【正文】 新的充要條件。這既是本研究得出董 事 會(huì)監(jiān) 事 會(huì)的一個(gè)最重要的基本結(jié)論；還可能是對(duì)吳淑琨、席酉民的相關(guān)利益者主體之一——雇員子集——的行為分析(2000,) 和相關(guān)利益者參與經(jīng) 理 層治理模型(2000,)的完善與發(fā)展。根據(jù)上述模型與結(jié)論，構(gòu)建員工——企業(yè)的重要相關(guān)利益者——人力資本擁有者，參與治理的人力資本介 圖24 人力資本介入型治理結(jié)構(gòu)模型入型治理結(jié)構(gòu)的簡化模型，見圖24。 表示權(quán)力或監(jiān)督 表示影響三、結(jié)束語 考察已有的文獻(xiàn)，可以認(rèn)為，人力資本理論中擁有人力資本且又作了人力資本專用性投入(如通過在職培訓(xùn)與邊干邊學(xué)等方式)的企業(yè)員工，與相關(guān)利益者治理(或共同治理合約——楊瑞龍、周業(yè)安,1998b,《經(jīng)濟(jì)研究》光盤)理論中的相關(guān)利益者集團(tuán)或個(gè)人的企業(yè)員工具有等價(jià)的含義。在這一意義上，上文關(guān)于人力資本參與企業(yè)治理的實(shí)證分析與作為相關(guān)利益者的員工參與企業(yè)治理的經(jīng)驗(yàn)研究也是等效的。結(jié)合我們?cè)谶^去研究(梁雄軍,2001,附錄三, )中已提出的企業(yè)“人力資本股權(quán)化” 遲福林最近(2004,)也強(qiáng)調(diào)了人辦資本的股權(quán)化問題，但僅指“把企業(yè)家的人力資本股權(quán)化”。這一理論觀點(diǎn)，我們認(rèn)為，“人力資本股權(quán)化”是對(duì)企業(yè)進(jìn)行了專用性人力資本投資的員工(又是重要的相關(guān)利益者)參與內(nèi)部治理的一條“具體的通路”(梁雄軍,2002,)。聯(lián)系上文分析結(jié)論，可發(fā)展出一種邏輯關(guān)系：確認(rèn)人力資本 股權(quán)化（折股）人力資本介入企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu) 影 響 治理結(jié)構(gòu)層面構(gòu)成 放 大 內(nèi)治理結(jié)構(gòu)各層面的作用范圍與功效提 高 內(nèi)部治理效率，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善(如圖25模型所示)。人力資本（股權(quán)化）持股結(jié)構(gòu)（股權(quán)結(jié)構(gòu)）內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)層面構(gòu)成內(nèi)部治理效率各 層 面作 用進(jìn)入 影響 放大 提高 圖25 人力資本介入對(duì)治理結(jié)構(gòu)及其治理效率影響的邏輯關(guān)系模型從霍華德格倫納斯特(1993)與桑加亞拉爾(1991)討論的“由在校和在職教育投資獲得的人力資本與生產(chǎn)率和收入的關(guān)系，或說人力資本投入與產(chǎn)出的函數(shù)關(guān)系”和“正規(guī)教育、在職培訓(xùn)對(duì)‘人力資本創(chuàng)造’及人力資本投資與工業(yè)化成就的關(guān)系”以及舒爾茨(1979, )關(guān)于“人力資本有助于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長和開拓能力的提高”和貝克爾(1964)關(guān)于人力資本投資是“影響未來貨幣和心理收入”的活動(dòng) 貝克爾在其1964年出版的《人力資本》一書中稱：“本書所研究的是關(guān)于通過增加人的資源影響未來貨幣和心理收入的活動(dòng)，這些活動(dòng)被稱為人力資本投資。這種投資包括正規(guī)學(xué)校教育、在職培訓(xùn)、醫(yī)療保健、遷移以及收集價(jià)格與收集信息等多種形式?！币娡跽裰?。等研究結(jié)論看，所有理性的社會(huì)組織(包括盈利與非盈利組織)與個(gè)人都會(huì)重視或必將會(huì)重視人力資本的投資。這已由中國的各級(jí)政府注重義務(wù)教育(全國法定為九年制——到初中畢業(yè)，一些發(fā)達(dá)地區(qū)則擴(kuò)大到十二年制——到高中畢業(yè))、不斷擴(kuò)大高校招生規(guī)模、在校和在職年輕人追求更高的學(xué)歷、公共財(cái)政資助失業(yè)職工和農(nóng)民轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)、創(chuàng)建學(xué)習(xí)型組織成為時(shí)尚等等現(xiàn)象所證實(shí)。 正“因?yàn)榫哂歇?dú)特產(chǎn)權(quán)形式的人力資本，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的組織中，占據(jù)著在以往任何時(shí)代都不曾有過的重要地位”(周其仁,1996,《經(jīng)濟(jì)研究》光盤)。所以，人力資本通過折股實(shí)現(xiàn)股權(quán)化，其擁有者和物質(zhì)資本所有者一樣參與企業(yè)治理(分享控制權(quán)和剩余并承擔(dān)剩余風(fēng)險(xiǎn))應(yīng)當(dāng)更多地成為經(jīng)濟(jì)組織這個(gè)“真實(shí)世界”的實(shí)踐，從而更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)組織與員工的合作雙贏。企業(yè)人力資本的股權(quán)化(折股)，將會(huì)提出一系列制度和政策創(chuàng)新的需求。如：企業(yè)資本金制度、人力資本評(píng)估制度、會(huì)計(jì)制度、稅收制度和國民經(jīng)濟(jì)核算制度 據(jù)新華社2002年5月7日北京電：國家統(tǒng)計(jì)局7日發(fā)布公告，從今年起開始實(shí)施《中國國民經(jīng)濟(jì)核算體系（2002）》。該體系中有一張人力資本實(shí)物量核算表。，等等。還要認(rèn)真研究人力資本參與治理的方式與途徑[如“宜從企業(yè)的產(chǎn)業(yè)行業(yè)實(shí)際出發(fā)，一是把握參與者的質(zhì)(人力資本的價(jià)值量)這個(gè)度；二是參與者的量要由少及多、相機(jī)行事；三是參與治理的層次要與參與者相匹配(梁雄軍,2002,) 尤金?馬法(1980)等少數(shù)學(xué)者僅考慮向管理者支付“人力資本利息”。筆者認(rèn)為在承認(rèn)全體員工均是人力資本所有者基礎(chǔ)上，既要看到同一組織不同崗位員工間存在人力資本價(jià)值量的顯著差異，也要清楚知識(shí)型與勞動(dòng)密集型企業(yè)員工間的非一般差別；并且人力資本股權(quán)化的政策和參與治理的方式在各個(gè)組織都應(yīng)個(gè)性化，以增進(jìn)效率為最高標(biāo)準(zhǔn)?！盷和 “人力資本股權(quán)化”(折股)后人力資本的所有者剩余權(quán)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān) Frankknight(1921)，Harris and Raviv(1989)先后主張“應(yīng)當(dāng)盡可能對(duì)應(yīng)”和“應(yīng)當(dāng)對(duì)應(yīng)”，即“擁有剩余索取權(quán)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人應(yīng)當(dāng)擁有控制權(quán)；或反之，擁有控制權(quán)的人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！眳⒁姀埦S迎(1999,）。的問題(劉小玄在《經(jīng)濟(jì)研究》1997年第7期上已撰文研究了“人力資本可以間接地承擔(dān)資本損失的風(fēng)險(xiǎn)”問題)。所有這些都是亟需一一深入探討的，但已超出了本文范圍。同時(shí)，本文也是一項(xiàng)企業(yè)治理(結(jié)構(gòu))與內(nèi)部管理關(guān)系問題的研究，可以說，是對(duì)“現(xiàn)在的管理與治理制度如何更好地將……控制結(jié)合在一起（布萊爾,1995, ）”，公司治理結(jié)構(gòu)的四項(xiàng)職能中有一項(xiàng)是側(cè)重于企業(yè)內(nèi)部的管理職能（盧昌崇,1999,），“治理結(jié)構(gòu)需研究的第二類問題是經(jīng)理層的管理能力問題（梁能,2000,）”，“公司治理與公司管理……兩者之間存在匹配性和替代性（吳淑琨、席酉民,2000,）”和“企業(yè)理論的發(fā)展取決于經(jīng)濟(jì)學(xué)如何與管理學(xué)結(jié)合的問題，這一點(diǎn)在治理結(jié)構(gòu)研究中尤其重要。任何忽視管理學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究都無法正視現(xiàn)實(shí)的企業(yè)問題（楊瑞龍、周業(yè)安,2001,）”等觀點(diǎn)或研究結(jié)論在中小企業(yè)的應(yīng)用與擴(kuò)展。 (寫于2003626，改于2004225)參考文獻(xiàn)：[美]埃莉諾?奧斯特羅姆.(2000)社會(huì)資本:流行的狂熱抑或基本的概念？[J].龍虎譯,經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較,20032, 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作者：梁雄軍(男、1959)，浙江大學(xué)管理學(xué)碩士，浙江省臺(tái)州市人民政府口岸辦公室主任。通聯(lián)：浙江省臺(tái)州市人民政府口岸辦公室 臺(tái)州市椒江區(qū)建設(shè)路16號(hào) 郵編：31800005768226128（O） 8371801(PAS) 13806598905 Email:johnliang858@13 / 1