【正文】 匱乏往往是導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的先兆。特別是對(duì)于江鈴汽車(chē)來(lái)說(shuō)，目前正在快速擴(kuò)張，是否會(huì)影響到日常現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)、企業(yè)是否能夠應(yīng)付目前存在的大量信用類(lèi)流動(dòng)負(fù)債成疑問(wèn)。通過(guò)跟蹤、監(jiān)測(cè)的結(jié)果對(duì)比分析，找出企業(yè)運(yùn)行中的弊端及其病根之所在，能幫助企業(yè)回復(fù)到正常運(yùn)轉(zhuǎn)的軌道。排名標(biāo)準(zhǔn) ICB 地域 市場(chǎng) 選取行業(yè)介紹總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)客車(chē)制造銷(xiāo)售行業(yè)處于一個(gè)寬松有利的發(fā)展環(huán)境。國(guó)家正式把汽車(chē)制造業(yè)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱產(chǎn)業(yè)。另外我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、公路建設(shè)突飛猛進(jìn)、人民日益增長(zhǎng)的物質(zhì)文化需要、國(guó)家放開(kāi)汽車(chē)消費(fèi)信貸等這些有利因素，都將促進(jìn)客車(chē)制造銷(xiāo)售行業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)放開(kāi)，客車(chē)制造銷(xiāo)售行業(yè)已經(jīng)入成熟期，除宇通、江陵、上汽、長(zhǎng)春一汽、江淮汽車(chē)等客車(chē)行業(yè)業(yè)巨頭外，其他的客車(chē)制造銷(xiāo)售商也紛紛開(kāi)始進(jìn)入客車(chē)制造銷(xiāo)售行業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)平均利潤(rùn)正日趨下降，而生產(chǎn)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、應(yīng)收賬款居高不下，利潤(rùn)空間越來(lái)越小，盈利能力大大降低。在這種情況下，了，如不建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，將會(huì)使企業(yè)面臨破產(chǎn)的危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的過(guò)程同時(shí)也是一個(gè)信息收集的過(guò)程，它通過(guò)收集客車(chē)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)內(nèi)客車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、企業(yè)本身的各類(lèi)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況信息，進(jìn)行分析比較開(kāi)展預(yù)警，有利于管理者時(shí)刻掌握企業(yè)的運(yùn)行狀況及其在行業(yè)中所處的位置。 江鈴汽車(chē)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)江陵汽車(chē)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)完整的體系，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系以企業(yè)償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ)，分為主要指標(biāo)和輔助指標(biāo)，共 10 項(xiàng)。其中主要的指標(biāo)包括：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲得利息倍數(shù)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。輔助指標(biāo)包括：凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、對(duì)外擔(dān)保占凈資產(chǎn)的比重等。江陵汽車(chē)采取 Z 計(jì)分和財(cái)務(wù)困境計(jì)分法，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分為三個(gè)級(jí)別，這三個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間分別為安全區(qū)（綠燈區(qū)） 、預(yù)警區(qū)（黃燈區(qū)）和危機(jī)區(qū)（紅燈區(qū)） ，在具體實(shí)施中，江陵汽車(chē)根據(jù)各子公司各項(xiàng)指標(biāo)的完成情況，參考同類(lèi)企業(yè)和行業(yè)的平均水平，結(jié)合市場(chǎng)情況和金融環(huán)境等宏觀(guān)因素，定期公布各子公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間。 前面所建模型的運(yùn)用 確定指標(biāo)臨界值選擇的參照對(duì)象為我國(guó) 8 家客車(chē)制造銷(xiāo)售上市公司 2022 年 12 月底的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)（資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表）和江陵汽車(chē)的歷史數(shù)據(jù)，其數(shù)據(jù)來(lái)源于新浪財(cái)經(jīng)股票股市板塊，下圖為整理所得：表 51 主要客車(chē)制造銷(xiāo)售企業(yè) 2022 年 12 月底的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理匯總經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債 負(fù)債總額經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量資產(chǎn)總額 應(yīng)收賬款主營(yíng)業(yè)務(wù)收入19 / 28宇通 144626 417667 452231 1624940 786007 166126 1693190亞星 安凱 209311 225640 285513 358588 50410 373627中通 152062 164212 223828 226855 260351萬(wàn)向 414863 467971 468217 930417 880454 129665 1745700上汽 2020930 16251300 18551700 52642100 31863300 1197040 43480400長(zhǎng)春 16865 江淮 791529 885278 1592580 1473600 3047380根據(jù)上表可得各個(gè)公司的 X1，X2，X3，X4，X5 指標(biāo)數(shù)值，其結(jié)果如下表：表 52 主要客車(chē)制造銷(xiāo)售企業(yè)選取指標(biāo)數(shù)值X1 X2 X3 X4 X5宇通 亞星 安凱 中通 萬(wàn)向 上汽 長(zhǎng)春 江淮 表 53 主要客車(chē)制造銷(xiāo)售企業(yè)預(yù)警指標(biāo)排序表X1 X2 X3 X4 X51 2 3 4 5 6 7 8 按照全文論述，多數(shù)原則、半數(shù)原則、均數(shù)原則均可從上表得到結(jié)論。為了更加清楚的反映電腦行業(yè)的情況，我們把其中四家電腦企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行均數(shù)原則，作為一個(gè)調(diào)整參考指標(biāo)。表 54 客車(chē)制造銷(xiāo)售行業(yè)平均值指標(biāo)公司名稱(chēng) 宇通 亞星 安凱 中通算數(shù)平均值X1 經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量比率 X2 債務(wù)保障率 X3 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金盈利率 X4 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 X5 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 確定調(diào)整后的臨界值在以上幾個(gè)原則和調(diào)整值確定以后，我們通過(guò)客觀(guān)數(shù)據(jù)和主觀(guān)分析來(lái)確定最終的調(diào)整值。聯(lián)系集團(tuán)在電腦行業(yè)中的業(yè)績(jī)是比較突出的，所以在確定最終臨界值時(shí)，首先要高于均值水平。表 55 財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)金流量預(yù)警臨界值設(shè)置X1 X2 X3 X4 X5多數(shù)原則 半數(shù)原則 均數(shù)原則 四公司平均值 臨界值 警限設(shè)置對(duì)于江陵汽車(chē)單個(gè)的個(gè)個(gè)體而言，根據(jù)客觀(guān)數(shù)據(jù)的分析和對(duì)聯(lián)想集團(tuán)的了解，分別設(shè)置了無(wú)警、輕警、重警、巨警的分界點(diǎn)，如下表所示：表 56 財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)金流量預(yù)警警限分界點(diǎn)X1 X2 X3 X4 X5無(wú)警輕警分界值 輕警重警分界值 重警巨警分界值 0 計(jì)算江陵汽車(chē)的預(yù)警指標(biāo)21 / 28表 57 江陵汽車(chē) 2022 年 12 月底的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債 負(fù)債總額經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量資產(chǎn)總額 應(yīng)收賬款主營(yíng)業(yè)務(wù)收入江陵 114751 419349 439273 19060000 1181990 817345X1:經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量比率=企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量 /流動(dòng)負(fù)債=114751/419349=X2:債務(wù)保障率=企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額 =114751/439273=X3:經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金盈利率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量/ 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入=114751/19060000=X4:全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額=114751/1181990=X5:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款=817345/=所以根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警警限，我們可以得出江陵公司的財(cái)務(wù)預(yù)警情況：經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量比率、債務(wù)保障率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率以及應(yīng)收賬款回收率為無(wú)警狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金盈利率處于輕警重警警限之間，因引起公司關(guān)注。 財(cái)務(wù)預(yù)警分析根據(jù)預(yù)警結(jié)果，可以對(duì)聯(lián)想公司的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析。企業(yè)的償債能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力較強(qiáng)，一直處于穩(wěn)健優(yōu)勢(shì)狀態(tài)。但是獲現(xiàn)能力、盈利能力較其他企業(yè)較差且已經(jīng)處在輕警重警的界限之內(nèi)。再進(jìn)一步分析其毛利率指標(biāo)，我們發(fā)現(xiàn)毛利率只有11%，凈利率只有 2%，盈利能力較差。 江陵汽車(chē)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)化問(wèn)題建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制：現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展到企業(yè)集團(tuán)的規(guī)模后，如果單個(gè)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，就有可能引起連鎖反應(yīng)，造成整個(gè)集團(tuán)的重大損失。因此，為充分發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)獲取規(guī)模效益、增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力的作用，作為集團(tuán)核心企業(yè)的母公司，建立一套行之有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制顯得尤為重要。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系：除了要加強(qiáng)上文提到的 5 項(xiàng)指標(biāo)的分析，內(nèi)部各單位還要結(jié)合實(shí)際情況，適當(dāng)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，建立健全單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警不能過(guò)于教條，具體情況具體分析：實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可能造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)于保守，要避免過(guò)于保守的極端傾向。因?yàn)樨?cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制只是輔助決策的一種手段，不能一看有風(fēng)險(xiǎn)就放棄。有時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)越大利潤(rùn)就越大，不過(guò)前提是要清楚地知道有風(fēng)險(xiǎn)，而且這一風(fēng)險(xiǎn)能通過(guò)合理方式由集團(tuán)全體共同分擔(dān)，并加以控制?？偨Y(jié)本論文在國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，才財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的理論、系統(tǒng)、模型及實(shí)證四個(gè)方面展開(kāi)了詳細(xì)的分析和深入的探討，取得了一定成果，我的心得體會(huì)如下：第一，本論文的課題是基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的研究，目前對(duì)預(yù)警的研究多是從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)警方面，也就是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)作機(jī)制方面，對(duì)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究的不深入，本文則側(cè)重微觀(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)警即以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的角度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行了深入的研究。第二，本文在借鑒國(guó)外先進(jìn)財(cái)務(wù)預(yù)警研究的基礎(chǔ)上，充分考慮我國(guó)的實(shí)際情況，同時(shí)結(jié)合我國(guó)具體公司的特點(diǎn)，進(jìn)行了更加適合實(shí)際的預(yù)警模型設(shè)置和研究第三，國(guó)內(nèi)目前的預(yù)警模型還只是出于研究的階段，至今尚未有人提出適合我國(guó)公司實(shí)際情況并得到普遍驗(yàn)證的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)企業(yè)會(huì)計(jì)環(huán)境的局限性，不能保證所有的建模樣本以及檢驗(yàn)樣本所依靠的數(shù)據(jù)的真實(shí)性，所以對(duì)于指標(biāo)以及模型的有效性還有待進(jìn)一步的驗(yàn)證。23 / 28致謝四年的本科生活已接近尾聲，入學(xué)時(shí)對(duì)于大學(xué)生活的懵懂和憧憬已經(jīng)為現(xiàn)在的自信和從容所取代?；仡櫸业谋究齐A段學(xué)習(xí)生活和畢業(yè)論文的寫(xiě)作過(guò)程，點(diǎn)點(diǎn)滴滴的進(jìn)步和收獲都是和很多人的幫助分不開(kāi)的。在畢業(yè)論文完成之際，我要特別感謝我的論文指導(dǎo)老師崔瑛老師。她在我的論文寫(xiě)作過(guò)程中傾注了大量的心血從最初的定題到任務(wù)書(shū)、開(kāi)題報(bào)告，再到論文的反復(fù)修改以及定稿的整個(gè)過(guò)程中，她總是能夠從百忙之中抽出時(shí)間及時(shí)耐心地給我點(diǎn)撥和幫助，使我的論文結(jié)構(gòu)更加合理，內(nèi)容更加豐富，特別是在框架構(gòu)思與細(xì)節(jié)處理上，提出了建設(shè)性的意見(jiàn)，這種敬業(yè)精神實(shí)在令人欽佩。同時(shí)，她嚴(yán)肅的科學(xué)態(tài)度，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)精神，精益求精的工作作風(fēng)，深深地感染和激勵(lì)著我。本科階段，崔瑛老師不僅在學(xué)業(yè)上給我以精心指導(dǎo)，同時(shí)還在思想、心理上給我以無(wú)微不至的關(guān)懷，在此謹(jǐn)向崔瑛老師致以誠(chéng)摯的謝意和崇高的敬意。此外，我還要感謝我的父母，沒(méi)有他們的默默支持，我無(wú)法從容面對(duì)生活的考卷，微笑面對(duì)每一次挑戰(zhàn)。同時(shí)我還要感謝在我大學(xué)期間關(guān)心、支持和鼓勵(lì)過(guò)我的各位老師以及我的同學(xué)和朋友們，是你們讓我鼓起勇氣迎接挑戰(zhàn)，不斷走向成功。最后，我要感謝我的母?！兾骺萍即髮W(xué)。在四年的本科學(xué)習(xí)階段中，她讓我接觸到了新的知識(shí)領(lǐng)域，結(jié)實(shí)了許多關(guān)心和幫助我的師長(zhǎng)和朋友。感謝陜西科技大學(xué)在我的人生留下的美好回憶，祝陜西科技大學(xué)明天更加美好！參 考 文 獻(xiàn)[1][D]. 成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2022．[2] 模型在上市公司動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警中的應(yīng)用研究[D]. 成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2022（12）.[3]楊瑤，李紅琨．基于現(xiàn)金流量指標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究綜述[J]．現(xiàn)代商業(yè)，2022（3）.[4][M]. 北京：知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社，2022（3）. [5][D].上海：華東師范大學(xué)，2022.[6]——上司公司財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)困境實(shí)證分析[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2022.[7][D] .大連：大連理工大學(xué)，2022.[8][M]. 北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社， 2022.[9][M]. 北京：企業(yè)管理出版社， 2022.[10][J]. (8).[11]謝科范. 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理[M]. 武漢：武漢理工大學(xué)出版社， 2022.[12]吳世農(nóng)，盧賢義. 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)模型研究[J]. 經(jīng)濟(jì)研究，2022.[13]唐東升. 現(xiàn)金流量表在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析中的運(yùn)用[J]. 重慶:重慶城市管理職業(yè)學(xué)院，2022（16）.[14]陳君寧，[J].國(guó)際財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2022（3）.[15][J]. 財(cái)經(jīng)與管理，2022（7）.[16]耿照源，[N]. 浙江統(tǒng)計(jì)，2022（7）.[17]周娟，[J]. 財(cái)會(huì)通訊，2022（12）.[18]Rayburn,J. On the corporate financial risk early warning and control: Evidence from Italian listed panies[J]．International Journal of Accounting，2022(13