【正文】 刺激經(jīng)濟(jì)有很大幫助,推出股權(quán)投資基金管理辦法的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。在股權(quán)投資基金的發(fā)展過(guò)程中,應(yīng)以控制風(fēng)險(xiǎn)為主,堅(jiān)持積極、審慎、漸進(jìn)的原則。房地產(chǎn)信托基金是國(guó)際房地產(chǎn)市場(chǎng)上經(jīng)過(guò)幾十年發(fā)展健全起來(lái)的成熟投資模式,最早出現(xiàn)在美國(guó),最近幾年在亞太地區(qū)得到了迅猛的發(fā)展。房地產(chǎn)信托基金是指從事房地產(chǎn)買賣、開(kāi)發(fā)、管理等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資信托公司,將房地產(chǎn)銷售和租賃等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所得的收入以派息形式分配給股東,其實(shí)際上是由專業(yè)人員管理的房地產(chǎn)類的集合資金投資計(jì)劃。房地產(chǎn)信托是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。 　　房地產(chǎn)是一個(gè)區(qū)域性很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè),資金密集,開(kāi)發(fā)銷售周期較長(zhǎng)。目前,我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的融資渠道單一,房地產(chǎn)企業(yè)在開(kāi)發(fā)過(guò)程中一般是由銀行資金在支撐著,而國(guó)際上大的地產(chǎn)商都是由基金支持的。房地產(chǎn)信托投資基金是未來(lái)房地產(chǎn)直接融資的主要渠道,其融資能力強(qiáng),對(duì)保持房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和股市都有好處。 　　房地產(chǎn)投資信托基金實(shí)質(zhì)上是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金,通過(guò)發(fā)行股份或受益憑證的方式,吸引社會(huì)大眾投資者的資金,并委托專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。目前,我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)可以通過(guò)兩種方式來(lái)利用房地產(chǎn)信托投資基金進(jìn)行融資:一是內(nèi)地的房地產(chǎn)商可以通過(guò)與海外房地產(chǎn)投資信托基金聯(lián)手形成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系進(jìn)行房地產(chǎn)的投資。二是內(nèi)地的房地產(chǎn)商可以考慮通過(guò)以房地產(chǎn)投資信托基金的方式在香港交易所或者新加坡交易所上市,以贏得境外投資者尤其是中小投資者的投資。 　　要讓房地產(chǎn)信托投資基金健康長(zhǎng)遠(yuǎn)地發(fā)展,除市場(chǎng)各方的推動(dòng)外,還有待于政府從政策上將房產(chǎn)證券化的瓶頸打開(kāi),同時(shí)也要以控制風(fēng)險(xiǎn)為主?！　? ，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力　　首先要強(qiáng)化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。有些中小企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，為了減輕一時(shí)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，不還貸款本息，甚至逃債，嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的信譽(yù)形象，破壞了銀企關(guān)系，這就難以得到銀行的長(zhǎng)期資金支持，最終使企業(yè)受害。為此，中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識(shí)，保全銀行債權(quán)，盡量按時(shí)還本付息，有困難時(shí)與銀行協(xié)商解決，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。同時(shí)要規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此，公司治理結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)的融資能力，中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。另外要健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的最重要的之一，而資金管理則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不僅是提高企業(yè)融資能力的重要前提，也是加強(qiáng)企業(yè)管理的核心?？傊?，企業(yè)融資是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要相關(guān)各方的協(xié)調(diào)、配合。合理解決融資是當(dāng)前我國(guó)促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要一環(huán)。中小企業(yè)依靠商業(yè)銀行信貸融資在我國(guó)一直不被看好,金融危機(jī)時(shí)期還會(huì)更加艱難。在當(dāng)前政府實(shí)施貨幣緊縮政策的環(huán)境下,銀行信貸總量成為政府的主要調(diào)控對(duì)象,中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲得信貸支持將會(huì)受到更多限制。而非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款約束較少,可以通過(guò)專業(yè)投資方式改變社會(huì)資金結(jié)構(gòu),將社會(huì)閑置資金引向資金需求最為迫切的中小企業(yè),既解決了中小企業(yè)的資金短缺問(wèn)題,實(shí)現(xiàn)投資人的收益最大化,又不違背當(dāng)前從緊貨幣政策的基調(diào)。因而,在從緊貨幣政策條件下,非銀行金融機(jī)構(gòu)可以擔(dān)當(dāng)中小企業(yè)融資的重任。 　　在西方國(guó)家,非銀行金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)融資過(guò)程中扮演著重要的角色。美國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展有幾百年的,相比之下,我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展相對(duì)落后。按照中國(guó)人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)測(cè)算,我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款市場(chǎng)份額很低,占貸款總額的比率一直低于7%。在從緊貨幣政策環(huán)境下,非銀行金融機(jī)構(gòu)將會(huì)大有作為。 　　為促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)的大力發(fā)展,我國(guó)適時(shí)推出了非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的各項(xiàng)優(yōu)惠政策。非銀行金融機(jī)構(gòu)作為貨幣緊縮環(huán)境下的金融創(chuàng)新,政府適時(shí)地給予財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等手段給非銀行金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。比如在完善制度的基礎(chǔ)上,通過(guò)財(cái)政補(bǔ)助等手段補(bǔ)充非銀行金融機(jī)構(gòu)資本金,對(duì)這些企業(yè)實(shí)行有區(qū)別的稅收政策,促進(jìn)其較快發(fā)展,更好地實(shí)現(xiàn)高效的資金配置。另外,政府還積極創(chuàng)新金融工具,通過(guò)財(cái)政資金實(shí)行擔(dān)保建立非銀行金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的資金融通關(guān)系,完善各種類型的貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu),組建多種類型的擔(dān)保公司,以適應(yīng)小企業(yè)抵押貸款的靈活性需要。 　　對(duì)于融資企業(yè)而言,要認(rèn)清自己,明確自己的定位,并結(jié)合自己的定位,找到合適的金融工具或者金融工具的組合,在融資的定位和實(shí)施過(guò)程中,爭(zhēng)取金融機(jī)構(gòu)的參與和協(xié)助。企業(yè)在積極創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道的過(guò)程中,應(yīng)始終強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)可控原則。監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)需時(shí)時(shí)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn),切實(shí)防范可能因金融創(chuàng)新而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),確保金融安全和穩(wěn)定?！　? （1） 進(jìn)一步設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的信貸部門，研究、制定、督促和落實(shí)支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策措施，明確提出支持中小企業(yè)發(fā)展的工作目標(biāo)和實(shí)施步驟。 （2） 改革現(xiàn)有信用等級(jí)評(píng)定辦法，建立符合中小企業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)和授信制度。在中小企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定中，應(yīng)降低企業(yè)規(guī)模這個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，變重規(guī)模為重效益、重成長(zhǎng)性，消除對(duì)中小企業(yè)的信用歧視。 （3） 適當(dāng)擴(kuò)大貸款抵押率，對(duì)經(jīng)貸款審查、評(píng)估確認(rèn)資信良好、確能償還貸款的中小企業(yè)，尤其是對(duì)已經(jīng)評(píng)定為本行優(yōu)質(zhì)客戶的中小企業(yè)，發(fā)放信用貸款。 （4） 鼓勵(lì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)金融工具多樣化，開(kāi)發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)融資、結(jié)算等需求的金融工具。 （5） 健全貸款營(yíng)銷的約束與激勵(lì)機(jī)制，科學(xué)合理地制定信貸人員發(fā)放、回收貸款的綜合考核辦法，鼓勵(lì)信貸人員在提高信貸質(zhì)量的前提下，積極發(fā)展新客戶，增加新貸款；進(jìn)一步完善不良貸款的責(zé)任追究制度，公正客觀地考核信貸人員的工作績(jī)效，小要提出諸如新增小良貸款為零的不切實(shí)際的要求。 僅僅通過(guò)建立民營(yíng)銀行解決中小企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題，是難以達(dá)到效果的，從民生銀行建立的過(guò)程中看到，企業(yè)家關(guān)心的是追求利益最大化，在為中小企業(yè)服務(wù)方面不見(jiàn)得比國(guó)有銀行更有優(yōu)勢(shì)，無(wú)法真正意義上解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。 當(dāng)前城鄉(xiāng)信用社出現(xiàn)了不少問(wèn)題，深入分析發(fā)現(xiàn)，這些機(jī)構(gòu)出問(wèn)題的背后，不在于合作制本身，而在于它們都背離了合作制的原則，有的被內(nèi)部人所控制，有的受當(dāng)?shù)匦姓块T所干預(yù)，最終陷入困境，無(wú)法發(fā)揮其應(yīng)有的功能和作用。 困擾我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的融資難問(wèn)題，主要原因就是由于中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，使得他們向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款的難度大，或者成本高。如果將區(qū)域 內(nèi)的中小企業(yè)聯(lián)合起來(lái)，按照規(guī)范的合作制，由中小企業(yè)共同出資、共同管理、共享資源，組建合作制或股份合作制金融機(jī)構(gòu)，并由監(jiān)管部門按照合作制原則認(rèn)真進(jìn)行監(jiān)管以防范可能的風(fēng)險(xiǎn)，就可以在一定程度上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。、使用資金的能力 中小企業(yè)初創(chuàng)期主要憑自身經(jīng)營(yíng)積累，稍有發(fā)展可從民間籌集資金，再做大做強(qiáng)就必須從金融市場(chǎng)融資，才能提升企業(yè)發(fā)展速度。中小企業(yè)家要有開(kāi)闊的視野，小斷提高適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的素質(zhì)，按照金融市場(chǎng)要求規(guī)范企業(yè)管理制度，為在金融市場(chǎng)融資創(chuàng)造條件。 企業(yè)自身挖掘資金潛力，尋求資金支持。主要采取的方式如下： 推行股份合作制。中小企業(yè)引入股權(quán)共持的制度，安排，對(duì)籌集企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展資金，激發(fā)員工的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)效動(dòng)量，在資本紐帶上形成互動(dòng)合一的企業(yè)文化，均具重大而現(xiàn)實(shí)的作用。中小企業(yè)的資金壓力往往與長(zhǎng)期資金嚴(yán)重不足、融資難題原本落在少數(shù)人身上有關(guān)。隨著股權(quán)共持局面的形成，人人都是融資渠道，個(gè)個(gè)都是資金壓力的“減壓閥”。 盤(pán)活資金存量。中小企業(yè)的資金不足，不同程度上是由資金“沉淀”引起的。沉淀方式主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是應(yīng)收款項(xiàng)較多賬齡較長(zhǎng)，由資金周轉(zhuǎn)速度放緩而帶來(lái)存量資金被“蠶食”，增量資金被“急需”的狀況；另一方而是不講最佳存貨數(shù)量，或因產(chǎn)品不適銷對(duì)路或因擔(dān)憂原材料供應(yīng)不上而經(jīng)濟(jì)地?cái)U(kuò)大庫(kù)存量，最終導(dǎo)致物化資金大量增加和可用資金日見(jiàn)減少； 力促降本減耗。決策失誤與無(wú)效項(xiàng)目的避免，生產(chǎn)成本與管理費(fèi)用的下降，廢次品與跑冒滴漏損耗的減少，一來(lái)可以直接降低生產(chǎn)成本從而減緩資金需求，二來(lái)可以增加利潤(rùn)因而增加資金供給，最終起到完善企業(yè)資金支持體系的作用。 國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策是企業(yè)發(fā)展的指南，也是銀行信貸發(fā)放的準(zhǔn)則，一般中小鋼鐵、汽車配件、水泥企業(yè)，銀行態(tài)度明確，不予貸款支持，而像集約化的農(nóng)牧業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)，因?yàn)槟軌驇?dòng)農(nóng)村、農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)民致富，所以比較容易得到支持。第六章 結(jié)論 中小企業(yè)融資困難是有多種因素的。外部環(huán)境上，缺乏一個(gè)完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展政策體系。同時(shí)，受政策性的相對(duì)歧視以及追求利益的最大化前提下，金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)難以滿足中小企業(yè)不同形式的融資需求。而且，門檻很高的證券市場(chǎng)，使得中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)獲得資金難上加難。內(nèi)部因素上，由于中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度的不透明性，缺乏信用等級(jí)觀念，粗放式的經(jīng)營(yíng)模式，存在過(guò)高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問(wèn)題，都是造成中小企業(yè)難以獲得資金的原因。 在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題上，首要是中央政府的高度重視，培養(yǎng)一個(gè)良好的融資大環(huán)境，制定一系列長(zhǎng)遠(yuǎn)的、穩(wěn)定的政策支撐體系；其次是地方性政府積極挖掘地方性資源，利用當(dāng)?shù)氐呢?cái)政政策和稅收政策，尋求支持中小企業(yè)融資的方式和方法；其三是金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)拋開(kāi)所有制的觀念，在遵循社會(huì)主義下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論上，發(fā)揮主觀能動(dòng)性，積極探索和創(chuàng)新金融工具，為中小企業(yè)融資提供服務(wù)；其四是培育和保護(hù)私人資本市場(chǎng)，規(guī)范私人資本市場(chǎng)是正確引導(dǎo)和更好地為中小企業(yè)融資提供服務(wù)的前提；其五是建設(shè)多層次的資本市場(chǎng)，增強(qiáng)中小企業(yè)融資的直接融資能力；最后是中小企業(yè)的自身完善，提升中小企業(yè)家籌措資金、使用資金的能力，完善財(cái)務(wù)制度和透明度，更好地解決中小企業(yè)資金來(lái)源問(wèn)題。 中小企業(yè)融資困難有外部融資環(huán)境因素，企業(yè)自身特點(diǎn)的限制，有中央政府的政策性歧視，地方政府自身利益的考慮因素，區(qū)域性經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的等種種原因，促使中小企業(yè)八仙過(guò)海各顯神通，依據(jù)中央政府制定大環(huán)境下的金融政策，金融機(jī)構(gòu)靈活運(yùn)用的金融工具，企業(yè)在充分考慮自身發(fā)展特點(diǎn)基礎(chǔ)上，尋求資金的支持。謝辭 從論文選題到搜集資料，從寫(xiě)稿到反復(fù)修改，期間經(jīng)歷了喜悅、聒噪、痛苦和彷徨，在寫(xiě)作論文的過(guò)程中心情是如此復(fù)雜。如今，伴隨著這篇畢業(yè)論文的最終成稿，復(fù)雜的心情煙消云散，自己甚至還有一點(diǎn)成就感。那種感覺(jué)就宛如在一場(chǎng)盛大的頒獎(jiǎng)晚會(huì)上，我在晚會(huì)現(xiàn)場(chǎng)看著其他人一個(gè)接著一個(gè)上臺(tái)領(lǐng)獎(jiǎng)，自己卻始終未能被念到名字，經(jīng)過(guò)了很長(zhǎng)很長(zhǎng)的時(shí)間后，終于有位嘉賓高喊我的大名，這時(shí)我忘記了先前漫長(zhǎng)的無(wú)聊的等待時(shí)間，欣喜萬(wàn)分地走向舞臺(tái)，然后迫不及待地開(kāi)始抒發(fā)自己的心情，發(fā)表自己的感想。這篇畢業(yè)論文的就是我的舞臺(tái)，以下的言語(yǔ)便是有點(diǎn)成就感后在舞臺(tái)上發(fā)表的發(fā)自肺腑的誠(chéng)摯謝意與感想：　　我要感謝，非常感謝我的導(dǎo)師。她為人隨和熱情，治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)心。在閑聊中她總是能像知心朋友一樣鼓勵(lì)你，在論文的寫(xiě)作和措辭等方面她也總會(huì)以“專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”嚴(yán)格要求你，從選題、定題開(kāi)始，一直到最后論文的反復(fù)修改、潤(rùn)色，老師始終認(rèn)真負(fù)責(zé)地給予我深刻而細(xì)致地指導(dǎo)，幫助我開(kāi)拓研究思路，精心點(diǎn)撥、熱忱鼓勵(lì)。正是老師的無(wú)私幫助與熱忱鼓勵(lì)，我的畢業(yè)論文才能夠得以順利完成，謝謝老師。　　我要感謝，非常感謝學(xué)長(zhǎng)。正在撰寫(xiě)碩士研究生畢業(yè)論文的他，在百忙之中抽出時(shí)間幫助我搜集文獻(xiàn)資料，幫助我理清論文寫(xiě)作思路，對(duì)我的論文提出了諸多寶貴的意見(jiàn)和建議。對(duì)學(xué)長(zhǎng)的幫助表示真摯的感謝?！　∥乙兄x，非常感謝學(xué)弟們。他們?yōu)槲姨峁┝藢?xiě)作論文的重要工具——電腦。甚至為了讓我方便進(jìn)出他們的寢室專門為我配備了一把鑰匙，而且四臺(tái)電腦的密碼也都一一告知于我，任我選用，讓很非常感動(dòng)。對(duì)學(xué)弟們的支持和幫助表示萬(wàn)分感謝。參考文獻(xiàn) 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畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）授權(quán)使用說(shuō)明本論文（設(shè)計(jì)）作者完全了解**學(xué)院有關(guān)保留、使用畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）的規(guī)定，學(xué)校有權(quán)保留論文（設(shè)計(jì)）并向相關(guān)部門送交論文（設(shè)計(jì)）的電子版和紙質(zhì)版。有權(quán)將論文（設(shè)計(jì)）用于非贏利目的的少量復(fù)制并允許論文（設(shè)計(jì)）進(jìn)入學(xué)校圖書(shū)館被查閱。學(xué)?？梢怨颊撐模ㄔO(shè)計(jì)）的全部或部分內(nèi)容。保密的論文（設(shè)計(jì)）在解密后適用本規(guī)定。 作者簽名： 指導(dǎo)教師簽名： 日期： 日期： 注 意 事 項(xiàng)（論文）的內(nèi)容包括：1）封面（按教務(wù)處制定的標(biāo)準(zhǔn)封面格式制作）2）原創(chuàng)性聲明3）中文摘要（300字左右）、關(guān)鍵詞4）外文摘要、關(guān)