現(xiàn)金流量與財務分析-資料下載頁
2024-10-16 14:45本頁面
【正文】 e pany’s ability to make money ? Market Value —give an indication of how investors feel about the pany’s financial future C3 Ratios3 ? (1) Liquidity ratios ? 流動比率 (has to exceed ) ? 速動比率 /酸性測驗比率 (不考慮存貨的比率 ) C3 Ratios4 ? (2) Asset management ratios(資產(chǎn)管理 /利用比率 ) ? 平均收款期間 (days。太高的 ACP可能是存在有收不回來的應收帳款之暗示 ) ? 存貨週轉率 (times。 a higher turnover is better) ? 固定資產(chǎn)週轉率 (times(次 )。 衡量長期績效 ) ? 總資產(chǎn)週轉率 (times(次 )。 衡量長期績效 ) C3 Ratios5 ? (3) Debt Management Ratios (債務管理比率 /財務槓桿比率 /長期償債能力 ):Debt是指 長期債務 與 流動負債 的總和 ? 負債比率 (比率越高則被投資人視為高風險 ) ? 負債對權益比率 (fixed financial charge amp。 risk) ? 利息保障倍數(shù) (TIE。比率越高隱含安全性越高 ) ? 現(xiàn)金涵蓋比率 ? 固定費用涵蓋比率 C3 Ratios6 ? Profitability Ratios (獲利能力比率 ):一般以百分比的方式表示 ? 銷貨報酬率 (ROS)。 profit margin。 profit margin ? 資產(chǎn)報酬率 (ROA) ? 權益報酬率 (ROE) C3 Ratios7 ? Market Value Ratios (市價比率 ) ? 價盈比 (P/E ratio。 越高越好 ) ? 市價對帳面價值比 (穩(wěn)健的公司會產(chǎn)生股票市價高於帳面價值 ) C3 Ratios8a ? Du Pont Equations (杜邦恆等式 ):利用比率之間的關係以洞悉營運之成功與否 N et In e sal esR O A T ot al As sets sal esorN et In e sal esR O A sal es T ot al As setsorR O E = R O S to ta l a ss et tu r no v er ?????C3 Ratios8b ? Extended Du Pont equation states that the operation of a business is reflected in its ROE ? However, this result—good or bad—can be multiplied by borrowing ? The way you finance a business can exaggerate the results from operations ? The Du Pont equations can be used to isolate problems C3 Ratios8c E q u i ty M u l ti p l i e rN e t I n co m e sa l e s t o t a l a sse t sR O E S t o ck h o l d e r s39。 E q u i t y sa l e s t o t a l a sse t so r N e t I n co m e sa l e s t o t a l a sse t sR O E sa l e s t o t a l a sse t s S t o ck h o l d e r s39。 E q u i t yorR O E = R O S T o t a l A sse? ? ?? ? ??R OAt T u r n o v e r E q u i t y M u l t i p l i e ro r R O E = R O A E q u i t y M u l t i p l i e r??C4 Limitations/Weaknesses of Ratio Analysis () ? (1) 會計數(shù)字無法反映實際價值 ? (2) 會計方法的選擇影響比較效度 (window dressing) ? (3) 多角化投資的影響 ? (4) 通膨的影響 ? (5) 標竿的選擇問題 ? (6) 會計數(shù)字的品質問題
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