中國房地產(chǎn)現(xiàn)狀及改革之路-資料下載頁
2025-06-24 17:15本頁面
【正文】 造成了巨額損失，而美國房地產(chǎn)泡沫后房地產(chǎn)市場也一蹶不振。因此必須針對房地產(chǎn)市場與金融的密切關(guān)系，從源頭上采取措施，打破兩者互相影響、互相促進(jìn)的關(guān)系鏈，防止再次造成危害。 中央銀行必須關(guān)注資產(chǎn)價格，并適時有所作為關(guān)于中央銀行是否關(guān)注資產(chǎn)價格，近些年被廣泛討論。比較流行的觀點(diǎn)是資產(chǎn)價格何時形成泡沫比較難判斷，因此央行難以對資產(chǎn)價格泡沫實(shí)施相關(guān)政策。但從21世紀(jì)以來美國的兩次資產(chǎn)泡沫演變來看，美聯(lián)儲都先是采取了放任的態(tài)度，但接下來在泡沫已經(jīng)演變得比較嚴(yán)重的情況下采取加息等措施，造成金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)；此次危機(jī)中的表現(xiàn)是房地產(chǎn)市場進(jìn)入低谷，金融市場大幅動蕩，大型金融機(jī)構(gòu)倒閉。美聯(lián)儲在危機(jī)發(fā)生前期加息上過于謹(jǐn)慎，應(yīng)變遲緩，對于全球流動性過剩難辭其咎；后期又加息過度，造成市場劇烈動蕩。因此，貨幣當(dāng)局必須正確判斷形勢并果斷采取措施。 我國證券市場與房地產(chǎn)市場都處在發(fā)展階段，對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響日益加深，由資產(chǎn)價格泡沫影響形成的金融危機(jī)也有發(fā)生的可能。中央銀行必須持續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價格，探索其對金融市場、消費(fèi)、投資的影響途徑，判斷影響程度，在泡沫形成前進(jìn)行積極預(yù)調(diào)。 審慎監(jiān)管、發(fā)展房地產(chǎn)金融房地產(chǎn)市場與其他行業(yè)不同，是一個周期性很長的行業(yè)，與其相關(guān)的金融產(chǎn)品的風(fēng)險也表現(xiàn)為一個較長的周期性與滯后性。只有在房地產(chǎn)市場發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)才能表現(xiàn)出來。我國還沒有經(jīng)歷過全局性的房地產(chǎn)危機(jī)，無論是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)都必須對此有足夠的警惕，審慎監(jiān)管。第一，房地產(chǎn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須謹(jǐn)慎。美國次貸危機(jī)的教訓(xùn)就在于房地產(chǎn)信貸產(chǎn)品證券化鏈條過長，風(fēng)險在層層包裝后被忽略。雖然發(fā)生了金融危機(jī)，但未來金融創(chuàng)新的步伐不能停止，關(guān)鍵是在風(fēng)險可控的情況下開展創(chuàng)新，防止類似次貸危機(jī)的發(fā)生。第二，房地產(chǎn)信貸的管理必須嚴(yán)格。房地產(chǎn)信貸是我國房地產(chǎn)金融的主要組成部分，而房地產(chǎn)信貸已成為當(dāng)前銀行信貸的主要部分。特別是上海等城市，房地產(chǎn)信貸余額占銀行信貸總額的比例十分高。上海銀監(jiān)局發(fā)布的《2007年度上海市房地產(chǎn)信貸運(yùn)行報告》公布2007年，%投向了房地產(chǎn)業(yè)，至年末，%。[10]一旦房地產(chǎn)市場發(fā)生逆轉(zhuǎn)，將直接威脅商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。因此商業(yè)銀行必須嚴(yán)格執(zhí)行人民銀行、銀監(jiān)會關(guān)于房地產(chǎn)信貸的相關(guān)政策規(guī)定，切實(shí)防范房地產(chǎn)信貸中的風(fēng)險。第三，嚴(yán)格管理以房產(chǎn)作為抵押的貸款。房地產(chǎn)作為不動產(chǎn)，是比較成熟的抵押產(chǎn)品，在銀行信貸中廣泛使用。而房地產(chǎn)價格的波動勢必將影響到銀行信貸資產(chǎn)安全。如果一旦房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)波動，勢必加大銀行的流動性風(fēng)險。因此在銀行接受房地產(chǎn)作為抵押物時，應(yīng)合理研判形勢，正確估算抵押房地產(chǎn)價值。 致 謝在論文完成之際，我要特別感謝我的指導(dǎo)老師聶老師的熱情關(guān)懷和悉心指導(dǎo)。她嚴(yán)肅的科學(xué)態(tài)度、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)精神、精益求精的工作作風(fēng)，深深地感染和激勵著我，使我把握了論文的整體思路，寫作方向和寫作重點(diǎn)，從而順利完成論文。在此我向聶老師致以誠摯的謝意和崇高的敬意。同時，感謝所有關(guān)心、支持、幫助過我的良師益友。感謝他們在我遇到困難和疑惑時真誠地幫助我。雖然本論文經(jīng)過我的多次修改，但由于知識有限，其中難免不乏錯誤和不足，望各位專家老師糾正錯誤并多提寶貴意見。最后，向在百忙之中抽出寶貴時間對本文進(jìn)行評審并提出寶貴意見的各位專家表示衷心的感謝！參考文獻(xiàn)[1] 數(shù)據(jù)來源 [2] 曲波，、特征與運(yùn)行機(jī)理[J]，上海房地,[3] 謝經(jīng)榮，地產(chǎn)泡沫與金融危機(jī)：國際經(jīng)驗(yàn)及其借鑒[M].北京:經(jīng)濟(jì)管理出版社,[4] 徐滇慶，房價與泡沫經(jīng)濟(jì)，機(jī)械工業(yè)出版社，2006年8月[5] 郭自燦，房地產(chǎn)泡沫的危害性及防范措施，武漢理工大學(xué)管理學(xué)院，湖北武漢430072[6] 數(shù)據(jù)來源 [7] [J].遼寧教育行政學(xué)院學(xué)報,2008(1). [8] 呂志強(qiáng)，警惕房地產(chǎn)泡沫過度[N]，光明日報，[9] 汪利娜，房地產(chǎn)泡沫的形成機(jī)理及防范措施[J].城鄉(xiāng)建設(shè),2003,(1):4347.[10] 張斌，對一個世紀(jì)以來經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的全面總結(jié)[J].經(jīng)濟(jì)研究參考,2007(71). [11] Angeline Tests of the FundamentalValue Hypothesis in Land of Real Estate Finance and Economics,
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