【正文】 ）： （1）發(fā)放股票股利前每股利潤(rùn)=550 000247。2 000 000=（元/股） 發(fā)放股票股利前每股市價(jià)=10=（元） 發(fā)放股票股利后每股利潤(rùn)（元/股） 發(fā)放股票股利后每股市價(jià)=10=（元）（2）發(fā)放股票股利前某股東股票總價(jià)值=10 000=27500（元）發(fā)放股票股利前某股東股票總價(jià)值=10 000(1+20%)=27500（元）：（1）股票分割前某股東股票總價(jià)值=200 00010%100=2 000 000（元）股票分割后每股市價(jià)50元,股份總數(shù)400 000股,某股東擁有40 000股，則：股票分割后某股東股票總價(jià)值=400 00010%50=2 000 000（元）（2）如果股票價(jià)格只下跌40%,則股價(jià)為60元，此時(shí)，某股東擁有的股票總價(jià)值=40 00060=2 400 000（元）因此，股東獲利400000元。第12章 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理習(xí)題 200件、2 600件、3 300件,、。銷(xiāo)售乙產(chǎn)品分別為500件、800件、650件,單價(jià)分別為55元/件、70元/件、65元/件。應(yīng)收賬款分3個(gè)月收回,回款率依次是60%、30%、10%。上年11月份銷(xiāo)售收入為15 000元,其中甲產(chǎn)品為1 350元,乙產(chǎn)品為13 650元。上年12月份銷(xiāo)售收入為23 000元,其中甲產(chǎn)品為4 000元，乙產(chǎn)品為19 000元。要求:根據(jù)以上資料,編制ABC公司2014年第一季度的銷(xiāo)售預(yù)算、應(yīng)收賬款預(yù)算以及銷(xiāo)售現(xiàn)金收入預(yù)算。 200件、2 600件、3 300件、3 500件、3 500件,、。銷(xiāo)售乙產(chǎn)品分別為500件、800件、650件、700件、710件,單價(jià)分別為55元/件、70元/件、65元/件、68元/件、70元/件。根據(jù)測(cè)算,每月的期末存貨約為下一個(gè)月銷(xiāo)售量的10%,1月份期初庫(kù)存量:甲產(chǎn)品為220件,乙產(chǎn)品為50件。甲產(chǎn)品每件材料消耗定額為5千克,。乙產(chǎn)品每件材料消耗定額為10千克,。月末庫(kù)存材料量:甲產(chǎn)品為下一個(gè)月生產(chǎn)需要量的20%,乙產(chǎn)品為下一個(gè)月生產(chǎn)需要量的10%,1月初甲材料庫(kù)存量為2 000千克,乙材料庫(kù)存量為1 100千克。材料采購(gòu)款分2個(gè)月付清,比例分別為70%和30%。上年末應(yīng)付材料款為3 000元。要求:編制ABC公司2014年第一季度的生產(chǎn)預(yù)算、材料耗用預(yù)算、材料采購(gòu)預(yù)算、采購(gòu)現(xiàn)金支出預(yù)算。表1211 某企業(yè)計(jì)劃期間的制造費(fèi)用制造費(fèi)用項(xiàng)目具體情況間接人工費(fèi)基本工資為2 000元,物料費(fèi)折舊費(fèi)5 000元維修費(fèi)0~3 000工時(shí)為1 000元,4 000~5 ,6 水電費(fèi)基數(shù)為600元,　　要求:在生產(chǎn)能量為2 000~6 000工時(shí)的范圍內(nèi),按照制造費(fèi)用的習(xí)性,編制制造費(fèi)用彈性預(yù)算(間隔為1 000工時(shí))。參考答案：銷(xiāo)售收入的現(xiàn)金收入預(yù)算表 金額單位：元時(shí)間上年11月上年12月1月2月3月第一季度銷(xiāo)售收入1500023000319006172050500144120甲產(chǎn)品銷(xiāo)售量（件）2200260033008100甲產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格甲產(chǎn)品銷(xiāo)售收入1350400044005720825018370乙產(chǎn)品銷(xiāo)售量（件）500800650乙產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格557065乙產(chǎn)品銷(xiāo)售收入1365019000275005600042250125750現(xiàn)金收回（當(dāng)月）19140370323030086472（上月）690095701851634986（上上月）1500230031906990現(xiàn)金收入合計(jì)275404890252006128448：生產(chǎn)預(yù)算表 單位：件季度1212345一季度甲產(chǎn)品銷(xiāo)售量220026003300350035008100甲產(chǎn)品存貨220260330350350甲產(chǎn)品生產(chǎn)量22402670332035008230乙產(chǎn)品500800650700710乙產(chǎn)品存貨5080657071乙產(chǎn)品生產(chǎn)量530785655701材料采購(gòu)預(yù)算表 單位：千克季度121234一季度甲產(chǎn)品生產(chǎn)量22402670332035008230甲材料需要量1120013350166001750041150甲材料存量2000267033203500甲材料采購(gòu)量11870140001678042650乙產(chǎn)品生產(chǎn)量530785655701乙材料需要量530078506550701019700乙材料存量1100157013101402乙材料采購(gòu)量57707590664220002 材料采購(gòu)現(xiàn)金支出預(yù)算表 單位：元季度12123一季度甲材料采購(gòu)量11870140001678042650甲材料應(yīng)付款1820乙材料采購(gòu)量57707590664220002乙材料應(yīng)付款865511385996330003所有應(yīng)付款300013205現(xiàn)金支付： 制造費(fèi)用彈性預(yù)算表 單位：元生產(chǎn)工時(shí)20003000400050006000變動(dòng)費(fèi)用12001800260034003720間接人工費(fèi)40060080010001200物料費(fèi)500750100012501500維修費(fèi)00200400120水電費(fèi)300450600750900固定費(fèi)用86008600860086009000間接人工費(fèi)20002000200020002000維修費(fèi)10001000100010001400水電費(fèi)600600600600600折舊費(fèi)50005000500050005000總費(fèi)用980010400112001200012720第13章 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、乙、丙為鋼鐵行業(yè)的三家公司,財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表135。表135 甲、乙、丙三家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù) 單位:元財(cái)務(wù)指標(biāo)甲公司乙公司丙公司營(yíng)業(yè)收入35 158 100355 625 00019 886 500 000營(yíng)業(yè)成本42 544 800230 916 00013 106 800 000息稅前利潤(rùn)7 386 700124 709 0006 779 700 000利息8 313 3009 573 170161 317 000稅前利潤(rùn)15 700 000115 135 8306 618 383 000流動(dòng)資產(chǎn)410 871 000366 442 0007 815 160 000非流動(dòng)資產(chǎn)346 833 000218 859 00010 657 100 000總資產(chǎn)757 704 000585 301 00018 472 260 000流動(dòng)負(fù)債699 451 000287 309 0004 583 120 000非流動(dòng)負(fù)債18 848 00090 323 1001 980 880 000實(shí)收資本396 000 000158 333 0003 383 000 000資本公積24 539 900102 058 8002 836 382 000留存收益381 134 90052 722 9005 688 878 000所有者權(quán)益39 405 000207 668 90011 908 260 000　　根據(jù)表135的數(shù)據(jù),使用Z計(jì)分判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)安全狀況。年3月1日美元對(duì)人民幣的匯率是1∶,中國(guó)某企業(yè)將于20年6月1日向美國(guó)供貨商支付800萬(wàn)美元,這家公司可以從金融機(jī)構(gòu)按匯率1∶,該企業(yè)是否要進(jìn)行買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約進(jìn)行保值?如果6月1日匯率變?yōu)?∶,或者匯率變成1∶,請(qǐng)計(jì)算如果買(mǎi)入3個(gè)月的遠(yuǎn)期合同,企業(yè)是否達(dá)到了保值的效果?、B公司固定利率和浮動(dòng)利率見(jiàn)表136,%的手續(xù)費(fèi),請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)互換方式。表136 A 、B公司固定利率和浮動(dòng)利率表項(xiàng)　目固定利率浮動(dòng)利率A公司%6個(gè)月LIBOR+%B公司%6個(gè)月LIBOR+%　　。現(xiàn)在該股票價(jià)格為15元/股,3個(gè)月執(zhí)行價(jià)格為25元/。如果你有15 000元,可以直接購(gòu)買(mǎi)股票,也可以購(gòu)買(mǎi)期權(quán),你如何選擇?如果3個(gè)月后股票價(jià)格為13元/股、18元/股、28元/股,請(qǐng)計(jì)算各種策略的收益或虧損。參考答案：運(yùn)用Z計(jì)分模型： Z=＋＋＋＋其中：X1=(期末流動(dòng)資產(chǎn)期末流動(dòng)負(fù)債)247。期末總資產(chǎn) X2=留存收益247。期末總資產(chǎn) X3=息稅前收益247?？傎Y產(chǎn) X4=期末股東權(quán)益的賬面價(jià)值247。期末總負(fù)債 X5=本期銷(xiāo)售收入247。平均總資產(chǎn) 甲公司乙公司丙公司X1X2X3X4X5Z通過(guò)以上計(jì)算可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)安全狀況：丙公司：Z，無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可言，相當(dāng)安全。乙公司：Z，表示無(wú)法簡(jiǎn)單判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，需要企業(yè)進(jìn)一步分析，及時(shí)找出對(duì)策，防范風(fēng)險(xiǎn)。甲公司：Z ，屬于破產(chǎn)行列。2．解：（1）按現(xiàn)匯率，企業(yè)在未來(lái)將要支付的人民幣數(shù)額為：800，如果買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期合約，企業(yè)未來(lái)支付的人民幣數(shù)額為：800因?yàn)椋?00=（萬(wàn)元） 所以，在未來(lái)匯率不確定的情況下，從而達(dá)到保值效果。因此，企業(yè)應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期合約。（2）如果企業(yè)買(mǎi)進(jìn)了3個(gè)月的遠(yuǎn)期合約，當(dāng)6月1日匯率變?yōu)?:：企業(yè)即獲利：800=32（萬(wàn)元人民幣）當(dāng)6月1日匯率變?yōu)?:：企業(yè)即虧損：（800）=（萬(wàn)元人民幣）由（1）可知，=所以，不管匯率變?yōu)?::，企業(yè)買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期合約都能達(dá)到保值效果。3. 解：兩家公司在不同資金市場(chǎng)的成本差異也是不同的。在固定利率市場(chǎng)上，但在浮動(dòng)利率資金市場(chǎng)上。因此從比較優(yōu)勢(shì)上，A公司在固定利率資金市場(chǎng)更具有優(yōu)勢(shì)，B公司在浮動(dòng)利率資金市場(chǎng)上更有優(yōu)勢(shì)。所以本題的互換是A公司需要浮動(dòng)利率貨款，而B(niǎo)公司需要固定利率貨款，那么通過(guò)利率互換然后交換一下利率負(fù)擔(dān)。%的固定利率借入1單位美元，B公司以6個(gè)月LIBOR+%借入1單位美元，然后簽訂利率互換協(xié)議，保證A公司得到浮動(dòng)利率貨款，B公司得到固定利率貨款?；Q前，雙方借款總成本= LIBOR+%+%=%+LIBOR，互換后雙方借款總成本= LIBOR+%+%=%+LIBOR，%的手續(xù)費(fèi)，%=%%%，%，即A公司的借款成本為L(zhǎng)IBOR+%%= LIBOR+%，%%=%，%。4．解：（1）假設(shè)股票未來(lái)價(jià)格為X元/股。在股價(jià)未來(lái)下跌情況下，如果買(mǎi)進(jìn)了期權(quán)，將因?yàn)榉艞増?zhí)行股票期權(quán)而全部虧損了15 000元，所以此情況下，將選擇買(mǎi)股票。在未來(lái)股價(jià)上漲，而且兩種選擇收益一樣時(shí)，有（X15）15000247。15=(X25)15000247。 得 X= ，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)比購(gòu)買(mǎi)股票的收益才多，而在25元/股之下時(shí)，購(gòu)買(mǎi)股票的漲幅已是非常高。綜上所述，我會(huì)選擇購(gòu)買(mǎi)股票。(2) 當(dāng)3個(gè)月后股票的價(jià)格為13時(shí)：購(gòu)買(mǎi)股票的損失為：（1513）15000247。15=2000（元）購(gòu)買(mǎi)期權(quán)時(shí)，因?yàn)榉艞増?zhí)行，所以損失為全部15000元。當(dāng)3個(gè)月后股票的價(jià)格為18元時(shí)： 購(gòu)買(mǎi)股票的收益為：（1815）15000247。15=3000（元）購(gòu)買(mǎi)期權(quán)時(shí)，因?yàn)榉艞増?zhí)行，所以損失為全部15000元。 當(dāng)3個(gè)月后股票的價(jià)格為28元時(shí)： 購(gòu)買(mǎi)股票的收益為：（2815）15000247。15=13000（元）購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的收益為：（2825）15000247。=15000（元）31