前提，也是加強企業(yè)管理的核心?？傊?，企業(yè)融資是一個系統(tǒng)工程，需要相關(guān)各方的協(xié)調(diào)、配合。合理解決融資是當(dāng)前我國促進中小企業(yè)進一步發(fā)展的重要一環(huán)。中小企業(yè)依靠商業(yè)銀行信貸融資在我國一直不被看好,金融危機時期還會更加艱難。在當(dāng)前政府實施貨幣緊縮政策的環(huán)境下,銀行信貸總量成為政府的主要調(diào)控對象,中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲得信貸支持將會受到更多限制。而非銀行金融機構(gòu)貸款約束較少,可以通過專業(yè)投資方式改變社會資金結(jié)構(gòu),將社會閑置資金引向資金需求最為迫切的中小企業(yè),既解決了中小企業(yè)的資金短缺問題,實現(xiàn)投資人的收益最大化,又不違背當(dāng)前從緊貨幣政策的基調(diào)。因而,在從緊貨幣政策條件下,非銀行金融機構(gòu)可以擔(dān)當(dāng)中小企業(yè)融資的重任。 　　在西方國家,非銀行金融機構(gòu)在企業(yè)融資過程中扮演著重要的角色。美國非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展有幾百年的,相比之下,我國非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展相對落后。按照中國人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)測算,我國非銀行金融機構(gòu)貸款市場份額很低,占貸款總額的比率一直低于7%。在從緊貨幣政策環(huán)境下,非銀行金融機構(gòu)將會大有作為。 　　為促進非銀行金融機構(gòu)的大力發(fā)展,我國適時推出了非銀行金融機構(gòu)發(fā)展的各項優(yōu)惠政策。非銀行金融機構(gòu)作為貨幣緊縮環(huán)境下的金融創(chuàng)新,政府適時地給予財政補貼、稅收優(yōu)惠等手段給非銀行金融機構(gòu)創(chuàng)造了快速發(fā)展的機會。比如在完善制度的基礎(chǔ)上,通過財政補助等手段補充非銀行金融機構(gòu)資本金,對這些企業(yè)實行有區(qū)別的稅收政策,促進其較快發(fā)展,更好地實現(xiàn)高效的資金配置。另外,政府還積極創(chuàng)新金融工具,通過財政資金實行擔(dān)保建立非銀行金融機構(gòu)與中小企業(yè)的資金融通關(guān)系,完善各種類型的貸款擔(dān)保機構(gòu),組建多種類型的擔(dān)保公司,以適應(yīng)小企業(yè)抵押貸款的靈活性需要。 　　對于融資企業(yè)而言,要認清自己,明確自己的定位,并結(jié)合自己的定位,找到合適的金融工具或者金融工具的組合,在融資的定位和實施過程中,爭取金融機構(gòu)的參與和協(xié)助。企業(yè)在積極創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道的過程中,應(yīng)始終強調(diào)風(fēng)險可控原則。監(jiān)管部門和金融機構(gòu)需時時關(guān)注風(fēng)險,切實防范可能因金融創(chuàng)新而產(chǎn)生的風(fēng)險,確保金融安全和穩(wěn)定。　　 （1） 進一步設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的信貸部門，研究、制定、督促和落實支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策措施，明確提出支持中小企業(yè)發(fā)展的工作目標(biāo)和實施步驟。 （2） 改革現(xiàn)有信用等級評定辦法，建立符合中小企業(yè)特點的信用評級和授信制度。在中小企業(yè)信用等級評定中，應(yīng)降低企業(yè)規(guī)模這個指標(biāo)的權(quán)重，變重規(guī)模為重效益、重成長性，消除對中小企業(yè)的信用歧視。 （3） 適當(dāng)擴大貸款抵押率，對經(jīng)貸款審查、評估確認資信良好、確能償還貸款的中小企業(yè)，尤其是對已經(jīng)評定為本行優(yōu)質(zhì)客戶的中小企業(yè)，發(fā)放信用貸款。 （4） 鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)金融工具多樣化，開發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)融資、結(jié)算等需求的金融工具。 （5） 健全貸款營銷的約束與激勵機制，科學(xué)合理地制定信貸人員發(fā)放、回收貸款的綜合考核辦法，鼓勵信貸人員在提高信貸質(zhì)量的前提下，積極發(fā)展新客戶，增加新貸款；進一步完善不良貸款的責(zé)任追究制度，公正客觀地考核信貸人員的工作績效，小要提出諸如新增小良貸款為零的不切實際的要求。 僅僅通過建立民營銀行解決中小企業(yè)特別是民營企業(yè)融資難的問題，是難以達到效果的，從民生銀行建立的過程中看到，企業(yè)家關(guān)心的是追求利益最大化，在為中小企業(yè)服務(wù)方面不見得比國有銀行更有優(yōu)勢，無法真正意義上解決中小企業(yè)融資難問題。 當(dāng)前城鄉(xiāng)信用社出現(xiàn)了不少問題，深入分析發(fā)現(xiàn)，這些機構(gòu)出問題的背后，不在于合作制本身，而在于它們都背離了合作制的原則，有的被內(nèi)部人所控制，有的受當(dāng)?shù)匦姓块T所干預(yù)，最終陷入困境，無法發(fā)揮其應(yīng)有的功能和作用。 困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的融資難問題，主要原因就是由于中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營風(fēng)險高，使得他們向金融機構(gòu)申請貸款的難度大，或者成本高。如果將區(qū)域 內(nèi)的中小企業(yè)聯(lián)合起來，按照規(guī)范的合作制，由中小企業(yè)共同出資、共同管理、共享資源，組建合作制或股份合作制金融機構(gòu)，并由監(jiān)管部門按照合作制原則認真進行監(jiān)管以防范可能的風(fēng)險，就可以在一定程度上解決中小企業(yè)融資難的問題。、使用資金的能力 中小企業(yè)初創(chuàng)期主要憑自身經(jīng)營積累，稍有發(fā)展可從民間籌集資金，再做大做強就必須從金融市場融資，才能提升企業(yè)發(fā)展速度。中小企業(yè)家要有開闊的視野，小斷提高適應(yīng)市場經(jīng)濟要求的素質(zhì)，按照金融市場要求規(guī)范企業(yè)管理制度，為在金融市場融資創(chuàng)造條件。 企業(yè)自身挖掘資金潛力，尋求資金支持。主要采取的方式如下： 推行股份合作制。中小企業(yè)引入股權(quán)共持的制度，安排，對籌集企業(yè)的長期發(fā)展資金，激發(fā)員工的經(jīng)營創(chuàng)效動量，在資本紐帶上形成互動合一的企業(yè)文化，均具重大而現(xiàn)實的作用。中小企業(yè)的資金壓力往往與長期資金嚴重不足、融資難題原本落在少數(shù)人身上有關(guān)。隨著股權(quán)共持局面的形成，人人都是融資渠道，個個都是資金壓力的“減壓閥”。 盤活資金存量。中小企業(yè)的資金不足，不同程度上是由資金“沉淀”引起的。沉淀方式主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面是應(yīng)收款項較多賬齡較長，由資金周轉(zhuǎn)速度放緩而帶來存量資金被“蠶食”，增量資金被“急需”的狀況；另一方而是不講最佳存貨數(shù)量，或因產(chǎn)品不適銷對路或因擔(dān)憂原材料供應(yīng)不上而經(jīng)濟地擴大庫存量，最終導(dǎo)致物化資金大量增加和可用資金日見減少； 力促降本減耗。決策失誤與無效項目的避免，生產(chǎn)成本與管理費用的下降，廢次品與跑冒滴漏損耗的減少，一來可以直接降低生產(chǎn)成本從而減緩資金需求，二來可以增加利潤因而增加資金供給，最終起到完善企業(yè)資金支持體系的作用。 國家產(chǎn)業(yè)政策是企業(yè)發(fā)展的指南，也是銀行信貸發(fā)放的準(zhǔn)則，一般中小鋼鐵、汽車配件、水泥企業(yè)，銀行態(tài)度明確，不予貸款支持，而像集約化的農(nóng)牧業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)，因為能夠帶動農(nóng)村、農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)民致富，所以比較容易得到支持。第六章 結(jié)論 中小企業(yè)融資困難是有多種因素的。外部環(huán)境上，缺乏一個完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展政策體系。同時，受政策性的相對歧視以及追求利益的最大化前提下，金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)難以滿足中小企業(yè)不同形式的融資需求。而且，門檻很高的證券市場，使得中小企業(yè)進入資本市場獲得資金難上加難。內(nèi)部因素上，由于中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的不規(guī)范，財務(wù)制度的不透明性，缺乏信用等級觀念，粗放式的經(jīng)營模式，存在過高的經(jīng)營風(fēng)險和嚴重的信息不對稱問題，都是造成中小企業(yè)難以獲得資金的原因。 在解決中小企業(yè)融資問題上，首要是中央政府的高度重視，培養(yǎng)一個良好的融資大環(huán)境，制定一系列長遠的、穩(wěn)定的政策支撐體系；其次是地方性政府積極挖掘地方性資源，利用當(dāng)?shù)氐呢斦吆投愂照?，尋求支持中小企業(yè)融資的方式和方法；其三是金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)拋開所有制的觀念，在遵循社會主義下的市場經(jīng)濟發(fā)展理論上，發(fā)揮主觀能動性，積極探索和創(chuàng)新金融工具，為中小企業(yè)融資提供服務(wù)；其四是培育和保護私人資本市場，規(guī)范私人資本市場是正確引導(dǎo)和更好地為中小企業(yè)融資提供服務(wù)的前提；其五是建設(shè)多層次的資本市場，增強中小企業(yè)融資的直接融資能力；最后是中小企業(yè)的自身完善，提升中小企業(yè)家籌措資金、使用資金的能力，完善財務(wù)制度和透明度，更好地解決中小企業(yè)資金來源問題。 中小企業(yè)融資困難有外部融資環(huán)境因素，企業(yè)自身特點的限制，有中央政府的政策性歧視，地方政府自身利益的考慮因素，區(qū)域性經(jīng)濟發(fā)展不平衡的等種種原因，促使中小企業(yè)八仙過海各顯神通，依據(jù)中央政府制定大環(huán)境下的金融政策，金融機構(gòu)靈活運用的金融工具，企業(yè)在充分考慮自身發(fā)展特點基礎(chǔ)上，尋求資金的支持。謝辭 從論文選題到搜集資料，從寫稿到反復(fù)修改，期間經(jīng)歷了喜悅、聒噪、痛苦和彷徨，在寫作論文的過程中心情是如此復(fù)雜。如今，伴隨著這篇畢業(yè)論文的最終成稿，復(fù)雜的心情煙消云散，自己甚至還有一點成就感。那種感覺就宛如在一場盛大的頒獎晚會上，我在晚會現(xiàn)場看著其他人一個接著一個上臺領(lǐng)獎，自己卻始終未能被念到名字，經(jīng)過了很長很長的時間后，終于有位嘉賓高喊我的大名，這時我忘記了先前漫長的無聊的等待時間，欣喜萬分地走向舞臺，然后迫不及待地開始抒發(fā)自己的心情，發(fā)表自己的感想。這篇畢業(yè)論文的就是我的舞臺，以下的言語便是有點成就感后在舞臺上發(fā)表的發(fā)自肺腑的誠摯謝意與感想：　　我要感謝，非常感謝我的導(dǎo)師。她為人隨和熱情，治學(xué)嚴謹細心。在閑聊中她總是能像知心朋友一樣鼓勵你，在論文的寫作和措辭等方面她也總會以“專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”嚴格要求你，從選題、定題開始，一直到最后論文的反復(fù)修改、潤色，老師始終認真負責(zé)地給予我深刻而細致地指導(dǎo)，幫助我開拓研究思路，精心點撥、熱忱鼓勵。正是老師的無私幫助與熱忱鼓勵，我的畢業(yè)論文才能夠得以順利完成，謝謝老師。　　我要感謝，非常感謝學(xué)長。正在撰寫碩士研究生畢業(yè)論文的他，在百忙之中抽出時間幫助我搜集文獻資料，幫助我理清論文寫作思路，對我的論文提出了諸多寶貴的意見和建議。對學(xué)長的幫助表示真摯的感謝。　　我要感謝，非常感謝學(xué)弟們。他們?yōu)槲姨峁┝藢懽髡撐牡闹匾ぞ摺娔X。甚至為了讓我方便進出他們的寢室專門為我配備了一把鑰匙，而且四臺電腦的密碼也都一一告知于我，任我選用，讓很非常感動。對學(xué)弟們的支持和幫助表示萬分感謝。參考文獻 [1]毛晉生。長周期下的融資供求矛盾：我國中小企業(yè)融資渠道的問題。金融研究，2002，[2]張靜，梅強。解決中小企業(yè)融資難問題的思考。經(jīng)濟探討，2002，（1）　　[3]張玉榮。解決中小企業(yè)融資困境的途徑探討。前沿，2002，（2）　　[4]王屹，潘勤華。中小企業(yè)融資“瓶頸”問題及對策研究。上海大學(xué)學(xué)報，2002，（3）　[5]袁紅英。解決中小企業(yè)融資困難問題的對策建議。山東社會，2002，（5）　　[6]余功文，王巧麗。中小企業(yè)融資問題與對策探討。武漢理工大學(xué)學(xué)報，2002，（6）　　[7]凌智勇，梁志峰。中小企業(yè)融資對策研究。財經(jīng)與實踐，2002，（7）　[8]劉屏非。政府與中小企業(yè)融資。中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2002，（8）　[9]陳鳳娣。日本中小企業(yè)融資體系建設(shè)及對我國的啟示。財經(jīng)科學(xué)，2002 畢業(yè)論文（設(shè)計）原創(chuàng)性聲明本人所呈交的畢業(yè)論文（設(shè)計）是我在導(dǎo)師的指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文（設(shè)計）不包含其他個人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本論文（設(shè)計）的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中作了明確說明并表示謝意。 作者簽名： 日期： 畢業(yè)論文（設(shè)計）授權(quán)使用說明本論文（設(shè)計）作者完全了解**學(xué)院有關(guān)保留、使用畢業(yè)論文（設(shè)計）的規(guī)定，學(xué)校有權(quán)保留論文（設(shè)計）并向相關(guān)部門送交論文（設(shè)計）的電子版和紙質(zhì)版。有權(quán)將論文（設(shè)計）用于非贏利目的的少量復(fù)制并允許論文（設(shè)計）進入學(xué)校圖書館被查閱。學(xué)校可以公布論文（設(shè)計）的全部或部分內(nèi)容。保密的論文（設(shè)計）在解密后適用本規(guī)定。 作者簽名： 指導(dǎo)教師簽名： 日期： 日期： 注 意 事 項（論文）的內(nèi)容包括：1）封面（按教務(wù)處制定的標(biāo)準(zhǔn)封面格式制作）2）原創(chuàng)性聲明3）中文摘要（300字左右）、關(guān)鍵詞4）外文摘要、關(guān)